Новые направления上市 экосистемы Bittensor: Глубокий анализ xTAO и Децентрализация AI сети
Недавно одна из важных проектных компаний экосистемы Bittensor получила окончательное одобрение и официально выйдет на рынок стартапов в Торонтской фондовой бирже в Канаде 23 июля 2025 года. На фоне запуска планов по выходу на рынок нескольких Web3 проектов, эта новость привлекла широкое внимание на рынке. В этом отчете мы кратко рассмотрим механизмы и позиционирование сети Bittensor и ее основного токена, исходя из технической архитектуры и сетевой позиции, и попытаемся проанализировать логику, стоящую за выходом этой компании на биржу.
Один. Обзор сети Bittensor
Bittensor является полноценной блокчейн-сетью Layer 1, целью которой является создание децентрализованной сети AI-сервисов. Это не конкретное AI-приложение, подобное ChatGPT или Midjourney, а более низкоуровневая системная платформа, похожая на "операционную систему", специально обслуживающая всю экосистему AI.
Bittensor можно сравнить с "системой高速公路 AI" — децентрализованной платформой, на которую любой человек в мире может загружать модели, получать задания, получать вознаграждения и свободно комбинировать AI-сервисы. Сеть Bittensor сама по себе выполняет роль "строителя и обслуживающего работника"高速公路: она отвечает за установление правил работы, создание проездных путей, проектирование входов и выходов, а также экономической системы стимулов, обеспечивая упорядоченное движение всех участников, в конечном итоге формируя эффективную кооперативную "AI транспортную систему".
Два, роли участников в сети Bittensor
На этом "AI高速公路" различным участникам совместно построен децентрализованный сетевой коллаборации:
Майнеры (Miners): Подобно различным "водителям" или "грузоперевозчикам", управляющим своими AI моделями, чтобы выполнять задачи, распределенные системой, и получать вознаграждение за высококачественные результаты.
Валидаторские узлы (Validators): Подобно "дорожным полицейским" или "инспекторам качества", они оценивают качество обслуживания модели, обеспечивая стабильность и надежность "AI-сервисов", которые циркулируют в сети, и решают о распределении вознаграждений для майнерских узлов.
Владельцы подсетей (Subnet Owners): эквивалент "подрядчиков скоростных магистралей" или "планировщиков дорог", которые разрабатывают правила для конкретных AI-сервисов, направляют ресурсы модели и создают независимую экономическую и управленческую систему.
Делегаторы (Delegators): аналогично "инвесторам, финансирующим строительство дорог", они поддерживают работу определенных узлов, закладывая токены, и получают вознаграждение, принимая на себя риск совместной ответственности и разделения прибыли.
Конечные пользователи (Users): Как "пассажиры" или "грузовладельцы", движущиеся по高速ной дороге, используют AI-сервисы, предоставляемые моделями в сети, и оплачивают соответствующие расходы.
Сетевой токен: используется для выплаты вознаграждений всем участникам, финансирования новых маршрутов, а также предоставления прав голоса и другой поддержки.
Три, основные технические характеристики Bittensor
1. Децентрализованная экспертная смесь (MOE) механизм
Bittensor использует механизм децентрализованного смешивания экспертов (MOE): он подключает уже существующие, обученные AI-модели со всего мира к сети и динамически вызывает наиболее подходящие комбинации моделей в зависимости от требований задачи, совместно создавая качественный контент и быстро реагируя на различные интеллектуальные запросы.
Эту механику можно понимать как: переход от "централизованного обучения" AI-сервисов к "глобальной маршрутизации". Модель не обязательно должна быть сосредоточена на обучении в одном учреждении, а может совместно организовывать несколько "экспертных моделей" через сетевую маршрутизацию, чтобы генерировать более точные и адаптивные ответы.
Bittensor использует механизм консенсуса, который называется Yuma Consensus, его основная идея может быть обобщена как "умное доказательство работы (Proof of Intelligence, POI)", это композитный дизайн, который объединяет механизмы PoW (доказательство работы) и PoS (доказательство доли), направленный на децентрализованную оценку качества производительности AI моделей и распределение стимулов.
Механизм состоит из четырех основных измерений: stake + weight + trust + clipping, конкретная логика работы включает в себя:
Продолжение идеи PoW: майнерам по-прежнему нужна вычислительная мощность, но основная конкуренция заключается в производительности модели и настройке стратегии.
Веса (оценочные веса): валидатор оценивает вывод каждой модели майнера от 0 до 1.
Стейкинг (пулевое вознаграждение): вес оценки валидатора динамически регулируется в зависимости от количества токенов, которые он ставит.
Clipping (механизм обрезки): оценки валидаторов, сильно отклоняющиеся от большинства оценок, будут автоматически обрезаны системой.
Доверие（信任机制）：если долгосрочное поведение оценки валидатора совпадает с результатами оценки других валидаторов, его доверительный балл будет постепенно увеличиваться.
3. Цифровой Ум (Digital Hivemind)
"Цифровая ульевая мысль", предложенная Bittensor, подразумевает создание децентрализованной системы мозга через сотрудничество тысяч AI-моделей по всему миру. В отличие от традиционного подхода, основанного на единственной мощной модели, Bittensor достигает динамической эволюции и интеллектуальной агрегации через конкуренцию и оценку между моделями.
В этой механике модель не требует централизованного обучения, задачи и награды распределяются сетью в зависимости от фактических результатов, постепенно формируя самооптимизирующуюся, децентрализованную интеллектуальную экосистему.
Четыре, связь между xTAO и сетью Bittensor
xTAO является первой в мире компанией, сосредоточенной на коммерциализации сети Bittensor, основанной бывшим руководителем WonderFi Кариа Самару. Команда обладает опытом работы в публичных компаниях Web2, финансовыми ресурсами и цепочечными технологиями, что позволяет им эффективно интегрировать различные области.
Его основная деятельность включает в себя управление валидаторными узлами в сети Bittensor, отвечающими за оценку моделей майнеров, а также предоставление услуг подключения моделей для корпоративных клиентов, а также помощь третьим сторонам в развертывании узлов майнеров, выполняя промежуточную роль между Bittensor и внешними пользователями.
Короче говоря, родной токен Bittensor является «топливом» в сети, тогда как xTAO — это компания, специализирующаяся на заправочных станциях, которая преобразует ценность вычислительной мощности в сети в бизнес-модель дохода вне сети через операцию узлов и предоставление услуг.
Пять, значение上市xTAO
上市 xTAO и текущая тенденция многих криптокомпаний, стремящихся к IPO, схожи по своей сути, их основная цель заключается в том, чтобы через публичное размещение акций соединить рынок реальных активов и привлечь традиционные инвестиции. Для обычных инвесторов xTAO предоставляет возможность косвенно участвовать в экосистеме Bittensor через инвестиции на вторичном рынке; для институциональных инвесторов акции xTAO становятся "теневыми активами" для инвесторов Web2, так как они представляют собой финансовые продукты, соответствующие требованиям регулирования.
В то же время xTAO также имеет потенциал стать важным интерфейсом для традиционных предприятий, подключающихся к услугам модели Bittensor, выполняя роль моста в процессе коммерциализации AI-услуг в будущем. Если компания в будущем будет регулярно раскрывать финансовые данные, это также предоставит рынку набор косвенных показателей коммерческой ценности Bittensor, что поможет профессиональным инвесторам оценить пространство для роста экосистемы.
Несмотря на наличие определеннойNarrative логики и капитальных оснований, торговые результаты xTAO в первый день торговли были относительно разумными. В день открытия цена акций колебалась в диапазоне CAD 1.45-1.80, в конечном итоге закрывшись практически на том же уровне, без значительных колебаний. Этот тренд был воспринят некоторыми как "здоровый старт", избежавший иррациональных спекуляций; однако есть и мнения, что рынок недостаточно активен, что отражает текущее ожидание инвесторов по отношению к новой инфраструктуре Web3 AI, и требуется дальнейшее наблюдение за выполнением ее показателей и темпами реализации экосистемы.
Шесть, краткое резюме
В целом, сеть Bittensor демонстрирует достаточно полную техническую архитектуру, передовой механизмConsensus и модель децентрализации, обладая долгосрочным потенциалом развития и экологической расширяемостью. Она обладает определенной инновационностью в таких аспектах, как планирование моделей, механизмы вознаграждения и управление системой, а также сформировала довольно четкий путь для применения.
xTAO как ключевой участник коммерциализации Bittensor проявляет высокую исполнительную способность и способность к интеграции ресурсов как в построении нарратива, так и в капитальном составе или командном фоне. Однако, судя по текущей стадии развития, его действия по выходу на рынок все еще трудно полностью отделить от общих характеристик стратегии криптопроектов, которые "используют окно нарратива IPO для получения выгоды от эпохи". Хотя его бизнес-ориентация имеет определенную значимость, вопрос о том, как продолжать реализовывать техническую ценность и коммерческий доход в процессе реальной эксплуатации, все еще требует времени для проверки.
В этих условиях выход xTAO на рынок больше представляет собой первый шаг экосистемы Bittensor в мир капитала, его долгосрочная ценность зависит от широты и глубины постоянной экспансии сети Bittensor на уровне инфраструктуры ИИ, а также от того, сможет ли его нативный токен действительно выполнять роль ценностного центра в экономической системе на блокчейне, пересекая модели и услуги.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ускорение экосистемы Bittensor: xTAO получил разрешение на上市, Web3 AI сеть встречает новые возможности
Новые направления上市 экосистемы Bittensor: Глубокий анализ xTAO и Децентрализация AI сети
Недавно одна из важных проектных компаний экосистемы Bittensor получила окончательное одобрение и официально выйдет на рынок стартапов в Торонтской фондовой бирже в Канаде 23 июля 2025 года. На фоне запуска планов по выходу на рынок нескольких Web3 проектов, эта новость привлекла широкое внимание на рынке. В этом отчете мы кратко рассмотрим механизмы и позиционирование сети Bittensor и ее основного токена, исходя из технической архитектуры и сетевой позиции, и попытаемся проанализировать логику, стоящую за выходом этой компании на биржу.
Один. Обзор сети Bittensor
Bittensor является полноценной блокчейн-сетью Layer 1, целью которой является создание децентрализованной сети AI-сервисов. Это не конкретное AI-приложение, подобное ChatGPT или Midjourney, а более низкоуровневая системная платформа, похожая на "операционную систему", специально обслуживающая всю экосистему AI.
Bittensor можно сравнить с "системой高速公路 AI" — децентрализованной платформой, на которую любой человек в мире может загружать модели, получать задания, получать вознаграждения и свободно комбинировать AI-сервисы. Сеть Bittensor сама по себе выполняет роль "строителя и обслуживающего работника"高速公路: она отвечает за установление правил работы, создание проездных путей, проектирование входов и выходов, а также экономической системы стимулов, обеспечивая упорядоченное движение всех участников, в конечном итоге формируя эффективную кооперативную "AI транспортную систему".
Два, роли участников в сети Bittensor
На этом "AI高速公路" различным участникам совместно построен децентрализованный сетевой коллаборации:
Майнеры (Miners): Подобно различным "водителям" или "грузоперевозчикам", управляющим своими AI моделями, чтобы выполнять задачи, распределенные системой, и получать вознаграждение за высококачественные результаты.
Валидаторские узлы (Validators): Подобно "дорожным полицейским" или "инспекторам качества", они оценивают качество обслуживания модели, обеспечивая стабильность и надежность "AI-сервисов", которые циркулируют в сети, и решают о распределении вознаграждений для майнерских узлов.
Владельцы подсетей (Subnet Owners): эквивалент "подрядчиков скоростных магистралей" или "планировщиков дорог", которые разрабатывают правила для конкретных AI-сервисов, направляют ресурсы модели и создают независимую экономическую и управленческую систему.
Делегаторы (Delegators): аналогично "инвесторам, финансирующим строительство дорог", они поддерживают работу определенных узлов, закладывая токены, и получают вознаграждение, принимая на себя риск совместной ответственности и разделения прибыли.
Конечные пользователи (Users): Как "пассажиры" или "грузовладельцы", движущиеся по高速ной дороге, используют AI-сервисы, предоставляемые моделями в сети, и оплачивают соответствующие расходы.
Сетевой токен: используется для выплаты вознаграждений всем участникам, финансирования новых маршрутов, а также предоставления прав голоса и другой поддержки.
Три, основные технические характеристики Bittensor
1. Децентрализованная экспертная смесь (MOE) механизм
Bittensor использует механизм децентрализованного смешивания экспертов (MOE): он подключает уже существующие, обученные AI-модели со всего мира к сети и динамически вызывает наиболее подходящие комбинации моделей в зависимости от требований задачи, совместно создавая качественный контент и быстро реагируя на различные интеллектуальные запросы.
Эту механику можно понимать как: переход от "централизованного обучения" AI-сервисов к "глобальной маршрутизации". Модель не обязательно должна быть сосредоточена на обучении в одном учреждении, а может совместно организовывать несколько "экспертных моделей" через сетевую маршрутизацию, чтобы генерировать более точные и адаптивные ответы.
2. Yuma consensus (POI: Доказательство Интеллекта)
Bittensor использует механизм консенсуса, который называется Yuma Consensus, его основная идея может быть обобщена как "умное доказательство работы (Proof of Intelligence, POI)", это композитный дизайн, который объединяет механизмы PoW (доказательство работы) и PoS (доказательство доли), направленный на децентрализованную оценку качества производительности AI моделей и распределение стимулов.
Механизм состоит из четырех основных измерений: stake + weight + trust + clipping, конкретная логика работы включает в себя:
3. Цифровой Ум (Digital Hivemind)
"Цифровая ульевая мысль", предложенная Bittensor, подразумевает создание децентрализованной системы мозга через сотрудничество тысяч AI-моделей по всему миру. В отличие от традиционного подхода, основанного на единственной мощной модели, Bittensor достигает динамической эволюции и интеллектуальной агрегации через конкуренцию и оценку между моделями.
В этой механике модель не требует централизованного обучения, задачи и награды распределяются сетью в зависимости от фактических результатов, постепенно формируя самооптимизирующуюся, децентрализованную интеллектуальную экосистему.
Четыре, связь между xTAO и сетью Bittensor
xTAO является первой в мире компанией, сосредоточенной на коммерциализации сети Bittensor, основанной бывшим руководителем WonderFi Кариа Самару. Команда обладает опытом работы в публичных компаниях Web2, финансовыми ресурсами и цепочечными технологиями, что позволяет им эффективно интегрировать различные области.
Его основная деятельность включает в себя управление валидаторными узлами в сети Bittensor, отвечающими за оценку моделей майнеров, а также предоставление услуг подключения моделей для корпоративных клиентов, а также помощь третьим сторонам в развертывании узлов майнеров, выполняя промежуточную роль между Bittensor и внешними пользователями.
Короче говоря, родной токен Bittensor является «топливом» в сети, тогда как xTAO — это компания, специализирующаяся на заправочных станциях, которая преобразует ценность вычислительной мощности в сети в бизнес-модель дохода вне сети через операцию узлов и предоставление услуг.
Пять, значение上市xTAO
上市 xTAO и текущая тенденция многих криптокомпаний, стремящихся к IPO, схожи по своей сути, их основная цель заключается в том, чтобы через публичное размещение акций соединить рынок реальных активов и привлечь традиционные инвестиции. Для обычных инвесторов xTAO предоставляет возможность косвенно участвовать в экосистеме Bittensor через инвестиции на вторичном рынке; для институциональных инвесторов акции xTAO становятся "теневыми активами" для инвесторов Web2, так как они представляют собой финансовые продукты, соответствующие требованиям регулирования.
В то же время xTAO также имеет потенциал стать важным интерфейсом для традиционных предприятий, подключающихся к услугам модели Bittensor, выполняя роль моста в процессе коммерциализации AI-услуг в будущем. Если компания в будущем будет регулярно раскрывать финансовые данные, это также предоставит рынку набор косвенных показателей коммерческой ценности Bittensor, что поможет профессиональным инвесторам оценить пространство для роста экосистемы.
Несмотря на наличие определеннойNarrative логики и капитальных оснований, торговые результаты xTAO в первый день торговли были относительно разумными. В день открытия цена акций колебалась в диапазоне CAD 1.45-1.80, в конечном итоге закрывшись практически на том же уровне, без значительных колебаний. Этот тренд был воспринят некоторыми как "здоровый старт", избежавший иррациональных спекуляций; однако есть и мнения, что рынок недостаточно активен, что отражает текущее ожидание инвесторов по отношению к новой инфраструктуре Web3 AI, и требуется дальнейшее наблюдение за выполнением ее показателей и темпами реализации экосистемы.
Шесть, краткое резюме
В целом, сеть Bittensor демонстрирует достаточно полную техническую архитектуру, передовой механизмConsensus и модель децентрализации, обладая долгосрочным потенциалом развития и экологической расширяемостью. Она обладает определенной инновационностью в таких аспектах, как планирование моделей, механизмы вознаграждения и управление системой, а также сформировала довольно четкий путь для применения.
xTAO как ключевой участник коммерциализации Bittensor проявляет высокую исполнительную способность и способность к интеграции ресурсов как в построении нарратива, так и в капитальном составе или командном фоне. Однако, судя по текущей стадии развития, его действия по выходу на рынок все еще трудно полностью отделить от общих характеристик стратегии криптопроектов, которые "используют окно нарратива IPO для получения выгоды от эпохи". Хотя его бизнес-ориентация имеет определенную значимость, вопрос о том, как продолжать реализовывать техническую ценность и коммерческий доход в процессе реальной эксплуатации, все еще требует времени для проверки.
В этих условиях выход xTAO на рынок больше представляет собой первый шаг экосистемы Bittensor в мир капитала, его долгосрочная ценность зависит от широты и глубины постоянной экспансии сети Bittensor на уровне инфраструктуры ИИ, а также от того, сможет ли его нативный токен действительно выполнять роль ценностного центра в экономической системе на блокчейне, пересекая модели и услуги.