5 червня 2025 року за пекинським часом компанія Circle Internet Group (далі – «Circle») офіційно вийшла на Нью-Йоркську фондову біржу під символом «CRCL», ставши «першою акцією стабільної монети у світі».
Через два торгові дні ціна акцій Circle зросла на 247,42% від ціни випуску, а ринкова капіталізація склала близько $24 млрд. Фактично, під час цього розміщення IPO Circle кілька разів підвищила кількість акцій і ціну випуску, і нарешті залучила $1,1 млрд, на які було підписано більш ніж у 25 разів.
За цим мега-IPO, про яке найбільше говорять у 2025 році, стоять кілька інвесторів з китайським минулим. Серед них Лей Мін, тодішній інвестор Huaxing New Economy Fund, у 2018 році інвестував у Circle. Завдяки лістингу Circle ці перші інвестори також отримали високі інвестиційні прибутки.
Лей Мінг зазначив, що спочатку його дві основні інвестиційні оцінки щодо Circle були: по-перше, технологія блокчейн у майбутньому може створити величезну комерційну та соціальну цінність; по-друге, інвестиції потрібно робити в сутність, а сутність фінансів — це ліцензійні можливості, і саме Circle на той час мала найбільш повний набір ліцензій.
Крім того, Лей Мін вказав на те, що блокчейн – це дуже велика бета епохи в 2017-2018 роках. І якщо ви хочете, щоб фонд працював добре, ви повинні скористатися епохою бета з найбільшим періодом інвестування. Крім Circle, Леймінг скористався можливостями того часу, а також NIO в області нових енергетичних транспортних засобів, а також Dewu і Bubble Mart, яким віддало перевагу покоління після 95 року, тому він зберіг дуже високий рівень інвестиційного успіху.
Звичайно, що найбільшим бета-версією сучасної епохи безсумнівно є ШІ, роботи та глобалізація, що майже стало загальним визнанням.
У середині 2023 року Леймінг, як засновник-партнер, заснував компанію Zhuichuang Venture Capital, почавши формування екосистемного фонду.
В даний час Chase Venture Capital інвестував в ряд компаній, таких як втілена розвідувальна компанія «Magic Atom», компанія-виробник роботів для басейнів «Surge Future», втілена великомасштабна модельна компанія «Qianjue Technology», компанія, що виробляє споживчі 3D-принтери «Atom Remodeling», а також інтелектуальна туристична компанія «Tantu Technology».
Універсальний гуманоїдний робот і чотириногий робот Magic Atom
Лей Мін підкреслив, що основна конкурентоспроможність Dreame Environmental Fund походить від розширення можливостей інкубаційної екології Dreame: з одного боку, Dreame може надати пріоритет інвестуванню в проекти, інкубовані Dreame Ecology за найкращою оцінкою для забезпечення стабільності та високого потенціалу зростання проектів; З іншого боку, спираючись на галузеві знання Dreame Ecology, фонд також може розширити свої інвестиції в зовнішні високоякісні проекти для досягнення екологічної синергії.
Інші джерела повідомляють, що Леймінг і його команда зараз також збирають фонд у доларах США і продовжують акцентувати на концепції "China to Global" для доларових LP, а саме, що потрібно ефективно використовувати комплексні можливості Китаю в різних сферах та вірити, що китайці мають сили досягати успіхів на глобальному рівні.
Тут можна додати, що у серпні 2024 року компанія Chase Venture Capital оголосила про створення промислового венчурного фонду та завершила першу фазу фонду юаня. Повідомляється, що за півроку фонд досяг надмірного залучення, MOIC досяг у 2,5 рази, а 100% проєктів у фонді досягли щонайменше вдвічі своєї оцінки.
Леймінг зазначив: "Наступним важливим напрямком для нас є глобалізація – ми дивимось на це з точки зору китайської команди, і зворотно запрошуємо деякі закордонні команди з США, Великобританії та інших країн, щоб поступово вдосконалити ці можливості та дійсно реалізувати концепцію 'China to Global'."
У зв'язку з офіційним виходом Circle на Нью-Йоркську фондову біржу, Леймінг поділився з «IPO早知道» основними логікою свого інвестування в Circle сім років тому, а також деякими роздумами та перспективами після заснування ZHUI CHUANG Ventures.
Наступне - вибране з розмови 雷鸣 та «IPO早知道»:
Інвестиції - це вкладати в «суть»
Q: Як сім років тому ви інвестували в Circle, якою була ваша логіка в той час?
Лей Мін: Невдовзі після того, як я приєднався до Huaxing у 2018 році, блокчейн був одним із треків, які я висвітлював у той час. Я сам все ще згоден з логікою, що лежить в основі блокчейну, і я також вважаю, що технологія блокчейн може створити велику комерційну та соціальну цінність у майбутньому. Але, чесно кажучи, на той момент блокчейн все ще перебував на ранній стадії розвитку, і багато законів і нормативних актів були незрозумілими, тому ми намагалися зробити все можливе, щоб вибрати деякі проекти, які, на нашу думку, відповідали вимогам і дозволяли інвестувати за допомогою контролю ризиків, зрештою, нам все одно довелося подумати про лістинг і вихід у майбутньому.
Q: Вартість Circle, що перевищує 200 мільярдів доларів США, напевно, є трохи несподіваною.
Лей Мін: Чесно кажучи, був певний елемент везіння – на той момент основним бізнесом Circle не були стейблкоїни, і вони тільки починали цим бізнесом займатися. Крім того, вихід Circle на IPO збігся з введенням купюр стейблкоїнів у США та Гонконгу, що безпосередньо призвело до успіху випуску Circle, і звичайно ж, його майбутній потенціал також дуже великий, чого не було 7 років тому.
Але на той момент у нас було базове судження, і це також був наш консенсус – фінанси все ще по суті є ліцензованим бізнесом. Коли виходить нова річ, вона може не встигнути поставити нагляд на місце, а будь-хто може зробити якісь досягнення в епоху необдуманого зростання; Однак у довгостроковій перспективі фінансова індустрія повинна ставати все більш і більш відповідною, і вона повинна відповідати регуляторним умовам, перш ніж зможе працювати протягом тривалого часу, тому можливість ліцензування стала особливо критичною, в чому ми були дуже впевнені на той момент, і Circle є тією, яка має найповніші ліцензії.
Q: Проект Circle, відносно, все ще є досить нішевим, принаймні для традиційних інвестиційних установ. Чи підсумували ви з цього проекту деякі досвід, який можна було б повторно використати в подальшому інвестиційному процесі?
Грім: Я приблизно підсумую це в чотирьох пунктах:
Перш за все, коли ми робимо інвестиції, ми повинні намагатися використовувати можливості, які приносять нові технології. Інвестуючи в блокчейн в традиційних фінансових установах, мене слід розцінювати як першу хвилю «пожирачів крабів». Тому, коли з'являються ці трансформаційні технології, нам потрібно довго стежити за ними, довго слідувати їм і продовжувати вчитися новому та досліджувати нові напрямки.
По-друге, навіть якщо в певній галузі ви бачите щось нове, все ж слід повернутися до базової логіки; суть інвестицій зрештою полягає в тому, щоб вкладати в суть. Як я вже згадував, успіх справи Circle все ж зумовлений тим, що ми прозріли і схопили "ліцензію" як суть фінансової галузі.
По-третє, перспектива глобалізації. Сім років тому «глобальних» однолітків було не так вже й багато, але коли я тоді розмовляв із засновником Circle, то подумав, що він має глобальне мислення. Якщо компанія хоче дійсно перемогти, вона повинна прийняти глобалізацію, а це глобалізація в багатьох аспектах, включаючи глобалізацію капіталу, глобалізацію ринку, глобалізацію ланцюжка поставок, глобалізацію талантів і т.д. Я думаю, що твердий оптимізм щодо глобалізації також є основним фактором успіху цієї справи.
Нарешті, голосуйте за засновників, які мають віру і переконання. Коли з'явиться нова річ, обов'язково буде багато змін, і ринок буде досить стрімким. Якщо засновнику не вистачає віри і він часто змінюється, є велика ймовірність, що йому не вдасться скласти відмінну компанію.
Спробуйте максимально використати великі можливості епохи.
Q: Раніше ви згадували, що "результати фонду в основному залежать від того, чи вдасться схопити найбільший етап бета в інвестиційному періоді", ви в той час інвестували в NIO, який можна вважати однією з найбільших можливостей епохи, але чи можна так само сказати про Circle? Як знаходити ці великі можливості епохи та інші проекти?
Леймінг: Я так не вважаю, я вважаю, що блокчейн також можна вважати дуже великою бетою 2017-2018 років.
Блокчейн є дуже великою галуззю, і до сьогодні ще багато застосувань не було реалізовано. Насправді технологія блокчейн потенційно може бути використана у багатьох сферах.
Q: Чи вважали ви, що придбання активів у 2020 році також було етапом бета?
Громовиця: найбільша бета DeWu полягає в тому, що ми провели дослідження групи людей, народжених після 95-го року, і дійшли висновку, що можливості того часу є інвестиційними можливостями саме для цієї групи.
На той час моя логіка полягала в тому, що якщо ми хочемо скористатися можливістю великих змін часу, простіше кажучи, це ніщо інше, як «люди, товари та місця», а «люди», безумовно, була найбільшою змінною. Тож тоді ми провели глибоке дослідження «покоління Z», і я повіз команду до 8 міст, які охоплювали різні міста на першому, другому, третьому, четвертому та п'ятому рівнях. Коли ми подивилися на це покоління, ми виділили серію інвестиційних тем, заснованих на поколінні після 95 року. Тому ми також інвестували в Dewu за відносно низькою оцінкою, і сьогодні обсяг і вплив Dewu дуже великий.
Коли з'явилася платформа, хвиля мобільного Інтернету вже повільно згасала, і після 2018 року аналогічних компаній, як-от "得物", залишилось дуже мало.
В цілому, я вважаю, що все ж потрібно намагатися знайти ті можливості з відносно великим бета-коефіцієнтом, можливо, не найбільшими, але все ж з деякими досить великими інвестиційними темами, такими як блокчейн і покоління 95-х.
Q: Сучасні можливості епохи — це ШІ, роботи та глобалізація.
Грім: Насправді це також є нашим сьогоднішнім основним завданням, наступною найбільшою можливістю епохи буде розвиток навколо ШІ, роботів та глобалізації.
Іншими словами, справжні цінні проекти, які можуть принести прибуток інвесторам, - це ті, які завдяки технологічним інноваціям можуть значно підвищити соціальну продуктивність і ефективність виробництва. Наприклад, штучний інтелект та роботи - це те, що сприяє підвищенню продуктивності людства, тому це найбільша можливість епохи.
Фонд екосистеми позиціонування та пошуку
Шукаючи "China to Global"
Q: Сьогодні майже всі інституції підкреслюють свої інвестиції в ШІ, робототехніку та глобалізацію. Як новій установі, яка була заснована лише трохи більше ніж 2 роки тому, забезпечити свою стійкість на ринку та навіть продовжувати залишатися на передовій?
Лей Мін: Наше позиціонування – Екологічний фонд Dreame, тому велика перевага полягає в глибокому промисловому накопиченні Dreame та досконалій системі інкубації інновацій – за останні кілька років Dreame накопичила систематичні можливості та підприємницькі методології завдяки успішному створенню цих зрілих категорій, і ми можемо знайти можливості в різних галузях та регіонах у глобальному масштабі, особливо деякі можливості, пов'язані з роботами, а потім відповідно інкубувати.
Тут я хочу підкреслити одну річ: я сам повністю відчув, що організаційна модель та методологія управління, яку створила компанія Zhaomi, є передовими для нашої епохи. Спостереження ззовні, можливо, не такі сильні, і може знадобитися певний час, щоб повільно усвідомити це. Ми відкриємо ці систематизовані можливості для наших інкубованих підприємств.
Насправді, останнім часом ми інкубували дуже багато проектів - з одного боку, ми можемо в найкоротші терміни інвестувати в проекти, інкубовані екосистемою Dreame з найнижчою оцінкою; З іншого боку, ці проекти мають набагато вищий рівень успіху, ніж інші проекти. Крива зростання декількох проектів є моделлю від 3 до 500 мільйонів виручки в перший рік і 1 мільярда доходів у другий, і всі проекти прагнуть досягти першої в світі продуктивності продукту на самому початку, і досягти прибутковості в перший рік без спалювання грошей, що і є «глобальним хай-ендом», на який ми робимо акцент всередині.
Отже, стабільність цих проєктів є дуже високою, і вони можуть спиратися на вже налагоджені глобальні канали для досягнення дуже швидкого зростання, що робить їхній потенціал зростання досить значним.
Безпровідний робот для басейну, розроблений компанією "浪涌未来"
З точки зору Dreame в цілому, ми також можемо розширити інвестиції в інші проекти, крім інкубації Dreame. Наприклад, ми можемо інвестувати в деякі проекти, що займаються розвідкою, а потім ми можемо проконсультуватися з бізнес-командою Dreame, наприклад, «чи будуть вони використовувати ці технологічні платформи?» є більш точним та інтуїтивно зрозумілим виміром судження.
Крім того, ми також можемо скористатися глобальною перспективою ZHUI MI та інвестувати в глобальні проекти. Ми вже підготували кілька проектів у Силіконовій долині, у Великій Британії тощо. З одного боку, у нашому фонді є команди за кордоном, які можуть активно шукати проекти, з іншого боку, ми також можемо отримувати рекомендації щодо проектів від команди продажів ZHUI MI.
Ми зараз також збираємо доларовий фонд, але сьогодні збір доларів відрізняється від минулого — раніше логіка збору коштів полягала в тому, що доларові інвестори дуже позитивно оцінювали китайську економіку, в основному всі інвестували в Китай, просто віддаючи гроші провідним китайським GP, щоб вони інвестували їх.
Отже, сьогодні зовнішнє середовище може зазнати деяких змін, тому ми постійно підкреслюємо концепцію "China to Global" для LP в доларах, а саме використання різноманітних можливостей Китаю, включаючи можливості постачання, розробки інженерів, операційні можливості тощо, для реалізації глобальної стратегії.
Прибуток фонду та екологічна співпраця можуть бути досягнуті разом.
Q: Як ви ставитеся до пріоритетів фінансового повернення та екологічної синергії при визначенні екологічного фонду?
Гром: З точки зору фонду, ми, безумовно, орієнтуємось на фінансову віддачу.
Екологічна співпраця насправді є чимось природним. Наприклад, під час залучення коштів для фонду юаня ми маємо співпрацю з нашою бізнес-командою — оскільки місця, де кожен проект може бути реалізований, можуть суттєво відрізнятися, бізнес-команда враховує такі фактори, як постачальницькі ланцюги, витрати на працю, зручність транспорту тощо, щоб вибрати кілька найбільш підходящих місць для реалізації, а потім ми обговорюємо з цими місцями, придатними для бізнесу, питання створення фонду.
Якщо ми спочатку залучатимемо кошти, а потім примусово вимагатимемо від бізнес-команди співпраці з десантом і повернення до інвестицій ось так, ця модель не зможе протриматися, по суті, дві сторони є взаємовигідними відносинами, а також ми допоможемо підприємствам прагнути до якоїсь кращої інвестиційної політики.
Загалом, ми вирішуємо, в який інкубаційний проект, на якому етапі інвестувати та в яку оцінку інвестувати, і основна відправна точка тут полягає в тому, щоб максимізувати віддачу фонду та зробити так, щоб LP заробляли гроші, мінімізуючи ризики. У той же час, бізнес-команда теж може досягти якихось хороших результатів, так що все само собою зрозуміле.
Прибуток фонду та екологічна співпраця не є суперечливими, їх можна досягти разом.
Q: За ці два роки вам вдалося досягти непоганих множників інвестиційного доходу, де ви вважаєте, що Chuang зробив гарну роботу? Які ще місця можна вдосконалити?
Леймінь: За останні 2 роки ми досягли відносно непоганих результатів, що в значній мірі зумовлено інкубаційною моделлю, підприємницькою методологією та повторюваною системою управлінських стимулів компанії Zhuimi. Успішність цих інкубаційних проєктів природно вища, це очевидно.
На такій основі ми також інвестували в деякі непогані компанії в upstream промисловості, незалежно від того, чи це компоненти, чи базові алгоритми.
Наступним важливим напрямком нашої самоітерації є глобалізація — ми, виходячи з перспективи китайської команди, будемо залучати закордонні команди в США, Великобританії та інших країнах, поступово вдосконалюючи ці можливості та справді реалізуючи концепцію "China to Global".
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Діалог з інвестором Circle Лей Міном: за успішними проектами з високим поверненням стоїть прагнення постійно ловити бета-версії епохи.
Автор: Стоун Цзин
5 червня 2025 року за пекинським часом компанія Circle Internet Group (далі – «Circle») офіційно вийшла на Нью-Йоркську фондову біржу під символом «CRCL», ставши «першою акцією стабільної монети у світі».
Через два торгові дні ціна акцій Circle зросла на 247,42% від ціни випуску, а ринкова капіталізація склала близько $24 млрд. Фактично, під час цього розміщення IPO Circle кілька разів підвищила кількість акцій і ціну випуску, і нарешті залучила $1,1 млрд, на які було підписано більш ніж у 25 разів.
За цим мега-IPO, про яке найбільше говорять у 2025 році, стоять кілька інвесторів з китайським минулим. Серед них Лей Мін, тодішній інвестор Huaxing New Economy Fund, у 2018 році інвестував у Circle. Завдяки лістингу Circle ці перші інвестори також отримали високі інвестиційні прибутки.
Лей Мінг зазначив, що спочатку його дві основні інвестиційні оцінки щодо Circle були: по-перше, технологія блокчейн у майбутньому може створити величезну комерційну та соціальну цінність; по-друге, інвестиції потрібно робити в сутність, а сутність фінансів — це ліцензійні можливості, і саме Circle на той час мала найбільш повний набір ліцензій.
Крім того, Лей Мін вказав на те, що блокчейн – це дуже велика бета епохи в 2017-2018 роках. І якщо ви хочете, щоб фонд працював добре, ви повинні скористатися епохою бета з найбільшим періодом інвестування. Крім Circle, Леймінг скористався можливостями того часу, а також NIO в області нових енергетичних транспортних засобів, а також Dewu і Bubble Mart, яким віддало перевагу покоління після 95 року, тому він зберіг дуже високий рівень інвестиційного успіху.
Звичайно, що найбільшим бета-версією сучасної епохи безсумнівно є ШІ, роботи та глобалізація, що майже стало загальним визнанням.
У середині 2023 року Леймінг, як засновник-партнер, заснував компанію Zhuichuang Venture Capital, почавши формування екосистемного фонду.
В даний час Chase Venture Capital інвестував в ряд компаній, таких як втілена розвідувальна компанія «Magic Atom», компанія-виробник роботів для басейнів «Surge Future», втілена великомасштабна модельна компанія «Qianjue Technology», компанія, що виробляє споживчі 3D-принтери «Atom Remodeling», а також інтелектуальна туристична компанія «Tantu Technology».
Універсальний гуманоїдний робот і чотириногий робот Magic Atom
Лей Мін підкреслив, що основна конкурентоспроможність Dreame Environmental Fund походить від розширення можливостей інкубаційної екології Dreame: з одного боку, Dreame може надати пріоритет інвестуванню в проекти, інкубовані Dreame Ecology за найкращою оцінкою для забезпечення стабільності та високого потенціалу зростання проектів; З іншого боку, спираючись на галузеві знання Dreame Ecology, фонд також може розширити свої інвестиції в зовнішні високоякісні проекти для досягнення екологічної синергії.
Інші джерела повідомляють, що Леймінг і його команда зараз також збирають фонд у доларах США і продовжують акцентувати на концепції "China to Global" для доларових LP, а саме, що потрібно ефективно використовувати комплексні можливості Китаю в різних сферах та вірити, що китайці мають сили досягати успіхів на глобальному рівні.
Тут можна додати, що у серпні 2024 року компанія Chase Venture Capital оголосила про створення промислового венчурного фонду та завершила першу фазу фонду юаня. Повідомляється, що за півроку фонд досяг надмірного залучення, MOIC досяг у 2,5 рази, а 100% проєктів у фонді досягли щонайменше вдвічі своєї оцінки.
Леймінг зазначив: "Наступним важливим напрямком для нас є глобалізація – ми дивимось на це з точки зору китайської команди, і зворотно запрошуємо деякі закордонні команди з США, Великобританії та інших країн, щоб поступово вдосконалити ці можливості та дійсно реалізувати концепцію 'China to Global'."
У зв'язку з офіційним виходом Circle на Нью-Йоркську фондову біржу, Леймінг поділився з «IPO早知道» основними логікою свого інвестування в Circle сім років тому, а також деякими роздумами та перспективами після заснування ZHUI CHUANG Ventures.
Наступне - вибране з розмови 雷鸣 та «IPO早知道»:
Інвестиції - це вкладати в «суть»
Q: Як сім років тому ви інвестували в Circle, якою була ваша логіка в той час?
Лей Мін: Невдовзі після того, як я приєднався до Huaxing у 2018 році, блокчейн був одним із треків, які я висвітлював у той час. Я сам все ще згоден з логікою, що лежить в основі блокчейну, і я також вважаю, що технологія блокчейн може створити велику комерційну та соціальну цінність у майбутньому. Але, чесно кажучи, на той момент блокчейн все ще перебував на ранній стадії розвитку, і багато законів і нормативних актів були незрозумілими, тому ми намагалися зробити все можливе, щоб вибрати деякі проекти, які, на нашу думку, відповідали вимогам і дозволяли інвестувати за допомогою контролю ризиків, зрештою, нам все одно довелося подумати про лістинг і вихід у майбутньому.
Q: Вартість Circle, що перевищує 200 мільярдів доларів США, напевно, є трохи несподіваною.
Лей Мін: Чесно кажучи, був певний елемент везіння – на той момент основним бізнесом Circle не були стейблкоїни, і вони тільки починали цим бізнесом займатися. Крім того, вихід Circle на IPO збігся з введенням купюр стейблкоїнів у США та Гонконгу, що безпосередньо призвело до успіху випуску Circle, і звичайно ж, його майбутній потенціал також дуже великий, чого не було 7 років тому.
Але на той момент у нас було базове судження, і це також був наш консенсус – фінанси все ще по суті є ліцензованим бізнесом. Коли виходить нова річ, вона може не встигнути поставити нагляд на місце, а будь-хто може зробити якісь досягнення в епоху необдуманого зростання; Однак у довгостроковій перспективі фінансова індустрія повинна ставати все більш і більш відповідною, і вона повинна відповідати регуляторним умовам, перш ніж зможе працювати протягом тривалого часу, тому можливість ліцензування стала особливо критичною, в чому ми були дуже впевнені на той момент, і Circle є тією, яка має найповніші ліцензії.
Q: Проект Circle, відносно, все ще є досить нішевим, принаймні для традиційних інвестиційних установ. Чи підсумували ви з цього проекту деякі досвід, який можна було б повторно використати в подальшому інвестиційному процесі?
Грім: Я приблизно підсумую це в чотирьох пунктах:
Перш за все, коли ми робимо інвестиції, ми повинні намагатися використовувати можливості, які приносять нові технології. Інвестуючи в блокчейн в традиційних фінансових установах, мене слід розцінювати як першу хвилю «пожирачів крабів». Тому, коли з'являються ці трансформаційні технології, нам потрібно довго стежити за ними, довго слідувати їм і продовжувати вчитися новому та досліджувати нові напрямки.
По-друге, навіть якщо в певній галузі ви бачите щось нове, все ж слід повернутися до базової логіки; суть інвестицій зрештою полягає в тому, щоб вкладати в суть. Як я вже згадував, успіх справи Circle все ж зумовлений тим, що ми прозріли і схопили "ліцензію" як суть фінансової галузі.
По-третє, перспектива глобалізації. Сім років тому «глобальних» однолітків було не так вже й багато, але коли я тоді розмовляв із засновником Circle, то подумав, що він має глобальне мислення. Якщо компанія хоче дійсно перемогти, вона повинна прийняти глобалізацію, а це глобалізація в багатьох аспектах, включаючи глобалізацію капіталу, глобалізацію ринку, глобалізацію ланцюжка поставок, глобалізацію талантів і т.д. Я думаю, що твердий оптимізм щодо глобалізації також є основним фактором успіху цієї справи.
Нарешті, голосуйте за засновників, які мають віру і переконання. Коли з'явиться нова річ, обов'язково буде багато змін, і ринок буде досить стрімким. Якщо засновнику не вистачає віри і він часто змінюється, є велика ймовірність, що йому не вдасться скласти відмінну компанію.
Спробуйте максимально використати великі можливості епохи.
Q: Раніше ви згадували, що "результати фонду в основному залежать від того, чи вдасться схопити найбільший етап бета в інвестиційному періоді", ви в той час інвестували в NIO, який можна вважати однією з найбільших можливостей епохи, але чи можна так само сказати про Circle? Як знаходити ці великі можливості епохи та інші проекти?
Леймінг: Я так не вважаю, я вважаю, що блокчейн також можна вважати дуже великою бетою 2017-2018 років.
Блокчейн є дуже великою галуззю, і до сьогодні ще багато застосувань не було реалізовано. Насправді технологія блокчейн потенційно може бути використана у багатьох сферах.
Q: Чи вважали ви, що придбання активів у 2020 році також було етапом бета?
Громовиця: найбільша бета DeWu полягає в тому, що ми провели дослідження групи людей, народжених після 95-го року, і дійшли висновку, що можливості того часу є інвестиційними можливостями саме для цієї групи.
На той час моя логіка полягала в тому, що якщо ми хочемо скористатися можливістю великих змін часу, простіше кажучи, це ніщо інше, як «люди, товари та місця», а «люди», безумовно, була найбільшою змінною. Тож тоді ми провели глибоке дослідження «покоління Z», і я повіз команду до 8 міст, які охоплювали різні міста на першому, другому, третьому, четвертому та п'ятому рівнях. Коли ми подивилися на це покоління, ми виділили серію інвестиційних тем, заснованих на поколінні після 95 року. Тому ми також інвестували в Dewu за відносно низькою оцінкою, і сьогодні обсяг і вплив Dewu дуже великий.
Коли з'явилася платформа, хвиля мобільного Інтернету вже повільно згасала, і після 2018 року аналогічних компаній, як-от "得物", залишилось дуже мало.
В цілому, я вважаю, що все ж потрібно намагатися знайти ті можливості з відносно великим бета-коефіцієнтом, можливо, не найбільшими, але все ж з деякими досить великими інвестиційними темами, такими як блокчейн і покоління 95-х.
Q: Сучасні можливості епохи — це ШІ, роботи та глобалізація.
Грім: Насправді це також є нашим сьогоднішнім основним завданням, наступною найбільшою можливістю епохи буде розвиток навколо ШІ, роботів та глобалізації.
Іншими словами, справжні цінні проекти, які можуть принести прибуток інвесторам, - це ті, які завдяки технологічним інноваціям можуть значно підвищити соціальну продуктивність і ефективність виробництва. Наприклад, штучний інтелект та роботи - це те, що сприяє підвищенню продуктивності людства, тому це найбільша можливість епохи.
Фонд екосистеми позиціонування та пошуку
Шукаючи "China to Global"
Q: Сьогодні майже всі інституції підкреслюють свої інвестиції в ШІ, робототехніку та глобалізацію. Як новій установі, яка була заснована лише трохи більше ніж 2 роки тому, забезпечити свою стійкість на ринку та навіть продовжувати залишатися на передовій?
Лей Мін: Наше позиціонування – Екологічний фонд Dreame, тому велика перевага полягає в глибокому промисловому накопиченні Dreame та досконалій системі інкубації інновацій – за останні кілька років Dreame накопичила систематичні можливості та підприємницькі методології завдяки успішному створенню цих зрілих категорій, і ми можемо знайти можливості в різних галузях та регіонах у глобальному масштабі, особливо деякі можливості, пов'язані з роботами, а потім відповідно інкубувати.
Тут я хочу підкреслити одну річ: я сам повністю відчув, що організаційна модель та методологія управління, яку створила компанія Zhaomi, є передовими для нашої епохи. Спостереження ззовні, можливо, не такі сильні, і може знадобитися певний час, щоб повільно усвідомити це. Ми відкриємо ці систематизовані можливості для наших інкубованих підприємств.
Насправді, останнім часом ми інкубували дуже багато проектів - з одного боку, ми можемо в найкоротші терміни інвестувати в проекти, інкубовані екосистемою Dreame з найнижчою оцінкою; З іншого боку, ці проекти мають набагато вищий рівень успіху, ніж інші проекти. Крива зростання декількох проектів є моделлю від 3 до 500 мільйонів виручки в перший рік і 1 мільярда доходів у другий, і всі проекти прагнуть досягти першої в світі продуктивності продукту на самому початку, і досягти прибутковості в перший рік без спалювання грошей, що і є «глобальним хай-ендом», на який ми робимо акцент всередині.
Отже, стабільність цих проєктів є дуже високою, і вони можуть спиратися на вже налагоджені глобальні канали для досягнення дуже швидкого зростання, що робить їхній потенціал зростання досить значним.
Безпровідний робот для басейну, розроблений компанією "浪涌未来"
З точки зору Dreame в цілому, ми також можемо розширити інвестиції в інші проекти, крім інкубації Dreame. Наприклад, ми можемо інвестувати в деякі проекти, що займаються розвідкою, а потім ми можемо проконсультуватися з бізнес-командою Dreame, наприклад, «чи будуть вони використовувати ці технологічні платформи?» є більш точним та інтуїтивно зрозумілим виміром судження.
Крім того, ми також можемо скористатися глобальною перспективою ZHUI MI та інвестувати в глобальні проекти. Ми вже підготували кілька проектів у Силіконовій долині, у Великій Британії тощо. З одного боку, у нашому фонді є команди за кордоном, які можуть активно шукати проекти, з іншого боку, ми також можемо отримувати рекомендації щодо проектів від команди продажів ZHUI MI.
Ми зараз також збираємо доларовий фонд, але сьогодні збір доларів відрізняється від минулого — раніше логіка збору коштів полягала в тому, що доларові інвестори дуже позитивно оцінювали китайську економіку, в основному всі інвестували в Китай, просто віддаючи гроші провідним китайським GP, щоб вони інвестували їх.
Отже, сьогодні зовнішнє середовище може зазнати деяких змін, тому ми постійно підкреслюємо концепцію "China to Global" для LP в доларах, а саме використання різноманітних можливостей Китаю, включаючи можливості постачання, розробки інженерів, операційні можливості тощо, для реалізації глобальної стратегії.
Прибуток фонду та екологічна співпраця можуть бути досягнуті разом.
Q: Як ви ставитеся до пріоритетів фінансового повернення та екологічної синергії при визначенні екологічного фонду?
Гром: З точки зору фонду, ми, безумовно, орієнтуємось на фінансову віддачу.
Екологічна співпраця насправді є чимось природним. Наприклад, під час залучення коштів для фонду юаня ми маємо співпрацю з нашою бізнес-командою — оскільки місця, де кожен проект може бути реалізований, можуть суттєво відрізнятися, бізнес-команда враховує такі фактори, як постачальницькі ланцюги, витрати на працю, зручність транспорту тощо, щоб вибрати кілька найбільш підходящих місць для реалізації, а потім ми обговорюємо з цими місцями, придатними для бізнесу, питання створення фонду.
Якщо ми спочатку залучатимемо кошти, а потім примусово вимагатимемо від бізнес-команди співпраці з десантом і повернення до інвестицій ось так, ця модель не зможе протриматися, по суті, дві сторони є взаємовигідними відносинами, а також ми допоможемо підприємствам прагнути до якоїсь кращої інвестиційної політики.
Загалом, ми вирішуємо, в який інкубаційний проект, на якому етапі інвестувати та в яку оцінку інвестувати, і основна відправна точка тут полягає в тому, щоб максимізувати віддачу фонду та зробити так, щоб LP заробляли гроші, мінімізуючи ризики. У той же час, бізнес-команда теж може досягти якихось хороших результатів, так що все само собою зрозуміле.
Прибуток фонду та екологічна співпраця не є суперечливими, їх можна досягти разом.
Q: За ці два роки вам вдалося досягти непоганих множників інвестиційного доходу, де ви вважаєте, що Chuang зробив гарну роботу? Які ще місця можна вдосконалити?
Леймінь: За останні 2 роки ми досягли відносно непоганих результатів, що в значній мірі зумовлено інкубаційною моделлю, підприємницькою методологією та повторюваною системою управлінських стимулів компанії Zhuimi. Успішність цих інкубаційних проєктів природно вища, це очевидно.
На такій основі ми також інвестували в деякі непогані компанії в upstream промисловості, незалежно від того, чи це компоненти, чи базові алгоритми.
Наступним важливим напрямком нашої самоітерації є глобалізація — ми, виходячи з перспективи китайської команди, будемо залучати закордонні команди в США, Великобританії та інших країнах, поступово вдосконалюючи ці можливості та справді реалізуючи концепцію "China to Global".