Физические активы ( RWA ) концепция на рынке криптовалют не является новым явлением, она появилась еще в 2018 году, с попытками, подобными токенизации активов и выпуску токенов, относящихся к ценным бумагам ( STO ), которые схожи с концепцией RWA сегодня. Тем не менее, из-за недостатков регуляторной структуры и незначительных потенциальных преимуществ, эти ранние инициативы не развились в полноценные проекты.
В 2022 году, с продолжающимся повышением процентных ставок в США, доходность государственных облигаций США значительно превысила ставки по займам стабильных монет на крипторынке. Таким образом, токенизация государственных облигаций США в RWA стала все более привлекательной для криптоиндустрии. Многие зрелые DeFi проекты, а также традиционные финансовые учреждения и даже некоторые правительства начали исследовать RWA.
За последние два года на рынок вышло множество проектов по токенизации активов недвижимости (RWA). Они направлены на расширение рынка инвестиций в недвижимость, диверсификацию инвестиционных продуктов и снижение инвестиционных барьеров. В данной статье будет проведено исследование таких проектов, анализируя сильные и слабые стороны дизайна RWA в недвижимости и потенциальный рынок. Поскольку эти проекты в основном ориентированы на активы и инвесторов в недвижимость Северной Америки, обсуждение соответствующих политик, нормативных актов и рыночных условий также будет в основном сосредоточено на рынке недвижимости Северной Америки.
Способы токенизации рынка недвижимости
Рынок недвижимости — это огромная сфера, полная инвестиционных возможностей. Согласно данным, в марте 2023 года стоимость上市房地产市场 в Северной Америке достигла 1,3 трлн долларов, а мировая стоимость上市房地产市场 составила 2,66 трлн долларов.
Основная цель токенизации рынка недвижимости заключается в достижении одной или нескольких из следующих целей: создание более разнообразных и гибких инвестиционных продуктов в сфере недвижимости, привлечение более широкой аудитории инвесторов, повышение ликвидности и стоимости активов недвижимости. Эти продукты в основном представлены в трех формах:
децентрализованное финансирование собственности на недвижимость
Специфический индекс рынка недвижимости в определенном регионе
Токенизированная недвижимость в качестве залога
Кроме того, токенизация и интеграция блокчейна также усилили прозрачность и демократическое управление активами недвижимости.
Недвижимость инвестиционные трасты ( REIT ) имеют сходства с недвижимостью RWA в предоставлении диверсифицированных инвестиционных возможностей в недвижимость, оба могут эффективно снизить инвестиционные барьеры и повысить ликвидность активов недвижимости. Тем не менее, традиционные REIT обычно не предоставляют инвесторам возможности управления или владения, сохраняя централизованную модель управления. Тем не менее, их строгая проверка активов и инвестиционная структура в рамках строгого регулирующего контроля обеспечивают надежную основу для проектов недвижимости RWA.
За последние два года работы над проектами RWA в сфере недвижимости мы более ясно осознали их преимущества и недостатки.
Исследование случая
В этой главе анализируются три проекта RWA в сфере недвижимости. Каждый проект использует разные методы токенизации рынка недвижимости и является наиболее репрезентативным в своей области. Следует отметить, что это все еще ранние проекты, и их продукты еще не прошли длительную и широкую проверку и тестирование на рынке.
RealT
RealT был запущен в 2019 году и является одним из первых проектов RWA в области недвижимости на рынке, сосредотачиваясь на инвестициях в жилую недвижимость США через блокчейны Ethereum и Gnosis, в основном реализуя это на Gnosis (.
RealT приобретает жилую собственность и токенизирует право собственности через юридическое лицо в соответствии с американскими нормами. Управление, обслуживание и сбор арендной платы за имущество передаются третьей стороне. После вычета расходов определенная арендная плата за имущество распределяется между держателями токенов. Хотя RealT контролирует процесс токенизации, юридически она независима от компании, владеющей недвижимостью. Согласно информации на их сайте, в случае дефолта компании, владельцы токенов сохраняют право назначить другую компанию для управления компанией, владеющей правами на недвижимость. Стоит отметить, что они не требуют совместных инвестиций в имущество, которое они выводят на рынок. Держатели токенов недвижимости могут ежемесячно получать долю арендного дохода от имущества, не включая около 2,5% резервов на обслуживание и управленческих сборов, которые обычно составляют около 10% от стоимости.
В качестве примера недвижимости в Монгомери, общая стоимость токенов недвижимости составляет 323,020 долларов, цена за токен составляет 52,10 долларов, всего выпущено 6,200 токенов. Эта недвижимость генерирует 2,600 долларов ежемесячного дохода от аренды. После вычета операционных и управленческих расходов в размере 622 долларов, ежемесячная чистая прибыль составляет 1,978 долларов, годовой доход составляет 23,736 долларов. Таким образом, каждый токен получает распределение в размере 3,83 долларов, годовая доходность составляет 7,35%.
![Блоки и кирпичи: Исследование недвижимости на рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Для этой собственности RealT предоставляет 100% токенов, что означает, что RealT не нужно совместно инвестировать с клиентами, поддерживая практически безриссовую модель работы. Управляющее учреждение взимает 8% арендной платы и оставшиеся затраты на обслуживание, инвестиционная платформа взимает только 2% за токенизацию собственности, выбор управляющего учреждения и надзор за управлением. Этот подход позволяет команде RealT сэкономить много времени на управление, сосредоточившись на поиске квалифицированной собственности и выводе ее токенизированной на рынок.
Тем не менее, хотя распределение собственности способствует разделению рисков между инвесторами, оно также создает вызовы. Когда финансовые интересы инвесторов слишком малы, затраты на управление компанией могут стать непрактичными. В отчетах объясняются конфликты интересов между держателями токенов недвижимости и RealT. RealT выбирает управляющее агентство для управления своей собственностью; если RealT имеет значительную долю в собственности, это может снизить агентские затраты; таким образом, неэффективное управление будет негативно сказываться на них. Однако, если доля RealT слишком велика, это может негативно повлиять на ликвидность токенов, и мелкие акционеры также могут стать «пассажирами». Эти владельцы могут ожидать, что крупные акционеры смогут контролировать, является ли нанятое управляющее агентство финансово жизнеспособным. С другой стороны, если доля RealT мала, RealT может не иметь достаточных стимулов для выбора управляющего агентства или участия в процессе надзора, и многим инвесторам также будет сложно взять на себя ответственность за эффективный надзор за управляющим агентством.
![Блоки и Кирпичи: Исследование Рынка Недвижимости в RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
) Паркл
Паркл протокол — это платформа DeFi инвестиций, позволяющая пользователям торговать динамикой цен на глобальном рынке недвижимости. Паркл используется для получения вечной экспозиции к синтетическим активам, использующим AMM-структуру. Паркл вводит Паркл Лабс Цена Фид, создавая индекс для недвижимости в определенных регионах на основе истории продаж. Период истории продаж может варьироваться в зависимости от частоты сделок с недвижимостью. После создания индекса у инвесторов появляется возможность спекулировать на стоимости недвижимости, они могут открывать длинные или короткие позиции на цены недвижимости.
Этот метод позволяет Parcl избежать юридических проблем, поскольку в операциях платформы не участвует реальная недвижимость. Некоторые могут задаться вопросом, является ли это действительно проектом RWA в сфере недвижимости, поскольку он не соответствует вышеупомянутым критериям. Тем не менее, это относительно популярный проект RWA, получивший инвестиции от известных игроков отрасли, таких как некоторые торговые платформы, фонды публичных блокчейнов и инвестиционные учреждения. Обсуждать возможности диверсификации RWA в недвижимости вполне разумно.
Тестовая сеть Parcl была запущена в мае 2022 года на одной из публичных блокчейнов, в настоящее время общий объем заблокированных средств (TVL) составляет 16 миллионов долларов США. Спустя более года работы, Parcl, похоже, не привлекла особого внимания, ежедневно объем торгов составляет менее 10 тысяч долларов США, а количество активных пользователей в день менее 50.
![Кирпичи и Блоки: Исследование Недвижимости на Рынке RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
Продукты Parcl просты и быстро разрабатываются. Price Feed и индексный рынок Parcl Labs хорошо спроектированы и удобны в использовании.
В области операций команда Parcl активно запускает программы привлечения пользователей, такие как Parcl Point и Real Estate Royale. Несмотря на эти преимущества и поддержку многочисленных известных инвестиционных учреждений, Parcl по-прежнему сохраняет относительно скромную рыночную позицию, имеет небольшую пользовательскую базу и ограниченный объем торгов. Возможно, рынок еще не готов к продуктам индекса недвижимости.
![Кирпичи и блоки: Исследование недвижимости на рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
) Рейнно
Некоторые крупные криптовалютные компании также исследуют возможность разрешить пользователям токенизировать недвижимость в качестве залога для кредитов. Одна платежная компания в июле объявила, что ее команда по цифровым валютам работает в этом направлении. Один стабильныйcoin-протокол интегрировался с одной платформой, поддерживая ипотеку на недвижимость. RealT предлагает возможность использования токенизированной недвижимости в качестве залога для кредитов, хотя эта услуга ограничена только токенами, которые они выпустили. По сути, эта служба больше похожа на продукты по кредитованию токенов и не значительно увеличивает ликвидность капитала для владельцев недвижимости.
Reinno - это заброшенный проект, который был запущен в 2020 году и прекратил свою работу в 2022 году. Хотя он не оставил значительного следа на рынке, он представил два заслуживающих внимания продукта, связанных с недвижимостью RWA.
Первый продукт - это кредитная услуга на основе токенизированной недвижимости. Когда владельцам недвижимости требуется финансирование, они могут подать документы на недвижимость в Reinno. После получения одобрения Reinno создаст специальную компанию в Делавэре для сделки. Затем Reinno создаст смарт-контракт для токенов недвижимости, которые владельцы могут внести в качестве залога по кредиту. Лимит кредита будет основан на стоимости токенов.
Второй продукт — это ипотечное кредитование. После покупки недвижимости и получения ипотеки пользователи могут токенизировать право собственности на недвижимость для финансирования. Полученные средства могут быть использованы для погашения банковской ипотеки, а затем клиент выплачивает кредит по фиксированной ставке.
Операционная деятельность Reinno по-прежнему централизована и проводится в офлайн-формате, клиентам необходимо посещать офис и предоставлять документы на недвижимость. Использование такого подхода, как у Reinno, связано с очевидными рисками. Во-первых, если заемщик решит нарушить обязательства и прекратит выплаты, Reinno, как сервисный провайдер токенизации, а не как кредитор, будет сложно подать иск против заемщика. Reinno фактически не владеет обремененной недвижимостью; кредиты по сути предоставляются пользователями, которые решают кредитовать через Reinno. В настоящее время, из-за отсутствия прямого кредитного договора между кредитором и заемщиком, особенно в контексте децентрализованного финансирования недвижимости, не существует всеобъемлющей правовой базы для защиты этих кредиторов. Reinno еще не предложила конкретных мер для смягчения этого риска дефолта. Во-вторых, если владелец недвижимости решит продать дом после получения кредита или прекратит выплаты по ипотеке в банке после завершения финансирования ипотеки через Reinno, это действие, приводящее к передаче собственности, Reinno не может остановить, что фактически приводит к "двойным расходам" заемщика на имущество. Эти очевидные риски могут привести к отказу от проекта, в будущем для RWA в недвижимости потребуется зрелая правовая база для решения этих вопросов.
![Кирпичи и блоки: Исследование рынка недвижимости в RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cbadbe0211f71ed71a005c559b61d466.webp(
Заключение
Недвижимость RWA — это относительно новая концепция, которая еще не создала фиксированный рыночный масштаб или не породила ведущие проекты. В настоящее время проекты в этой области имеют относительно небольшой рыночный масштаб и пользовательскую базу. Эта область требует строгой соблюдения нормативных требований и зрелой юридической регуляторной структуры. Некоторые проекты используют структуру изолированных рисков или выбирают финансовые продукты, связанные с недвижимостью, в качестве инвестиционных целей, чтобы снизить операционные риски. Однако для того, чтобы раскрыть максимальный потенциал недвижимости RWA — купли-продажи недвижимости и ипотечного кредитования — законодательные инициативы и операционное соблюдение норм являются неизбежными.
В области законодательства об RWA в недвижимости еще не создана четкая и согласованная структура. Разные регулирующие органы имеют непоследовательные классификации токенов недвижимости, что приводит к неясным правилам и хаотичным процедурам, что препятствует потенциальным инвесторам и угрожает долгосрочной жизнеспособности токенизации.
Несмотря на текущую запутанную регуляторную среду, многие известные финансовые учреждения и зрелые криптопроекты продолжают стремиться к исследованию активов недвижимости (RWA). Некоторые проекты уже доказали жизнеспособность своих продуктов за ограниченный период работы в 1-2 года. Учитывая огромный масштаб недвижимости в области финансовых инвестиций, с установлением и совершенствованием соответствующей правовой базы, можно ожидать быстрого и мощного развития RWA в сфере недвижимости.
![Кирпичи и блоки: исследование рынка недвижимости в RWA])
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-44a00d6c
· 08-17 09:14
Недвижимость так сильно потеряла в цене, зачем заниматься всей этой ерундой?
Исследование проектов RWA в недвижимости: возможности и вызовы
Исследование и практика недвижимости на рынке RWA
Введение
Физические активы ( RWA ) концепция на рынке криптовалют не является новым явлением, она появилась еще в 2018 году, с попытками, подобными токенизации активов и выпуску токенов, относящихся к ценным бумагам ( STO ), которые схожи с концепцией RWA сегодня. Тем не менее, из-за недостатков регуляторной структуры и незначительных потенциальных преимуществ, эти ранние инициативы не развились в полноценные проекты.
В 2022 году, с продолжающимся повышением процентных ставок в США, доходность государственных облигаций США значительно превысила ставки по займам стабильных монет на крипторынке. Таким образом, токенизация государственных облигаций США в RWA стала все более привлекательной для криптоиндустрии. Многие зрелые DeFi проекты, а также традиционные финансовые учреждения и даже некоторые правительства начали исследовать RWA.
За последние два года на рынок вышло множество проектов по токенизации активов недвижимости (RWA). Они направлены на расширение рынка инвестиций в недвижимость, диверсификацию инвестиционных продуктов и снижение инвестиционных барьеров. В данной статье будет проведено исследование таких проектов, анализируя сильные и слабые стороны дизайна RWA в недвижимости и потенциальный рынок. Поскольку эти проекты в основном ориентированы на активы и инвесторов в недвижимость Северной Америки, обсуждение соответствующих политик, нормативных актов и рыночных условий также будет в основном сосредоточено на рынке недвижимости Северной Америки.
Способы токенизации рынка недвижимости
Рынок недвижимости — это огромная сфера, полная инвестиционных возможностей. Согласно данным, в марте 2023 года стоимость上市房地产市场 в Северной Америке достигла 1,3 трлн долларов, а мировая стоимость上市房地产市场 составила 2,66 трлн долларов.
Основная цель токенизации рынка недвижимости заключается в достижении одной или нескольких из следующих целей: создание более разнообразных и гибких инвестиционных продуктов в сфере недвижимости, привлечение более широкой аудитории инвесторов, повышение ликвидности и стоимости активов недвижимости. Эти продукты в основном представлены в трех формах:
децентрализованное финансирование собственности на недвижимость
Специфический индекс рынка недвижимости в определенном регионе
Токенизированная недвижимость в качестве залога
Кроме того, токенизация и интеграция блокчейна также усилили прозрачность и демократическое управление активами недвижимости.
Недвижимость инвестиционные трасты ( REIT ) имеют сходства с недвижимостью RWA в предоставлении диверсифицированных инвестиционных возможностей в недвижимость, оба могут эффективно снизить инвестиционные барьеры и повысить ликвидность активов недвижимости. Тем не менее, традиционные REIT обычно не предоставляют инвесторам возможности управления или владения, сохраняя централизованную модель управления. Тем не менее, их строгая проверка активов и инвестиционная структура в рамках строгого регулирующего контроля обеспечивают надежную основу для проектов недвижимости RWA.
За последние два года работы над проектами RWA в сфере недвижимости мы более ясно осознали их преимущества и недостатки.
Исследование случая
В этой главе анализируются три проекта RWA в сфере недвижимости. Каждый проект использует разные методы токенизации рынка недвижимости и является наиболее репрезентативным в своей области. Следует отметить, что это все еще ранние проекты, и их продукты еще не прошли длительную и широкую проверку и тестирование на рынке.
RealT
RealT был запущен в 2019 году и является одним из первых проектов RWA в области недвижимости на рынке, сосредотачиваясь на инвестициях в жилую недвижимость США через блокчейны Ethereum и Gnosis, в основном реализуя это на Gnosis (.
RealT приобретает жилую собственность и токенизирует право собственности через юридическое лицо в соответствии с американскими нормами. Управление, обслуживание и сбор арендной платы за имущество передаются третьей стороне. После вычета расходов определенная арендная плата за имущество распределяется между держателями токенов. Хотя RealT контролирует процесс токенизации, юридически она независима от компании, владеющей недвижимостью. Согласно информации на их сайте, в случае дефолта компании, владельцы токенов сохраняют право назначить другую компанию для управления компанией, владеющей правами на недвижимость. Стоит отметить, что они не требуют совместных инвестиций в имущество, которое они выводят на рынок. Держатели токенов недвижимости могут ежемесячно получать долю арендного дохода от имущества, не включая около 2,5% резервов на обслуживание и управленческих сборов, которые обычно составляют около 10% от стоимости.
В качестве примера недвижимости в Монгомери, общая стоимость токенов недвижимости составляет 323,020 долларов, цена за токен составляет 52,10 долларов, всего выпущено 6,200 токенов. Эта недвижимость генерирует 2,600 долларов ежемесячного дохода от аренды. После вычета операционных и управленческих расходов в размере 622 долларов, ежемесячная чистая прибыль составляет 1,978 долларов, годовой доход составляет 23,736 долларов. Таким образом, каждый токен получает распределение в размере 3,83 долларов, годовая доходность составляет 7,35%.
![Блоки и кирпичи: Исследование недвижимости на рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Для этой собственности RealT предоставляет 100% токенов, что означает, что RealT не нужно совместно инвестировать с клиентами, поддерживая практически безриссовую модель работы. Управляющее учреждение взимает 8% арендной платы и оставшиеся затраты на обслуживание, инвестиционная платформа взимает только 2% за токенизацию собственности, выбор управляющего учреждения и надзор за управлением. Этот подход позволяет команде RealT сэкономить много времени на управление, сосредоточившись на поиске квалифицированной собственности и выводе ее токенизированной на рынок.
Тем не менее, хотя распределение собственности способствует разделению рисков между инвесторами, оно также создает вызовы. Когда финансовые интересы инвесторов слишком малы, затраты на управление компанией могут стать непрактичными. В отчетах объясняются конфликты интересов между держателями токенов недвижимости и RealT. RealT выбирает управляющее агентство для управления своей собственностью; если RealT имеет значительную долю в собственности, это может снизить агентские затраты; таким образом, неэффективное управление будет негативно сказываться на них. Однако, если доля RealT слишком велика, это может негативно повлиять на ликвидность токенов, и мелкие акционеры также могут стать «пассажирами». Эти владельцы могут ожидать, что крупные акционеры смогут контролировать, является ли нанятое управляющее агентство финансово жизнеспособным. С другой стороны, если доля RealT мала, RealT может не иметь достаточных стимулов для выбора управляющего агентства или участия в процессе надзора, и многим инвесторам также будет сложно взять на себя ответственность за эффективный надзор за управляющим агентством.
![Блоки и Кирпичи: Исследование Рынка Недвижимости в RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
) Паркл
Паркл протокол — это платформа DeFi инвестиций, позволяющая пользователям торговать динамикой цен на глобальном рынке недвижимости. Паркл используется для получения вечной экспозиции к синтетическим активам, использующим AMM-структуру. Паркл вводит Паркл Лабс Цена Фид, создавая индекс для недвижимости в определенных регионах на основе истории продаж. Период истории продаж может варьироваться в зависимости от частоты сделок с недвижимостью. После создания индекса у инвесторов появляется возможность спекулировать на стоимости недвижимости, они могут открывать длинные или короткие позиции на цены недвижимости.
Этот метод позволяет Parcl избежать юридических проблем, поскольку в операциях платформы не участвует реальная недвижимость. Некоторые могут задаться вопросом, является ли это действительно проектом RWA в сфере недвижимости, поскольку он не соответствует вышеупомянутым критериям. Тем не менее, это относительно популярный проект RWA, получивший инвестиции от известных игроков отрасли, таких как некоторые торговые платформы, фонды публичных блокчейнов и инвестиционные учреждения. Обсуждать возможности диверсификации RWA в недвижимости вполне разумно.
Тестовая сеть Parcl была запущена в мае 2022 года на одной из публичных блокчейнов, в настоящее время общий объем заблокированных средств (TVL) составляет 16 миллионов долларов США. Спустя более года работы, Parcl, похоже, не привлекла особого внимания, ежедневно объем торгов составляет менее 10 тысяч долларов США, а количество активных пользователей в день менее 50.
![Кирпичи и Блоки: Исследование Недвижимости на Рынке RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
Продукты Parcl просты и быстро разрабатываются. Price Feed и индексный рынок Parcl Labs хорошо спроектированы и удобны в использовании.
В области операций команда Parcl активно запускает программы привлечения пользователей, такие как Parcl Point и Real Estate Royale. Несмотря на эти преимущества и поддержку многочисленных известных инвестиционных учреждений, Parcl по-прежнему сохраняет относительно скромную рыночную позицию, имеет небольшую пользовательскую базу и ограниченный объем торгов. Возможно, рынок еще не готов к продуктам индекса недвижимости.
![Кирпичи и блоки: Исследование недвижимости на рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
) Рейнно
Некоторые крупные криптовалютные компании также исследуют возможность разрешить пользователям токенизировать недвижимость в качестве залога для кредитов. Одна платежная компания в июле объявила, что ее команда по цифровым валютам работает в этом направлении. Один стабильныйcoin-протокол интегрировался с одной платформой, поддерживая ипотеку на недвижимость. RealT предлагает возможность использования токенизированной недвижимости в качестве залога для кредитов, хотя эта услуга ограничена только токенами, которые они выпустили. По сути, эта служба больше похожа на продукты по кредитованию токенов и не значительно увеличивает ликвидность капитала для владельцев недвижимости.
Reinno - это заброшенный проект, который был запущен в 2020 году и прекратил свою работу в 2022 году. Хотя он не оставил значительного следа на рынке, он представил два заслуживающих внимания продукта, связанных с недвижимостью RWA.
Первый продукт - это кредитная услуга на основе токенизированной недвижимости. Когда владельцам недвижимости требуется финансирование, они могут подать документы на недвижимость в Reinno. После получения одобрения Reinno создаст специальную компанию в Делавэре для сделки. Затем Reinno создаст смарт-контракт для токенов недвижимости, которые владельцы могут внести в качестве залога по кредиту. Лимит кредита будет основан на стоимости токенов.
Второй продукт — это ипотечное кредитование. После покупки недвижимости и получения ипотеки пользователи могут токенизировать право собственности на недвижимость для финансирования. Полученные средства могут быть использованы для погашения банковской ипотеки, а затем клиент выплачивает кредит по фиксированной ставке.
Операционная деятельность Reinno по-прежнему централизована и проводится в офлайн-формате, клиентам необходимо посещать офис и предоставлять документы на недвижимость. Использование такого подхода, как у Reinno, связано с очевидными рисками. Во-первых, если заемщик решит нарушить обязательства и прекратит выплаты, Reinno, как сервисный провайдер токенизации, а не как кредитор, будет сложно подать иск против заемщика. Reinno фактически не владеет обремененной недвижимостью; кредиты по сути предоставляются пользователями, которые решают кредитовать через Reinno. В настоящее время, из-за отсутствия прямого кредитного договора между кредитором и заемщиком, особенно в контексте децентрализованного финансирования недвижимости, не существует всеобъемлющей правовой базы для защиты этих кредиторов. Reinno еще не предложила конкретных мер для смягчения этого риска дефолта. Во-вторых, если владелец недвижимости решит продать дом после получения кредита или прекратит выплаты по ипотеке в банке после завершения финансирования ипотеки через Reinno, это действие, приводящее к передаче собственности, Reinno не может остановить, что фактически приводит к "двойным расходам" заемщика на имущество. Эти очевидные риски могут привести к отказу от проекта, в будущем для RWA в недвижимости потребуется зрелая правовая база для решения этих вопросов.
![Кирпичи и блоки: Исследование рынка недвижимости в RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cbadbe0211f71ed71a005c559b61d466.webp(
Заключение
Недвижимость RWA — это относительно новая концепция, которая еще не создала фиксированный рыночный масштаб или не породила ведущие проекты. В настоящее время проекты в этой области имеют относительно небольшой рыночный масштаб и пользовательскую базу. Эта область требует строгой соблюдения нормативных требований и зрелой юридической регуляторной структуры. Некоторые проекты используют структуру изолированных рисков или выбирают финансовые продукты, связанные с недвижимостью, в качестве инвестиционных целей, чтобы снизить операционные риски. Однако для того, чтобы раскрыть максимальный потенциал недвижимости RWA — купли-продажи недвижимости и ипотечного кредитования — законодательные инициативы и операционное соблюдение норм являются неизбежными.
В области законодательства об RWA в недвижимости еще не создана четкая и согласованная структура. Разные регулирующие органы имеют непоследовательные классификации токенов недвижимости, что приводит к неясным правилам и хаотичным процедурам, что препятствует потенциальным инвесторам и угрожает долгосрочной жизнеспособности токенизации.
Несмотря на текущую запутанную регуляторную среду, многие известные финансовые учреждения и зрелые криптопроекты продолжают стремиться к исследованию активов недвижимости (RWA). Некоторые проекты уже доказали жизнеспособность своих продуктов за ограниченный период работы в 1-2 года. Учитывая огромный масштаб недвижимости в области финансовых инвестиций, с установлением и совершенствованием соответствующей правовой базы, можно ожидать быстрого и мощного развития RWA в сфере недвижимости.
![Кирпичи и блоки: исследование рынка недвижимости в RWA])