Стейблкоїн: стовп криптоактивів екосистеми

Стейблкоїни стали ключовим елементом у сфері криптоактивів, який не можна ігнорувати. Вони не лише виконують функцію посередника в торгівлі криптоактивами, але й проявляють революційний потенціал у традиційних фінансових сценаріях, таких як міжкордонні платежі та розрахунки. Станом на 9 квітня 2025 року, світова ринкова капіталізація стейблкоїнів досягла 236,7 мільярда доларів. Провідні інвестиційні компанії та суверенні економіки прискорюють свої зусилля у цій галузі.

Що таке стейблкоїн?

стейблкоїн є видом Криптоактиви, який теоретично може тривалий час підтримувати певну ціну. Його основною характеристикою є підтримка відносної стабільності монета через певні механізми. Він відрізняється від цифрової валюти центрального банку, зазвичай випускається приватними суб'єктами, а його вартість залежить від комерційного кредиту, заставних активів або алгоритмічних протоколів.

стейблкоїн вирішує проблему зберігання вартості в світі криптоактивів. Інвестори можуть купувати інші криптоактиви за допомогою стейблкоїнів, а після інвестиційних прибутків або збитків обмінювати їх назад на стейблкоїн для фіксації прибутку або збитку. Крім інвестицій, стейблкоїн також широко використовується в децентралізованих фінансах та міжкордонних розрахунках.

У сфері міжнародних платежів стейблкоїни виявляють значні переваги в порівнянні з традиційною банківською системою:

• Швидкість переказу: зазвичай завершується протягом 2 хвилин, забезпечуючи миттєве врегулювання T+0
• Низькі витрати: комісії за транзакції значно нижчі, ніж у традиційних банках
• Висока ефективність: розподілений реєстр, смарт-контракти та робота 7x24 години підвищують ефективність

У сфері децентралізованих фінансів стейблкоїн є основним активом екосистеми, який забезпечує стабільну ліквідність для різних платформ DeFi.

Основні типи стейблкоїнів

стейблкоїн, прив’язаний до законних грошей

1. Узбережжя США

   • Емітент: компанія Circle
   • Капіталізація: приблизно 60 мільярдів доларів
   • Механізм стабільності монети: надмірні резерви доларів США та короткострокові державні облігації США
   • Регуляторна рамка: регулюється законодавством окремих штатів США, має ліцензії на переказ коштів у кількох штатах, відповідає вимогам закону ЄС MiCA

2. Дол.

   • Емітент: компанія Tether
   • Капіталізація: приблизно 600 мільярдів доларів
   • Механізм стабільності монети: 1:1 резерв готівки та інших активів
   • Регуляторна рамка: раніше штрафували за непрозорість резервів, не отримали ліцензію ЄС MiCA

Криптоактиви, пов'язані зі стейблкоїнами

DAI

• Емітент: MakerDAO
• Ринкова капіталізація: приблизно 31 мільярд доларів
• Механізм стабільності монети: шифрування активів з надмірним забезпеченням
• Регуляторна рамка: децентралізовані автономні організації, відсутність чіткої правової суб'єктності

реальні активи, прив'язані до стейблкоїнів

PAXG

• Емітент:Paxos компанія
• Капіталізація: приблизно 18,7 мільярда доларів
• Механізм стабільності монети: управління фізичними запасами золота
• Регуляторна структура: під контролем Управління фінансових послуг штату Нью-Йорк

алгоритмічний стейблкоїн

Через алгоритми смарт-контрактів підтримується стабільність монети, але існують значні ризики. Після краху UST у 2022 році довіра до таких стейблкоїнів на ринку зруйнувалася.

Вартість підтримки стейблкоїнів

стейблкоїн的价值基于两个支柱:

1. Прив'язані фізичні або цифрові активи як базове забезпечення
2. Ліквідність та механізм довіри, які керуються ринковою консенсусною

Слід звернути увагу, що стейблкоїни не є абсолютно стабільними, їхня стабільність є результатом динамічного балансу. Коли ринковий консенсус або резервні активи стикаються з ризиками, можливі коливання цін на монети або ризики відв'язування. Відповідні регуляторні рамки та технологічні механізми забезпечення все ще потребують подальшого вдосконалення.