Dữ liệu lạm phát của Mỹ tháng 9 sắp tới, thị trường có thể lại dậy sóng

Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ đã có sự biến động lớn do dữ liệu lạm phát. Là chỉ số quan trọng nhất trong chỉ số giá tiêu dùng (CPI), dữ liệu tháng của CPI lõi sẽ có ảnh hưởng đáng kể đến thị trường với mỗi sự thay đổi 0.1%. Dữ liệu CPI của Mỹ tháng 9 sẽ được công bố vào thứ Năm tới, có thể lại gây ra sự xáo trộn trên thị trường.

Lý do CPI được chú ý nhiều

Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang đang nỗ lực hết sức để ổn định giá cả, thậm chí không ngần ngại hy sinh thị trường lao động để giảm lạm phát, điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của từng dữ liệu lạm phát.

CPI là chỉ số đo lường lạm phát thực tế, là tham chiếu chính cho việc tăng giá. Mặc dù chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) là chỉ số lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng do thời gian công bố bị trễ, CPI thực sự trở thành chỉ số chính để đo lường mức giá.

Trong các thành phần của CPI, CPI lõi được coi trọng hơn dữ liệu lạm phát tổng thể. Mặc dù chính trị toàn cầu rất chú ý đến sự thay đổi giá nhiên liệu, nhưng thị trường và Cục Dự trữ Liên bang lại quan tâm hơn đến dữ liệu lạm phát tiềm ẩn. Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3 năm nay, sự thay đổi hàng tháng của CPI đã được chú ý hơn so với sự thay đổi hàng năm.

Biểu đồ so sánh khoảng biến động của Euro so với USD từ năm 2021 rõ ràng cho thấy ảnh hưởng của lạm phát đối với thị trường.

Dự đoán dữ liệu CPI tháng 9 và các kịch bản có thể xảy ra

Theo dự đoán, chỉ số CPI lõi của Mỹ trong tháng 9 tăng 0,5% so với tháng trước, thấp hơn mức 0,6% của tháng 8, nhưng tăng 6,6% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, và cao hơn mức tăng 6,3% so với cùng kỳ năm trước của tháng 8.

Cục Dự trữ Liên bang mong đợi thấy dữ liệu lạm phát tiềm ẩn giảm xuống mức 2% hoặc thấp hơn một cách rõ ràng và bền vững. Dưới đây là ba kịch bản có thể xảy ra:

1. Đáp ứng mong đợi: Nếu CPI lõi tăng 0,5% hoặc 0,4% so với tháng trước, mặc dù phù hợp với dự đoán, nhưng vẫn cho thấy lạm phát đang ở mức cao. Thị trường có thể sẽ tạm thời thở phào nhẹ nhõm, và những người đầu cơ vào đô la có thể chọn chốt lời. Tuy nhiên, sau phản ứng ban đầu, các nhà đầu tư có thể sẽ đánh giá lại dữ liệu lạm phát. Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ nhấn mạnh rằng mức lạm phát hiện tại vẫn quá cao, cần phải tăng lãi suất thêm. Điều này có thể trở thành cơ hội mua vào đô la mới, khả năng tăng lãi suất 75 điểm cơ bản vào tháng 11 là rất lớn.

2. Thấp hơn mong đợi: Nếu mức tăng CPI lõi so với tháng trước là 0,3% hoặc thấp hơn, có thể gây ra sự tăng vọt lớn của thị trường chứng khoán Mỹ và sự sụt giảm của đồng đô la. Điều này sẽ chứng minh rằng mức tăng 0,6% vào tháng 8 chỉ là hiện tượng tạm thời. Thị trường trái phiếu có thể sẽ điều chỉnh kỳ vọng rằng vào tháng 11, Cục Dự trữ Liên bang chỉ tăng lãi suất 50 điểm cơ bản. Tuy nhiên, xét đến tác động của căng thẳng chuỗi cung ứng và lãi suất tăng lên đối với thế chấp, xác suất cho tình huống này là trung bình.

3. Vượt qua mong đợi: Nếu mức tăng hàng tháng CPI lõi một lần nữa đạt 0.6% hoặc cao hơn, điều đó cho thấy mức tăng thấp 0.3% trong tháng 7 là một trường hợp đặc biệt. Thị trường có thể dự đoán việc tăng lãi suất khoảng 100 điểm cơ bản vào tháng 11. Nếu CPI lõi tăng 0.7%, có thể dẫn đến việc mua vào USD quy mô lớn và sự giảm giá của thị trường chứng khoán Mỹ. Mặc dù các nhà phân tích cho rằng khả năng xảy ra tình huống này là thấp, nhưng do rủi ro cao, không thể hoàn toàn loại trừ.

Với việc thị trường phản ứng nhạt nhòa trước dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vào tuần trước, trong khi hai lần công bố dữ liệu CPI trước đó đều gây ra biến động lớn trên thị trường, dữ liệu CPI tháng 9 sẽ được công bố vào thứ Năm tới đây sẽ rất được chú ý, ảnh hưởng của nó không thể xem nhẹ.