Kripto Varlıklar piyasası düzeltmesinin arkasındaki gerçek
Geçen hafta kripto varlıklar piyasası büyük bir geri çekilme yaşadı. Piyasa genel olarak bunu Federal Rezerv Başkanı Powell'ın sözde "şahin faiz indirimleri" açıklamalarına atfetmesine rağmen, aslında bu muhtemelen yalnızca ikincil bir faktördür. Gerçekten sermaye paniklerini tetikleyen ana sebep, muhtemelen Trump'ın geçen Çarşamba Musk ile birlikte Kongre'nin kısa vadeli harcama tasarısına uyguladığı güçlü baskı ve borç tavanı kurallarını kaldırma tehdidinin yarattığı belirsizliktir. Bu faktörler birlikte piyasanın riskten kaçınma duygusunu ateşledi.
Makro veriler para politikası risk teorisini desteklemiyor
Geçen Perşembe sabahı FOMC faiz kararı piyasa beklentileriyle uyumlu olarak 25 baz puanlık bir indirimle sonuçlandı. Piyasa, riskli varlıklardaki düşüşü iki nedene atfediyor:
Nokta grafik, bu seferki koltuk için ortak bir görüş olmadığını gösteriyor, Cleveland Fed Başkanı Harkham, faiz oranlarını değiştirmeme eğiliminde.
2025 yılı hedef faiz oranı medyanı %3.75-%4.00'a yükseltildi, bu da Eylül ayındaki nokta grafiğindeki %3.25-%3.5'ten bir artış. Faiz indirim beklentisi 4 kezden 2 kez düşürüldü.
Ancak, ABD tahvil getirisi eğrisinin değişimine bakıldığında, uzak vadeli faiz oranları yükselmesine rağmen, 1 yıllık getiriler üzerinde çok fazla etkisi yok. Bu, piyasanın ileriye dönük ekonomik görünüm konusunda endişeleri olduğunu, ancak kısa vadeli risklerin belirgin olmadığını gösteriyor.
Makro veri perspektifinden bakıldığında, PCE endeksi, tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı ile GSYİH büyüme detayları belirgin bir kötüleşme belirtisi göstermemektedir:
PCE endeksi ve temel PCE yıllık artış hızı %2.5'in altında kalmaya devam ediyor
İşsizlik oranında belirgin bir artış görülmedi
Kasım ayı tarım dışı istihdam verileri önceki döneme göre artış gösterdi.
GDP büyümesi istikrara yaklaşmakta, alt kalemlerde belirgin bir düşüş görülmemektedir.
Bu veriler, önümüzdeki yıl enflasyonun yeniden canlanması veya ekonomik durgunluk hakkında herhangi bir yargıyı desteklememektedir. Bu nedenle, Powell'ın endişeleri büyük olasılıkla Trump politikalarının belirsizlik etkisinden kaynaklanmaktadır, makroekonomik verilerin kendisinden değil.
Trump'un borç tavanını iptal etme tehdidi piyasada endişe yarattı
Geçen çarşamba, Trump, Musk ile birlikte Kongre'nin kısa vadeli harcama tasarısına güçlü bir baskı uyguladı ve hatta borçlanma limiti kuralını kaldırma tehdidinde bulundu, bu da piyasada büyük bir huzursuzluğa yol açtı.
17 Aralık'ta, Temsilciler Meclisi Başkanı Mike Johnson, hükümet harcamaları konusunda Demokratlarla kısa vadeli bir anlaşma sağladı ve hükümetin kapanmasını önledi. Ancak, 18 Aralık'ta Musk, sosyal medyada bu teklifin vergi mükelleflerinin haklarını ihlal ettiğini eleştirdi, bu da teklifin hızlı bir şekilde reddedilmesine yol açtı.
Trump daha sonra "absürt borç tavanı kuralının" kaldırılmasını desteklediğini belirtti ve bu borç sorunlarının Biden yönetimi tarafından ele alınması gerektiğini düşündüğünü ifade etti. Cumhuriyetçiler derhal harcama tasarısını değiştirdi, uzlaşma harcamalarını kısarak borç tavanının kaldırılması veya askıya alınmasına dair maddeler eklediler. Bu değişiklik önergesi Temsilciler Meclisi'nden geçmese de, Trump'ın borç tavanının kaldırılmasına yönelik tutumu piyasalarda endişelere yol açtı.
Trump'ın Cumhuriyetçi Parti içindeki güçlü etkisi ve yeni seçilen milletvekillerinin 3 Ocak'ta yemin edecek olmaları göz önüne alındığında, borç tavanının kaldırılması olasılığı büyük ölçüde artmıştır. Bu durumun, özellikle ABD'nin kamu borcunun GSYİH'ye oranının tarihsel olarak en yüksek seviyeye ulaştığı bir ortamda, dolar kredi sistemi üzerindeki potansiyel etkilerini tahmin etmek zordur.
Kripto Varlıklar Pazarına Etkisi
Trump'ın borç tavanını kaldırma önerisi, Bitcoin'in ABD rezerv varlığı olarak olan anlatısını dolaylı yoldan vurdu. Bu anlatı, borç krizinin çözümüne yönelik potansiyel bir çözüm olarak görülmüştü. Kripto varlıklar yeni değer destekleri ararken, bu vurma, kar alma işlemlerinin kilitlenmesine ve riskten korunma hissiyatına yol açtı.
Bu nedenle, önümüzdeki dönemde Trump ekibinin politikalarını yakından takip etmek diğer faktörlerden daha önemli olacaktır. Piyasa, Trump politikalarının Kripto Varlıklar sektörü üzerindeki olası etkilerini sürekli olarak değerlendirmelidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
20 Likes
Reward
20
8
Repost
Share
Comment
0/400
UncleWhale
· 2h ago
Standart&Poor's yine büyük düşüş yaşayacak
View OriginalReply0
LidoStakeAddict
· 13h ago
Yine Donald Trump'a attı.
View OriginalReply0
ProveMyZK
· 08-13 16:33
Ayı Piyasası toplamda birine yüklenmeli.
View OriginalReply0
ExpectationFarmer
· 08-12 07:07
Aman Tanrım, Trump bu yaşlı herif hiçbir şeyden çekinmiyor.
View OriginalReply0
GasFeeCryer
· 08-11 22:13
Yine enayiler olacağım
View OriginalReply0
DataPickledFish
· 08-11 22:12
Siyasetçilerin böyle oynaması, Hepsi içeride kripto dünyası daha iyi.
Trump'un borç tavanını kaldırma isteği kripto piyasasında dalgalanmalara yol açtı. Politika riskinin makro faktörleri aşmasına dikkat edin.
Kripto Varlıklar piyasası düzeltmesinin arkasındaki gerçek
Geçen hafta kripto varlıklar piyasası büyük bir geri çekilme yaşadı. Piyasa genel olarak bunu Federal Rezerv Başkanı Powell'ın sözde "şahin faiz indirimleri" açıklamalarına atfetmesine rağmen, aslında bu muhtemelen yalnızca ikincil bir faktördür. Gerçekten sermaye paniklerini tetikleyen ana sebep, muhtemelen Trump'ın geçen Çarşamba Musk ile birlikte Kongre'nin kısa vadeli harcama tasarısına uyguladığı güçlü baskı ve borç tavanı kurallarını kaldırma tehdidinin yarattığı belirsizliktir. Bu faktörler birlikte piyasanın riskten kaçınma duygusunu ateşledi.
Makro veriler para politikası risk teorisini desteklemiyor
Geçen Perşembe sabahı FOMC faiz kararı piyasa beklentileriyle uyumlu olarak 25 baz puanlık bir indirimle sonuçlandı. Piyasa, riskli varlıklardaki düşüşü iki nedene atfediyor:
Nokta grafik, bu seferki koltuk için ortak bir görüş olmadığını gösteriyor, Cleveland Fed Başkanı Harkham, faiz oranlarını değiştirmeme eğiliminde.
2025 yılı hedef faiz oranı medyanı %3.75-%4.00'a yükseltildi, bu da Eylül ayındaki nokta grafiğindeki %3.25-%3.5'ten bir artış. Faiz indirim beklentisi 4 kezden 2 kez düşürüldü.
Ancak, ABD tahvil getirisi eğrisinin değişimine bakıldığında, uzak vadeli faiz oranları yükselmesine rağmen, 1 yıllık getiriler üzerinde çok fazla etkisi yok. Bu, piyasanın ileriye dönük ekonomik görünüm konusunda endişeleri olduğunu, ancak kısa vadeli risklerin belirgin olmadığını gösteriyor.
Makro veri perspektifinden bakıldığında, PCE endeksi, tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı ile GSYİH büyüme detayları belirgin bir kötüleşme belirtisi göstermemektedir:
Bu veriler, önümüzdeki yıl enflasyonun yeniden canlanması veya ekonomik durgunluk hakkında herhangi bir yargıyı desteklememektedir. Bu nedenle, Powell'ın endişeleri büyük olasılıkla Trump politikalarının belirsizlik etkisinden kaynaklanmaktadır, makroekonomik verilerin kendisinden değil.
Trump'un borç tavanını iptal etme tehdidi piyasada endişe yarattı
Geçen çarşamba, Trump, Musk ile birlikte Kongre'nin kısa vadeli harcama tasarısına güçlü bir baskı uyguladı ve hatta borçlanma limiti kuralını kaldırma tehdidinde bulundu, bu da piyasada büyük bir huzursuzluğa yol açtı.
17 Aralık'ta, Temsilciler Meclisi Başkanı Mike Johnson, hükümet harcamaları konusunda Demokratlarla kısa vadeli bir anlaşma sağladı ve hükümetin kapanmasını önledi. Ancak, 18 Aralık'ta Musk, sosyal medyada bu teklifin vergi mükelleflerinin haklarını ihlal ettiğini eleştirdi, bu da teklifin hızlı bir şekilde reddedilmesine yol açtı.
Trump daha sonra "absürt borç tavanı kuralının" kaldırılmasını desteklediğini belirtti ve bu borç sorunlarının Biden yönetimi tarafından ele alınması gerektiğini düşündüğünü ifade etti. Cumhuriyetçiler derhal harcama tasarısını değiştirdi, uzlaşma harcamalarını kısarak borç tavanının kaldırılması veya askıya alınmasına dair maddeler eklediler. Bu değişiklik önergesi Temsilciler Meclisi'nden geçmese de, Trump'ın borç tavanının kaldırılmasına yönelik tutumu piyasalarda endişelere yol açtı.
Trump'ın Cumhuriyetçi Parti içindeki güçlü etkisi ve yeni seçilen milletvekillerinin 3 Ocak'ta yemin edecek olmaları göz önüne alındığında, borç tavanının kaldırılması olasılığı büyük ölçüde artmıştır. Bu durumun, özellikle ABD'nin kamu borcunun GSYİH'ye oranının tarihsel olarak en yüksek seviyeye ulaştığı bir ortamda, dolar kredi sistemi üzerindeki potansiyel etkilerini tahmin etmek zordur.
Kripto Varlıklar Pazarına Etkisi
Trump'ın borç tavanını kaldırma önerisi, Bitcoin'in ABD rezerv varlığı olarak olan anlatısını dolaylı yoldan vurdu. Bu anlatı, borç krizinin çözümüne yönelik potansiyel bir çözüm olarak görülmüştü. Kripto varlıklar yeni değer destekleri ararken, bu vurma, kar alma işlemlerinin kilitlenmesine ve riskten korunma hissiyatına yol açtı.
Bu nedenle, önümüzdeki dönemde Trump ekibinin politikalarını yakından takip etmek diğer faktörlerden daha önemli olacaktır. Piyasa, Trump politikalarının Kripto Varlıklar sektörü üzerindeki olası etkilerini sürekli olarak değerlendirmelidir.