Amerika Birleşik Devletleri bir stablecoin faturası getirmeyi planlıyor ve bazı stablecoin'ler risk altında olabilir

Terra/UST algoritmik stablecoin sisteminin çöküşünün ardından Amerika Birleşik Devletleri, stablecoin'lerin düzenlemesini güçlendirdi. Son zamanlarda, ABD Temsilciler Meclisi'nin TerraUSD (UST) gibi algoritmik stablecoin'leri yasaklamayı amaçlayan bir stablecoin yasa tasarısı hazırladığı bildirildi.

Yasa tasarısına göre, yeni "içsel olarak teminatlandırılmış stablecoin'lerin" çıkarılması veya oluşturulması yasa dışı olarak kabul edilecek. Bu sabit coinler tipik olarak sabit bir parasal değerde dönüştürülebilir, itfa edilebilir veya geri satın alınabilir ve sabit fiyatları aynı ihraççıdan başka bir dijital varlık tarafından korunur.

"Endojen teminatlı stablecoin'ler" genellikle yönetişim tokenleri gibi ihraççının kendisi tarafından oluşturulan teminatları kullanarak stablecoin'lerin çıkarılmasını ifade eder. Bu mekanizma, bir boğa piyasasında teminat fiyatları ve stablecoin arzı sarmalına ve bir ayı piyasasında tasfiye nedeniyle bir ölüm sarmalına yol açabilir ve Terra/UST bu başarısızlığın tipik bir örneğidir.

Etkilenebilecek birkaç stablecoin türü şunlardır:

1. Aşırı teminatlandırma: Örneğin, Synthetix'in sUSD'si, %400'lük bir teminat oranıyla sabit coin basmak için yönetişim tokeni SNX'i teminat olarak kullanır. Yüksek düzeyde güvenlik olsa da, yine de düzenleyici risklere tabi olabilir.

2. Terra'ya benzer mekanizma: Neutrino Protocol'ün USDN'si, Terra ile benzer bir mekanizmaya sahip olup, regülasyona tabi olabilir. USDD ise yeterli ve çeşitlendirilmiş teminatları sayesinde bu sorundan geçici olarak kaçınmış olabilir.

3. Bazı algoritmik sabit coinler: Frax, mevcut %92,5'lik teminatlandırma oranına rağmen, yönetişim tokeni FXS'ye kısmen bağımlı olması nedeniyle düzenleyici risklerle de karşı karşıya kalabilir.

! [ABD bir stablecoin tasarısı sunacak, hangi stablecoin'ler risk altında?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628c3d35f63006a5b34a68157f5c2328.webp)

Tasarı, itibari para teminatlı stablecoin'ler için yasal bir ihraç kanalı sağlıyor. Bankalar veya kredi birlikleri, düzenleyicilerin gözetimi altında sabit paralar çıkarabilir. Banka dışı kuruluşlar da Federal Rezerv'in onayına tabi olarak ihraç için başvurabilirler.

MakerDAO'nun DAI'si ve Liquity'nin LUSD'si gibi bazı merkezi olmayan sabit coinlerin teminat olarak çoğunlukla ETH gibi merkezi olmayan varlıkları kullandığını ve endojen teminatlandırılmış sabit coinler kategorisine ait olmayabileceğini belirtmekte fayda var. Ancak, Amerikalı milletvekillerinin gözünde yasal statülerinin ne olduğu belli değil.

! [ABD bir stablecoin tasarısı sunacak, hangi stablecoin'ler risk altında?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-80f1218bea47a57b17c257d5ca92d969.webp)

Genel olarak, bu tasarının diğerlerinin yanı sıra Frax ve sUSD gibi nispeten güvenli birçok merkezi olmayan stabilcoin'i etkilemesi muhtemeldir. Aynı zamanda, bankaların kendi sabit coinlerini çıkarmasını kolaylaştırabilecek merkezi sabit coinler için net bir düzenleyici çerçeve sağlar.

Tasarının henüz taslak aşamasında olduğu ve önümüzdeki hafta gibi erken bir tarihte tartışılabileceği ve içeriğin değiştirilebileceği unutulmamalıdır. Kabul edilse bile, gerçekten yürürlüğe girmesi biraz zaman alacaktır. Piyasa katılımcıları gelişmeleri yakından takip etmeli ve stratejilerini zamanında ayarlamalıdır.

! [ABD bir stablecoin tasarısı sunacak, hangi stablecoin'ler risk altında?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ee94a982e652dcbff9419b14e8a1dfc0.webp)