Bitcoin Madenciliği Maliyeti ve PoS Kamu Zinciri Ekonomi Modeli Üzerine Tartışma

Son dönemlerde Bitcoin fiyatı bir ara 54,000 doları aşarak bazı madencilik makinelerinin kapanma fiyatına ulaştı. Veriler, Bitcoin fiyatı 54,000 dolara düştüğünde, yalnızca verimliliği 23W/T'yi geçen ASIC madencilik makinelerinin kârlı olabileceğini gösteriyor; sadece 5 farklı model madencilik makinesi faaliyete devam edebiliyor. Bu, risk alma kapasitesi daha zayıf olan bazı madencilerin zararı durdurmak için çıkış yapmayı tercih edebileceği anlamına geliyor ve "madenci teslimiyeti" fenomenini tetikleyebilir.

Bitcoin madenciliğinin maliyet fiyatı, yani kapalı fiyat, nasıl hesaplanır? Bunun için önce Bitcoin'in ekonomik modelini ve PoW mekanizmasını anlamamız gerekiyor. Bitcoin'in toplam arzı 21 milyon adet ile sınırlıdır, yaklaşık her 10 dakikada bir blok oluşturulur ve madencilere belirli miktarda Bitcoin ödüllendirilir. İlk başta her blok 50 Bitcoin ödül veriyordu, ardından her 210.000 blok ( yaklaşık 4 yılda ) bir kez yarıya iniyor. 23 Nisan 2024'teki son yarılanmadan sonra blok ödülü 3.125 Bitcoin'e düştü. Bunun dışında, madenciler işlem ücretlerinden de gelir elde edebilirler.

Bitcoin ağı üzerinde, madenciler bellek havuzundan işlemler seçerek yeni bloklar oluşturur ve defter tutma hakkını kazanmak için sürekli hash değerleri hesaplar. Ağ zorluğu her 2016 blokta ( yaklaşık iki haftada ) bir kez ayarlanır, böylece 10 dakikalık blok oluşturma süresi korunur. Şu anda toplam ağ hash oranı yaklaşık 630 EH/s, her T hash gücü günde teorik olarak yaklaşık 8*10^(-7) Bitcoin üretmektedir.

Antminer S19 Pro madencilik makinesi örneğinde, nominal hash gücü 110T, güç tüketimi 3250W, her T hash gücü günlük enerji tüketimi 0.709 kW'dır. 0.055 dolar/kWh hesaplandığında, bir Bitcoin çıkarmanın maliyeti yaklaşık 50.000 dolar olacaktır. Ancak, bu maliyet tüm ağın hash gücündeki değişikliklere göre dalgalanacaktır.

PoS kamu blok zincirlerinde (, Ethereum ve Solana ) gibi, ekonomik modeller farklılık göstermektedir. PoS mekanizmasında, konsensüse katılan düğümlerin belirli miktarda platform token'ı stake etmesi gerekmektedir ve bunlara doğrulayıcı denir. Platform, doğrulayıcıları ağın istikrarını korumaya teşvik etmek için token ödülleri dağıtarak onları motive eder.

Ethereum, Eylül 2022'de PoS'a geçtikten sonra, yıllık yaklaşık 3.01 milyon ETH üretmektedir ve enflasyon oranı yaklaşık %2.5'tir. Ancak EIP-1559 yakım mekanizması nedeniyle, aslında çoğu zaman ETH deflasyonist bir durumda olup, ortalama deflasyon oranı %1.4'tür. Ethereum doğrulayıcısı olmak için 32 ETH stake edilmesi gerekmektedir ve şu anda ağda stake edilen ETH, toplam arzın yaklaşık %27'sini oluşturmaktadır.

Solana'nın başlangıç enflasyon oranı %8'dir, her yıl %15 azalmaktadır ve uzun vadeli enflasyon oranı %1.5'tir. Solana, doğrulayıcılar için minimum staking gereksinimi yoktur ve delegeli staking'i desteklemektedir. Şu anda 1500 doğrulayıcı düğüm bulunmaktadır ve ortalama yıllık getiri oranı yaklaşık %7'dir.

PoW kamu zincirlerine kıyasla, PoS kamu zincirlerinin ekonomik model tasarımı daha karmaşık olup, staking mekanizması, teşvik mekanizması, enflasyon parametreleri, token işlevleri gibi birçok unsuru dikkate alması gerekmektedir. Çoğu yeni kamu zinciri PoS mekanizmasını tercih etmektedir; bunun başlıca nedeni daha enerji verimli, daha iyi performans ve daha yüksek güvenlik sunmasıdır. Ancak, PoS aynı zamanda zenginliğin merkezileşmesi gibi potansiyel sorunlarla da karşı karşıyadır, çünkü en büyük paydaşlar genellikle en fazla getiriyi elde etme şansına sahiptirler.

Genel olarak, ekonomik model, blok zincirinin uzun vadeli çalışmasının temel tasarımıdır ve sürdürülebilir gelişimi için kritik öneme sahiptir. Farklı kamu blok zincirleri, kendilerine özgü özellikleri ve hedeflerine göre, ağ güvenliği, token değeri ve kullanıcı katılımını dengelemek için çeşitli ekonomik modeller benimsemiştir.