Погляд на перший торговельний війну між США та Китаєм

Торгова війна між США та Китаєм почалася в 2018 році як довготривалий конфлікт між двома найбільшими економіками. Вона була спровокована, коли тодішній президент Дональд Трамп підписав меморандум 22 березня 2018 року, звинувачуючи Китай у крадіжці інтелектуальної власності та торговельних секретів США. У відповідь він наказав представнику з торгівлі США ввести мита на китайські імпортні товари та вжити інших торговельних бар'єрів для тиску на Китай змінити те, що він назвав "нечесні практики в сфері торгівлі".

США ввели мита на сотні мільярдів доларів вартості китайських товарів, зі ставками, що сягають 25%. Китай відповів схожими митами, включаючи підвищення на 25% на експорт США на суму 34 мільярди доларів, такі як соя. Ця взаємодія спричинила значну волатильність в обох економіках та глобальних ринках. Хоча обидві країни підписали угоду Першої фази у 2020 році, більшість мит залишилися. Також Трамп націлився на союзників, таких як ЄС, Канада та Мексика, митами на сталь і алюміній, спровокувавши багатосторонні торгові напруги.

Діаграма порівняння торгового дефіциту, опублікована Управлінням торгового представника Сполучених Штатів (Джерело зображення: дефіцит торгівлі США)

Підхід Трампа показав стиль "високотискових переговорів з трансакційними пріоритетами", що створює ринкову нестабільність, яка надмірно впливає на високоризикові активи, такі як криптовалюти та технологічні акції.

Ескалація тарифів на 2025 рік

З початку 2025 року, коли Трамп повернувся до посади, він впровадив кілька протекціоністських торговельних заходів. У лютому США ввели загальну мито у розмірі 10% на всі китайські імпортні товари, посилаючись на зусилля у боротьбі з контрабандою фентанілу. В березні було введено мито у розмірі 25% на товари з Канади та Мексики.

Критичний момент настав 2 квітня, коли Трамп підписав Указ № 14257, встановивши базову митну ставку в розмірі 10% на всі глобальні імпортні товари та вводячи ще більш високі 'взаємні мита' для близько 60 країн. Мита лише на китайські товари зросли на 34%, піднімаючи загальну цифру до 54%. Крім того, адміністрація скасувала податковий пільги для низьковартісних імпортних товарів (менше 800 доларів) з Китаю та Гонконгу.

9 квітня Трамп підвищив мита на китайські товари до захватувальних 125%, включаючи 20% "Мито на фентаніл". Китай засудив крок, звинувативши США в порушенні міжнародних торговельних норм і оголосив контрсанкції такого ж величезного масштабу.

Дональд Трамп оголосив мита 9 квітня (Джерело зображення:https://truthsocial.com/realDonaldTrump/114309144289505174)

Припинення мит насправді викликає ралі криптовалют

10 квітня Трамп несподівано оголосив про 90-денну призупинення плану всебічних мит і зменшення базового імпортного мита до 10% для кількох країн. Ця зміна політики відкрила двері для поновлених торговельних переговорів. Проте 125% мито на товари з Китаю залишилося—це намірена стратегія збільшення тиску на переговори.

Оголошення викликало потужну реакцію на криптовалютному ринку. Перед новиною біткоїн коливався навколо $77,000 під час годин торгівлі в США. Після оголошення він вибухнув понад $81,000 протягом 24 годин, показавши приріст у 5,5%. Любов до ризику стрімко зросла серед альткоїнів: XRP, Solana, Avalanche, Chainlink та SUI—всі частини індексу CoinDesk 20—підскочили більше, ніж на 10%. Ефір піднявся понад $1,600 зі зростанням на 8% за день.

Також піднялися капіталізовані ринки. Акції США стрімко відновилися, очолюючись технологічними акціями. Nasdaq зросла на 7%, тоді як S&P 500 збільшилася на 8,8%, сигналізуючи оптимізм інвесторів щодо пом'якшення торгової політики.

10 квітня ціна біткойна різко зросла після припинення мит (Джерело зображення:https://coinmarketcap.com/currencies/bitcoin/）

Як мита впливають на ціни на криптовалюту

Економічна невизначеність від мит зазвичай збільшує ринкову волатильність. Оскільки криптовалюти розглядаються як високоризикові активи, зростання торговельних напруг часто змушує інвесторів перенаправити капітал до безпечних варіантів, таких як золото або державні облігації.

З одного боку, вищі мита підвищують вартість імпорту, яка передається споживачам, що сприяє інфляції. У відповідь центральні банки можуть підвищувати процентні ставки, збільшуючи витрати на позики та зменшуючи доступний інвестиційний капітал - що впливає на криптовалютні ринки. Тим не менш, в екстремальних випадках інфляція може змусити осіб вдаватися до криптовалют як захисту від девальвації фіатних валют.

Торгові війни та високі мита також можуть підірвати національні валюти, змушуючи громадян приймати крипто як засіб збереження вартості. Наприклад, під час періодів економічних турбот в Аргентині, прийняття крипто різко зросло як захист від депреціації валюти.

Нарешті, робота гірничих підприємств часто ґрунтується на імпортному обладнанні, особливо на ASIC-майнерах і відеокартах з Китаю. Мита на таке обладнання підвищують витрати на видобуток, що потенційно може знизити хешрейти та вплинути на безпеку мережі.

Крипто під тиском тарифної політики

У короткостроковій перспективі тарифи виступають як високовидимі економічні втручання, що провокують фінансову волатильність. Інвестори починають уникати ризику, що робить криптовалюту—як властивий волатильний актив—особливо вразливою до реалізації прибутку. Зростання витрат на імпорт та очікування інфляції також підживлюють страхи відносно подальших підвищень ставок Федерального резерву, що додає до ринкової тривоги.

Проте з середньострокової та довгострокової перспективи постійні тарифи можуть підточувати довіру до фіату та сповільнювати економічний зріст. У такому сценарії наратив криптовалюти як антиінфляційного «цифрового золота» може зміцнюватися, збільшуючи привабливість Bitcoin та певних стейблкоїнів як засобів збереження вартості.

В цілому торгова політика Трампа відкриває новий цикл структурної ціноутворення на глобальних фінансових ринках. Криптовалютні активи ймовірно стикаються зі складною динамікою в умовах невизначеності політики та зростаючого попиту на безпечні пристанища. Інвесторам слід управляти експозицією до високоволатильних активів та уникати криптовалютних токенів, які дуже чутливі до макроекономічних шоків. За таких умов, оборонно-оптимістична стратегія може бути найбільш ефективною.

Висновок

У епоху зміни динаміки глобальної торгівлі та непередбачуваних змін політики відновлення тарифів Трампа знову стає ключовим катализатором ринкового настрою. Як один з найбільш чутливих класів активів, крипто все більше пов'язується з рухами макроекономічної політики. Для навіґації через складнощі ескалації тарифів та взаємодії грошової політики інвесторам слід залишатися дуже уважними до напрямку політики й відповідно адаптуватися. Розуміння механізмів передачі між крипто та глобальною економікою є важливим для здобуття довгострокової вартості в швидкозмінному ринку.