Ethereum ve Polkadot Stake Mekanizmalarının Karşılaştırmalı Analizi

Ethereum Shanghai güncellemesi, staking çekim fonksiyonunu başlatmak üzere, Ethereum staking ve ilgili türev ürünler üzerine geniş bir ilgi uyandırdı. Polkadot, 2019'dan beri PoS mekanizmasını kullanıyor ve yakın zamanda birçok yeni staking aracı da piyasaya sürdü. Bu makalede, Ethereum ve Polkadot'un staking mekanizmaları ve durumlarını çeşitli açılardan karşılaştıracak ve her iki tarafın türev ürün pazarının gelişim durumunu kısaca analiz edeceğiz.

Stake Mekanizması Karşılaştırması

Ethereum, hisse kanıtı (PoS) mekanizmasını kullanır ve her doğrulayıcının 32 ETH tutması gerekir. Doğrulayıcılar ana işaret zinciri düğümü ve her biri 32 ETH'ye karşılık gelen birden fazla doğrulayıcı istemcisi çalıştırır. Bu doğrulayıcılar, ağdaki parçaları doğrulamaktan sorumlu olan "komite"ye rastgele atanır. Ethereum 2.0, kullanılabilirlik ve geçerliliği sağlamak için büyük ölçekli bir doğrulayıcı topluluğuna ihtiyaç duyar: Her parça, ağı çalıştırmak için en az 111 doğrulayıcıya ihtiyaç duyar, tüm parçaları bir dönem içinde sonlandırmak için 256 doğrulayıcı gerekir. Eğer 64 parça varsa, 16384 doğrulayıcı gereklidir.

Polkadot, aday stake (NPoS) mekanizmasını kullanır ve bu mekanizma, çalışan düğümlerin "doğrulayıcı" ve aday doğrulayıcıların "adaylar" olarak adlandırılan iki rolünü içerir. Adaylar, makine çalıştırmak zorunda değildir, ancak sistem ödüllerini kazanabilirler ve katılım engelini daha da azaltmak için aday havuzuna katılabilirler. NPoS, Polkadot'un ihtiyaç duyduğu doğrulayıcı kümesinin boyutunu daha küçük hale getirir; her paralel zincir için yaklaşık 10 doğrulayıcı, 100 paralel zincir için yalnızca 1000 doğrulayıcı gereklidir. Şu anda Polkadot ağında 297 doğrulayıcı bulunmaktadır ve ağ olgunlaşma döneminde 1000 doğrulayıcıya ihtiyaç duyulması beklenmektedir. Bu nedenle, doğrulayıcı sayısını artırmak için "Bin Kişilik Doğrulayıcı Planı" başlatılmıştır.

Mevcut Stake Verileri

10 Şubat 2023 itibarıyla, Ethereum'da 16.44 milyon ETH stake edilmiş durumda, stake oranı %14.3, 513.000 doğrulayıcı, stake getirisi %4.32, enflasyon dahil getiri oranı %4.55'tir. Polkadot'ta 592 milyon DOT stake edilmiş, stake oranı %46.4, 455.000 aday, tarihsel stake getirisi %15.39, enflasyon düşüldüğünde getiri oranı %8.26'dır.

PoS zincirleri için, Stake oranı ne kadar yüksek olursa, ağ güvenliği o kadar güçlüdür. Ethereum'un mevcut Stake oranı nispeten düşüktür, bu muhtemelen Stake edilen ETH'nin geçici olarak çekilememesindendir. Mart ayında tamamlanması beklenen Ethereum'un "Şanghay" güncellemesi, Stake edilen ETH'nin çekilmesini destekleyecek, bu durumda Stake oranı önemli ölçüde artabilir. Polkadot'un ideal Stake oranı %50'dir, gerçek Stake oranı genellikle %40 ile %60 arasında kalmaktadır.

Kilit Süresi Karşılaştırması

Şu anda Ethereum'da stake edilen ETH henüz çekilemez, "Şanghay" yükseltmesi tamamlandığında kullanıcılar stake ettikleri ETH'yi çekebilecekler. O zaman, ETH'nin stake kilit süresi 27 saat olacak, yani 27 saat sonra stake edilen ETH'yi çekebileceksiniz.

Polkadot'un stake kilit süresi 28 gündür, yani 28 gün sonra stake edilen DOT'lar çekilebilir. Daha uzun bir kilit süresi, protokolün güvenliğini artırabilir, ancak esnekliğin düşük olması ve fırsat maliyetinin yüksek olması nedeniyle stake edenler için çekiciliği azaltabilir.

Stake Eşiği Karşılaştırması

Ethereum yalnızca bir yerel stake yöntemi desteklemektedir, yani kendi doğrulayıcınızı çalıştırmak. Her doğrulayıcının 32 ETH yatırması gerekir ve 7/24 çevrimiçi bir özel bilgisayara ve belirli bir teknik bilgiye ihtiyaç vardır.

Ethereum protokolü kendisi stake delegasyonunu desteklemese de, piyasada üçüncü taraflar düğüm barındırma hizmetleri sunmaktadır. Bu yöntem hala 32 ETH yatırmayı gerektirir, finansmanı olan ancak teknik bilgisi olmayan kullanıcılar için uygundur, ancak barındırma sağlayıcısına belirli bir güven duymak gerekir.

Polkadot protokolü, finansman eşiğine göre yüksekten düşüğe dört tür stake etme yöntemini yerel olarak destekler: doğrulayıcı çalıştırma, doğrudan aday gösterme, aday havuzu işletme ve aday havuzuna katılma. Stake etmek için en az 1 DOT gerekmektedir. Polkadot ayrıca kullanıcıların stake işlemlerini kolayca yapabilmesi için "Stake Paneli" web sitesi sunmaktadır.

1. Doğrulayıcı çalıştırma: Özel bir bilgisayar ve teknik işletim bilgisi gereklidir. Ayrıca, aktif doğrulayıcı havuzuna girebilmek için gereken DOT miktarının sıralamada üstlerde olması gerekir, şu anda en az yaklaşık 1,6 milyon DOT gereklidir.

2. Doğrudan aday gösterme: Aday gösteren, en fazla 16 güvenilir doğrulayıcıyı stake etmek için seçmelidir. Aday gösteren ile doğrulayıcı, ağ ödüllerini paylaşır ve belirli bir komisyon ödemek zorundadır (şu anda ortalama %4.04). Eğer doğrulayıcıda bir sorun çıkarsa, aday gösteren de ceza alacaktır. Aday gösterme ödülünü almak için minimum bağlanma miktarına ulaşmak gerekmektedir, şu anda yaklaşık 264 DOT.

3. Nomination Havuzu İşletmek: Birden fazla küçük nominant, DOT'unu havuza koyarak bir nominant olarak doğrulayıcıları aday gösterebilir. Şu anda bir nominasyon havuzu işletmek için 200 DOT gereklidir.

4. Aday havuzuna katılma: En basit staking yöntemi, kendinize doğrulayıcı seçmenize gerek yok, sadece 1 DOT ile katılabilir ve staking ödülleri alabilirsiniz.

Genel olarak, Polkadot daha fazla yerel stake seçeneği sunmaktadır, minimum eşik yalnızca 1 DOT'tur ve bazı yöntemler için teknik bilgiye ihtiyaç yoktur. Hem finansman hem de teknik gereksinimler açısından Polkadot'un stake katılım eşiği daha düşüktür, bu da daha fazla kişinin katılımını teşvik eder, ağın merkeziyetsizliğini ve güvenliğini artırır.

Likidite Stake Gelişim Durumu

Akışkan Stake Türevleri (LSD), kullanıcıların hem Stake ödülleri elde etmelerini hem de fon akışkanlığını korumalarını sağlayarak fon verimliliğini artırır. Kullanıcılar, tokenlerini LSD protokolüne Stake ettiklerinde, orijinal tokenle benzer amaçlarla kullanılabilecek ilgili akışkan türev tokenleri alırlar, örneğin DeFi'ye katılmak gibi, aynı zamanda Stake ödülleri de kazanabilirler. LSD'nin varlığı, PoS zinciri ekonomisinin canlılığını teşvik ederek Stake ve DeFi'ye katılma gibi iki kazanç kanalının çatışmasını ortadan kaldırır.

Ethereum'un likit stake oranı oldukça yüksek, 2023'ün ilk çeyreğinde, tüm stake edilen ETH'nin %44'ü likit stake aracılığıyla gerçekleştirildi. Ethereum LSD'nin TVL'si 10 milyar dolara ulaştı, bu arada bir işlem platformu mutlak bir hakimiyete sahip olup, pazar payı %73,42'dir, ikinci sıradaki platformun pazar payı ise %15,76'dır.

Polkadot ekosisteminin LSD ürünlerinin TVL dağılımı oldukça dengeli, birkaç ana protokolün TVL'si sırasıyla 16.71 milyon, 14.14 milyon, 12.10 milyon ve 7.49 milyon dolar, toplamda sadece 50.44 milyon dolar, şu anda 5.92 milyon DOT stake ediliyor. Ethereum ile karşılaştırıldığında, Polkadot'un LSD yaygınlığı oldukça düşük, pazarın büyüme potansiyeli büyük. Ayrıca, Polkadot paralel zincirleri üzerine geliştirilen LSD ürünleri, çapraz zincir entegrasyonu gibi bazı benzersiz avantajlara sahiptir.

Genel olarak, Ethereum'un LSD yaygınlık oranı yüksek, piyasa yoğunluğu büyük; Polkadot ekosisteminin LSD yaygınlık oranı düşük, piyasa oldukça dağınık ve henüz öne çıkan bir ürün yok.

Özet

| | Ethereum | Polkadot | |--------------|------|-----| | Stake Mekanizması | PoS | NPoS | | Stake Oranı | 14.3% | 46.4% | | Enflasyona göre ayarlanmış stake getirisi | 4.55% | 8.26% | | Stake Kilit Süresi | Şu anda çekilemiyor, çekim özelliği açıldığında 27 saat | 28 gün | | Stake Eşi | 32 Eter | En az 1 DOT | | Likidite Stakeleme | Pazar büyüklüğü büyük, yoğunluk yüksek | Pazar büyüklüğü küçük, daha dağınık |

Polkadot'un staking oranı Ethereum'dan yüksektir, daha fazla yerel staking seçeneği sunar ve katılım eşiği daha düşüktür; Ethereum'un LSD pazarı daha olgun bir gelişim göstermektedir. Yaklaşan Ethereum Shanghai yükseltmesi ve Polkadot ekosistemindeki LSD'nin daha da yaygınlaşmasıyla, her iki tarafın yapısı büyük değişiklikler gösterebilir.