Phân tích báo cáo triển vọng thị trường tài sản tiền điện tử Messari năm 2025

Một, Tổng quan

Messari đã phát hành một báo cáo dài 190 trang, nội dung bao gồm tình trạng của ngành Tài sản tiền điện tử, phân tích các lĩnh vực khác nhau và quan điểm của các nhà phân tích. Báo cáo sử dụng các phương pháp phân tích như kinh tế học không gian khối, khung định giá hệ sinh thái, kinh tế học kể chuyện và lý thuyết đổi mới.

Hai, Môi trường vĩ mô

1. Kinh tế và môi trường quản lý

Năm 2025 có thể trở thành năm then chốt cho cải cách chính sách mã hóa của Mỹ. FIT21 và dự luật về stablecoin được kỳ vọng sẽ thúc đẩy sự minh bạch và tiêu chuẩn hóa trong chính sách quản lý tài sản tiền điện tử toàn cầu. Tuy nhiên, vẫn còn sự không chắc chắn trong xu hướng chính sách tương lai.

Nhiều tổ chức dự đoán xu hướng thị trường năm 2025 sẽ có hình dạng "chuối": quý đầu tiên đạt đỉnh cao mới, quý thứ hai điều chỉnh mạnh, quý ba và bốn phục hồi và lập đỉnh cao mới trong năm.

2. Động thái của các tổ chức

Năm 2024, các tổ chức chủ yếu tập trung vào việc xin và vận hành ETF giao ngay Bitcoin/ETH, cũng như thúc đẩy hoạt động RWA. Ranh giới giữa công nghệ tài chính, thanh toán và Tài sản tiền điện tử dần trở nên mờ nhạt.

Về đầu tư, các tổ chức áp dụng "chiến lược đòn bẩy" kết hợp giữa AI và DePin, tổng số vốn đầu tư trong hai lĩnh vực này lần lượt tăng khoảng 100% và 300% so với năm ngoái. Dự kiến vào năm 2025, chính phủ Mỹ có thể xem xét hợp tác với các dự án DePin.

3. Phân bố người dùng trên chuỗi

Theo ước tính, khoảng 30 triệu đến 60 triệu địa chỉ hoạt động là người dùng thực hàng tháng. Người dùng chủ yếu phân bố trên các nền tảng như ví Phantom, stablecoin, ứng dụng nhỏ Telegram, thị trường dự đoán, một nền tảng giao dịch nào đó và một DEX nào đó.

Sự tăng trưởng người dùng trên chuỗi vào năm 2025 có thể phụ thuộc nhiều hơn vào sức mạnh sản phẩm của Dapp, thay vì những đỉnh cao đổi mới của Bitcoin hay những câu chuyện làm giàu từ MeMe coin. Sự trừu tượng hóa chuỗi và tập hợp giao diện có thể được áp dụng rộng rãi vào năm 2025.

Ba, phân tích đường đua

Bitcoin

• Ký tự/Phù văn có thể phục hồi dưới tác động của việc phát động trên mạng chính của chuỗi tiêu dùng và sự hồi sinh của NFT.
• BitVM2 dự án có hy vọng đạt được tiến triển
• Dự án Staking BTC có thể tập trung vào việc tăng cường tỷ lệ thâm nhập của những người nắm giữ BTC.

Ethereum

• Vị thế của ETH được nâng cao sau khi ETF giao ngay được thông qua
• Cơ chế định giá Blob đã nâng cấp ở Cancun có thể ảnh hưởng đến phí DA mà L1 thu được từ L2
• Hệ sinh thái Ethereum vẫn là hệ sinh thái L1 mạnh nhất.

Solana

• Sự kiện quan trọng năm 2025 bao gồm việc phát hành khách hàng Firedancer, áp dụng MetaDAO, dự án DePin mới, phát triển AI Agent và ETF SOL có thể được thông qua.

Các L1 khác và cơ sở hạ tầng

• Monad, Sonic và các L1 đơn thể hiệu suất cao khác có thể tham gia cạnh tranh
• Không gian khối có thể xảy ra tình trạng dư thừa nghiêm trọng
• Câu chuyện DA của chuỗi công khai mô-đun có thể kết thúc, Celestia và Avail chuyển sang tầng điều phối tương tác chuỗi toàn cầu.
• Avalanche có thể sẽ có một bản nâng cấp quan trọng, thể hiện ở lĩnh vực RWA và trò chơi Web3.
• Triển vọng của Cosmos không chắc chắn, phụ thuộc vào khả năng phối hợp của ICF
• Giao thức trừu tượng chuỗi như một mạng có thể tăng tốc từ khái niệm đến sản phẩm.

DeFi

• Tỷ lệ khối lượng giao dịch PerpDEX so với CEX đáng được chú ý
• RWA có thể tập trung vào việc mã hóa trái phiếu Mỹ và đầu ra lợi suất trên chuỗi
• Về mặt tài chính điểm, Pendle có thể chiếm vị trí sinh thái quan trọng.
• Về việc chống MEV, đã xuất hiện mô hình kiến trúc ý định mới

AI x Tài sản tiền điện tử

• Có thể được chia thành bốn loại: mạng lưới tính toán phi tập trung, nền tảng phối hợp, công cụ và dịch vụ AI, ứng dụng.
• Các sự kiện đáng chú ý năm 2025 bao gồm sự trỗi dậy của các nền tảng phát hành coin cho dự án AI mới, tiến triển trong việc đào tạo sức mạnh tính toán phi tập trung, và việc đưa AI Agent lên chuỗi.

DePin

• Chia thành mạng lưới tài nguyên vật lý (PRN) và mạng lưới tài nguyên kỹ thuật số (DRN)
• Dự án DePin năng lượng tái tạo và một số dự án lưu trữ dữ liệu đáng chú ý
• Cạnh tranh trong lĩnh vực DePin vào năm 2025 có thể gia tăng

Lĩnh vực người tiêu dùng

• Các trò chơi Web3 có thể chuyển từ Play2Airdrop sang Pay2Airdrop
• Nền tảng phát hành MeMe coin đang hướng đến thiết kế chơi game và cá nhân hóa.
• DeSoc và SocialFi có thể vẫn không có đột phá rõ rệt vào năm 2025
• NFT có thể đón nhận một cuộc phục hưng nghệ thuật, khái niệm chuỗi tiêu dùng có thể nổi lên