На прошлой неделе рынок криптоактивов пережил значительное снижение. Хотя рынок в целом связывает это с так называемыми "ястребиными комментариями" председателя Федеральной резервной системы Пауэлла, на самом деле это может быть лишь второстепенным фактором. Основная причина, которая, вероятно, вызвала панику капиталов, заключается в том, что на прошлой неделе Трамп в сотрудничестве с Маском оказал сильное давление на Конгресс по краткосрочному бюджету и угрожал отменой правил предела долга, что привело к неопределенности. Эти факторы в совокупности вызвали страх на рынке.
Макроданные не поддерживают теорию рисков денежно-кредитной политики
Решение по ставкам FOMC, принятое в прошлый четверг рано утром, соответствовало ожиданиям рынка и завершилось снижением на 25 базисных пунктов. Рынок связывает падение рискованных активов с двумя факторами:
График показывает, что по этому вопросу не было достигнуто единого мнения, президент Федерального резервного банка Кливленда Хамак предпочитает сохранить процентные ставки на прежнем уровне.
Медианная целевая ставка на 2025 год повышена до 3.75%-4.00%, что выше 3.25%-3.5% по диаграмме точек за сентябрь, а ожидания снижения ставки уменьшены с 4 раз до 2.
Однако, судя по изменениям в кривой доходности казначейских облигаций США, хотя дальние ставки и растут, они не оказывают значительного влияния на доходность по 1-летним облигациям. Это свидетельствует о том, что рынок обеспокоен дальними экономическими перспективами, но краткосрочные риски не очевидны.
С точки зрения макроданных, индекс PCE, показатели занятости вне сельского хозяйства и уровень безработицы, а также детали роста ВВП не показывают явных признаков ухудшения:
Темпы годового роста индекса PCE и базового PCE остаются ниже 2.5%
Уровень безработицы не показал заметного роста
Данные о занятости вне сельского хозяйства в ноябре показали рост по сравнению с предыдущими периодами.
Рост ВВП стремится к стабильности, по отдельным показателям не наблюдается значительного снижения
Эти данные не поддерживают оценку возобновления инфляции или экономического спада в будущем году. Поэтому опасения Пауэлла, вероятно, связаны с неопределенностью, вызванной политикой Трампа, а не с самими макроэкономическими данными.
Трамп угрожает отменить предел долга, вызывая беспокойство на рынке
В прошлую среду Трамп и Маск оказали сильное давление на Конгресс по краткосрочному законопроекту о расходах, даже угрожая отменить правила по лимиту долга, что вызвало огромную тревогу на рынке.
17 декабря председатель Палаты представителей Майк Джонсон достиг краткосрочного соглашения с демократами по расходам правительства, чтобы избежать закрытия правительства. Однако 18 декабря Маск в социальных сетях раскритиковал это предложение как ущемляющее права налогоплательщиков, что привело к его быстрому отклонению.
Трамп затем заявил о поддержке отмены "абсурдного правила предела долга", считая, что эти долговые проблемы должны решаться правительством Байдена. Республиканцы незамедлительно изменили законопроект о расходах, исключив компромиссные расходы и добавив положения о отмене или приостановлении предела долга. Хотя эта поправка не была принята в Палате представителей, отношение Трампа к отмене предела долга уже вызвало беспокойство на рынке.
Учитывая сильное влияние Трампа внутри Республиканской партии и то, что новые члены Палаты представителей будут приведены к присяге 3 января, вероятность отмены потолка долга значительно увеличивается. Потенциальное влияние этого на кредитную систему доллара трудно оценить, особенно на фоне того, что соотношение государственного долга США к ВВП достигло исторического максимума.
Влияние на рынок криптоактивов
Предложение Трампа об отмене предела государственного долга косвенно ударило по нарративу о биткойне как резервном активе США. Этот нарратив ранее рассматривался как одно из потенциальных решений долгового кризиса. В ключевой момент, когда Криптоактивы ищут новую ценностную опору, этот удар вызвал фиксацию прибыли и укрытие от рисков.
Таким образом, в ближайшее время будет важнее всего внимательно следить за политикой команды Трампа, чем за другими факторами. Рынку необходимо постоянно оценивать влияние политики Трампа на Криптоактивы.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ExpectationFarmer
· 21ч назад
Ну и дела, этот старый мошенник Трамп не боится проблем.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCryer
· 08-11 22:13
Снова стану неудачником
Посмотреть ОригиналОтветить0
DataPickledFish
· 08-11 22:12
Политики, играя так, лучше бы все в мир криптовалют.
Посмотреть ОригиналОтветить0
StealthMoon
· 08-11 21:59
Кому это нужно? В любом случае, все равно будет Идет в сторону.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeBarbecue
· 08-11 21:48
Лежать ровно и ждать, когда начнётся представление
Трамп хочет отменить предельный долг, что вызывает колебания на крипторынке. Будьте осторожны, риски политики превышают макроэкономические факторы.
Истина о коррекции на рынке криптоактивов
На прошлой неделе рынок криптоактивов пережил значительное снижение. Хотя рынок в целом связывает это с так называемыми "ястребиными комментариями" председателя Федеральной резервной системы Пауэлла, на самом деле это может быть лишь второстепенным фактором. Основная причина, которая, вероятно, вызвала панику капиталов, заключается в том, что на прошлой неделе Трамп в сотрудничестве с Маском оказал сильное давление на Конгресс по краткосрочному бюджету и угрожал отменой правил предела долга, что привело к неопределенности. Эти факторы в совокупности вызвали страх на рынке.
Макроданные не поддерживают теорию рисков денежно-кредитной политики
Решение по ставкам FOMC, принятое в прошлый четверг рано утром, соответствовало ожиданиям рынка и завершилось снижением на 25 базисных пунктов. Рынок связывает падение рискованных активов с двумя факторами:
График показывает, что по этому вопросу не было достигнуто единого мнения, президент Федерального резервного банка Кливленда Хамак предпочитает сохранить процентные ставки на прежнем уровне.
Медианная целевая ставка на 2025 год повышена до 3.75%-4.00%, что выше 3.25%-3.5% по диаграмме точек за сентябрь, а ожидания снижения ставки уменьшены с 4 раз до 2.
Однако, судя по изменениям в кривой доходности казначейских облигаций США, хотя дальние ставки и растут, они не оказывают значительного влияния на доходность по 1-летним облигациям. Это свидетельствует о том, что рынок обеспокоен дальними экономическими перспективами, но краткосрочные риски не очевидны.
С точки зрения макроданных, индекс PCE, показатели занятости вне сельского хозяйства и уровень безработицы, а также детали роста ВВП не показывают явных признаков ухудшения:
Эти данные не поддерживают оценку возобновления инфляции или экономического спада в будущем году. Поэтому опасения Пауэлла, вероятно, связаны с неопределенностью, вызванной политикой Трампа, а не с самими макроэкономическими данными.
Трамп угрожает отменить предел долга, вызывая беспокойство на рынке
В прошлую среду Трамп и Маск оказали сильное давление на Конгресс по краткосрочному законопроекту о расходах, даже угрожая отменить правила по лимиту долга, что вызвало огромную тревогу на рынке.
17 декабря председатель Палаты представителей Майк Джонсон достиг краткосрочного соглашения с демократами по расходам правительства, чтобы избежать закрытия правительства. Однако 18 декабря Маск в социальных сетях раскритиковал это предложение как ущемляющее права налогоплательщиков, что привело к его быстрому отклонению.
Трамп затем заявил о поддержке отмены "абсурдного правила предела долга", считая, что эти долговые проблемы должны решаться правительством Байдена. Республиканцы незамедлительно изменили законопроект о расходах, исключив компромиссные расходы и добавив положения о отмене или приостановлении предела долга. Хотя эта поправка не была принята в Палате представителей, отношение Трампа к отмене предела долга уже вызвало беспокойство на рынке.
Учитывая сильное влияние Трампа внутри Республиканской партии и то, что новые члены Палаты представителей будут приведены к присяге 3 января, вероятность отмены потолка долга значительно увеличивается. Потенциальное влияние этого на кредитную систему доллара трудно оценить, особенно на фоне того, что соотношение государственного долга США к ВВП достигло исторического максимума.
Влияние на рынок криптоактивов
Предложение Трампа об отмене предела государственного долга косвенно ударило по нарративу о биткойне как резервном активе США. Этот нарратив ранее рассматривался как одно из потенциальных решений долгового кризиса. В ключевой момент, когда Криптоактивы ищут новую ценностную опору, этот удар вызвал фиксацию прибыли и укрытие от рисков.
Таким образом, в ближайшее время будет важнее всего внимательно следить за политикой команды Трампа, чем за другими факторами. Рынку необходимо постоянно оценивать влияние политики Трампа на Криптоактивы.