Bitcoin ve Ana Akım Blockchain On-Chain Veri Analizi: Ethereum Gelirinde Ribaund, Base Hızla Yükseliyor
Özet
Solana, işlem hacmi ve aktif adreslerde sürekli önde, Base ise hemen arkasında; Ethereum ise yüksek değerli etkileşimlerle işlem ücretleri gelir sıralamasında yeniden birinci oldu.
Ethereum, sermaye çekme konusunda önde, Polygon Katana sayesinde DeFi anlatısını genişletiyor, Base kısa vadeli bir düzeltme yaşasa da, ekosisteminin temelinde uzun vadeli büyüme potansiyeli bulunuyor.
BTC on-chain işlem hacmi hızla azaldı, yüksek değerli işlemlerin oranı %89'a yükseldi, "fiyat artışı hacim azalması" yapısında on-chain faaliyetler kurumsallığa doğru hızla ilerliyor.
BTC maliyet temeli dağılımı ana destekleri ortaya koyuyor, 93,000-100,000 USDT zincir üzerindeki savunma hattının merkezi haline geliyor.
PumpSwap işlem hacmi 38 milyara, kullanıcı sayısı 9 milyona ulaştı ve Solana DEX pazarında yeni bir düzeni sürekli olarak öne çıkarıyor.
Sei zincir üstü işlem hacmi ve TVL ile aynı anda patladı, ekosistem genişlemesi ve teknik avantajlar, politika ve sermaye faydaları arasında bir rezonans oluşturdu.
On-chain veri özeti
on-chain etkinlik ve fon akış genel görünümü
On-chain genel fon akış analizi yapmanın yanı sıra, çeşitli önemli on-chain etkinlik göstergelerini seçtik ve bunları her bir blockchain ekosisteminin gerçek kullanım sıcaklığı ve aktivitesini değerlendirmek için kullandık. Bu göstergeler arasında günlük işlem hacmi, günlük Gas ücretleri, günlük aktif adres sayısı ve çapraz zincir köprülerin net akışı yer almaktadır. Bu göstergeler, kullanıcı davranışları, ağ kullanım yoğunluğu ve varlık likiditesi gibi birçok boyutu kapsamaktadır. Sadece fon giriş çıkışını gözlemlemekle karşılaştırıldığında, bu on-chain yerel veriler, halka açık zincir ekosisteminin temel değişimlerini daha kapsamlı bir şekilde yansıtabilir ve sermaye akışının arkasında gerçek kullanım talebi ve kullanıcı artışının eşlik edip etmediğini değerlendirmeye yardımcı olabilir, böylece sürdürülebilir gelişime sahip ağ temellerini tanımlayabiliriz.
on-chain işlem hacmi karşılaştırması: Solana ve Base on-chain aktivitesi belirgin şekilde önde.
Verilere göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, 2.97 milyardan fazla aylık işlem hacmi ile ana akım kamu blok zincirinde birinci sırada yer almakta ve güçlü on-chain işlem kapasitesi ile aktif ekosistem etkileşim seviyesini sergilemektedir. Yüksek frekanslı işlemleri artık yalnızca Meme, Bot gibi popüler uygulamalarla sınırlı kalmayıp, sürekli olarak stabil coinler, RWA ve finansal araçlar gibi daha derin senaryolara uzanmaktadır. Geçtiğimiz hafta, kurumlar RWA ve stabil coin alanında hızla konum almaya başladı: 90 milyar dolarlık piyasa değerine sahip Fiserv, Solana üzerinde stabil coin dağıtımı yapacağını duyurdu; Republic Crypto, Solana’nın özel piyasa uygulama sınırlarını daha da genişleten rSpaceX hisse senedi tokenizasyon ürününü piyasaya sürdü.
Solana dışında, Base de güçlü bir büyüme eğilimini sürdürüyor, Haziran ayında toplam işlem hacmi 292 milyon adede ulaştı ve diğer Layer 2 platformlarını belirgin bir şekilde geride bırakarak Layer 2 ikinci sırada yer alıyor. Son dönemlerde, Base sürekli olarak gerçek uygulama senaryolarını genişletiyor. Haziran ayında, e-ticaret platformu Shopify, Base üzerindeki USDC ödemelerini destekleyeceğini duyurdu ve bu, dünya genelinde 30'dan fazla ülke ile ticaret yapan satıcıları kapsıyor, bu da onun resmi olarak ana akım ödeme sistemine girişini simgeliyor. Bu arada, JPMorgan da Base üzerinde depozito tokeni JPMD'nin dağıtım pilotunu başlattı ve bankacılık düzeyindeki varlıkların on-chain olmasını teşvik ederek, RWA ve finansal senaryolar içerisindeki uygulanabilirliğini daha da güçlendiriyor.
Buna karşılık, geleneksel Layer 1 kamu blok zincirleri olan Ethereum ve Bitcoin, sırasıyla 41,95 milyon ve 10,28 milyon işlem hacmi ile sağlam bir işlem ritmi sürdürmektedir. Yüksek performanslı kamu blok zincirleri kadar sıklık açısından geride olsalar da, yüksek değerli varlıkların taşınması ve DeFi'nin temel etkileşimleri açısından hala önemli bir konuma sahiptirler.
Genel olarak, Solana ve Base'in Haziran ayındaki ticaret verileri önemli bir avantaj gösteriyor ve yüksek frekanslı etkileşim ekosistemindeki lider konumlarını istikrarlı bir şekilde pekiştiriyor. Buna karşılık, bazı Ethereum ölçeklendirme çözümlerinin ivmesi yavaşlıyor, fonlar ve kullanıcı dikkatleri yavaş yavaş yeni yüksek performanslı zincirlere kayıyor. On-chain işlem hacminin evrimi sadece teknik yetenek ve kullanıcı aktivitesini yansıtmakla kalmıyor, aynı zamanda gelecekteki ekosistem rekabetinin yönünü de işaret ediyor. Sonrasında etkileşim kalitesi ve gerçek kullanıcı verileri ile birleştirilerek sürdürülebilirlikleri ve ekosistem derinlikleri sürekli olarak doğrulanmalıdır.
on-chain gelir yapısı yeniden şekillendi: Ethereum zirveyi yeniden ele geçirdi, Base'in büyüme hızı yavaşladı
Verilere göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla, Ethereum yeniden on-chain işlem ücreti gelirleri listesinin başına geçerek, tek aylık gelirini 39,07 milyon dolar olarak belirledi ve yüksek değerli etkileşim alanındaki liderliğini sağlamlaştırdı. Solana ise bu ay 30,54 milyon dolar gelir elde etti ve Ethereum'un biraz gerisinde kalarak ikinci sırada yer aldı. Ancak Mayıs ayına bakıldığında, Solana kısa bir süreliğine Ethereum'u geçerek, tek aylık işlem ücreti 53,06 milyon dolara ulaşmış ve o ayın en yüksek gelirli kamu zinciri olmayı başarmıştır; bu, belirli dönemlerde güçlü bir işlem ivmesine ve uygulama patlamasına sahip olduğunu göstermektedir.
Bitcoin, 1.475 milyon dolar ile üçüncü sırada yer alıyor. İşlem sayısı ve aktif adresler Solana'nın gerisinde olsa da, değer depolama ve BTC L2 ekosisteminin yavaş yavaş filizlendiği ana ağ olarak hala güçlü bir işlem ücreti yaratma kapasitesine sahip. Base'in bu ayki geliri ise bir önceki aya göre düştü; Mayıs ayında 587 bin dolar iken, Haziran'da 487 bin dolara geriledi. Diğer Layer 2 platformlarına kıyasla hala önemli ölçüde önde olmasına rağmen, büyüme ivmesi biraz yavaşladı ve gerçek uygulamalarının yanı sıra fon girişinin sürdürülebilirliğini gözlemlemek gerekiyor.
Trendleri gözlemleyerek, Ethereum ve Bitcoin'in işlem ücretleri eğrisi nispeten sabit görünmektedir, bu da esasen yüksek değerli etkileşim taleplerini temsil etmektedir; Solana'nın işlem ücretleri ise dalgalı bir artış göstermekte olup, ekosistemindeki yüksek frekanslı senaryoların etkinliği ile yakından ilişkilidir. Base'in kısa vadeli geri çekilmesi de kullanıcı artışı ve fon girişinin hala erken entegrasyon aşamasında olduğunu yansıtmaktadır.
Genel olarak, işlem ücreti geliri yalnızca on-chain ekonomi aktivitesinin bir yansıması değil, aynı zamanda ekosistem yapısındaki ve kullanıcı davranış yollarındaki değişimi de yansıtır. Ethereum'un güçlü ribaundu ve Base'in kısa vadeli geri çekilmesi, yeni nesil kamu blok zincirlerinin Ethereum ve Bitcoin'in gelir hakimiyetine meydan okurken karşılaştığı aşamalı belirsizlikler ve rekabet baskılarını ortaya koymaktadır.
Aktif adres analizi: Solana önde, Base hemen arkasında
Verilere göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, günlük ortalama 4,8 milyon aktif adresle kamu zincirleri arasında birinci sırada yer alıyor ve diğer Layer 1'leri geride bırakmanın yanı sıra çoğu Layer 2 ağlarını da önemli ölçüde geçiyor. Solana'nın kullanıcı etkinliği, Meme coin'ler, otomatik ticaret botları, stablecoin ödemeleri ve yeni RWA senaryolarındaki yüksek etkileşimden faydalanıyor; on-chain etkileşimleri spekülatif uygulamalardan gerçek varlıkların uygulanması ve ödeme ekosistemine genişledi ve belirgin bir kullanıcı tutma avantajına sahip.
Base, 1.71 milyon günlük aktif adres ile ikinci sırada yer alarak güçlü bir büyüme potansiyeli sergiliyor. Kullanıcı sayısı, Haziran ayında L2 yerel ekosistem genişlemesi; stabil coin (USDC) gerçek ticaret sahaları ile entegre edilerek sağlanan ödeme kullanıcılarının katılımı; Morgan Stanley gibi geleneksel finans kurumlarının on-chain denemeleri ile yönlendirilen yapısal fon ve uygulama göçü gibi üç ana kaynaktan sürekli artış gösterdi. Base'in kullanıcı artışı yalnızca sayısal olarak değil, aynı zamanda etkileşim sıklığı ve on-chain aktif sözleşmelerin sayısındaki artışla da kendini göstermekte; finansal alandan sosyal alana doğru tam yığın bir ekosistem oluşumunun temellerini atmış durumda.
Polygon PoS ve Bitcoin, sırasıyla 570.000 ve 500.000 günlük aktif adresle üçüncü ve dördüncü sırayı alıyor. Birincisi, stabil bir Ethereum yan zinciri olarak NFT, oyun ve küçük-orta ölçekli geliştirici topluluklarında hala belirli bir temele sahip; ikincisi ise düşük frekanslı transfer özellikleri ve değer saklama odaklı konumlandırması nedeniyle adres artışı açısından nispeten istikrarlı kalıyor.
Ethereum ve Arbitrum'un kullanıcı etkinliği nispeten geri kalmış durumda, günlük ortalama adresler sırasıyla 440.000 ve 320.000 olarak kaydedilmiştir. Bu, yüksek Gas maliyetleri ve yeni uygulamaların yetersizliği nedeniyle kullanıcı etkileşim isteğinin azaldığını göstermektedir. Özellikle Meme, Bot, RWA gibi konularda, kullanıcılar giderek daha düşük maliyetli ve daha zengin uygulamalara sahip yeni nesil zincirlere kaymaktadır. Bu, zincirler arası rekabetin değişen yapısını yansıtmaktadır.
Genel olarak, Haziran ayındaki günlük aktif adres verileri, Layer 1 ile Layer 2 arasındaki farklılaşma eğiliminin hızlandığını net bir şekilde yansıtıyor. Yüksek frekanslı ana zincir ile gerçek uygulama odaklı L2, geleneksel teknoloji güçlü zincirlerin yerini alarak ekosistem dikkatinin merkezine geçiyor. Kullanıcı aktifliği, yalnızca işlem artışının bir ön koşulu değil, aynı zamanda gelecekteki ekosistem fonları ve geliştirici kaynaklarının toplanma yönünü de temsil ediyor. Bu nedenle, sonraki gelişim kalitesini ve kullanıcı bağlılığı performansını sürekli olarak takip etmeye değer.
Kamu zinciri fon akışı analizi: Ethereum önde, Base geri çekiliyor, Polygon DeFi alanında konum alıyor.
Verilere göre, son bir ayda Ethereum 5.1 milyar dolar net girişle lider konumunu koruyor ve güçlü bir çekim gücü sergiliyor; Polygon PoS ise 263 milyon dolar net girişle onu takip ederek ılımlı bir büyüme trendini sürdürüyor. Buna karşılık, Layer 2 ağı Base 5 milyar dolara kadar net çıkış yaşadı ve bu dönemdeki sermaye çıkışının en belirgin kamu zinciri oldu. Bu dönemdeki sermaye akışı, önceki haftalardaki yapısal eğilimi sürdürdü: Ethereum, teknik yükseliş, ETF'lerin sürekli net girişi ve kurumsal alımlar gibi çok sayıda olumlu faktörden yararlandı ve DeFi sektöründeki ilginin artması ile düzenleyici politikaların marjinal olarak gevşemesi, onun "yüksek likidite + yüksek konsensüs" çekirdek konumunu daha da pekiştirdi.
Polygon'un fon geri akışı, muhtemelen son zamanlardaki ekosistem düzenlemeleriyle ilgilidir. Polygon Labs, kripto para piyasa yapıcısı GSR ile birlikte, varlık parçalanması ve sürdürülebilir getiri sorunlarını çözmeye odaklanan DeFi'ye yönelik Layer2 ağı Katana'yı başlattı. Katana, merkezi filtreleme mekanizması kullanmakta ve VaultBridge aracılığıyla fonları ana ağ borç verme işleminden sonra zincire geri akıtarak verimlilik sağlayan kapalı bir döngü oluşturmakta, bu sayede kurumsal ve yüksek net değerli kullanıcıları çekmektedir. Bu adım, Polygon'un DeFi alanındaki konumunu güçlendirmenin yanı sıra daha farklılaştırılmış bir Layer2 anlatısı da getirmektedir. Polygon'un son zamanlarda kaydedilen 263 milyon dolarlık net akışı, piyasada Katana modeline ve gelecekteki potansiyeline dair olumlu beklentileri yansıtıyor olabilir.
Base son zamanlarda büyük ölçekli bir fon çıkışı kaydetmiş olmasına rağmen, bu daha çok aşamalı bir düzeltmeden kaynaklanıyor gibi görünüyor, ekosistemin zayıflamasından değil. Aslında, Haziran ortasında, Base güçlü bir fon girişi yaşamıştı; Coinbase'in derin entegrasyonu, Shopify ile USDC ödeme senaryosunu genişletme işbirliği ve JPMorgan'ın zincir üzerinde depozito token'ları test etmesi gibi birçok olumlu gelişme ile ekosistemin sıcaklığı hızla arttı. Şu anda Base'in TVL'si 3.4 milyar dolar, stabilcoin piyasa değeri 4.1 milyar dolar, Aerodrome, Spark, StarGate ve Moonwell gibi ana protokoller güçlü bir performans sergiliyor. Kısa vadeli fon akışı piyasa döngüsü ve arbitraj etkilerinden etkilenebilir, ancak orta ve uzun vadede Base'in sürekli genişleme ve fon geri dönüşü potansiyeli hala mevcut.
Bu döngüdeki fon akışları, ana akım kamu zincirleri arasındaki yapısal farklılaşmayı yansıtıyor. Ethereum, teknolojik yükseltmeler ve kurumsal avantajlarla çekirdek konumunu sağlamlaştırmaya devam ediyor. Polygon, Katana ile DeFi alanındaki etkisini güçlendirmek için bir strateji geliştirdi. Base, kısa vadede net bir çıkış yaşamasına rağmen, çeşitli gerçek uygulamalar ve kurumsal iş birlikleri sayesinde ekosisteminin temel durumu hâlâ sağlam. Gelecekte, fon geri akışı ve yeniden genişleme potansiyeline sahip. Genel olarak, fonlar "teknolojik güç + senaryo uygulaması + sermaye entegrasyonu" bu üç ana çekirdek etrafında yeni bir dağıtım ve döngü başlatıyor.
Fonların çapraz zincir hareketi sırasında, Bitcoin pazarın temel varlığı olarak, onun zincir üstü yapı göstergeleri de birçok anahtar sinyal yayıyor. Bu makalede, mevcut piyasa durumunun yapısal destekleyici bir temele sahip olup olmadığını değerlendirmek için üç temsilci göstergeye odaklanılacaktır - işlem sayısı ve işlem tutarı, gerçek düzeltmeye tabi transfer yapısı ve maliyet temeli dağılımı (CBD) - ayrıca kurumsal davranışların yönü üzerinde devam eden etkilerini gözlemleyecektir.
Bitcoin Ana Göstergelerin Analizi
Bitcoin fiyatının tarihi yüksek seviyelerde sürekli konsolidasyon yaşadığı bir dönemde, on-chain veriler birçok yapısal değişikliği gösteriyor ve bu durum piyasa katılım yapısında ve fon davranışlarında derin bir ayarlamayı yansıtıyor. Mevcut piyasa arka planını ve potansiyel risk yönlerini daha kapsamlı bir şekilde anlamak için, bu makalede üç ana on-chain göstergeye odaklanılacaktır: on-chain işlem sayısı ve ortalama işlem tutarı değişimi, varlık ayarlı transfer tutarı yapısı (Entity-adjusted Volume Breakdown) ve maliyet temeli dağılımı (Cost Basis Distribution, CBD) ısı haritası. Bu üç göstergenin kesişimsel gözlemi, mevcut on-chain etkinliklerin soğumasının arkasındaki sebepleri, kurumsal fonların piyasa üzerindeki hakimiyetinin artışını ve destek aralığının yapısal anlamını netleştirmeyi umuyor, böylece sonraki hareketlerin değerlendirilmesine katkı sağlıyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 Likes
Reward
14
4
Repost
Share
Comment
0/400
ProveMyZK
· 8h ago
Ekosistem bu kadar iyi, fiyatların yükseliş göstermemesi garip.
View OriginalReply0
WagmiOrRekt
· 08-13 20:16
Sol'ü işledikten sonra Base'e geldik, BTC ne ki?
View OriginalReply0
RektRecorder
· 08-13 20:12
Ah, boğa, base çok yükseliş yaptı.
View OriginalReply0
MEVSandwichVictim
· 08-13 19:57
Kuruluşlar insanların enayi yerine koymak, değil mi? Anladım.
Bitcoin on-chain hacim düşüşü hızlanıyor, kurumsal trendler artıyor, Ethereum geliri ribaund yapıyor.
Bitcoin ve Ana Akım Blockchain On-Chain Veri Analizi: Ethereum Gelirinde Ribaund, Base Hızla Yükseliyor
Özet
Solana, işlem hacmi ve aktif adreslerde sürekli önde, Base ise hemen arkasında; Ethereum ise yüksek değerli etkileşimlerle işlem ücretleri gelir sıralamasında yeniden birinci oldu.
Ethereum, sermaye çekme konusunda önde, Polygon Katana sayesinde DeFi anlatısını genişletiyor, Base kısa vadeli bir düzeltme yaşasa da, ekosisteminin temelinde uzun vadeli büyüme potansiyeli bulunuyor.
BTC on-chain işlem hacmi hızla azaldı, yüksek değerli işlemlerin oranı %89'a yükseldi, "fiyat artışı hacim azalması" yapısında on-chain faaliyetler kurumsallığa doğru hızla ilerliyor.
BTC maliyet temeli dağılımı ana destekleri ortaya koyuyor, 93,000-100,000 USDT zincir üzerindeki savunma hattının merkezi haline geliyor.
PumpSwap işlem hacmi 38 milyara, kullanıcı sayısı 9 milyona ulaştı ve Solana DEX pazarında yeni bir düzeni sürekli olarak öne çıkarıyor.
Sei zincir üstü işlem hacmi ve TVL ile aynı anda patladı, ekosistem genişlemesi ve teknik avantajlar, politika ve sermaye faydaları arasında bir rezonans oluşturdu.
On-chain veri özeti
on-chain etkinlik ve fon akış genel görünümü
On-chain genel fon akış analizi yapmanın yanı sıra, çeşitli önemli on-chain etkinlik göstergelerini seçtik ve bunları her bir blockchain ekosisteminin gerçek kullanım sıcaklığı ve aktivitesini değerlendirmek için kullandık. Bu göstergeler arasında günlük işlem hacmi, günlük Gas ücretleri, günlük aktif adres sayısı ve çapraz zincir köprülerin net akışı yer almaktadır. Bu göstergeler, kullanıcı davranışları, ağ kullanım yoğunluğu ve varlık likiditesi gibi birçok boyutu kapsamaktadır. Sadece fon giriş çıkışını gözlemlemekle karşılaştırıldığında, bu on-chain yerel veriler, halka açık zincir ekosisteminin temel değişimlerini daha kapsamlı bir şekilde yansıtabilir ve sermaye akışının arkasında gerçek kullanım talebi ve kullanıcı artışının eşlik edip etmediğini değerlendirmeye yardımcı olabilir, böylece sürdürülebilir gelişime sahip ağ temellerini tanımlayabiliriz.
on-chain işlem hacmi karşılaştırması: Solana ve Base on-chain aktivitesi belirgin şekilde önde.
Verilere göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, 2.97 milyardan fazla aylık işlem hacmi ile ana akım kamu blok zincirinde birinci sırada yer almakta ve güçlü on-chain işlem kapasitesi ile aktif ekosistem etkileşim seviyesini sergilemektedir. Yüksek frekanslı işlemleri artık yalnızca Meme, Bot gibi popüler uygulamalarla sınırlı kalmayıp, sürekli olarak stabil coinler, RWA ve finansal araçlar gibi daha derin senaryolara uzanmaktadır. Geçtiğimiz hafta, kurumlar RWA ve stabil coin alanında hızla konum almaya başladı: 90 milyar dolarlık piyasa değerine sahip Fiserv, Solana üzerinde stabil coin dağıtımı yapacağını duyurdu; Republic Crypto, Solana’nın özel piyasa uygulama sınırlarını daha da genişleten rSpaceX hisse senedi tokenizasyon ürününü piyasaya sürdü.
Solana dışında, Base de güçlü bir büyüme eğilimini sürdürüyor, Haziran ayında toplam işlem hacmi 292 milyon adede ulaştı ve diğer Layer 2 platformlarını belirgin bir şekilde geride bırakarak Layer 2 ikinci sırada yer alıyor. Son dönemlerde, Base sürekli olarak gerçek uygulama senaryolarını genişletiyor. Haziran ayında, e-ticaret platformu Shopify, Base üzerindeki USDC ödemelerini destekleyeceğini duyurdu ve bu, dünya genelinde 30'dan fazla ülke ile ticaret yapan satıcıları kapsıyor, bu da onun resmi olarak ana akım ödeme sistemine girişini simgeliyor. Bu arada, JPMorgan da Base üzerinde depozito tokeni JPMD'nin dağıtım pilotunu başlattı ve bankacılık düzeyindeki varlıkların on-chain olmasını teşvik ederek, RWA ve finansal senaryolar içerisindeki uygulanabilirliğini daha da güçlendiriyor.
Buna karşılık, geleneksel Layer 1 kamu blok zincirleri olan Ethereum ve Bitcoin, sırasıyla 41,95 milyon ve 10,28 milyon işlem hacmi ile sağlam bir işlem ritmi sürdürmektedir. Yüksek performanslı kamu blok zincirleri kadar sıklık açısından geride olsalar da, yüksek değerli varlıkların taşınması ve DeFi'nin temel etkileşimleri açısından hala önemli bir konuma sahiptirler.
Genel olarak, Solana ve Base'in Haziran ayındaki ticaret verileri önemli bir avantaj gösteriyor ve yüksek frekanslı etkileşim ekosistemindeki lider konumlarını istikrarlı bir şekilde pekiştiriyor. Buna karşılık, bazı Ethereum ölçeklendirme çözümlerinin ivmesi yavaşlıyor, fonlar ve kullanıcı dikkatleri yavaş yavaş yeni yüksek performanslı zincirlere kayıyor. On-chain işlem hacminin evrimi sadece teknik yetenek ve kullanıcı aktivitesini yansıtmakla kalmıyor, aynı zamanda gelecekteki ekosistem rekabetinin yönünü de işaret ediyor. Sonrasında etkileşim kalitesi ve gerçek kullanıcı verileri ile birleştirilerek sürdürülebilirlikleri ve ekosistem derinlikleri sürekli olarak doğrulanmalıdır.
on-chain gelir yapısı yeniden şekillendi: Ethereum zirveyi yeniden ele geçirdi, Base'in büyüme hızı yavaşladı
Verilere göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla, Ethereum yeniden on-chain işlem ücreti gelirleri listesinin başına geçerek, tek aylık gelirini 39,07 milyon dolar olarak belirledi ve yüksek değerli etkileşim alanındaki liderliğini sağlamlaştırdı. Solana ise bu ay 30,54 milyon dolar gelir elde etti ve Ethereum'un biraz gerisinde kalarak ikinci sırada yer aldı. Ancak Mayıs ayına bakıldığında, Solana kısa bir süreliğine Ethereum'u geçerek, tek aylık işlem ücreti 53,06 milyon dolara ulaşmış ve o ayın en yüksek gelirli kamu zinciri olmayı başarmıştır; bu, belirli dönemlerde güçlü bir işlem ivmesine ve uygulama patlamasına sahip olduğunu göstermektedir.
Bitcoin, 1.475 milyon dolar ile üçüncü sırada yer alıyor. İşlem sayısı ve aktif adresler Solana'nın gerisinde olsa da, değer depolama ve BTC L2 ekosisteminin yavaş yavaş filizlendiği ana ağ olarak hala güçlü bir işlem ücreti yaratma kapasitesine sahip. Base'in bu ayki geliri ise bir önceki aya göre düştü; Mayıs ayında 587 bin dolar iken, Haziran'da 487 bin dolara geriledi. Diğer Layer 2 platformlarına kıyasla hala önemli ölçüde önde olmasına rağmen, büyüme ivmesi biraz yavaşladı ve gerçek uygulamalarının yanı sıra fon girişinin sürdürülebilirliğini gözlemlemek gerekiyor.
Trendleri gözlemleyerek, Ethereum ve Bitcoin'in işlem ücretleri eğrisi nispeten sabit görünmektedir, bu da esasen yüksek değerli etkileşim taleplerini temsil etmektedir; Solana'nın işlem ücretleri ise dalgalı bir artış göstermekte olup, ekosistemindeki yüksek frekanslı senaryoların etkinliği ile yakından ilişkilidir. Base'in kısa vadeli geri çekilmesi de kullanıcı artışı ve fon girişinin hala erken entegrasyon aşamasında olduğunu yansıtmaktadır.
Genel olarak, işlem ücreti geliri yalnızca on-chain ekonomi aktivitesinin bir yansıması değil, aynı zamanda ekosistem yapısındaki ve kullanıcı davranış yollarındaki değişimi de yansıtır. Ethereum'un güçlü ribaundu ve Base'in kısa vadeli geri çekilmesi, yeni nesil kamu blok zincirlerinin Ethereum ve Bitcoin'in gelir hakimiyetine meydan okurken karşılaştığı aşamalı belirsizlikler ve rekabet baskılarını ortaya koymaktadır.
Aktif adres analizi: Solana önde, Base hemen arkasında
Verilere göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, günlük ortalama 4,8 milyon aktif adresle kamu zincirleri arasında birinci sırada yer alıyor ve diğer Layer 1'leri geride bırakmanın yanı sıra çoğu Layer 2 ağlarını da önemli ölçüde geçiyor. Solana'nın kullanıcı etkinliği, Meme coin'ler, otomatik ticaret botları, stablecoin ödemeleri ve yeni RWA senaryolarındaki yüksek etkileşimden faydalanıyor; on-chain etkileşimleri spekülatif uygulamalardan gerçek varlıkların uygulanması ve ödeme ekosistemine genişledi ve belirgin bir kullanıcı tutma avantajına sahip.
Base, 1.71 milyon günlük aktif adres ile ikinci sırada yer alarak güçlü bir büyüme potansiyeli sergiliyor. Kullanıcı sayısı, Haziran ayında L2 yerel ekosistem genişlemesi; stabil coin (USDC) gerçek ticaret sahaları ile entegre edilerek sağlanan ödeme kullanıcılarının katılımı; Morgan Stanley gibi geleneksel finans kurumlarının on-chain denemeleri ile yönlendirilen yapısal fon ve uygulama göçü gibi üç ana kaynaktan sürekli artış gösterdi. Base'in kullanıcı artışı yalnızca sayısal olarak değil, aynı zamanda etkileşim sıklığı ve on-chain aktif sözleşmelerin sayısındaki artışla da kendini göstermekte; finansal alandan sosyal alana doğru tam yığın bir ekosistem oluşumunun temellerini atmış durumda.
Polygon PoS ve Bitcoin, sırasıyla 570.000 ve 500.000 günlük aktif adresle üçüncü ve dördüncü sırayı alıyor. Birincisi, stabil bir Ethereum yan zinciri olarak NFT, oyun ve küçük-orta ölçekli geliştirici topluluklarında hala belirli bir temele sahip; ikincisi ise düşük frekanslı transfer özellikleri ve değer saklama odaklı konumlandırması nedeniyle adres artışı açısından nispeten istikrarlı kalıyor.
Ethereum ve Arbitrum'un kullanıcı etkinliği nispeten geri kalmış durumda, günlük ortalama adresler sırasıyla 440.000 ve 320.000 olarak kaydedilmiştir. Bu, yüksek Gas maliyetleri ve yeni uygulamaların yetersizliği nedeniyle kullanıcı etkileşim isteğinin azaldığını göstermektedir. Özellikle Meme, Bot, RWA gibi konularda, kullanıcılar giderek daha düşük maliyetli ve daha zengin uygulamalara sahip yeni nesil zincirlere kaymaktadır. Bu, zincirler arası rekabetin değişen yapısını yansıtmaktadır.
Genel olarak, Haziran ayındaki günlük aktif adres verileri, Layer 1 ile Layer 2 arasındaki farklılaşma eğiliminin hızlandığını net bir şekilde yansıtıyor. Yüksek frekanslı ana zincir ile gerçek uygulama odaklı L2, geleneksel teknoloji güçlü zincirlerin yerini alarak ekosistem dikkatinin merkezine geçiyor. Kullanıcı aktifliği, yalnızca işlem artışının bir ön koşulu değil, aynı zamanda gelecekteki ekosistem fonları ve geliştirici kaynaklarının toplanma yönünü de temsil ediyor. Bu nedenle, sonraki gelişim kalitesini ve kullanıcı bağlılığı performansını sürekli olarak takip etmeye değer.
Kamu zinciri fon akışı analizi: Ethereum önde, Base geri çekiliyor, Polygon DeFi alanında konum alıyor.
Verilere göre, son bir ayda Ethereum 5.1 milyar dolar net girişle lider konumunu koruyor ve güçlü bir çekim gücü sergiliyor; Polygon PoS ise 263 milyon dolar net girişle onu takip ederek ılımlı bir büyüme trendini sürdürüyor. Buna karşılık, Layer 2 ağı Base 5 milyar dolara kadar net çıkış yaşadı ve bu dönemdeki sermaye çıkışının en belirgin kamu zinciri oldu. Bu dönemdeki sermaye akışı, önceki haftalardaki yapısal eğilimi sürdürdü: Ethereum, teknik yükseliş, ETF'lerin sürekli net girişi ve kurumsal alımlar gibi çok sayıda olumlu faktörden yararlandı ve DeFi sektöründeki ilginin artması ile düzenleyici politikaların marjinal olarak gevşemesi, onun "yüksek likidite + yüksek konsensüs" çekirdek konumunu daha da pekiştirdi.
Polygon'un fon geri akışı, muhtemelen son zamanlardaki ekosistem düzenlemeleriyle ilgilidir. Polygon Labs, kripto para piyasa yapıcısı GSR ile birlikte, varlık parçalanması ve sürdürülebilir getiri sorunlarını çözmeye odaklanan DeFi'ye yönelik Layer2 ağı Katana'yı başlattı. Katana, merkezi filtreleme mekanizması kullanmakta ve VaultBridge aracılığıyla fonları ana ağ borç verme işleminden sonra zincire geri akıtarak verimlilik sağlayan kapalı bir döngü oluşturmakta, bu sayede kurumsal ve yüksek net değerli kullanıcıları çekmektedir. Bu adım, Polygon'un DeFi alanındaki konumunu güçlendirmenin yanı sıra daha farklılaştırılmış bir Layer2 anlatısı da getirmektedir. Polygon'un son zamanlarda kaydedilen 263 milyon dolarlık net akışı, piyasada Katana modeline ve gelecekteki potansiyeline dair olumlu beklentileri yansıtıyor olabilir.
Base son zamanlarda büyük ölçekli bir fon çıkışı kaydetmiş olmasına rağmen, bu daha çok aşamalı bir düzeltmeden kaynaklanıyor gibi görünüyor, ekosistemin zayıflamasından değil. Aslında, Haziran ortasında, Base güçlü bir fon girişi yaşamıştı; Coinbase'in derin entegrasyonu, Shopify ile USDC ödeme senaryosunu genişletme işbirliği ve JPMorgan'ın zincir üzerinde depozito token'ları test etmesi gibi birçok olumlu gelişme ile ekosistemin sıcaklığı hızla arttı. Şu anda Base'in TVL'si 3.4 milyar dolar, stabilcoin piyasa değeri 4.1 milyar dolar, Aerodrome, Spark, StarGate ve Moonwell gibi ana protokoller güçlü bir performans sergiliyor. Kısa vadeli fon akışı piyasa döngüsü ve arbitraj etkilerinden etkilenebilir, ancak orta ve uzun vadede Base'in sürekli genişleme ve fon geri dönüşü potansiyeli hala mevcut.
Bu döngüdeki fon akışları, ana akım kamu zincirleri arasındaki yapısal farklılaşmayı yansıtıyor. Ethereum, teknolojik yükseltmeler ve kurumsal avantajlarla çekirdek konumunu sağlamlaştırmaya devam ediyor. Polygon, Katana ile DeFi alanındaki etkisini güçlendirmek için bir strateji geliştirdi. Base, kısa vadede net bir çıkış yaşamasına rağmen, çeşitli gerçek uygulamalar ve kurumsal iş birlikleri sayesinde ekosisteminin temel durumu hâlâ sağlam. Gelecekte, fon geri akışı ve yeniden genişleme potansiyeline sahip. Genel olarak, fonlar "teknolojik güç + senaryo uygulaması + sermaye entegrasyonu" bu üç ana çekirdek etrafında yeni bir dağıtım ve döngü başlatıyor.
Fonların çapraz zincir hareketi sırasında, Bitcoin pazarın temel varlığı olarak, onun zincir üstü yapı göstergeleri de birçok anahtar sinyal yayıyor. Bu makalede, mevcut piyasa durumunun yapısal destekleyici bir temele sahip olup olmadığını değerlendirmek için üç temsilci göstergeye odaklanılacaktır - işlem sayısı ve işlem tutarı, gerçek düzeltmeye tabi transfer yapısı ve maliyet temeli dağılımı (CBD) - ayrıca kurumsal davranışların yönü üzerinde devam eden etkilerini gözlemleyecektir.
Bitcoin Ana Göstergelerin Analizi
Bitcoin fiyatının tarihi yüksek seviyelerde sürekli konsolidasyon yaşadığı bir dönemde, on-chain veriler birçok yapısal değişikliği gösteriyor ve bu durum piyasa katılım yapısında ve fon davranışlarında derin bir ayarlamayı yansıtıyor. Mevcut piyasa arka planını ve potansiyel risk yönlerini daha kapsamlı bir şekilde anlamak için, bu makalede üç ana on-chain göstergeye odaklanılacaktır: on-chain işlem sayısı ve ortalama işlem tutarı değişimi, varlık ayarlı transfer tutarı yapısı (Entity-adjusted Volume Breakdown) ve maliyet temeli dağılımı (Cost Basis Distribution, CBD) ısı haritası. Bu üç göstergenin kesişimsel gözlemi, mevcut on-chain etkinliklerin soğumasının arkasındaki sebepleri, kurumsal fonların piyasa üzerindeki hakimiyetinin artışını ve destek aralığının yapısal anlamını netleştirmeyi umuyor, böylece sonraki hareketlerin değerlendirilmesine katkı sağlıyor.