Nhà tiên phong đầu tư Bitcoin: Con đường đổi mới của công ty Strategy
Trong những năm gần đây, một công ty có tên là Strategy đã thu hút sự chú ý rộng rãi của phố Wall. Công ty này ban đầu tập trung vào các giải pháp thông minh doanh nghiệp, nhưng kể từ năm 2020, trọng tâm chiến lược của họ đã chuyển hướng rõ rệt sang đầu tư vào Bitcoin. Bằng cách phát hành cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi để huy động vốn mua Bitcoin, Strategy đã nhanh chóng trở thành tâm điểm của thị trường chứng khoán Mỹ.
Đến ngày 21 tháng 2 năm 2025, Strategy đã tích lũy gần 500.000 BTC, có giá trị hơn 40 tỷ USD, chiếm khoảng 2% tổng nguồn cung Bitcoin toàn cầu. Công ty thực chất đã chuyển đổi thị trường chứng khoán thành kênh tài chính Bitcoin thông qua cấu trúc vốn được thiết kế tỉ mỉ. Họ đã sử dụng việc phát hành cổ phiếu mới hoặc trái phiếu chuyển đổi để huy động vốn mua thêm Bitcoin, sau đó lấy lượng Bitcoin nắm giữ làm hỗ trợ định giá cổ phiếu, tạo thành một vòng tuần hoàn vốn gắn bó chặt chẽ với tài sản tiền điện tử.
Chiến lược huy động vốn của Strategy rất tinh vi. Trong giai đoạn đầu, công ty chủ yếu dựa vào việc phát hành trái phiếu và dự trữ tiền mặt hiện có, đồng thời cũng phát hành một số cổ phiếu phổ thông và trái phiếu chuyển đổi. Khi thời gian trôi qua, công ty bắt đầu sử dụng quy trình ATM(At-the-market) để phát hành cổ phiếu trực tiếp trên thị trường thứ cấp. Cách phát hành cổ phiếu kết hợp với việc phát hành trái phiếu này đã giúp Strategy chơi trò "biến đá thành vàng" trên thị trường vốn.
Khi tỷ lệ đòn bẩy thấp, Chiến lược huy động vốn nhanh chóng thông qua phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin, từ đó tăng đòn bẩy và nâng cao giá trị định giá của mình khi Bitcoin tăng giá. Trong thời kỳ đỉnh cao của thị trường bò, mức định giá của nó có lúc lên tới 300%. Tuy nhiên, khi thị trường dần nhận ra công ty đang bán tháo cổ phiếu số lượng lớn, giá cổ phiếu bắt đầu giảm và mức định giá cũng thu hẹp theo. Đồng thời, khi tỷ lệ đòn bẩy giảm, công ty dần chuyển sang phương thức huy động vốn chủ yếu bằng cách phát hành trái phiếu.
Chiến lược "phòng ngừa chênh lệch giá" này giúp Strategy có thể linh hoạt ứng phó trong các môi trường thị trường khác nhau. Mặc dù tốc độ mua Bitcoin của công ty đã chậm lại, nhưng các phương thức tài trợ đa dạng của họ vẫn cung cấp đủ hỗ trợ tài chính.
Thành công của Strategy phần lớn nhờ vào khả năng tài chính mạnh mẽ và kỹ năng tiếp thị xuất sắc của người sáng lập. Người sáng lập không chỉ quảng bá cổ phiếu của công ty mà còn nhấn mạnh hiệu ứng đòn bẩy của nó, biến Strategy thành một "công cụ đòn bẩy siêu" thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư đầu cơ toàn cầu. Đặc biệt đối với những nhà đầu tư tổ chức không thể trực tiếp mua Bitcoin hoặc Bitcoin ETF do các hạn chế về quy định, cổ phiếu của Strategy đã trở thành một lựa chọn thay thế lý tưởng.
Tuy nhiên, mô hình này cũng mang lại rủi ro tiềm ẩn. Nếu giá Bitcoin giảm trong thời gian dài hoặc bước vào giai đoạn dao động, tình hình tài chính của Strategy có thể phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng. Dù vậy, công ty hiện không đối mặt với rủi ro thanh lý hoặc bị buộc phải bán Bitcoin, chủ yếu là vì thời gian đến hạn của các khoản nợ chính của họ khá xa, và người sáng lập nắm giữ gần một nửa quyền biểu quyết, khiến cho bất kỳ đề xuất thanh lý nào khó có thể thông qua.
Khi ngày càng nhiều quỹ chủ quyền và tổ chức trên toàn cầu bắt đầu xem Bitcoin như một tài sản dự trữ, triển vọng dài hạn của Strategy vẫn được nhìn nhận tích cực. Mặc dù trong ngắn hạn, giá Bitcoin có thể tiếp tục dao động, nhưng về lâu dài, chiến lược của Strategy dường như phù hợp với xu hướng thị trường.
Tổng thể, Strategy đã thành công trong việc định vị mình là người dẫn đầu trong đầu tư Bitcoin thông qua mô hình hoạt động độc đáo của mình. Mặc dù chiến lược này có một số rủi ro nhất định, nhưng nó cũng mang lại lợi nhuận đáng kể cho công ty. Trong tương lai, khi thị trường tiền điện tử tiếp tục phát triển, hiệu suất của Strategy sẽ tiếp tục được các nhà đầu tư và nhà phân tích thị trường theo dõi sát sao.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Công ty Strategy: Con đường tài chính đổi mới của những người tiên phong đầu tư Bitcoin
Nhà tiên phong đầu tư Bitcoin: Con đường đổi mới của công ty Strategy
Trong những năm gần đây, một công ty có tên là Strategy đã thu hút sự chú ý rộng rãi của phố Wall. Công ty này ban đầu tập trung vào các giải pháp thông minh doanh nghiệp, nhưng kể từ năm 2020, trọng tâm chiến lược của họ đã chuyển hướng rõ rệt sang đầu tư vào Bitcoin. Bằng cách phát hành cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi để huy động vốn mua Bitcoin, Strategy đã nhanh chóng trở thành tâm điểm của thị trường chứng khoán Mỹ.
Đến ngày 21 tháng 2 năm 2025, Strategy đã tích lũy gần 500.000 BTC, có giá trị hơn 40 tỷ USD, chiếm khoảng 2% tổng nguồn cung Bitcoin toàn cầu. Công ty thực chất đã chuyển đổi thị trường chứng khoán thành kênh tài chính Bitcoin thông qua cấu trúc vốn được thiết kế tỉ mỉ. Họ đã sử dụng việc phát hành cổ phiếu mới hoặc trái phiếu chuyển đổi để huy động vốn mua thêm Bitcoin, sau đó lấy lượng Bitcoin nắm giữ làm hỗ trợ định giá cổ phiếu, tạo thành một vòng tuần hoàn vốn gắn bó chặt chẽ với tài sản tiền điện tử.
Chiến lược huy động vốn của Strategy rất tinh vi. Trong giai đoạn đầu, công ty chủ yếu dựa vào việc phát hành trái phiếu và dự trữ tiền mặt hiện có, đồng thời cũng phát hành một số cổ phiếu phổ thông và trái phiếu chuyển đổi. Khi thời gian trôi qua, công ty bắt đầu sử dụng quy trình ATM(At-the-market) để phát hành cổ phiếu trực tiếp trên thị trường thứ cấp. Cách phát hành cổ phiếu kết hợp với việc phát hành trái phiếu này đã giúp Strategy chơi trò "biến đá thành vàng" trên thị trường vốn.
Khi tỷ lệ đòn bẩy thấp, Chiến lược huy động vốn nhanh chóng thông qua phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin, từ đó tăng đòn bẩy và nâng cao giá trị định giá của mình khi Bitcoin tăng giá. Trong thời kỳ đỉnh cao của thị trường bò, mức định giá của nó có lúc lên tới 300%. Tuy nhiên, khi thị trường dần nhận ra công ty đang bán tháo cổ phiếu số lượng lớn, giá cổ phiếu bắt đầu giảm và mức định giá cũng thu hẹp theo. Đồng thời, khi tỷ lệ đòn bẩy giảm, công ty dần chuyển sang phương thức huy động vốn chủ yếu bằng cách phát hành trái phiếu.
Chiến lược "phòng ngừa chênh lệch giá" này giúp Strategy có thể linh hoạt ứng phó trong các môi trường thị trường khác nhau. Mặc dù tốc độ mua Bitcoin của công ty đã chậm lại, nhưng các phương thức tài trợ đa dạng của họ vẫn cung cấp đủ hỗ trợ tài chính.
Thành công của Strategy phần lớn nhờ vào khả năng tài chính mạnh mẽ và kỹ năng tiếp thị xuất sắc của người sáng lập. Người sáng lập không chỉ quảng bá cổ phiếu của công ty mà còn nhấn mạnh hiệu ứng đòn bẩy của nó, biến Strategy thành một "công cụ đòn bẩy siêu" thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư đầu cơ toàn cầu. Đặc biệt đối với những nhà đầu tư tổ chức không thể trực tiếp mua Bitcoin hoặc Bitcoin ETF do các hạn chế về quy định, cổ phiếu của Strategy đã trở thành một lựa chọn thay thế lý tưởng.
Tuy nhiên, mô hình này cũng mang lại rủi ro tiềm ẩn. Nếu giá Bitcoin giảm trong thời gian dài hoặc bước vào giai đoạn dao động, tình hình tài chính của Strategy có thể phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng. Dù vậy, công ty hiện không đối mặt với rủi ro thanh lý hoặc bị buộc phải bán Bitcoin, chủ yếu là vì thời gian đến hạn của các khoản nợ chính của họ khá xa, và người sáng lập nắm giữ gần một nửa quyền biểu quyết, khiến cho bất kỳ đề xuất thanh lý nào khó có thể thông qua.
Khi ngày càng nhiều quỹ chủ quyền và tổ chức trên toàn cầu bắt đầu xem Bitcoin như một tài sản dự trữ, triển vọng dài hạn của Strategy vẫn được nhìn nhận tích cực. Mặc dù trong ngắn hạn, giá Bitcoin có thể tiếp tục dao động, nhưng về lâu dài, chiến lược của Strategy dường như phù hợp với xu hướng thị trường.
Tổng thể, Strategy đã thành công trong việc định vị mình là người dẫn đầu trong đầu tư Bitcoin thông qua mô hình hoạt động độc đáo của mình. Mặc dù chiến lược này có một số rủi ro nhất định, nhưng nó cũng mang lại lợi nhuận đáng kể cho công ty. Trong tương lai, khi thị trường tiền điện tử tiếp tục phát triển, hiệu suất của Strategy sẽ tiếp tục được các nhà đầu tư và nhà phân tích thị trường theo dõi sát sao.