Sự quản lý tài chính ngày càng chặt chẽ, sự phát triển của Stablecoin đối mặt với thách thức

Trên toàn cầu, việc quản lý stablecoin đang xuất hiện các xu hướng khác nhau. Gần đây, Hồng Kông và Singapore lần lượt ban hành các quy định nghiêm ngặt về tiền điện tử, trong khi Mỹ lại phát đi tín hiệu tích cực, thể hiện thái độ cởi mở đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.

Vào ngày 1 tháng 8, Hồng Kông chính thức thi hành "Quy định về Stablecoin", đây là khuôn khổ quản lý toàn diện đầu tiên trên thế giới dành cho stablecoin dựa trên tiền pháp định. Quy định này đưa ra yêu cầu nghiêm ngặt đối với các tổ chức phát hành stablecoin, bao gồm yêu cầu phải có giấy phép bắt buộc, dự trữ đầy đủ và các quy định về chống rửa tiền. Các bên phát hành phải có ít nhất 25 triệu đô la Hồng Kông vốn góp thực tế, phân bổ 100% tài sản dự trữ vào tài sản có tính thanh khoản cao, và thiết lập cơ chế chống rửa tiền hoàn chỉnh.

Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông cũng đã công bố một loạt tài liệu quy định đi kèm, làm rõ hơn các quy định thực hiện. Trong đó, yêu cầu về xác minh danh tính khách hàng là đặc biệt nghiêm ngặt. Các nhà phát hành stablecoin cần thực hiện kiểm tra khách hàng toàn diện, lưu giữ dữ liệu danh tính ít nhất 5 năm, và không được cung cấp dịch vụ cho người dùng ẩn danh. Những quy định này khiến cho stablecoin ở Hồng Kông khó có thể sử dụng trong các giao thức DeFi, có thể ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh trên thị trường.

Ngoài ra, quy định cũng yêu cầu các bên phát hành tuân thủ luật pháp của các khu vực tài phán liên quan, xây dựng hệ thống quản lý rủi ro cho hoạt động xuyên biên giới. Điều này có nghĩa là các tổ chức phát hành cần liên tục theo dõi sự thay đổi chính sách toàn cầu để đảm bảo rằng hoạt động kinh doanh nước ngoài tuân thủ.

Các yêu cầu quản lý nghiêm ngặt như vậy đã khiến quy định về stablecoin của Hồng Kông được gọi là "quy định stablecoin nghiêm ngặt nhất thế giới". Điều này có thể dẫn đến việc chỉ có các ngân hàng lớn và các ông lớn tài chính mới có thể đáp ứng các điều kiện xin cấp phép, trong khi các doanh nghiệp nhỏ và các công ty internet có thể gặp khó khăn trong việc có được giấy phép.

Giống như Hong Kong, Singapore cũng đã phát hành hướng dẫn chính sách nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số được gọi là "nghiêm ngặt nhất" vào tháng 6 năm nay. Điều này đã dẫn đến xu hướng một số dự án Web3 rời khỏi thị trường Singapore.

So với điều đó, thái độ của Mỹ lại hoàn toàn khác. Vào ngày 31 tháng 7, Chủ tịch mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Paul Atkins, đã công bố một kế hoạch mới mang tên "Project Crypto", thể hiện tầm nhìn biến Mỹ thành "thủ đô tiền điện tử toàn cầu". Kế hoạch này bao gồm việc phân loại lại tài sản tiền điện tử, trao cho các ứng dụng phi tập trung tính hợp pháp, đơn giản hóa hệ thống cấp phép và nhiều biện pháp khác.

Động thái này của Mỹ cho thấy họ đang hình thành một khuôn khổ quy định hệ thống xung quanh tài sản tiền điện tử, cung cấp nền tảng vững chắc cho sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử. Cách tiếp cận quy định bao trùm này tương phản rõ rệt với sự kiểm soát nghiêm ngặt của Hồng Kông và Singapore.

Sự khác biệt trong thái độ quản lý này có thể bắt nguồn từ đặc điểm khu vực. Hong Kong và Singapore, với tư cách là trung tâm tài chính, chú trọng hơn đến sự ổn định và trật tự; trong khi Mỹ, với tư cách là cường quốc toàn cầu, có khả năng dẫn dắt sự phát triển của các ngành công nghiệp mới.

Trong trường hợp này, cấu trúc "trung tâm Mỹ" của ngành công nghiệp tiền điện tử có thể sẽ được củng cố thêm. Một số dự án tiền điện tử vốn đang ở Hồng Kông hoặc Singapore đã bày tỏ ý định chuyển đến Mỹ để phát triển. Trong tương lai, thị trường Mỹ có thể trở thành chiến trường then chốt quyết định sự phát triển của các dự án tiền điện tử, trong khi các khu vực khác có thể tìm kiếm những con đường phát triển khác biệt.