Token piyasası şeffaflık sorunlarının acilen çözülmesi gerekiyor, uzmanlar açık bir açıklama çerçevesinin kurulmasını çağrıda bulunuyor.

Kripto para endüstrisinin gelişimi 15-16 yıllık bir tarihe sahiptir ve şu anda önemli bir dönüm noktasındadır. Bazı kripto şirketleri IPO arayışına girmiş olsa da, Token piyasasında endüstrinin gelişimini engelleyen önemli bir sorun bulunmaktadır: Şeffaflık eksikliği. Sektör uzmanları, bu sorun çözülmeden Token'ın gelecekteki sermaye oluşumunun önemli bir yönü olarak ilerlemesinin zor olacağını düşünüyor.

Şu anda, Token piyasası bir "limon piyasası" olma riski ile karşı karşıya. Etkili bir bilgi açıklama mekanizmasının eksikliği nedeniyle, yatırımcılar proje kalitesini değerlendirmekte zorlanıyor ve bu durum kaliteli projelerin Token çıkarma hevesinin azalmasına, spekülatif projelerin yaygınlaşmasına neden olarak tüm pazarın kalitesinin düşmesine yol açıyor. Hisse senedi yatırımlarıyla karşılaştırıldığında, Token yatırımcıları daha fazla benzersiz riskle karşı karşıya; bunlar arasında yetersiz yasal koruma, çoklu Token sorunu, parazit hisse sorunları, kurucunun yanlış davranışı, vakfın kötüye kullanımı gibi durumlar yer alıyor.

Bu yapısal sorunlar, Token'ların risk primalarının %20'ye kadar çıkmasına neden oluyor, bu da hisse senetlerinin %5'inden çok daha yüksek. Sermaye piyasalarının fiyatlandırma mantığına göre, bu yüksek prim Token değerlemesini yaklaşık %80 oranında bir indirimle etkiliyor. Bu kadar büyük değerleme farkı, yetenekli kurucuların Token yerine hisse senedi ihraç etmeyi tercih etmelerine neden olarak kötü bir döngü oluşturabilir.

Sektörde bazı olumlu değişiklikler ortaya çıkmıştır, örneğin yeni hukuki yapılar üzerinde yapılan araştırmalar ve düzenleyici alandaki ilerlemeler. Ancak, mevcut Token pazarında ciddi sorunları teşhir eden birçok gerçek vaka bulunmaktadır. Örneğin, bazı projeler IP'yi Token'lerden ayırarak nakit akışını tamamen ana ekibe bırakmaktadır; bazı projeler mevcut Token sahiplerinin çıkarlarını zedeleyecek şekilde yeni iş hatları için ayrı Token ihraç etmeyi tartışmaktadır; ayrıca bazı projeler ön yüzü nakite çevirmekte ancak Token sahiplerine kazanç dağıtmamaktadır.

Bu sorunlara yönelik olarak, sektör uzmanları bir Token şeffaflık çerçevesi önerisi sunmuştur. Bu, projelerin pazarla kendi yapı bilgilerini net bir şekilde iletmesini sağlamak amacıyla açık ve standartlaştırılmış bir öz beyan şablonudur. Bu çerçeve, iş tanımı, arz takvimi ve borsa sözleşmeleri gibi konuları kapsayan yaklaşık 20 soru içermekte ve ilgili belge materyallerini sağlamaktadır. Puanlama mekanizması, soruların önemine bağlı olarak farklı ağırlıklar vermekte ve nihayetinde basit ve anlaşılır bir seviye oluşturmaktadır.

Uzmanlar, katılan ve makul bir puan alan projelerin, uzun vadede şeffaflık nedeniyle Token'larının prim kazanabileceğini öngörüyor. Bu değişim hemen görünmeyecek, ancak şeffaflık artışı daha fazla likidite Token fonunun dikkatini çekecektir. Kısa vadede, iyi temel verilere sahip ancak piyasa gürültüsü nedeniyle göz ardı edilen projeler ana kazananlar haline gelebilir.

Ancak, tokenleri bir arbitraj aracı olarak gören, gerçek ürünlerden yoksun olan veya piyasa yapısını kötüye kullanan projeler, şeffaflık eksikliği nedeniyle piyasa tarafından terk edilebilir. Uzmanlar, çerçevenin ortaya çıkmasının "dolandırıcı tokenlerin" yüksek değerlemesini sona erdirmeye yardımcı olacağını ve kaynakların gerçekten ürün pazar uyumu olan projelere daha etkili bir şekilde yönlendirilmesini sağlayacağını düşünüyor.