Hong Kong Kripto Varlıklar düzenlemeleri sıkılaşıyor: OTC düzenleme boşluğundan tam zincir düzenlemesine

Son yıllarda, Hong Kong şifreleme varlıkları düzenlemesi konusunda sürekli olarak gelişim gösterdi ve başlangıçtaki düzenleme boşluğundan günümüzdeki kapsamlı kapsama kadar üç kritik aşamadan geçti.

2025 Mayısında, Hong Kong polisi 15 milyon dolarlık bir sanal varlık şifreleme çetesi üzerinde başarılı bir operasyon gerçekleştirdi. Bu çete, esas olarak Tsim Sha Tsui'deki yerel ticaret kanalları aracılığıyla fonları bölme ve transfer etme işlemleri yapıyordu. Daha önce, büyük yankı uyandıran JPEX davasında, araştırmacılar, çok sayıda şüpheli fonun yerel ticaret dükkanları aracılığıyla değiştirilip transfer edildiğini ve dolandırıcılık zincirinin önemli bir halkası haline geldiğini keşfetmişti.

2025 yılının Haziran ayında, Hong Kong hükümeti sanal varlık alım satım hizmetlerinin düzenlenmesi ile ilgili bir yasalaştırma öneri danışma belgesi yayınladı ve tüm sanal varlık alım satım hizmetlerinin, dahil olmak üzere, piyasa dışı işlemlerin tek bir lisanslama düzenleme çerçevesine dahil edilmesini önerdi. Bu öneri hala danışma aşamasında olmasına rağmen, Hong Kong'un sanal varlık düzenlemesinin gelecekteki gelişimi için net bir taslak sunmaktadır.

Hong Kong'daki sanal varlıkların düzenlenmesinin evrimi üç aşamaya ayrılabilir:

1. İlk Aşama (2023): Sanal varlık ticaret platformları denetime alınacak, ancak tezgah üstü ticaret denetim boşluğu olacak.

2022 yılının sonunda, Hong Kong yasada bir revizyon yaparak 2023 yılının Haziran ayından itibaren sanal varlık ticaret platformlarına lisans verme sistemini uygulamaya koydu ve bu sistemin denetiminden Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu sorumlu olacaktır. Ancak, o zamanki sistem yalnızca "elektronik platform + müşteri varlıklarına erişim" işlerine yönelikti ve fiziksel coin dükkanları, gişe, ATM gibi piyasa dışı ticaret sahneleri kapsam dışı kaldı, bu da denetimde bir boşluğa neden oldu.

2. İkinci Aşama (2024): Gümrük, lisans vermekten sorumlu olacak, Kripto Varlıklar piyasa dışı işlemleri lisanslı olarak yürütmek zorundadır.

2024 yılının başında, Hong Kong, sanal varlıklar için ilk dış ticaret hizmeti lisanslama sistemi danışmanlığını başlattı ve fiziki dış ticareti düzenleme kapsamına aldı. Ana içerikler şunlardır: Hong Kong'da sanal varlık spot ticareti (fiziksel veya çevrimiçi) yapan tüm işletmelerin lisans alması gerekmektedir; lisanslamadan Hong Kong Gümrüğü sorumlu olacaktır; başlıca kripto varlıkların fiat para birimi değişimi ve transfer işlemlerini kapsamaktadır.

3. Üçüncü Aşama (2025): Tezgahüstü işlemler sanal varlık hizmet sağlayıcıları ailesine dahil edilecek ve Sermaye Piyasası Kurulu tarafından tek düzenleme yapılacaktır.

2025 yılının Haziran ayında, Hong Kong sanal varlık alım satım hizmetleri için ikinci aşama düzenleme yasası önerisini yayımladı, denetim kapsamı ve derinliği ikisi birden yükseldi. Ana değişiklikler şunlardır:

• Kapsam genişletme: Büyük ölçekli işlemler, aracılık, uzlaştırma, döviz değişimi, varlık yönetimi gibi karmaşık hizmetleri kapsar.
• Düzenleyici Kurumların Düzenlemesi: Lisanslama, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yapılacak, Bankacılık ve Ödeme Araçları İşlemleri, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu tarafından denetlenecektir.
• İlkeler devam eder: Aynı iş, aynı risk, aynı kurallar.
• Muafiyet düzenlemesi: Sadece birinci piyasada stabil coin ihraç eden veya geri alan ve finansal düzenleyici otoritenin iznini almış olan édisyoncular muaf tutulabilir.

Bu dizi politika değişikliğinin arkasındaki itici güçler şunlardır:

1. Önemli davaların sık sık meydana gelmesi, denetim boşluğunu ortaya çıkardı.
2. Uluslararası düzenleyici baskılar ve Finansal Eylem Görev Gücü (FATF) standartlarının gereklilikleri.
3. Yerel kamuoyunun görüşleri politika yükseltmesini teşvik ediyor.

Yukarıda özetlendiği gibi, Hong Kong'un sanal varlık düzenlemesi sistematik ve uluslararası bir yapıya doğru ilerliyor. 2023 yılındaki platform düzenlemesinden, 2024 yılındaki coin mağazalarının denetimine, 2025 yılında önerilen tam zincir sanal varlık alım satım hizmetleri çerçevesine kadar, Hong Kong kapsamlı ve sıkı bir sanal varlık düzenleme sistemi kurmaya çalışıyor. Dikkate değer olan, en son düzenleme tekliflerinin hâlâ kamu danışma aşamasında olması ve nihai detayların yasama sürecinde değişiklik gösterebileceğidir.