Quy mô tài sản RWA vượt 22 tỷ USD, Hồng Kông dẫn đầu xu hướng phát triển sự tuân thủ mới.

Mã hóa tài sản thực ( RWA ) đang phát triển nhanh chóng, tổng giá trị tài sản RWA trên toàn cầu đã vượt quá 22 tỷ USD. Deloitte dự đoán, đến năm 2035, quy mô thị trường bất động sản mã hóa sẽ đạt 40.000 tỷ USD.

Hồng Kông với lợi thế về hệ thống, đang trở thành người tiên phong trong phát triển RWA tuân thủ. Nhiều dự án điển hình đã thành công triển khai, cho thấy tiềm năng to lớn của phương thức tài chính đổi mới này.

RWA là việc ánh xạ tài sản thực hoặc tài sản tài chính lên chuỗi thông qua công nghệ blockchain, chuyển đổi thành các token có tính thanh khoản cao và có thể chia tách. Nó mang lại cho tài sản hiện thực sự minh bạch và khả năng truy xuất chưa từng có.

Từ góc độ tuân thủ pháp lý, RWA là một khái niệm rộng, tất cả các quá trình mã hóa kỹ thuật số tài sản được thực hiện thông qua blockchain đều có thể được gọi là RWA.

Ưu điểm chính của RWA bao gồm:

1. Kích hoạt các kịch bản tài chính nặng mà tài chính truyền thống khó tiếp cận, cung cấp cho doanh nghiệp một "cách tạo ra tài chính" mới.

2. Giảm bớt rào cản đầu tư, cho phép nhiều nhà đầu tư nhỏ và vừa tham gia.

3. Giảm chi phí huy động vốn, nâng cao hiệu quả huy động vốn.

4. Cấu trúc giao dịch có thể tùy chỉnh, linh hoạt đáp ứng các nhu cầu khác nhau.

5. Thực hiện sự tách biệt hiệu quả giữa "tín dụng công ty" và "tín dụng tài sản".

6. Hình thành hệ sinh thái on-chain, mang lại hiệu ứng thương hiệu và phản hồi tích cực cho sự phát triển kinh doanh.

Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc minh bạch", tập trung vào thuộc tính tài chính của tài sản cơ bản thay vì hình thức token. Token chứng khoán bị ràng buộc bởi "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai", trong khi token không phải chứng khoán bị đưa vào sự quản lý của "Quy định về Chống Rửa tiền".

Hội đồng Chứng khoán Hồng Kông đã phát hành nhiều thông tư, làm rõ tiêu chuẩn quản lý cho chứng khoán mã hóa kỹ thuật số. Cơ quan Quản lý Tiền tệ cũng đã khởi động dự án Ensemble, khám phá ứng dụng của công nghệ mã hóa.

Các doanh nghiệp đại lục khi triển khai dự án RWA tại Hồng Kông cần lưu ý các điểm tuân thủ sau:

1. Tài sản cơ sở tuân thủ:
   • Đảm bảo quyền sở hữu tài sản rõ ràng và hợp pháp
   • Thực hiện đánh giá kiểm toán chuyên nghiệp
   • Thực hiện tách biệt tài sản thông qua SPV và các phương thức khác

2. Dữ liệu tuân thủ trên chuỗi:
   • Áp dụng mô hình "hai chuỗi một cầu", tránh việc truyền dữ liệu xuyên biên giới
   • Hoặc sử dụng Khu thử nghiệm lưu thông dữ liệu xuyên biên giới tại cảng tự do Hải Nam

3. Tuân thủ lưu thông vốn:
   • Thiết kế khung thu thập và chuyển động vốn nước ngoài
   • Các kênh tài chính thường dùng bao gồm QFLP, FDI, QFII, v.v.

Trong quá trình tiến hành dự án, cần có đội ngũ luật sư chuyên nghiệp kiểm soát toàn bộ rủi ro pháp lý, đảm bảo dự án được thực hiện suôn sẻ.