Cách mạng thị trường Stablecoin: Các dự án mới thách thức sự độc quyền của USDT và USDC

Thị trường stablecoin đang trải qua những biến đổi lớn. Hai người dẫn đầu hiện tại, USDT và USDC, không chia sẻ lợi nhuận mà họ tạo ra cho người dùng, điều này tạo cơ hội cho các đối thủ stablecoin khác. Bài viết này sẽ giới thiệu ba dự án stablecoin mới nổi, cho thấy cách mà chúng thách thức cấu trúc hiện tại.

Hiện tại quy mô thị trường stablecoin khoảng 2500 tỷ USD, trong đó USDT và USDC chiếm tổng cộng 86% thị phần. Hai ông lớn này có một vấn đề rõ ràng: họ không trả bất kỳ lợi nhuận nào cho người nắm giữ, mà giữ toàn bộ khoảng 4% lợi suất hàng năm từ việc đầu tư tài sản thế chấp vào trái phiếu chính phủ Mỹ. Cách làm này đã khiến một số công ty trở thành những doanh nghiệp có lợi nhuận cao nhất toàn cầu, nhưng đồng thời cũng tạo ra cơ hội cho những đối thủ cạnh tranh mới nổi.

1. Lợi suất hàng năm của USR từ Resolv: 8.6%

Resolv đã ra mắt hai sản phẩm cốt lõi: đồng ổn định USR và token thanh khoản RLP. USR được hỗ trợ hoàn toàn bởi Bitcoin và Ethereum theo tỷ lệ 1:1, tạo ra tỷ suất lợi nhuận hàng năm lên tới 8,6% thông qua các vị thế phòng ngừa rủi ro. USR có tỷ lệ thế chấp vượt mức 168%, rủi ro rất thấp.

Ưu điểm chính của USR bao gồm:

• Lợi suất cao hơn trung bình thị trường
• Được hỗ trợ hoàn toàn bởi các loại tiền điện tử phổ biến
• Độ minh bạch cao
• Được bảo vệ bởi cơ chế RLP
• Không phí giao dịch
• Hỗ trợ staking và unstaking ngay lập tức

Về mặt bất lợi, USR hiện chỉ cung cấp dịch vụ trên mạng Ethereum, và người dùng cần phải staking coin để có thể nhận được lợi nhuận.

2. Noble Dollar của USDN: 4.1% lợi nhuận hàng năm

Điểm độc đáo của USDN là người dùng có thể tự động nhận được 4.1% lợi tức trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ hàng ngày, mà không cần thực hiện khóa hoặc đặt cọc. Mặc dù hiện tại ứng dụng có hạn chế, nhưng USDN đang mở rộng vào hệ sinh thái đa chuỗi.

Lợi thế của USDN bao gồm:

• Lợi suất trái phiếu chính phủ ổn định
• Độ trong suốt cao
• Không cần ký quỹ vẫn có thể nhận được lợi nhuận
• Thanh toán hàng ngày
• Hỗ trợ mua bằng tiền pháp định
• Chuyển giao liên chuỗi thuận tiện

Nhược điểm chủ yếu là hiện tại có ít ứng dụng và tỷ suất lợi nhuận không bằng một số sản phẩm cạnh tranh.

3. iUSD của infiniFi: Lợi suất hàng năm từ 8.5% đến 16%

iUSD áp dụng mô hình lợi nhuận linh hoạt, cung cấp các tỷ lệ lợi nhuận khác nhau dựa trên khẩu vị rủi ro của người dùng. Người dùng có thể chọn lợi nhuận 8.5% không có thời gian khóa, hoặc tối đa nhận được 16.4% lợi nhuận hàng năm thông qua thời gian khóa.

Lợi ích của iUSD:

• Lợi suất siêu cao
• Độ trong suốt cao
• Lựa chọn thanh khoản linh hoạt
• Cơ chế rủi ro phân tầng
• Phù hợp với các mức độ rủi ro khác nhau

Những nhược điểm bao gồm:

• Về bản chất là chứng từ gửi USDC chứ không phải là stablecoin thực sự
• Rủi ro thanh khoản tiềm ẩn
• Có thể đối mặt với rủi ro "thoát neo"
• Liên kết với rủi ro của nền tảng DeFi

Các dự án stablecoin mới nổi này cho thấy tiềm năng đổi mới của thị trường, cung cấp cho người dùng nhiều sự lựa chọn hơn. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên thận trọng khi tham gia vào những giao thức mới này, khuyên nên thử nghiệm với số vốn nhỏ trước, và chỉ nên xem xét đầu tư lớn sau khi thị trường đã được xác thực đầy đủ. Trong tương lai, người dùng với khả năng chịu rủi ro khác nhau có thể đạt được lợi nhuận lý tưởng thông qua chiến lược kết hợp, trong mức độ rủi ro chấp nhận được.