2025'in ilk iki ayı: Yeni hükümetin bir ayı doldu, piyasa dalgalanmalar ve fırsatlar ile karşılaşıyor.

2025 yılının Ocak ve Şubat aylarında, yeni hükümetin göreve başlamasının üzerinden bir ay geçerken, Amerika'nın ekonomisi ve finansal piyasaları bir dizi önemli değişim yaşadı. Öte yandan, yeni hükümetin uygulamaya koyduğu politikalar piyasalarda bir beklenti oluştururken, diğer yandan yapay zeka alanındaki teknolojik atılımlar geleneksel teknoloji hisseleri üzerinde de etkili oldu. Bu arada, kritik ekonomik verilerin açıklanması, düzenleyici çerçevenin ayarlanması ve teknolojik yeniliklerin hızlanması, kripto piyasasının sert dalgalanmalar yaşamasına katkıda bulundu.

Amerikan ekonomisi son iki ay içinde karmaşık bir tablo sergiledi. Dördüncü çeyrek GSYİH'sı %2,3'lük bir büyüme oranını korusa da, birçok gösterge ekonomik büyümenin yavaşladığını gösteriyor. Şubat ayı tarım dışı istihdam verileri beklentilerin altında kaldı ve maaş artış hızı son dönemin en düşük seviyesine geriledi. Tüketici güven endeksi üst üste üç ay düşüş gösterdi ve kamuoyunun alım gücündeki azalma konusundaki endişelerini yansıtıyor.

Enflasyon açısından, Ocak ayında çekirdek CPI yıllık %2.5 artış gösterdi ve bir önceki aya göre hafif bir düşüş yaşandı. Çekirdek PCE fiyat endeksi yıllık %2.6'ya düştü ve bu, son dönemlerin en düşük seviyesi. Ancak, yeni hükümetin açıkladığı gümrük politikaları enflasyona yeni belirsizlikler getirebilir. Meksika ve Kanada'dan ithal ürünlere %10 gümrük vergisi getirilmesinin, otomobil ve tarım ürünleri gibi önemli malların maliyetini artırması bekleniyor ve bu, ikinci çeyrekte CPI'nin ek olarak %0.3-0.5 puan artmasına yol açabilir.

Faiz politikası açısından, piyasa genel olarak ABD Merkez Bankası'nın kısa vadede mevcut faiz oranlarını değiştirmeyeceğini öngörüyor. Ancak, enflasyon belirsizliği ve yeni tarife politikalarının getirebileceği etkiler göz önüne alındığında, Merkez Bankası'nın faiz indirim kararı hala değişkenlik gösterebilir. Şu anda, ABD ekonomisinin karşı karşıya olduğu temel çelişki, büyümenin yavaşlaması ile enflasyonun dayanıklılığı arasındaki çekişmedir. Yeni hükümetin tarife politikası bu sorunun karmaşıklığını artırmakla kalmayıp, aynı zamanda küresel tedarik zinciri fiyatlandırma mantığını da etkileyebilir, bu da küresel ekonomideki belirsizliği artırmaktadır.

Yapay zeka alanındaki önemli gelişmeler, piyasa üzerinde de kayda değer bir etki yarattı. Yeni ortaya çıkan AI şirketleri, algoritma optimizasyonu sayesinde hesaplama gücü talebini büyük ölçüde azalttı ve sektörü "hesaplama gücü rekabeti"nden "algoritma verimliliği"ne doğru dönüştürdü, bu da piyasanın AI altyapısına yönelik talep beklentilerini yeniden şekillendirdi. Bu değişim, geleneksel teknoloji devlerinin yüksek sermaye harcamalarına dayanan rekabet avantajını sarstı.

AI teknolojisindeki ilerlemeler ve yeni gümrük politikalarının çift etkisiyle, ABD hisse senedi piyasası Şubat ayında zayıf bir performans sergiledi. Nasdaq endeksi, teknoloji hisselerinin yüksek ağırlığı nedeniyle en fazla etkilenen endeks oldu ve ay içinde %4 düşerek son bir yılın en kötü aylık performansını sergiledi. Dow Jones endeksi ve S&P 500 endeksi de sırasıyla %1.58 ve %1.42 düştü.

Kripto para piyasası bu dalgalanmalardan kaçamadı. Bitcoin ile Nasdaq endeksi arasındaki korelasyon son iki yılın en yüksek seviyesine çıkarak, kripto varlıkların geleneksel finans piyasalarıyla olan bağlantısının giderek daha sıkı hale geldiğini gösteriyor. Yeni hükümetin göreve başlamasıyla birlikte, kripto alanında özel çalışma grupları oluşturulması, yeni düzenleme planlarının hazırlanması gibi bir dizi olumlu politika hayata geçirildi. Ancak, dış faktörlerin etkisiyle, Şubat ayında Bitcoin fiyatı yine büyük bir gerileme yaşadı ve ay içinde %17'den fazla düştü.

Dikkate değer olan, Bitcoin'in bu düzeltme döneminde belirli bir dayanıklılık sergilemesidir. Bazı kurumsal yatırımcılar, bu kısa vadeli dalgalanmayı uzun vadeli bir yapılandırma fırsatı olarak görmekte ve fiyat düşüşü sırasında Bitcoin alımlarını artırmaktadır. Aynı zamanda, Bitcoin ile altın arasındaki fiyat hareketleri giderek benzerlik göstermekte ve bu durum onun "dijital altın" özelliğini daha da vurgulamaktadır.

Şu anda, kripto pazarında kritik bir dönüm noktasındayız. Geleneksel piyasa anlatıları, yarılamalar, ETF yatırım akışları gibi faktörlerin etkisi azalıyor. Pazar, "politika arbitrajı"ndan "değer yaratma", "spekülasyon odaklı"dan "teknoloji odaklı"ya geçiş yapıyor. Gelecekte, AI ile kripto teknolojisinin birleşimi yeni bir büyüme noktası olabilir.

Genel olarak, 2025 yılının başındaki iki ay içinde piyasa bir "buz ve ateş şarkısı" yaşadı. Yeni hükümet politikaları, teknik yenilikler ve ekonomik belirsizlikler iç içe geçmiş olarak piyasa için zorluklar ve fırsatlar sundu. Kısa vadede dalgalanmalar artmasına rağmen, uzun vadede bu kaotik durum yeni gelişim fırsatları doğurabilir. Piyasanın tarihsel performansında olduğu gibi, yeni büyüme genellikle kargaşa ve belirsizlik içinde filizlenir.