Sự thật đứng sau sự điều chỉnh của thị trường Tài sản tiền điện tử
Thị trường tài sản tiền điện tử đã trải qua một sự giảm mạnh vào tuần trước. Mặc dù thị trường thường quy cho điều này là do phát biểu "hạ lãi suất diều hâu" của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, nhưng thực tế điều này có thể chỉ là một yếu tố thứ yếu. Nguyên nhân chính gây ra sự hoảng loạn về vốn rất có thể là áp lực mạnh mẽ mà Trump đã hợp tác với Musk vào thứ Tư tuần trước đối với dự luật chi tiêu ngắn hạn của Quốc hội, cũng như sự không chắc chắn mà việc ông đe dọa hủy bỏ quy tắc giới hạn nợ mang lại. Những yếu tố này đã cùng nhau kích hoạt tâm lý tìm nơi trú ẩn trên thị trường.
Dữ liệu vĩ mô không ủng hộ lý thuyết rủi ro chính sách tiền tệ
Quyết định lãi suất FOMC vào rạng sáng thứ Năm tuần trước đã phù hợp với dự đoán của thị trường, kết thúc với việc giảm 25 điểm cơ bản. Thị trường đã quy blame việc giảm giá tài sản rủi ro vào hai khía cạnh:
Biểu đồ điểm cho thấy cuộc họp lần này không đạt được sự đồng thuận, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, ông Harmack, có xu hướng giữ nguyên lãi suất.
Mức lãi suất mục tiêu trung bình năm 2025 được điều chỉnh lên 3.75%-4.00%, cao hơn so với 3.25%-3.5% trong biểu đồ điểm tháng 9, kỳ vọng giảm lãi suất từ 4 lần giảm xuống còn 2 lần.
Tuy nhiên, từ sự thay đổi của đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, mặc dù lãi suất kỳ hạn xa có tăng lên, nhưng ảnh hưởng đến lãi suất 1 năm là không lớn. Điều này cho thấy thị trường có sự lo ngại về triển vọng kinh tế kỳ hạn xa, nhưng rủi ro ngắn hạn thì không rõ ràng.
Từ góc độ dữ liệu vĩ mô, chỉ số PCE, việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp cũng như các chi tiết tăng trưởng GDP đều không cho thấy dấu hiệu xấu rõ ràng:
Tốc độ tăng trưởng hàng năm của chỉ số PCE và PCE lõi giữ ở mức dưới 2.5%
Tỷ lệ thất nghiệp không thấy tăng rõ rệt
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 đã tăng trưởng so với giai đoạn trước.
Tăng trưởng GDP có xu hướng ổn định, các hạng mục chưa xuất hiện sự suy giảm rõ rệt
Những dữ liệu này không hỗ trợ cho phán đoán về việc lạm phát tái bùng phát trong năm tới hoặc suy thoái kinh tế. Do đó, mối lo ngại của Powell rất có thể xuất phát từ ảnh hưởng của sự không chắc chắn trong chính sách của Trump, chứ không phải từ chính dữ liệu kinh tế vĩ mô.
Trump đe dọa hủy bỏ trần nợ gây lo ngại cho thị trường
Vào thứ Tư tuần trước, Trump đã phối hợp với Musk gây sức ép mạnh mẽ lên dự luật chi tiêu ngắn hạn của Quốc hội, thậm chí đe dọa hủy bỏ quy tắc trần nợ, điều này đã gây ra sự bất an lớn trên thị trường.
Vào ngày 17 tháng 12, Chủ tịch Hạ viện Mike Johnson đã đạt được thỏa thuận ngắn hạn về chi tiêu chính phủ với Đảng Dân chủ để tránh tình trạng chính phủ đóng cửa. Tuy nhiên, vào ngày 18 tháng 12, Musk đã chỉ trích đề xuất này trên mạng xã hội vì vi phạm quyền lợi của người nộp thuế, dẫn đến việc đề xuất bị bác bỏ nhanh chóng.
Trump sau đó bày tỏ sự ủng hộ việc bãi bỏ "quy tắc trần nợ phi lý", cho rằng các vấn đề nợ này nên do chính quyền Biden chịu trách nhiệm. Đảng Cộng hòa ngay lập tức đã sửa đổi dự luật chi tiêu, cắt giảm chi tiêu thỏa hiệp và tăng cường nội dung bãi bỏ hoặc tạm dừng trần nợ. Mặc dù sửa đổi này không thể được thông qua tại Hạ viện, nhưng thái độ của Trump đối với việc bãi bỏ trần nợ đã gây ra lo ngại trên thị trường.
Xét đến ảnh hưởng mạnh mẽ của Trump trong Đảng Cộng hòa, cùng với việc các nghị sĩ mới sẽ tuyên thệ nhậm chức vào ngày 3 tháng 1, khả năng bãi bỏ giới hạn nợ công đã gia tăng đáng kể. Ảnh hưởng tiềm tàng đối với hệ thống tín dụng đô la rất khó để đánh giá, đặc biệt là trong bối cảnh tỷ lệ nợ công của Mỹ so với GDP đã đạt mức cao kỷ lục.
Ảnh hưởng đến thị trường tài sản tiền điện tử
Đề xuất của Trump về việc bãi bỏ hạn mức nợ đã gián tiếp tấn công vào câu chuyện về Bitcoin như một tài sản dự trữ của Mỹ. Câu chuyện này từng được coi là một trong những giải pháp tiềm năng để giải quyết cuộc khủng hoảng nợ. Trong thời điểm quan trọng khi tài sản tiền điện tử tìm kiếm sự hỗ trợ giá trị mới, đòn tấn công này đã gây ra việc khóa lợi nhuận và tâm lý tìm nơi trú ẩn.
Do đó, trong một khoảng thời gian tới, việc theo dõi chặt chẽ các xu hướng chính sách của đội ngũ Trump sẽ quan trọng hơn so với các yếu tố khác. Thị trường cần liên tục đánh giá ảnh hưởng có thể có của các chính sách Trump đối với Tài sản tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
8
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
UncleWhale
· 08-14 17:00
Chỉ số S&P lại sắp bán phá giá lớn rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
LidoStakeAddict
· 08-14 06:29
Lại đổ lỗi cho Donald Trump rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
ProveMyZK
· 08-13 16:33
Thị trường Bear tổng phải đổ lỗi cho ai đó chứ.
Xem bản gốcTrả lời0
ExpectationFarmer
· 08-12 07:07
Ôi trời ơi, ông Trump này đúng là không ngại rắc rối.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCryer
· 08-11 22:13
Lại sắp trở thành đồ ngốc rồi
Xem bản gốcTrả lời0
DataPickledFish
· 08-11 22:12
Chính trị gia chơi kiểu này còn không bằng All in thế giới tiền điện tử
Trump muốn bãi bỏ trần nợ gây ra biến động trong thị trường tiền điện tử, cảnh giác với rủi ro chính sách vượt quá các yếu tố vĩ mô
Sự thật đứng sau sự điều chỉnh của thị trường Tài sản tiền điện tử
Thị trường tài sản tiền điện tử đã trải qua một sự giảm mạnh vào tuần trước. Mặc dù thị trường thường quy cho điều này là do phát biểu "hạ lãi suất diều hâu" của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, nhưng thực tế điều này có thể chỉ là một yếu tố thứ yếu. Nguyên nhân chính gây ra sự hoảng loạn về vốn rất có thể là áp lực mạnh mẽ mà Trump đã hợp tác với Musk vào thứ Tư tuần trước đối với dự luật chi tiêu ngắn hạn của Quốc hội, cũng như sự không chắc chắn mà việc ông đe dọa hủy bỏ quy tắc giới hạn nợ mang lại. Những yếu tố này đã cùng nhau kích hoạt tâm lý tìm nơi trú ẩn trên thị trường.
Dữ liệu vĩ mô không ủng hộ lý thuyết rủi ro chính sách tiền tệ
Quyết định lãi suất FOMC vào rạng sáng thứ Năm tuần trước đã phù hợp với dự đoán của thị trường, kết thúc với việc giảm 25 điểm cơ bản. Thị trường đã quy blame việc giảm giá tài sản rủi ro vào hai khía cạnh:
Biểu đồ điểm cho thấy cuộc họp lần này không đạt được sự đồng thuận, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, ông Harmack, có xu hướng giữ nguyên lãi suất.
Mức lãi suất mục tiêu trung bình năm 2025 được điều chỉnh lên 3.75%-4.00%, cao hơn so với 3.25%-3.5% trong biểu đồ điểm tháng 9, kỳ vọng giảm lãi suất từ 4 lần giảm xuống còn 2 lần.
Tuy nhiên, từ sự thay đổi của đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, mặc dù lãi suất kỳ hạn xa có tăng lên, nhưng ảnh hưởng đến lãi suất 1 năm là không lớn. Điều này cho thấy thị trường có sự lo ngại về triển vọng kinh tế kỳ hạn xa, nhưng rủi ro ngắn hạn thì không rõ ràng.
Từ góc độ dữ liệu vĩ mô, chỉ số PCE, việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp cũng như các chi tiết tăng trưởng GDP đều không cho thấy dấu hiệu xấu rõ ràng:
Những dữ liệu này không hỗ trợ cho phán đoán về việc lạm phát tái bùng phát trong năm tới hoặc suy thoái kinh tế. Do đó, mối lo ngại của Powell rất có thể xuất phát từ ảnh hưởng của sự không chắc chắn trong chính sách của Trump, chứ không phải từ chính dữ liệu kinh tế vĩ mô.
Trump đe dọa hủy bỏ trần nợ gây lo ngại cho thị trường
Vào thứ Tư tuần trước, Trump đã phối hợp với Musk gây sức ép mạnh mẽ lên dự luật chi tiêu ngắn hạn của Quốc hội, thậm chí đe dọa hủy bỏ quy tắc trần nợ, điều này đã gây ra sự bất an lớn trên thị trường.
Vào ngày 17 tháng 12, Chủ tịch Hạ viện Mike Johnson đã đạt được thỏa thuận ngắn hạn về chi tiêu chính phủ với Đảng Dân chủ để tránh tình trạng chính phủ đóng cửa. Tuy nhiên, vào ngày 18 tháng 12, Musk đã chỉ trích đề xuất này trên mạng xã hội vì vi phạm quyền lợi của người nộp thuế, dẫn đến việc đề xuất bị bác bỏ nhanh chóng.
Trump sau đó bày tỏ sự ủng hộ việc bãi bỏ "quy tắc trần nợ phi lý", cho rằng các vấn đề nợ này nên do chính quyền Biden chịu trách nhiệm. Đảng Cộng hòa ngay lập tức đã sửa đổi dự luật chi tiêu, cắt giảm chi tiêu thỏa hiệp và tăng cường nội dung bãi bỏ hoặc tạm dừng trần nợ. Mặc dù sửa đổi này không thể được thông qua tại Hạ viện, nhưng thái độ của Trump đối với việc bãi bỏ trần nợ đã gây ra lo ngại trên thị trường.
Xét đến ảnh hưởng mạnh mẽ của Trump trong Đảng Cộng hòa, cùng với việc các nghị sĩ mới sẽ tuyên thệ nhậm chức vào ngày 3 tháng 1, khả năng bãi bỏ giới hạn nợ công đã gia tăng đáng kể. Ảnh hưởng tiềm tàng đối với hệ thống tín dụng đô la rất khó để đánh giá, đặc biệt là trong bối cảnh tỷ lệ nợ công của Mỹ so với GDP đã đạt mức cao kỷ lục.
Ảnh hưởng đến thị trường tài sản tiền điện tử
Đề xuất của Trump về việc bãi bỏ hạn mức nợ đã gián tiếp tấn công vào câu chuyện về Bitcoin như một tài sản dự trữ của Mỹ. Câu chuyện này từng được coi là một trong những giải pháp tiềm năng để giải quyết cuộc khủng hoảng nợ. Trong thời điểm quan trọng khi tài sản tiền điện tử tìm kiếm sự hỗ trợ giá trị mới, đòn tấn công này đã gây ra việc khóa lợi nhuận và tâm lý tìm nơi trú ẩn.
Do đó, trong một khoảng thời gian tới, việc theo dõi chặt chẽ các xu hướng chính sách của đội ngũ Trump sẽ quan trọng hơn so với các yếu tố khác. Thị trường cần liên tục đánh giá ảnh hưởng có thể có của các chính sách Trump đối với Tài sản tiền điện tử.