區塊與Upstart：哪只科技金融股票在2025年有更多漲潛力？

在數字支付、信貸承銷和用戶體驗創新的推動下，金融科技行業正在迅速發展。兩個主要參與者 — Block， Inc. XYZ 和 Upstart Holdings UPST — 因其顛覆性的商業模式和戰略增長計劃而脫穎而出。Block 通過 Square 和 Cash App 進入多垂直支付生態系統，而 Upstart 正在使用人工智能重塑消費者貸款。隨着兩家公司應對經濟逆風和日益激烈的競爭，投資者想知道哪只股票在 2025 年處於更好的位置。下面，我們將探討每種策略的優點和局限性，以幫助確定更強大的長期機會。

那麼，XYZ還是UPST，這兩只金融科技股票哪個具有更大的漲潛力？讓我們來探討一下。

區塊的案例

Block 繼續擴展其全面的金融科技平台，Square 和 Cash App 生態系統提供覆蓋支付、商業和銀行的端到端解決方案。最新的創新，如 Square 銷售點應用和 "Cash App Afterpay" 的推出，展示了其對以用戶爲中心的設計和收入多樣化的承諾。

Block的全渠道賣家工具正在幫助企業優化運營，其FDIC批準的借貸能力爲其產品提供了更深的價值。Cash App也在針對年輕用戶和家庭，而Proto部門則正在關注比特幣挖礦硬件的新領域，可能會釋放未來的增長槓杆。

盡管有這些創新，Block面臨着幾個阻力。宏觀經濟的不確定性，包括關稅和旅行及媒體等類別的可支配支出減少，限制了Cash App Card的活動。預計其毛利潤在年內會有所改善，但短期內的疲軟明顯。此外，該公司還在與PayPal、Shopify和新興金融科技初創公司展開激烈競爭。

雖然區塊具有穩定的勢頭和多元化的收入來源，但其表現仍然對消費者行爲和宏觀條件的變化敏感，這使得2025年可能更多地受到外部變量的影響，而非內部進展。

對初創企業的支持

Upstart正在成爲一個獨特的貸款參與者，通過用AI驅動的信用模型替代FICO評分來獲得關注。其承保引擎自動化了92%的貸款，不僅提供了效率，還改善了借款人的體驗。

公司的優勢在於其不斷擴大的貸款組合，其中現在包括汽車貸款、房屋淨值信用額度（HELOC）和小額貸款。這些類別在2025年第一季度實現了兩位數的連續增長，進一步鞏固了公司的運營執行力和技術優勢。

Upstart的AI引擎也在不斷發展。模型19引入了支付轉移建模，增強了其預測借款人行爲的能力。這些模型升級正在推動更強的轉化率，轉化率在短短一年內從14%上升到19%

在財務方面，Upstart 報告稱其收入同比增長 67%，並在 2025 年第一季度實現了 30 美分的非 GAAP 每股收益轉爲盈利。更令人印象深刻的是，它對超級優質借款人的依賴不斷增加，這降低了風險並改善了資金的一致性。

然而，挑戰仍然存在——利率上升和貢獻利潤的下降是顯著的問題——但Upstart快速的垂直擴張、更智能的承保和明顯的運營槓杆表明這是一只即將實現持久規模的金融科技股票。

故事繼續## 對於區塊和Upstart，估計值如何比較？

Zacks共識估計顯示，Block在2025年的銷售額和每股收益（EPS）分別暗示同比增長3.55%和下降25.22%。 過去30天，2025年和2026年的EPS估計一直在下降。(在Zacks盈利日曆上查找最新的EPS估計和意外情況。)

對於區塊:

Zacks投資研究
圖片來源：Zacks投資研究

Zacks共識估計Upstart 2025年的銷售額意味着同比增長58.8%。另一個令人鼓舞的消息是，2025年的每股收益（EPS）估計在過去60天內一直在上升。

對於 Upstart：

Zacks投資研究 圖片來源：Zacks投資研究

XYZ和UPST的價格表現與估值

截至目前，Upstart的股票下跌了11.4%，這低於區塊的24.9%的跌幅。

XYZ和UPST股票表現

Zacks投資研究
圖片來源：Zacks投資研究

盡管價格暴跌，但 XYZ 的遠期 12 個月市價/銷售額爲 1.51 倍，高於其一年中位數 1.54 倍。與此同時，UPST 目前的遠期 12 個月市價/銷售額爲 4.56 倍，較 XYZ 溢價，但低於其一年中位數 5.25 倍。

XYZ 和 UPST 估值

扎克斯投資研究 圖片來源：Zacks投資研究

結論

雖然 Block 擁有成熟的生態系統和深厚的支付根基，但其近期發展軌跡受到消費者需求疲軟和激烈競爭的阻礙。另一方面，Upstart 正在展示更清晰的運營槓杆，並通過改進 AI 和融資結構智能地擴展到新的信貸類別。憑藉強勁的收入勢頭和不斷提高的盈利能力，Upstart 將成爲 2025 年具有更大上行潛力的金融科技，適合尋求創新主導增長的長期投資者。

目前，Upstart 的 Zacks 排名是 #3 (Hold), making the stock a stronger pick compared with Block, which has a Zacks Rank #4 (賣出)

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本文最初發布於Zacks投資研究(zacks.com)。

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