Nhà phê bình chiến lược hàng đầu đặt câu hỏi 'Cơ bản'

Nhà bán khống nổi tiếng Jim Chanos, người được biết đến nhiều nhất với việc đặt cược chống lại gã khổng lồ năng lượng Enron trước khi nó sụp đổ vào năm 2001, gần đây đã lên mạng truyền thông xã hội X để đặt câu hỏi về logic đằng sau các công ty kho bạc Bitcoin như Strategy

Chanos đang hỏi liệu Chiến lược có giá trị từ khoản đầu tư Bitcoin của nó hay từ mức premium thị trường so với giá trị tài sản ròng (mNAV premium)

Jeff Walton, một người nổi tiếng của Strategy bull, lập luận rằng Bitcoin đang hoạt động như tài sản thế chấp giúp công ty có thể huy động vốn và vốn chủ sở hữu giá rẻ. "Gần như ý tưởng này rất đơn giản, nghe có vẻ quá tốt để trở thành sự thật," Walton lưu ý. Ông cũng chỉ ra rằng Strategy tự hào có vốn gấp 8 lần so với mức định giá cao nhất của Kynikos Associates, quỹ phòng hộ của Chanos, vào năm 2008

Chanos, người có quỹ chuyên xác định các công ty được định giá quá cao và gian lận, gần đây đã đặt cược chống lại Strategy trong khi đồng thời phòng ngừa rủi ro với các giao dịch mua Bitcoin

Ông tin rằng mức phí hiện tại của Chiến lược là không hợp lý, cho rằng điều này xuất phát từ sự khuếch đại của các nhà đầu tư bán lẻ. Cốt lõi của cược của Chanos là mức phí này sẽ cuối cùng giảm bớt do sự tồn tại của các lựa chọn thay thế hiệu quả hơn như Bitcoin ETFs.

Trong khi đó, Saylor cảnh báo rằng Chanos có thể bị thanh lý nếu cổ phiếu của công ty ông tăng vọt. Simon Gerovich, Giám đốc điều hành của Metaplanet, một bản sao chiến lược Nhật Bản, cũng đang khuyến khích người bán khống nổi tiếng này đặt cược chống lại công ty của mình.

Chanos, chẳng hạn, cũng đã là một người luôn hoài nghi về Tesla, và việc bán khống này đã phản tác dụng đối với ông. Vào tháng 12 năm 2020, ông thừa nhận rằng đây là một cược "đau đớn".