Огляд та прогнози криптоактивів у першій половині 2023 року

У першій половині 2023 року індустрія криптоактивів пережила кілька значних подій, але з сьогоднішньої точки зору, насправді не так багато з них матимуть довгостроковий вплив.

Важливі макроекономічні події

У березні банкрутство цифрових банків у США завдало значного удару по галузі. Ця подія серйозно вплинула на основні торгові канали між криптоактивами та законними валютами, які раніше становили понад 70% обсягу торгівлі на ринку.

У квітні Ethereum успішно завершив оновлення Шанхай. Це велике оновлення принесло ринку безпечний і надійний базовий актив для отримання доходу. Після оновлення велика кількість Ethereum була заблокована, наразі близько 20% ефірів вже зберігаються в вузлах. Тим часом багато традиційних компаній також почали розробляти нові стратегії на цій основі.

У минулому традиційні кошти, які входили в світ криптоактивів, в основному використовувалися для купівлі майнінг-обладнання для фізичного видобутку. Зараз деякі традиційні інституції почали створювати фонди, купувати ефір та збільшувати прибуток через Staking. Це може стати одним із важливих джерел первинного фінансування в майбутньому в сфері криптоактивів.

У квітні Гонконг скоригував політику щодо криптоактивів, що викликало сплеск активності. Проте, чи зможе Гонконг замінити США як важливий канал між криптоактивами та фіатними валютами, ще потребує подальшого спостереження. 1 червня в Гонконзі вступила в силу нова політика щодо криптоактивів, але наразі вплив залишається досить обмеженим.

У червні, у США регулятори стали суворішими, подавши позови до кількох бірж, що призвело до великого падіння на ринку. Однак ринкові настрої швидко змінилися, оскільки велика кількість традиційних фінансових компаній почала подавати заявки на криптоактиви ETF.

ETF завжди була важливою наративом у сфері криптоактивів. Ще в 2013 році, коли біткоїн зріс з 1000 юанів до 8000 юанів, проведення слухань по ETF у США стало важливим рушієм. Таким чином, тема ETF триває вже 10 років.

У 2021 та 2022 роках зростання цін на монети було зумовлено одним із ключових факторів - відомим інвестиційним фондом у криптоактиви. Цей фонд за допомогою інноваційної арбітражної моделі залучив велику кількість заблокованих біткойнів, але з можливістю тільки входу, але без виходу, що призвело до значного припливу доларів, сприяючи зростанню ціни біткойна. А ETF може стати механізмом ще більшого масштабу.

Важливо звернути увагу на час, коли буде схвалено велику кількість ETF. Коли традиційні інвестиції, виходячи з потреби в розподілі активів або хеджуванні, купуватимуть ETF через брокерів і банки, в криптоактиви, такі як біткойн, ефір тощо, надійдуть великі обсяги капіталу. Це буде ключовою подією.

Дослідження галузі

У розвитку галузі є кілька подій, на які варто звернути увагу.

З лютого по березень запуск певного публічного блокчейну викликав хвилю незначних спекуляцій, але бульбашка швидко лопнула. Крім того, аеродроп акцій певної платформи для торгівлі NFT призвів до хвилі ліквідності NFT, що спричинило зростання цін на NFT у січні та лютому, особливо на блакитні чипи NFT. Однак, оскільки деякі відомі проекти NFT не виправдали очікувань, ціни значно впали, і наразі ринок NFT перебуває в стані лопання бульбашки та повторного пошуку логіки наративу.

У майбутньому NFT потрібно знайти нові сценарії застосування та наративну логіку, окрім проектів з аватарами (PFP). Можливими напрямками є поєднання NFT з офлайн-активностями або з особистою фан-економікою, членськими правами тощо. Ці сфери мають потенціал залучити велику кількість нових користувачів і заслуговують на увагу.

У кінці квітня та на початку травня з'явилася хвиля спекуляцій навколо мем-коінів, що призвело до різкого зростання цін на багато низькоякісних токенів. Водночас NFT та токен-проекти на блокчейні біткоїна також сприяли цій спекуляції. Це відображає нинішню відсутність переконливої наративної логіки в індустрії, і інвесторам доводиться звертатися до спекуляцій навколо мем-коінів.

Отже, в даний час індустрія криптоактивів перебуває на етапі нестачі чіткої наративної логіки, одночасно підлягаючи значному впливу макроекономічних і регуляторних факторів.

Три основні пункти уваги в другій половині року

На даний момент уся індустрія криптоактивів все ще шукає нову логіку наративу. Але в індустрії все ще є кілька значних подій, на які варто звернути увагу. Що стосується того, як врешті-решт еволюціонуватиме наратив криптоактивів, які застосування можуть бути успішними, які сценарії можуть реалізуватися, можливо, стане зрозуміло лише в другому кварталі наступного року. Усе це буде результатом експериментів на ринку, і в кінцевому підсумку буде визначено самим ринком.

По-перше, Ethereum планує провести оновлення продуктивності в другій половині року. По-друге, кілька рішень другого рівня очікується на запускі в основній мережі протягом наступних 6-12 місяців, всі вони змагаються за те, щоб стати першим проектом, який вийде на ринок, щоб отримати перевагу першого прибувача. Як тільки Ethereum завершить оновлення, проблеми продуктивності, які протягом десяти років турбували індустрію блокчейн, можуть поступово бути вирішені. Продуктивність може зрости приблизно в 10 разів, з кількох сотень TPS до рівня тисячі TPS. У майбутньому за допомогою апаратного прискорення та інших способів це може досягти рівня десяти тисяч TPS. Це принесе значне покращення продуктивності, що дозволить блокчейну підтримувати деякі високоденних активних додатків та низьковартісні транзакції.

Другий консенсус полягає в тому, що безключові гаманці на основі технології MPC та абстракція облікових записів (AA) на ланцюгу можуть поступово сформувати єдиний стандарт разом з запуском другого рівня мережі, що дозволить досягти масового впровадження та використання. Другий рівень мережі з самого початку надає користувачам AA-гаманці. Це може стати конфігурацією за замовчуванням для користувачів, значно знижуючи бар'єри для використання.

Якщо продуктивність блокчейну буде попередньо вирішена, бар'єри для користувачів ще більше знижаться, що може спричинити спроби та вибух великої кількості застосувань, залучаючи велику кількість користувачів. Це те, що галузь сподівається побачити, і очікується, що це може з'явитися після другого кварталу наступного року.

Третє важливе питання – це заявка традиційних фінансових установ на ETF. З червня цього року кілька традиційних фінансових установ подали заявки на криптоактиви на спотовому ринку ETF, і, здається, ймовірність їх затвердження дуже висока. Чітким часовим орієнтиром є кінець першого кварталу наступного року, оскільки регулятори повинні дати відповідь щодо затвердження ETF до кінця березня. Галузь очікує, що в кінці першого кварталу наступного року з'являться один-два ETF з великою ліквідністю, подані традиційними фінансовими установами, що знову відкриє канали для комплаєнсних коштів у Північній Америці.

Це три основні події, які можуть вплинути на розвиток галузі в найближчі півроку до року.