Суперечка між новими IP та традиційними брендами: порівняльний аналіз Labubu та Maotai

Нещодавно відома фінансова установа опублікувала дослідницький звіт, в якому провела глибоке порівняння новаторського іграшкового IP Labubu та традиційного гіганта виробництва білого алкоголю Маотай, намагаючись дослідити, чи є це історичним повторенням споживчого циклу, чи ж це глибока зміна парадигми.

Дослідницька команда зазначила, що, попри те, що Labubu та Маотай мають атрибути соціальної валюти, між ними існують суттєві відмінності. Соціальні характеристики Labubu більше базуються на спільних інтересах та цінностях молодіжної групи, тоді як соціальна функція Маотай більше залежить від влади та ієрархічних відносин. Ця відмінність відображає суттєву різницю між "новим споживанням" та "традиційним споживанням".

Дослідження підкреслює, що, подібно до Маутаю, компанія, яка виробляє Labubu, також стикається з подвійними викликами, пов'язаними з IP-циклом та інвестиційними характеристиками. Якщо між Labubu та наступним хітом IP виникне тривалий період бездіяльності, світовий ріст компанії може сповільнитися.

Крім того, інвестори повинні бути обережні щодо регуляторних ризиків та потенційних наслідків, пов’язаних з переповненість ринку. Звіт нагадує, що теперішнє зосередження капіталу в сегмент "нового споживання" досить схоже на попереднє об'єднання коштів в акції споживчого блакитного фішка, такі як Маотай. Ця вразливість переповнених угод може мати великий вплив на оцінку.

!7378492

Міжпоколіннєва різниця соціальних валют

Дослідницька команда вважає, що Labubu та Maotai, хоча й мають властивості соціальної валюти, проте існують очевидні міжпоколіннєві відмінності:

1. Відмінності соціальних властивостей: соціальні властивості Маутаю більше залежать від влади та ієрархічної системи, основна мета – обслуговування бізнесу та інших випадків; Labubu ж представляє молодше покоління, яке базується на інтересах і цінностях, підкреслюючи емоційну цінність і миттєве задоволення.

2. Споживчі мотиви: Маотай може виступати як "інструмент виробництва" (бізнес-лубрикант), тоді як Labubu задовольняє потреби молоді в емоційній цінності та споживанні в стилі "допамін", відображаючи тенденцію переходу Китаю від інвестиційного до споживчого драйву.

3. Глобалізаційний процес: Maotai глибоко вкорінений у китайській традиційній культурі, глобалізація ще на ранній стадії; Labubu вже досяг значного успіху на глобальному рівні, відповідаючи світовим тенденціям.

Двосічний меч ризику та інвестиційних властивостей IP

У процесі швидкого зростання дослідницький звіт також вказує на подібні виклики виробників Labubu та Maotai, а саме подвійні випробування, що виникають через життєвий цикл IP та інвестиційні властивості продукту.

1. Ризики життєвого циклу IP: Мао Тай, який має столітню історію та офіційну підтримку, довів свою здатність переживати цикли. Історія Labubu відносно коротка, життєвий цикл IP залишається основним ризиком.

2. Переваги та недоліки інвестиційних властивостей: Історія Маотай показує, що "інвестиційність" є двосічним мечем, у підйомному циклі вона є прискорювачем, у спадному циклі ж стане підсилювачем.

Звіт зазначає, що виробник Labubu активно управляє цінами на вторинному ринку, щоб забезпечити привабливість для молодих споживачів та створити сприятливе середовище для випуску нових IP та продуктів.

Неприпустимі ризики регулювання та переповненість ринку

Звіт в кінці підкреслює, що регулювання та ринкові настрої є ще двома ризиковими факторами, які інвестори повинні враховувати.

1. Регуляторний ризик: Маотай постійно зазнає впливу таких політик, як контроль цін та кампанії проти корупції. Так само, виробники Labubu не перебувають у регуляторному вакуумі. Нещодавно офіційні ЗМІ попередили про ризики на ринку. Проте аналітики вважають, що з ростом різноманітності споживчих груп, "мейнстримність" знижує їхню ризиковість для неповнолітніх на китайському ринку. Водночас, постійно зростаючий обсяг закордонного бізнесу також допомагає хеджувати регуляторні ризики єдиного ринку.

2. "Взаємодопомога" у торгівлі: у кожному циклі капітального ринку можуть виникати домінуючі "переповнені торгівлі". Притока капіталу в споживчі блакитні фішки, такі як Maotai, з 2016 по 2021 рік, схожа на поточну концентрацію капіталу на новому споживчому сегменті, зосередженому на Labubu. Зміни в потоці капіталу та позиціях можуть мати величезний вплив на оцінку.

Хоча нещодавні зміни в рухах коштів вже створили певний тиск на акції «нового споживання», звіт вважає, що на фоні дефіциту якісних інвестиційних об'єктів така «переповненість» може тривати деякий час. Справжній переломний момент, можливо, доведеться чекати, поки в закордонних ринках не з'являться значні зміни в даних високої частоти, або поки сильне відновлення китайської економіки не надасть інвесторам більше вибору.