Solana on-chain gerçek dünya varlık ekosistemi panoraması: hisse senetlerinden gayrimenkule, tokenizasyon varlıkları yedi ana alanda kapsamaktadır.

Gerçek dünya varlıkları ( RWA ), tokenizasyon yöntemiyle on-chain'e alınan hisse senetleri, gayrimenkul, emtia veya kredi araçları gibi fiziksel veya geleneksel finansal varlıkları ifade eder. Bu varlıklar fiziksel veya gayri fiziksel olsun, değerleri gerçek dünya faydasından, kıtlığından veya talebinden kaynaklanmakta olup genellikle mevcut finansal düzenlemelere tabidir.

Tokenizasyon, bu varlıkların dijital token biçiminde blockchain üzerinde sunulması sürecini ifade eder. Mülkiyeti token olarak kodlayarak, ABD tahvilleri, özel sermaye veya gayrimenkul gibi varlıklar daha verimli bir şekilde ihraç edilebilir, izlenebilir ve transfer edilebilir. Bu on-chain dönüşüm, kurumsal blockchain uygulamalarının temel direği haline gelmekte ve 7/24 uzlaşmayı, şeffaflığı artırmayı ve varlıkların kısmi mülkiyetini destekleyerek küresel sermaye piyasalarının erişim alanını genişletmektedir.

Günümüzde, tokenizasyon varlık alanı para piyasa fonları ve devlet tahvilleri gibi geleneksel araçlar tarafından domine edilmektedir. Henüz erken aşamada olmasına rağmen, tokenizasyon gerçek dünya varlıkları alanı hızlı bir büyüme gerçekleştirmiştir; şu anda blockchain üzerindeki varlıkların toplam değeri ( stabilcoinler hariç ) 24 milyar doları aşmıştır ve bu, bir yıl önceki 11.2 milyar dolara göre %114'lük bir artışı göstermektedir.

Bir danışmanlık şirketi, 2030 yılına kadar tokenizasyon varlıklarının piyasa büyüklüğünün 20 trilyon dolara ulaşabileceğini, ortak fonlar, tahviller, borsa yatırım fonları (ETNs), krediler, menkul kıymetleştirilmiş ürünler ve alternatif yatırım araçları gibi alanları kapsayacağını öngörmektedir. Bu arada, bir banka daha iyimser bir şekilde, 2034 yılına kadar tokenizasyon varlıklarının toplam talebinin 30.1 trilyon dolara fırlayacağını tahmin etmektedir. Belirli tahminler ne olursa olsun, RWA'nın talebinin gelecekte önemli ölçüde artacağına dair eğilim oldukça açıktır.

RWA'nın tokenizasyonunun avantajları

Tokenizasyon RWA, geleneksel finansal altyapının karşılaştırması zor olan bir dizi devrim niteliğindeki avantajı beraberinde getiriyor:

• Küresel Erişilebilirlik: Şu anda, dünya genelinde yalnızca yaklaşık %15'lik bir nüfus, Amerika'nın en büyük ve en likit sermaye piyasalarına katılabiliyor. Tokenizasyon, sermaye piyasalarını daha kapsayıcı hale getirerek, coğrafi konumu veya sosyoekonomik durumu ne olursa olsun, internet bağlantısına sahip herkesin katılabilmesini sağlıyor.

• 7/24 Pazar: Geleneksel finansın sınırlı çalışma saatlerinde çalışmasının aksine, tokenizasyon varlıkları her zaman mevcuttur. Bu sürekli erişim, küresel sermayenin anlık akışını ve daha hızlı finansal uzlaşmayı sağlar.

• Programlanabilirlik: Tokenizasyon sonrası, RWA programlanabilir dijital varlıklar haline gelir. Bu, faiz ödemeleri, vade tarihi veya uyum denetimleri gibi finansal sözleşme şartlarının otomatikleştirilmesini sağlar ve böylece yönetim maliyetlerini ve operasyonel riskleri azaltır.

• Kombinasyon: Bir protokol tarafından çıkarılan tokenizasyon RWA, diğer on-chain finansal ürünler tarafından kullanılabilir. Bu programlar, izin olmaksızın birbirleriyle etkileşimde bulunarak güçlü çapraz varlık stratejileri ve uygulamaları açığa çıkarabilir. Parçalanma: Tokenizasyon, gayrimenkul veya sanat eserleri gibi yüksek değerli varlıkların sahipliğini daha küçük ve daha erişilebilir birimlere bölerek yatırımcı katılımını artırır, sermaye verimliliğini yükseltir ve yatırım engelini azaltır.

• Şeffaflık: Blok zinciri tabanlı RWA, değiştirilemez bir defter üzerinde varlık kaynakları, mülkiyet geçmişi ve işlem akışlarının gerçek zamanlı görünürlüğünü sağlar, güveni artırır ve aracılara olan ihtiyacı azaltır. Operasyonel verimlilik: Çok katmanlı manuel işleme ve uzlaştırma süreçlerini ortadan kaldırarak, tokenizasyon varlıkların ihraçtan uzlaştırmaya kadar olan tüm yaşam döngüsü maliyetlerini ve sürtünmeyi azaltır.

• Likidite: Zirve dönemlerinde, kripto para piyasasının işlem hacmi, Nasdaq veya New York Borsası gibi geleneksel borsaları aşabilecek seviyelere ulaşmıştır. Tokenizasyon RWA, bu büyük ve küresel likiditeden yararlanarak, yatırımcıların piyasaya daha hızlı ve verimli bir şekilde girmesini ve çıkmasını sağlamaktadır.

Bu rapor, Solana blok zincirindeki RWA alanına kapsamlı bir bakış sunmakta olup, giderek çeşitlenen RWA ürünlerini ve bunların pratik uygulamalarını sergilemeyi amaçlamaktadır. Temel analiz, aşağıdaki yedi ana kategori etrafında şekillenmektedir:

• Hisse Senedi: Şirketin kısmi mülkiyetini temsil eden tokenizasyon hisse senetleri.

• Para Piyasası Fonu: ABD Hazine Bonoları ve diğer düşük riskli nakit eşdeğerleriyle desteklenen on-chain varlık.

• Emtialar: Altın, petrol veya doğal gaz gibi fiziksel ham maddelerle desteklenen Token.

• Stablecoin: Temelde ABD Doları'nı temsil eden dijital fiat para birimi. Özel kredi: Gerçek dünyada işletmelere veya bireylere sağlanan zincir üzerindeki borç araçlarını temsil eder.

• Gayrimenkul: Gayrimenkul varlıklarının kısmi mülkiyetini gerçekleştiren tokenizasyon.

• Koleksiyon parçaları: benzersiz fiziksel mülkiyet dijital tokenizasyonunu temsil eder.

Geleneksel finansal teknoloji ve işletmeler RWA'nın tokenizasyonunu hızla benimsiyor. Buna karşılık, Solana'nın RWA ekosistemi şaşırtıcı bir hızla büyüyor, her ay yeni projeler ve yeni duyurular ortaya çıkıyor. Bu makalenin geniş ve temsil edici bir genel bakış sağlamayı amaçlamasına rağmen, bu alandaki hızlı gelişim her ilerlemeyi kapsamayabileceği anlamına geliyor. Makalenin sırasıyla okunması en iyi sonucu verse de, her bölüm bağımsız olarak tasarlanmıştır ve ayrı ayrı okunabilir.

R3 ve Corda

Son zamanlarda gerçekleşen Accelerate konferansında, Solana, İngiliz yazılım şirketi R3('in kurumsal düzeydeki blok zinciri platformu Corda'nın geliştiricisi ) ile stratejik bir entegrasyon sağladığını duyurdu. Bu, Solana'nın RWA'nın kurumsal benimsenmesini teşvik etme ve birlikte çalışabilirliği artırma konusundaki önemli bir dönüm noktasıdır.

Corda, kurumsal alanda en yaygın kullanılan blok zincirlerinden biridir ve 60'tan fazla gerçek zamanlı çözümü desteklemektedir. Ünlü uygulamalar arasında bir ülkenin bankası tarafından yönetilen merkezi bankanın dijital para birimi ( CBDC ) için bir dijital borsa, bir clearing bankasının D-FMI tokenizasyon platformu, HQLAᵡ'nin teminat likidite ağı ve bir ülkenin ödeme sistemi yer almaktadır.

Corda ekosistemi, dünya çapında en büyük izinli dağıtık defter teknolojisi (DLT) platformu ağına sahiptir ve her ay on milyonlarca işlem gerçekleştirmekte, yüz milyarlarca dolarlık tokenizasyon varlıklarının güvenliğini sağlamaktadır. R3'ün müşterileri arasında bir takas bankası, bir banka, bir merkez bankası ve bir finansal yönetim otoritesi bulunmaktadır.

Corda tabanlı özel ağ, RWA alanında hakimdir.

Solana ile entegrasyon, R3'ün geleneksel olarak izole olan özel defter ortamının yüksek performanslı kamu blok zinciri ile doğrudan etkileşime geçişini simgeliyor. Solana Vakfı, R3'e açıklanmayan bir miktarda yatırım yapma taahhüdünde bulundu ve Solana Vakfı Başkanı, R3 yönetim kuruluna katılacak, bu da iş birliğinin önemini vurguluyor.

Bu entegrasyon üç ana çekirdek işlev sunuyor:

• Solana üzerindeki gerçek zamanlı işlem onayları: Corda işlemleri artık Solana üzerinde doğrulanabilir, Corda'nın iç noterlük yapısına ihtiyaç duymadan. Corda yapısı, hassas işlem verilerinin kamu blok zincirine ulaşmadığını garanti eder.

• Solana üzerindeki stabilcoin uzlaşması: Corda'nın kurumları, Solana üzerindeki stabilcoin ( gibi USDC) kullanarak tokenizasyon varlık transferi uzlaşması gerçekleştirebilecek, aracı veya dış protokole ihtiyaç duymadan atomik teslimat ve ödeme uzlaşmasını sağlamıştır.

• Solana'ya doğrudan likidite köprüsü: Corda üzerinde ihraç edilen varlıklar (, hisse senetleri, dijital tahviller ve tokenizasyon fonları ), Solana ana ağına doğrudan akış sağlayarak küresel likidite havuzuna erişimi genişletecektir.

hisse senedi

Hisseler, şirket sahipliğini temsil eder ve hissedarlara şirketin karları ve varlıkları üzerinde talep hakkı verir. 2025 yılına kadar, dünya genelindeki hisse senedi piyasası yaklaşık 48.000 halka açık şirketi kapsamaktadır ve toplam piyasa değeri yaklaşık 124 trilyon dolar olup, yıllık %13'lük bir artış göstermektedir, uzun vadeli yıllık büyüme oranı ise yaklaşık %6'dır. Amerika Birleşik Devletleri hala baskın bir güçtür ve 2024 yılı sonunda piyasa değeri 63 trilyon doları aşarak dünya toplamının yarısından fazlasını oluşturmaktadır.

Büyük bir ölçeğe rağmen, hisse senedi piyasası hala çok sayıda yapısal sınırlamadan etkilenmektedir. İşlemler yalnızca iş günleriyle sınırlıdır, hafta sonları ve tatilleri kapsamaz, bu da her zaman açık olan dijital varlık piyasasıyla karşılaştırıldığında likiditeyi ve yanıt verme yeteneğini kısıtlar. Küresel olarak Amerikan hisse senetlerine erişim eşit değildir, birçok yatırımcı düzenleyici, saklama veya platform engelleri nedeniyle piyasaya doğrudan katılamamaktadır. Şirketler için halka arz süreci maliyetli ve karmaşıktır, Amerikan ilk halka arz (IPO) ortalama maliyeti 10 milyon ile 30 milyon dolar arasında değişmektedir, bu da aracılık, hukuki, uyum ve listeleme ücretlerini içermekte olup, yüksek bir giriş eşiği oluşturarak yeni girişimlerin finansman kanallarını kısıtlamaktadır.

Solana üzerindeki tokenizasyon, bu sürtüşme noktalarını çözmekte ve artırılmış likidite, küresel erişilebilirlik ve daha düşük sermaye oluşturma eşiği sunmaktadır. Birçok Solana tabanlı proje bu fırsatı değerlendiriyor, bunlar arasında bir platformun Opening Bell'i de bulunmaktadır.

Bir platformun Opening Bell

Opening Bell, bir platform tarafından geliştirilen bir platformdur ve şirketlerin blockchain üzerinde SEC kayıtlı hisse senetleri ihraç etmelerini sağlar, öncelikle Solana'dan başlayarak. Hisseler, platformun SEC kaydı, blockchain destekli devir kayıtları ve tokenizasyon ile, sahiplik takibi, hisse senedi ihraç ve geri alım ile temettü dağıtımından sorumludur. Önemli olan, Opening Bell tokenlerinin gerçek hisse senetlerini temsil etmesidir; tamamen uyumlu ve on-chain olarak ihraç edilmiştir, sentetik pozisyonlar, paketlenmiş varlıklar veya offshore çözümlerine dayanmasına gerek yoktur.

Beyaz liste ve izin kontrolünü entegre ederek, Opening Bell yalnızca uygun koşulları yerine getiren ve (KYC) doğrulamasını tamamlayan yatırımcıların, nitelikli ve niteliksiz yatırımcılar da dahil olmak üzere, katılabilmesini sağlar. Yatırımcılar, standart Token'ları ticaret yapar gibi hisse senetlerini alıp satabilir, 24/7 DeFi ticareti, anlık uzlaşma ve şeffaf fiyat keşfi avantajlarından yararlanabilir. Platformun ücret yapısı henüz açıklanmamış olsa da, niteliksiz yatırımcılar için minimum yatırım limiti yoktur.

Opening Bell, hem mevcut halka açık şirketlere hem de sonraki özel şirketlere açıktır. Halka açık şirketler yeni likidite elde edebilir ve kripto yerli yatırımcıları çekebilirken, özel şirketler geleneksel piyasaların izin vermesinden önce daha erken halka açılabilir ve belirli bir borsa üzerinden tam halka açılma yollarına sahip olabilir.

Bir şirket, Solana altyapısına odaklanan Kanada borsasında işlem gören bir şirkettir ve Solana'da adi hisselerini belirli bir platform aracılığıyla listeleme planını açıklayan ilk şirketlerden biridir.

Opening Bell'in arkasındaki belirli bir şirket, belirli bir kişi tarafından yönetiliyor; o, belirli bir borç verme protokolünün kurucusu ve erken dönem kripto risk sermayesi fonu belirli bir şirketin ortağı.

(# belirli bir borsa xStocks

2025 Mayıs ayında düzenlenen Accelerate konferansında, bir merkezi borsa Solana'yı yeni tokenizasyon hisse senedi ürünü xStocks'un resmi yayın ortağı olarak açıkladı ve dünya genelindeki en popüler menkul kıymetlere izinsiz, kendi kendine saklama erişimi sağladı.

xStocks, 55'ten fazla en popüler ABD borsa hissesi ve ETF'sini temsil eden tokenizasyon takip sertifikalarıdır ve Solana blockchain'inde SPL token olarak ihraç edilmektedir.

Küresel olarak uygun kullanıcılar için, xStocks, Amerikan pazarına erişim sağlamak için geleneksel aracı kurumlar veya saklayıcılara bağımlı kalmadan yeni bir yol sunar. Kullanıcılar, xStocks'u kendi kendine saklanan cüzdanlarında tutabilir, merkeziyetsiz borsalarda alım satım yapabilir ve geleneksel varlıkların kullanımını genişleten borç verme protokollerinde teminat olarak kullanabilirler.

)# Belirli bir platform

Bir platform, RWA tokenizasyonunda liderdir ve yeni bir platform başlatmaya hazırlanıyor.

Bu platform başlangıçta likit ABD borsa hisse senetleri, tahviller ve ETF'leri destekleyecek ve uluslararası hisse senetleri ile kurumsal tahviller gibi diğer varlık sınıflarına genişlemeyi planlamaktadır. Her bir Token, düzenlenmiş aracılar ve saklayıcılar tarafından tutulan temel varlıkların 1:1 desteklemesini temsil etmektedir. Bu Token'lar, düzenleyici uyumu sağlamak için transfer kısıtlamalarıyla birlikte olacak ve yalnızca bu platform ekosisteminde doğrulanmış katılımcılar arasında transferine izin verilecektir.

Kullanıcılar hesaplarını fiat para veya stablecoin ile doldurabilir ve on-chain programı, API veya web arayüzü aracılığıyla talimat gönderebilirler. Bu platform, belirli menkul kıymetleri ### gibi TSLA### satın alır. Bu hisseler geleneksel borsalarda satın alınır ve düzenlenmiş aracı kurumlar ve saklayıcılar tarafından tutulur. Karşılığında, kullanıcılar varlık tokenizasyonu gösterimlerini ( gibi tTSLA) alırlar.

Bu vizyonu desteklemek için, bir platform yakın zamanda küresel pazar ittifakını kurduğunu duyurdu, bu da tokenizasyon menkul kıymetlerinin standartlarını ve birlikte çalışabilirliğini teşvik etmeyi amaçlayan çok sektörlü bir girişim. Bu ittifak, likidite, yatırımcı koruması, birlikte çalışabilirlik ve bileşenlik etrafında en iyi uygulamaları geliştirmek için Solana Vakfı, bir cüzdan, bir platform, bir cüzdan, bir cüzdan, bir şirket, bir şirket, bir platform ve bir şirket dahil olmak üzere tanınmış paydaşları bir araya getiriyor.

(# Belirli bir platform

Bir platform, uyumlu bir şekilde geleneksel hisse senetlerini tokenize eden bir Solana platformu geliştiriyor. 2024 Aralık'ta bir şirket tarafından satın alındıktan sonra, bu platform kullanıcıların doğrudan on-chain olarak TSLA, AAPL, COIN ve NVDA gibi ABD'de listelenen hisse senetlerinin tamamını veya kısmi paylarını satın almasına olanak tanıyacak.

Her tokenizasyon hisse senedi, Solana DeFi ekosistemine sorunsuz entegrasyon sağlamak için SPL token olarak ihraç edilir. Bu varlıklar DEX'te işlem görebilir, likidite havuzunda likidite olarak kullanılabilir, kredi protokollerinde teminat olarak veya getiri oluşturma stratejilerinde dağıtılabilir, böylece gerçek dünya hisse senedi maruziyetini on-chain finansal uygulamalara getirir.

Kullanıcılar, belirli bir ülkede düzenlenmiş bir saklama hizmeti tarafından desteklenen varlıkları, gerçek zamanlı piyasa fiyatıyla tokenizasyon edilmiş hisse senetleri oluşturmak için USDC yatırırlar.