Аналіз бізнесу Біт Маленький Олень: двоколісний привід власних чіпів та AI Обчислювальна потужність

Біт малий олень (код акцій на ринку США BTDR) нещодавно оприлюднив оперативні дані за листопад, серед яких особливо привертає увагу A2 майнінг-апарат (Sealminer A2), який вже розпочав серійне виробництво, перша партія на продаж складає 30 тисяч одиниць. Це знаменує собою важливий прогрес компанії в сфері виробництва майнінг-апаратів.

Власні чіпи та виробництво майнінгових машин

Спеціалізовані чіпи є основною конкурентною перевагою виробників майнінгових машин. Протягом останніх шести місяців компанія "Сяо Лу" успішно завершила першу серію виробництва чіпів для майнінгових машин A2 та A3. Згідно з опублікованими даними, експлуатаційні параметри майнінгової машини A2 вже є провідними серед усіх доступних на ринку та експлуатованих майнінгових машин. А майнінгова машина A3, яка ще не була офіційно випущена, з відомими параметрами має потенціал стати найбільшою за одиничною обчислювальною потужністю у світі та мати найкраще співвідношення споживаної потужності. Очікується, що майнінгова машина A3 найближчим часом буде використовуватися переважно для розгортання власних обчислювальних потужностей, ймовірність її продажу зовнішнім замовникам є низькою.

Розгортання електричного поля та власні майнінгові ферми

Станом на кінець листопада компанія завершила розгортання електростанцій загальною потужністю 895 МВт у США, Норвегії та Бутані. Ще 1645 МВт проектів знаходяться на стадії будівництва, з яких 1415 МВт планується завершити в другій половині 2025 року. Компанія також створила спеціальний підрозділ, який займається придбанням додаткових проектів електростанцій, і в 2026 році очікується додаткове збільшення потужності електростанцій на понад 1 ГВт. Варто зазначити, що середня ціна електроенергії для всіх власних електростанцій компанії становить менше 0,04 долара США за кіловат-годину, що забезпечує абсолютну перевагу в галузі.

Згідно з прогнозами моделі, ціна вимкнення самообслуговуючої шахти BitDeer становить приблизно 35 000 доларів за біткойн. Коли ціна біткойна перевищить 150 000 доларів, темп зростання прибутку до оподаткування самообслуговуючої шахти перевищить швидкість зростання ціни біткойна. Якщо ціна біткойна досягне 200 000 доларів, рентабельність самообслуговуючої шахти до оподаткування наблизиться до 80%.

AIОбчислювальна потужність布局

Окрім традиційного продажу майнінгового обладнання та власного майнінгового бізнесу, Bit Deer активно розвиває сферу обчислювальної потужності ШІ. Згідно з операційним звітом компанії за листопад, вже розпочато розгортання чіпів Nvidia H200 в дата-центрі TIER3 для будівництва обчислювальної потужності ШІ. Компанія планує в короткостроковій перспективі принаймні інвестувати 200 МВт електроенергії для розгортання висококласних чіпів Nvidia та почати надавати послуги хмарного виклику клієнтам, таким як MEGA 7, використовуючи подібну до COREWEAVE бізнес-модель.

Інвестиційний огляд

Біт маленький олень наразі перебуває в критичний період розвитку, перша крива зростання (продажі майнінгових машин та власні майнінгові ферми) та друга крива зростання (AI Обчислювальна потужність) можуть синхронно зрости, створюючи синергію. Це робить компанію одним з найбільш вигідних інвестиційних об'єктів серед акцій майнінгових компаній на американському ринку.

Згідно з поточним методом оцінки середніх акцій гірничодобувних компаній Північної Америки в 170 мільйонів доларів за EH/s, очікується, що протягом наступних двох років фактична обчислювальна потужність власних шахт компанії "Маленький олень" досягне від 120 до 220 EH/s. Виходячи з цього, ринкова капіталізація компанії може досягти від 20,4 до 37,4 мільярдів доларів, що забезпечить зростання ціни акцій на 4,8-9,7 разів від поточної ціни.

Інвестиційні ризики

Незважаючи на позитивні перспективи, інвестори все ще повинні звернути увагу на такі ризики:

1. Ризик коливання ціни біткоїна
2. Можливі санкції можуть призвести до ризиків для TSMC.

Загалом, BitDeer завдяки своїм розробленим чіпам, виробництву майнерів, власним майнінговим фермам та AI обчислювальній потужності в багатьох сферах демонструє сильний потенціал для розвитку, що заслуговує на постійну увагу інвесторів.