Thị trường alts bước vào mùa đông, nhà đầu tư nên ứng phó như thế nào?

Từ đầu năm 2025 đến nay, thị trường tiền điện tử nói chung đang có dấu hiệu suy yếu, không chỉ các altcoin trên sàn giao dịch gặp phải sự sụt giảm mạnh, mà ngay cả các coin trên chuỗi có hiệu suất tốt vào quý 4 năm ngoái cũng không thoát khỏi số phận này.

Lấy token liên quan đến AI làm ví dụ, chỉ trong chưa đầy ba tháng, hầu hết các dự án hàng đầu đã giảm giá từ 60% đến 80%. Mặc dù hiện tại chưa thể kết luận rằng lĩnh vực AI đã thất bại, nhưng rõ ràng sự quan tâm của thị trường đối với lĩnh vực này đã giảm mạnh, khó có thể phục hồi trong thời gian ngắn.

Cũng gặp phải thất bại tương tự là các token của người nổi tiếng. Kể từ khi một chính trị gia nổi tiếng phát hành token cá nhân đầu tiên, nhiều người nổi tiếng khác đã bắt chước theo. Tuy nhiên, mức giảm của các token này từ đỉnh cao còn khốc liệt hơn, hầu hết đều giảm hơn 90%.

Trong môi trường thị trường hiện tại, các nhà đầu tư thường có xu hướng theo đuổi những khái niệm mới nổi, thay vì chú ý đến các dự án đã có. Nhưng so với token AI, sự sụt giảm trong lĩnh vực coin người nổi tiếng thì nghiêm trọng hơn. Đối mặt với khó khăn của hai lĩnh vực này, liệu có còn cơ hội đột phá nào trong thị trường thiếu khái niệm mới?

Thách thức thị trường hiện tại: Phụ thuộc quá mức vào việc thổi phồng khái niệm

Hầu hết các dự án liên quan đến AI vẫn chỉ dừng lại ở giai đoạn ý tưởng, thiếu sản phẩm thực dụng và dễ dàng quảng bá. Ngay cả khi một số dự án ra mắt dịch vụ khả dụng, nhưng thường gặp phải các vấn đề như thao tác phức tạp, trải nghiệm người dùng kém, khó thu hút người dùng thông thường sử dụng lâu dài. Tệ hơn nữa, một số dự án đã thổi phồng quá mức để đáp ứng kỳ vọng của nhà đầu tư, trong khi thực tế việc triển khai lại bị trì hoãn nhiều lần. Theo thời gian, sự kiên nhẫn về tài chính cạn kiệt, sự chú ý chuyển hướng, dẫn đến giá các đồng tiền liên quan giảm mạnh.

Về mặt token của người nổi tiếng, mặc dù ban đầu đã gây ra nhiều tranh cãi, nhưng sau đó gặp phải vấn đề "suy giảm hiệu ứng người nổi tiếng". Những người nổi tiếng khác sau đó cũng cố gắng phát hành token, nhưng khó có thể sao chép độ nóng ban đầu và tâm lý thị trường. Mức độ thu hút của nhà đầu tư dần giảm, thị trường token của người nổi tiếng thể hiện tình trạng thoáng qua, giá nhanh chóng lao dốc.

Nguyên nhân cơ bản khiến những lĩnh vực này rơi vào biến động mạnh mẽ là do hầu hết các dự án chỉ dừng lại ở mức độ thổi phồng khái niệm, thiếu mô hình lợi nhuận thực sự và bền vững. Dù là AI hay token của người nổi tiếng, câu chuyện cốt lõi của chúng đều phụ thuộc vào việc thu hút vốn và sự chú ý nhanh chóng, nhưng lại thiếu động lực để người dùng tham gia lâu dài. Một khi sự chú ý giảm đi, giá cả khó lòng duy trì, và càng khó thu hút vốn mới vào.

Tìm kiếm dự án giá trị thực

Để nổi bật trong thị trường hiện tại, điều quan trọng là tìm kiếm các dự án có "lợi nhuận thực" và "sẵn sàng chia sẻ với người dùng". "Lợi nhuận thực" không chỉ đề cập đến sự tăng giá trong giai đoạn niêm yết mà còn quan trọng hơn là có thể tạo ra lợi nhuận liên tục thông qua mô hình kinh doanh thực tế và hành vi giao dịch, và phân phối chúng cho những người nắm giữ token hoặc các thành viên tham gia vào hệ sinh thái.

Một nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung là một ví dụ điển hình. Mô hình kinh doanh của nền tảng này tương tự như sàn giao dịch tập trung, với doanh thu chính đến từ phí giao dịch hợp đồng. Nhưng khác với nền tảng truyền thống, nền tảng này sử dụng toàn bộ phí giao dịch để mua lại token của nền tảng. Do phí giao dịch liên quan trực tiếp đến khối lượng giao dịch, mô hình này hiệu quả trong việc liên kết giá trị của token với hoạt động kinh doanh của nền tảng.

Theo thống kê dữ liệu, nền tảng này chiếm khoảng 45% khối lượng giao dịch trong 24 giờ tại tất cả các sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn, với doanh thu giao dịch hàng ngày đạt 3,78 tỷ đô la Mỹ và doanh thu hàng ngày khoảng 1 triệu đô la Mỹ. Ngay cả trong bối cảnh thị trường hiện tại đang suy thoái, nền tảng này vẫn giữ được mức độ hoạt động cao, giá token của nó vẫn thể hiện sức mạnh trong môi trường altcoin gần đây đồng loạt giảm.

Dù khái niệm có phổ biến đến đâu thì cuối cùng cũng sẽ mất đi hào quang, những dự án có thể tồn tại lâu dài trên thị trường tiền điện tử chắc chắn là những dự án tìm được điểm phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, có độ gắn bó cao với người dùng và có khả năng tạo ra doanh thu thực.