Alts piyasası kış dönemine girdi, yatırımcılar nasıl tepki vermeli?

2025 yılının başından itibaren, kripto para piyasası genel olarak zayıf bir performans sergiliyor, sadece borsalarda yer alan küçük tokenlar büyük bir düşüş yaşamakla kalmadı, geçen yılın dördüncü çeyreğinde göz alıcı bir performans sergileyen zincir üzerindeki tokenlar da bu durumdan muaf kalamadı.

AI ile ilgili token'lar örneğinde, sadece üç ay içinde, çoğu öncü projenin değer kaybı %60-%80'e ulaştı. Şu anda AI alanının başarısız olduğunu kesin olarak söylemek mümkün olmasa da, piyasanın bu alana olan ilgisinin belirgin bir şekilde düştüğü ve kısa vadede toparlanmasının zor olduğu açık.

Aynı şekilde, ünlü tokenler de büyük bir başarısızlık yaşadı. Tanınmış bir politikacının kişisel tokenini ilk olarak çıkarmasından sonra, diğer ünlüler de peşinden gitti. Ancak, bu tokenlerin zirve noktasından itibaren kayıpları daha da acımasız oldu, çoğu %90'dan fazla düştü.

Mevcut piyasa ortamında, yatırımcılar genel olarak mevcut projelere odaklanmak yerine yeni ortaya çıkan kavramları takip etme eğilimindedir. Ancak AI tokenlerine kıyasla, ünlü token pazarındaki düşüş daha sert olmuştur. Bu iki pazarın zorluklarıyla yüzleşirken, yeni bir kavramın eksik olduğu bir piyasada, hala bir çıkış yolu var mı?

Mevcut Pazar Zorluğu: Kavram Spekülasyonuna Aşırı Bağımlılık

AI ile ilgili projelerin çoğu tasarım aşamasında kalmakta, pratik ve kolayca tanıtılabilir ürünlerden yoksun olmaktadır. Bazı projeler kullanılabilir hizmetler sunsa da, genellikle karmaşık işlemler, kötü kullanıcı deneyimi gibi sorunlar yaşanmakta, bu da sıradan kullanıcıların uzun vadede kullanımlarını zorlaştırmaktadır. Daha da kötüsü, bazı proje sahipleri yatırımcı beklentilerini karşılamak için abartılı tanıtımlar yaparken, gerçekte uygulamaya geçiş sürekli olarak ertelenmektedir. Zaman geçtikçe, fonların sabrı tükenmekte, dikkat dağılmakta ve bu da ilgili tokenlerin fiyatının büyük ölçüde düşmesine neden olmaktadır.

Ünlülerin tokenleri konusunda, başlangıçta büyük bir tartışma yaratsa da, ardından "ünlü etkisinin azalması" sorunu ile karşılaştı. Daha sonra diğer kamu figürleri de token çıkarmayı deneseler de, ilk heyecanı ve piyasa duygusunu yeniden yaratmakta zorlandılar. Yatırımcıların ilgisi giderek azaldı, ünlü token sahası bir anda parlayıp sönen bir durum sergiledi ve fiyatlar hızla düştü.

Bu pazarların şiddetli dalgalanmalarının temel nedeni, çoğu projenin yalnızca spekülasyon konsepti seviyesinde kalması ve gerçek ve sürdürülebilir bir kazanç modeli eksikliğidir. Hem AI hem de ünlü tokenler için, temel anlatı hızlı bir şekilde fon ve ilgi çekmeye dayanmakta, ancak kullanıcıları uzun vadeli katılıma motive edecek bir güçten yoksundur. Bir kez ilgi azaldığında, fiyatı korumak zorlaşır ve yeni fonları çekmek daha da zorlaşır.

Gerçek Değer Projelerini Arama

Mevcut piyasada öne çıkmak için anahtar, "gerçek kazanç" sunan ve "kullanıcılarla paylaşmaya istekli" projeleri bulmaktır. "Gerçek kazanç" sadece borsa başlangıcındaki fiyat artışını değil, aynı zamanda gerçek iş modeli ve ticaret davranışı aracılığıyla sürekli olarak getiri üretebilen ve bunları token sahiplerine veya ekosistem katılımcılarına dağıtan projeleri de ifade eder.

Bir merkeziyetsiz sürekli sözleşme ticaret platformu tipik bir örnektir. Bu platformun iş modeli merkezi borsa ile benzerdir ve ana geliri sözleşme ticaret işlem ücretlerinden gelmektedir. Ancak geleneksel platformlardan farklı olarak, bu platform tüm işlem ücretlerini platform token'ını geri almak için kullanmaktadır. İşlem ücretleri işlem hacmi ile doğrudan ilişkili olduğundan, bu model token değerini platformun işine etkili bir şekilde bağlamaktadır.

Verilere göre, bu platform, tüm süresiz sözleşme merkeziyetsiz borsa arasında yaklaşık %45'lik bir 24 saatlik işlem hacmine sahiptir, günlük işlem hacmi 3.78 milyar dolar ve günlük gelir yaklaşık 1 milyon dolardır. Mevcut piyasa durgunluğuna rağmen, bu platform yüksek bir aktiflik göstermeye devam etmekte, token fiyatı son dönemde alts'ın genel değer kaybı yaşadığı ortamda bile güçlü bir performans sergilemektedir.

Ne kadar popüler bir kavram olursa olsun, sonunda cazibesini yitirir. Kripto piyasasında uzun vadede var olabilen projeler, ürün ve pazar uyumunu bulabilen, yüksek kullanıcı bağlılığına sahip olan ve gerçek kazançlar üretebilen projelerdir.