BTC, son döneminde ikinci en büyük haftalık düşüşü yaşadı, piyasa ABD ekonomisinin duraklama beklentilerini işlemekte.

Bu hafta BTC fiyatı 94265,47 dolardan açıldı ve sonunda 80699,17 dolara kapandı, haftalık düşüş %14,39 olarak gerçekleşti, dalgalanma %15,29 oldu. İşlem hacmi geçen haftaya göre azalmış olsa da, hâlâ yüksek seviyelerde kalmaya devam etti. BTC fiyatı daha önceki 89000~110000 dolar aralığını kırdı ve son dönemdeki kazançlarının büyük bir kısmını geri aldı.

Son iki hafta içinde, BTC piyasası önemli dalgalanmalar yaşadı.

Bir yandan, ABD politikası belirsizliği artıyor, ABD borsaları "ekonomik duraklama" beklentisi ile işlem görmeye başladı ve son dönemdeki kazançların büyük kısmını geri verdi. Bu da BTC spot ETF'sinin kuruluşundan bu yana en büyük fon çıkışlarıyla karşılaşmasına neden oldu.

Diğer yandan, ABD, kripto varlıkların düzenlenmesi ve uygulanması konusunda bazı olumlu sinyaller verdi, bunlar arasında eyalet düzeyinde BTC rezerv yasası gibi uygulamalar yer alıyor. Bu, kripto varlıkların ABD'deki politika ortamının ve uygulama senaryolarının kademeli olarak iyileştiğini göstermektedir.

Ancak, kısa vadeli fiyat hareketleri esas olarak yatırımcıların duyguları tarafından yönlendirilmektedir. ABD borsa geri çekilirken, BTC bu hafta %14.39 düştü ve son zamanların en büyük ikinci haftalık düşüşünü kaydetti. 28 Şubat'taki en düşük seviyenin altına düşmedi, ancak 200 günlük ortalama gibi önemli destek seviyelerinin altına düştü. Piyasa korku endeksi de yeniden "aşırı korku" olan 20 puana düştü.

Cuma günü tarım dışı istihdam verilerinin açıklanması ve Fed Başkanı'nın konuşmasıyla birlikte, ABD borsa endekslerinde bir toparlanma yaşandı. Ancak orta ve kısa vadeli seyir hala belirsiz, ABD ekonomik verileri ve politika yönelimine bağlı. BTC'nin seyri hala ABD borsa performansından etkilenecek, kısa vadede piyasalardan bağımsız bir hareket sergilemesi zor.

Makroekonomik Veriler

Cuma günü açıklanan ABD istihdam verileri, ekonomik yavaşlama belirtileri gösteriyor. Şubat ayında tarım dışı istihdam, piyasa beklentilerinin biraz altında 151,000 kişi arttı. İşsizlik oranı, beklenmedik bir şekilde %4'ten %4.1'e yükselerek son 4 ayın en yüksek seviyesine ulaştı.

Fed Başkanı, belirsizlikler olmasına rağmen mevcut ABD ekonomik durumunun genel olarak iyi olduğunu ve istihdam pazarının dengede kaldığını belirtti. Fed, temkinli kalacak ve faiz oranı politikasını ayarlamak için acele etmeyecek, durumu daha fazla netleşmeyi bekleyecek. Politika değişikliklerinin getirdiği belirsizlik hala yüksek ve Fed bu değişikliklerin etkilerini değerlendiriyor.

Fed Başkanı, eğer ekonomi sağlam kalır ve enflasyon %2 hedefine daha fazla düşmezse, mevcut faiz oranı seviyesinin korunabileceğini belirtti. Ancak istihdam piyasası beklenmedik bir şekilde zayıflarsa veya enflasyon önemli ölçüde düşerse, faiz indirimlerini tekrar değerlendirebilirler.

Ekonomik verilerdeki zayıf belirtiler ve borsa ayarlamaları nedeniyle, piyasa bu yıl Fed'in muhtemelen 3 kez, yaklaşık 75 baz puan faiz indiriminde bulunabileceğini bekliyor.

Bu etkiyle birlikte, dolar endeksi tüm hafta %3.52 düştü ve 103.882 seviyesinde kapandı. Nasdaq Cuma günü toparlandı ve yılı yukarıda kapattı, S&P 500 de 200 günlük ortalamanın üzerinde kapandı. 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi hafif yükseldi, 10 yıllık ABD Hazine tahvili %1.89'un üzerinde arttı.

Cuma günü açıklanan istihdam verileri, yatırımcıların daha önce büyük ölçüde düşürdüğü beklentileri biraz iyileştirdi. Ancak ABD'deki ekonomik durgunluk veya stagflasyon endişeleri tamamen ortadan kalkmadı. ABD borsalarının ve BTC'nin toparlanmasının devam edip etmeyeceği henüz net değil; dipten dönüş olup olmadığını görmek için daha fazla ekonomik veri rehberliğine ihtiyaç var.

Boğaların bir psikolojik desteği, son dönemdeki yükselişin ABD hisse senetlerinde neredeyse tamamen geri alındığıdır. Üç ana endeks, geçen yılın Kasım ayı başındaki seviyelerine geri döndü.

Teknik Analiz

ABD borsalarına kıyasla, BTC nispeten güçlü kalmaya devam etti, şu anda fiyatı geçen yılın Kasım ayı başından yaklaşık %15 daha yüksek.

Teknik olarak, BTC'nin hareketi hala iyimser değil. Daha önceki kutu aralığından düştü ve boğa piyasasının birinci trend çizgisinin altında işlem görüyor. 21 Ocak tarihindeki tarihi zirveden bu yana, BTC bir düşüş kanalı oluşturdu ve birkaç kez geri dönüşlere baskı yaptı.

Pazar akşamı, ayılar tekrar piyasayı hedef aldı, BTC tekrar büyük bir düşüş yaşadı ve 200 günlük ortalamanın altına indi. Bu düzeltme şiddeti ve zayıf performans, geçen yılın üçüncü çeyreğindeki piyasa performansına benziyor. Piyasa kısa vadede aşırı satım durumunda, ancak durumu tersine çevirmek için daha fazla dış koşul ve zamana ihtiyaç olabilir.

Satış Baskısı Analizi

Geçen haftaki kırılma paniği sonrası, bu hafta satış baskısı önemli ölçüde azaldı. Uzun ve kısa vadeli yatırımcılar toplamda 147351 BTC satarken, normal seviyelere geri dönüldü. Ancak borsa stokları 5000'den fazla arttı, bu da satış baskısının azaldığını gösterirken, alım gücünün hâlâ yetersiz olduğunu ortaya koyuyor.

Zincir üzerindeki veriler, piyasanın genel kazanç oranının %198, uzun vadeli yatırımcıların %347 ve kısa vadeli yatırımcıların %6 zarar ettiğini göstermektedir. Kısa vadeli yatırımcılar baskı altında kalmaya devam etmektedir. Boğa piyasasında, kısa vadeli yatırımcıların zarar etmesi genellikle orta vadeli giriş için iyi bir fırsattır.

Stabilcoin ve BTC spot ETF

Geçen haftaya göre çift kanaldan net aynı yönde 40.81 milyar fon çıkışı yaşandı, bu hafta fon akış baskısı biraz hafifledi ve toplamda 12.95 milyar dolar girdi. Stabil coin akışı 21.07 milyar dolar, BTC spot ETF çıkışı ise 7.19 milyar dolar oldu. ETF kanalından fon çıkışı, piyasanın düşmesine neden olan satış baskılarından biridir.

Şubat ayında, ABD'deki 11 BTC spot ETF, onaylandığı günden bu yana en büyük çıkışı yaşadı ve bu rakam 2,3 milyar dolara ulaştı. Mart'a geçişle birlikte çıkış devam ediyor ancak ölçek biraz azaldı. Çıkış grubunu, perakende ve kurumsal yatırımcıların satışları ile vadeli işlemler arbitrajı yapan traderların pozisyon kapatmaları oluşturuyor. İletim yolu açısından, BTC fiyatının istikrara kavuşması için ABD borsa endeksinin istikrara kavuşması gerekiyor ve ETF sahiplerinin net çıkıştan net girişi geçmeleri gerekiyor.

Dönem Göstergeleri

Bir veri motoru, BTC döngü göstergesinin 0.375 olduğunu gösteriyor, bu da piyasanın yükseliş ara döneminde olduğunu belirtiyor.