ETH/BTC падіння до 5-річного мінімуму: гра між технічним оновленням та ціннісними труднощами

Ефіріум стикається з критичним моментом, намагаючись знайти баланс між технологічним оновленням та захопленням вартості. Хоча деякі прихильники все ще наполягають на його довгостроковому потенціалі, реальна ситуація випробовує цю віру.

У цій статті буде об'єктивно проаналізовано інвестиційну вартість поточного ETH, обговорено аргументи обох сторін, а також можливі інвестиційні стратегії.

! [Роздоріжжя Ethereum: йти чи померти?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-875d01384c03b71d2ec025167e231ebb.webp)

Один. Оптимістична точка зору: переваги інфраструктури, технологічний прогрес та макроекономічні позитиви

Хоча ціна ETH показує погані результати, бичачі налаштовані вважають, що його довгострокова вартість накопичується. Їхня точка зору базується на кількох аспектах:

1. Ефіріум залишається основною інфраструктурою: зберігає домінуючу позицію в ключових сферах, таких як стейблкоїни, токенізація та AI Agent. Деякі аналітики вважають, що, якщо досягти кращого користувацького досвіду через Layer 2 та зберегти довіру установ, перспективи залишаються оптимістичними.

2. Технічні оновлення продовжують вивільняти структурні переваги: найближчі оновлення Prague/Electra підвищать продуктивність Rollup, зробивши мережу швидшою, дешевшою та відкритішою. Це може залучити користувачів назад і посилити попит на використання ETH.

3. Структурна адаптація екосистеми: існує думка, що Ethereum переходить від технологічного орієнтування до розвитку, керованого капіталом та екосистемою. Хоча в короткостроковій перспективі це може не відобразитися на ціні, але довгострокова спрямованість є чіткою.

4. Недооцінена вартість: деякі відомі аналітики та трейдери вважають, що ETH в даний момент недооцінений ринком і прогнозують, що в майбутньому він може суттєво зрости.

5. Макроекономічна ліквідність: є аналіз, який вказує на те, що основною причиною стагнації ціни ETH є те, що загальна ліквідність ринку ще не вивільнена, а не проблеми самої криптовалюти.

6. Можливості ротації на бичачому ринку: з очікуваннями щодо зниження процентних ставок та прогресом у ETF, ETH має потенціал повернутися в центр ринку.

7. Провідний TVL: Ethereum залишається найпривабливішим для зберігання коштів в ланцюзі, займаючи більше половини від загальної заблокованої суми DeFi в мережі.

8. Перевага інфляції: річна емісія ETH становить лише 0,5%, що нижче за 0,83% BTC, що демонструє більш стійку грошову модель.

9. Провідний масштаб екосистеми розробників: Ethereum має 65% світової активності інноваційних розробників на блокчейні, щомісячна активність розробників перевищує 6200 осіб.

10. Реформа фонду підвищує очікування управління: Віталік оголосив про реорганізацію фонду, що має на меті підвищити ефективність прийняття рішень та прозорість.

В цілому, оптимісти вважають, що Ethereum готує технологічну основу для наступного десятиліття, а короткострокові коливання цін не впливають на його позицію як ціннісного резерву Web3.

Два, песимістична точка зору: підрив віри, неефективність захоплення цінності та суперечки щодо маршруту

Медведі вважають, що в нинішньому середовищі ETH відстає від конкурентів у кількох аспектах, технологічні досягнення не призвели до зростання вартості токена, а екосистема також стикається з ризиком розколу. Основні аргументи включають:

1. Інституційна думка схиляється до падіння: деякі аналітики вважають, що основи Ethereum більше не діють, а єдиною перевагою є стейкінг ETF, але основні інституції, можливо, все ще знижують ціни для накопичення.

2. Екосистема втратила динаміку зростання: є думки, що екосистема Ethereum нещодавно повністю замовкла, дані в ланцюгу серйозно знизилися, традиційні сектори застигли, нові гарячі точки мають низький зв'язок з ETH.

3. Розчарування в наративі RWA: існують сумніви щодо здатності Ethereum бути "безпечним рівнем" для активів RWA, слабкість курсу валюти та ризики ліквідації, викликані механізмом PoS, знижують його надійність.

4. Сповільнення зростання в мережі: за минулий рік зростання користувачів основної мережі ETH зупинилося, нові користувачі більше схиляються до вибору L2 або інших публічних блокчейнів.

5. Обсяг пропозиції входить у стан інфляції: через зниження комісій за транзакції в мережі обсяг знищення ETH зменшився до історичного мінімуму, що призвело до збільшення обсягу пропозиції.

6. ETH/BTC співвідношення встановило новий мінімум: це відображає, що в умовах поточного ринкового середовища ETH демонструє відносно погані результати, капітал поступово виходить.

7. Зростання нових публічних ланцюгів посилює конкуренцію: нові публічні ланцюги, такі як Solana, є більш привабливими з точки зору користувацького досвіду та культурної атмосфери, що дозволяє їм захоплювати велику кількість нових користувачів і розробників.

8. Запитання до технічного шляху: існує думка, що поточний технічний шлях, хоча й покращує користувацький досвід, може бути несприятливим для вартості токенів.

9. Ризик витоку основних застосунків: чутки на ринку про можливий переїзд основних застосунків можуть призвести до того, що ETH втратить важливі джерела комісій та спалювання.

10. Питання довіри до управління під сумнівом: Фонду закидають продаж на піку, що викликало суперечки, а також проблеми з низькою ефективністю управління вплинули на довіру спільноти.

11. Явні розбіжності в громадській стратегії: основні учасники мають принципові розбіжності щодо залежності від основної мережі та L2, відчувається брак загального напрямку.

В цілому, ведуться розмови про те, що «медвідь» вважає, що ефір потрапив в пастку технологічного прогресу та затримки вартості, водночас стикаючись з ризиками втрати екологічного центру, права на оповідь та зростання користувачів.

Три, рекомендації щодо інвестиційної стратегії

Виходячи з вищезазначених факторів попиту та пропозиції, інвестори різних типів можуть розглянути такі стратегії:

1. Інвестори, які зосереджуються на довгостроковій вартості

Якщо ви вірите, що ETH представляє майбутнє інфраструктури криптовалюти, має найбільш розвинене співтовариство розробників, найсильнішу екосистему DeFi та постійно еволюціонуючу технологічну лінію, то в даний момент утримання або навіть поступове збільшення позицій, очікуючи наступного циклу, може бути розумним вибором.

2. Інвестори з орієнтацією на прибуток у середньостроковій та короткостроковій перспективі, з високим ризиком уникнення

Розгляньте можливість помірного зниження позицій по ETH, що може більше відповідати вашій стратегії. Хоча довгострокові позитивні тенденції можуть поступово проявлятися, в короткостроковій перспективі ETH все ще може продовжувати коливатися або слабшати. Можна розглянути зниження позицій, збереження базової позиції для гнучкого коригування або здійснення спекулятивних операцій для підвищення ефективності капіталу.

3. Зосередьтеся на короткострокових показниках та визначеності, або на інвесторах, які сумніваються в курсі Ethereum.

Зберігати обережність може бути розумніше. Розгляньте можливість поетапного зменшення більшості позицій під час відновлення, одночасно уважно стежачи за ключовими показниками екосистеми Ethereum. Якщо в майбутньому з'являться значні сигнали покращення фундаментальних показників або з'являться нові наративи, своєчасно скоригуйте позиції.

Незалежно від обраної стратегії, слід постійно стежити за ринковими тенденціями та гнучко коригувати інвестиційні рішення. Ринок криптовалют швидко змінюється, обережність і раціональність завжди є ключовими для інвестицій.