Обговорення стратегій доходу від стейблкоїнів: аналіз 8 основних моделей

Нещодавно крипторинок демонструє середню активність, стабільний дохід знову став актуальним запитом ринку. У цій статті ми розглянемо дохідність стейблкоїнів, цю класичну, але вічну тему, поєднуючи багаторічний досвід автора в інвестуванні та результати досліджень у сфері стейблкоїнів.

Основні категорії стейблкоїнів на ринку криптовалют зараз включають:

• USDT: має широкий спектр застосування, найвищий ринковий占率
• Відповідні стейблкоїни: такі як USDC, PayPal USD тощо
• Надмірно забезпечені стейблкоїни: такі як DAI, LUSD тощо
• Синтетичний актив стейблкоїн: як USDe
• Стейблкоїни RWA, підтримувані американськими облігаціями: як USD0, USDY
• Алгоритмічний стейблкоїн: UST після краху практично був викинутий ринком
• Не доларові стейблкоїни: наразі вплив обмежений

Наразі основні моделі доходу стейблкоїнів включають:

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp)

Один. Позика стейблкоїнів

Позика є найтрадиційнішою фінансовою моделлю доходу, доходи надходять від відсотків, сплачених позичальником. Основні складові включають:

• Продукти з управління активами на централізованій біржі
• Децентралізовані кредитні протоколи, такі як Aave, Sky Protocol тощо

Коли ринок зростає, попит на позики великий, прибуток може досягати понад 20%; в період спокою він утримується на рівні 2%-4%. Крім того, є інноваційні моделі, такі як позики з фіксованою ставкою, стратифікація процентних ставок, позики з важелем та ін.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1fe333042542d2fec21be24d9d566d64.webp)

Два, прибуток від ліквідності майнінгу

Основним представником є Curve, прибуток походить від комісій за угоди AMM та винагород за токени. Curve, як еталон DEX для стейблкоїнів, підтримка його пулів є важливим показником прийняття нових стейблкоїнів. Але прибуток від видобутку Curve є досить низьким (0-2%), що зменшує його привабливість.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp)

Три, прибуток від арбітражу з нейтральним ринком

Основні включають:

• Арбітраж фінансових ставок: використання різниці цін між безстроковими контрактами та спотами
• Арбітраж між спотами та ф'ючерсами: використання цінових різниць між спотами та ф'ючерсами
• Арбітраж між біржами: використання цінових різниць між різними біржами

Ethena перенесла модель арбітражу процентних ставок на блокчейн, дозволяючи звичайним користувачам брати участь. Користувачі вносять stETH для отримання USDe, одночасно хеджуючи короткі позиції на централізованій біржі, заробляючи позитивну процентну ставку.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aa6144820fdaaf251d1a6ae85a6fb.webp)

Чотири, доходи від проекту RWA з облігацій США

Використовуючи високу дохідність державних облігацій США (4% і більше ), поєднуючи безпеку та дохід. Представлені проекти включають:

• USDY та OUSG Ондо
• Звичайний USD0 та USD0++

USD0++ надає ліквідність для облігацій США з фіксованим терміном, подібно до Lido для стейкінгу Ethereum. Але дохідність може повільно знижуватися з часом.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp)

П’ять, структуровані продукти опціонів

Основна стратегія базується на "продажу опціонів для отримання премії", наприклад, Sell Put для отримання стабільного доходу в USDT. Але слід звернути увагу на ризик різкого падіння ціни монети. Стратегії Shark Fin на платформах, таких як OKX, реалізують захист капіталу через комбінації опціонів. Продукти опціонів на блокчейні ще не є зрілими.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp)

Шість, токенізація доходів

Pendle протокол розділяє доходні активи на дві частини: основну суму (PT) та дохід (YT):

• PT: викуп основних активів за 1:1 по закінченню терміну
• YT: представляє майбутній дохід, зменшується з часом

Користувачі можуть обирати різні стратегії залежно від свого ризикового апетиту. Прибуток від пулу стейблкоїнів Pendle є суттєвим, але термін короткий, тому необхідно часто виконувати операції.

Сім, Продукти з прибутковістю стейблкоїнів

Ether.Fi запустив стейблкоїн Market-Neutral USD пул, об'єднавши різні стратегії доходу зі стейблкоїнів:

• Позика(Syrup, Morpho тощо)
• Ліквідність майнінг ( Curve )
• арбітраж процентних ставок ( Ethena )
• Токенізація прибутку(Pendle)

Підходить для користувачів, які прагнуть стабільного на链收益, але не бажають часто виконувати операції.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp)

Вісім. Прибуток від стейблкоїн Staking

Якщо мережа AO приймає заставу DAI для отримання винагороди у вигляді монет AO, існує ризик невизначеності розвитку проекту.

Отже, розуміння різних джерел доходу стейблкоїнів та їх раціональне розподілення можуть допомогти більш впевнено справлятися з ризиками крипторинку на основі фінансової стабільності.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp)

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d40d5b0204ebfdec2dbe37e0808074a.webp)

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-23c0ef26b1e5a2a094fa6f3111424dee.webp)

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-230f953aba59a1f201ab93a9f5d7c266.webp)

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-624a39c2b160c8a3797ebf4c35938941.webp)

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2dd7873d31f34ad76ad8ea735dcb3689.webp)