Ключевые идеи в период трансформации финансовых рынков: исследование интеграции цифровых активов ETF и технологий Блокчейн
Руководитель отдела ETF и индексных инвестиций одного из мировых гигантов в управлении активами считает, что финансовые рынки находятся на критическом этапе трансформации. В ходе глубокого разговора этот руководитель, управляющий активами на сумму 6,6 триллиона долларов, поделилась своими уникальными взглядами на цифровые активы ETF, процесс модернизации рынка и интеграцию технологий блокчейн с традиционными финансами.
Двигатель модернизации рынка
Этот руководитель, прежде чем присоединиться к индустрии ETF, работал в крупном инвестиционном банке, сосредоточив внимание на рынке фиксированного дохода и производных финансовых инструментов. Она описывает себя как "движущую силу модернизации рынка", стремящуюся повысить устойчивость рынка, улучшить прозрачность и расширить участие инвесторов. В текущей компании она тесно сотрудничает с руководителем отдела цифровых активов, совместно исследуя потенциал криптовалют и цифровых активов.
Она считает, что ETF сам по себе является разрушительной технологией, которая соответствует целям Блокчейн-технологии: модернизация рынка, инновации и преобразования в финансовых рынках. Она отметила, что технологические инновации всегда были основой модернизации рынка, и этот закон никогда не изменялся на протяжении тысяч лет.
Блокчейн与传统市场的融合
Этот руководитель отметил, что в настоящее время происходит этап интеграции Блокчейн активов и традиционных финансовых рынков. Она указала, что запуск американского Bitcoin ETF знаменует собой важный момент перелома, и это всего лишь начало.
Важность этих биткойн-ЭТП заключается в том, что они создают мост между миром криптовалют и традиционным финансовым миром. Удивительно, что этот мост оказал положительное влияние на участников обоих миров:
Традиционные инвесторы могут получить доступ к биткойну через знакомые инвестиционные инструменты.
Цифровые оригинальные инвесторы также обнаружили, что ETP может удовлетворить их потребности
Данные показывают, что многие инвесторы впервые сталкиваются с этой категорией продуктов через биткойн-ETP, а затем расширяют свои знания на другие ETP. Это слияние в настоящее время затрагивает лишь несколько цифровых активов и зависит от традиционной финансовой инфраструктуры. Она считает, что идеальное направление развития заключается в создании мостов, заимствуя лучшие практики со всех сторон, а не в полном разрушении существующей системы.
Эволюция технологий и трансформация рынка
Она сравнила переход от拨号上网 к широкополосному интернету с текущим развитием цифровых активов: изначально интернет-данные передавались по телефонным линиям, а теперь наоборот, телефонные звонки осуществляются через интернет. Что касается будущего развития цифровых активов, существует две точки зрения:
Текущий этап ("Этап набора номера для подключения к интернету"):
Биткойн ETF, Эфириум ETF и другие являются "имитационной версией" криптовых активов
Это эквивалентно насильственному внедрению криптографических технологий в традиционную финансовую структуру.
Бизнес традиционных финансовых учреждений может перейти на Блокчейн
Возможны специализированные финансовые учреждения Блокчейн
Но она подняла один ключевой вопрос: действительно ли это полностью децентрализованное видение наилучшим образом соответствует текущему рынку и инвесторам? Она анализирует проблему с точки зрения необходимости баланса:
Признание преимуществ криптографических технологий в отношении прозрачности и аудируемости
Сомнение в необходимости полной децентрализации
Указать на историческую ценность посреднических организаций: позволить людям сосредоточиться на своей профессиональной области
Рекомендуется использовать криптографические технологии для улучшения механизмов доверия, а не полностью заменять посредников.
Развитие рынка опционов
Некоторые биткойн ETF и эфириум ETP управляющей компании занимают доминирующее положение по объему торговых опционов. Компания создала экосистему опционов, сотрудничая с такими учреждениями, как биржи, при этом опционы на биткойн ETF были запущены на день раньше аналогичных продуктов.
Платформа компании охватывает несколько классов активов и национальных рынков, устанавливая обширные связи с торговой экосистемой. В биткойн-рынке следующие характеристики являются основным объектом внимания рынка:
Высокая волатильность
Волатильность волатильности (волатильность) высокая
Обладает положительной асимметрией (волатильность, как правило, возрастает при росте цены)
Развитие рынка опционов принесло новые механизмы торговли для криптовалютных ETF. Несмотря на то, что источников информации о ценах на криптовалютном рынке множество, введение волатильностных инструментов на биржу и их листинг позволило рынку достичь:
Стандартизация способов вложения средств
Измеримость направления волатильности
Реальный мониторинг торговой ситуации
Данные показывают, что рынок ETF за последние 20 лет испытал значительный рост, при этом значительная часть институциональных инвесторов изначально вошла на рынок через опционы на ETF. Рынок опционов предоставляет инвесторам дополнительный способ участия в рынке, позволяя им настраивать риск-экспозицию в соответствии с их потребностями.
Развитие рынка опционов расширило разнообразие способов участия в рынке, что проявляется в следующем:
Стандартизация методов торговли
Совершенствование механизма ценообразования
Увеличение инструментов управления рисками
Повышение ликвидности на рынке
"Цена — это лучший маркетинг"
В сообществе биткойнов существует известная фраза: "Цена — лучший маркетинг". Однако с точки зрения этой компании по управлению активами, образование является лучшим способом маркетинга для биткойна. Это образование в основном сосредоточено на управлении рисками, том, как использовать риски для достижения диверсификации портфеля, а также на исследовании взаимодействия между портфелями.
Несмотря на то, что биткойн достиг нового максимума в конце года, инвесторы по-прежнему должны трезво осознавать: хотя в последние годы волатильность цен биткойна снизилась, он все еще является высокорисковым и высоковолатильным активом по сравнению с другими активами в портфеле инвесторов. Именно эта характеристика волатильности придает биткойну уникальную ценность как инструменту диверсификации портфеля. Без этих характеристик волатильности биткойн, возможно, не имел бы таких инвестиционных аргументов, как сейчас.
Для учреждений, нацеленных на долгосрочных инвесторов, более важно донести до инвесторов эти фундаментальные факторы, чем обращать внимание на ценовые колебания биткойна. Это также раскрывает распространенное заблуждение в мире криптовалют: многие считают, что успех ETF напрямую связан с ростом цен на базовые активы. Однако это совершенно не соответствует фактическим критериям успешности ETF-продуктов.
Компания оценивает успех ETP (биржевых торгуемых продуктов) по следующим критериям:
Удовлетворяет ли продукт потребности инвесторов
Предоставлен ли эффективный механизм доступа к рынку
Обладает ли хорошей ликвидностью
Может ли быть реализовано эффективное ценообразование
ETF успешные критерии измерения
В качестве эксперта традиционных финансов, этот руководитель указал на некоторые недопонимания между сообществом криптовалют и традиционным финансовым сектором, особенно касающиеся оценки производительности Bitcoin ETF и Ethereum ETF. Она особенно отметила, что многие считают, что Ethereum ETF менее успешен, чем Bitcoin ETF, но с точки зрения профессиональных стандартов индустрии ETF, запуск Ethereum ETF на самом деле является довольно успешным. Она подчеркнула, что первоочередным критерием для оценки успешности ETF является его способность достигать ожидаемых целей.
Стандарты успешности ETF:
1.Точность отслеживания
Необходимо точно отслеживать базовый индекс
Важность биткойн ETF заключается в решении проблем, с которыми сталкивались ранее инвесторы
Предоставлены новые варианты помимо самоуправления и хранения на бирже
Избежаны проблемы с ограничением позиций фьючерсных ETF
Качество рынка
Нужна полная поддержка экосистемы
Включая объем торгов, ликвидность, доступ к бирже
Авторизованный участник (AP) создает механизм выкупа.
Биткойн и Эфириум ETF оба продемонстрировали хорошее качество рынка
Анализ различий в трафике:
ETF сам по себе не напрямую способствует притоку средств
Эмоции инвесторов и инвестиционные идеи являются ключевыми
В 2020 году инвестиционная концепция биткойна была более конкретной и ясной по сравнению с эфириумом.
Это объясняет разницу в притоке средств в оба направления
Фактическая производительность:
Биткойн ETF побил исторический рекорд
Эфирный ETF по-прежнему находится в числе 20% лучших по выпуску ETF в США в этом году
Оба продукта считаются успешными.
Ключевые выводы:
Маркетинговая история Биткойна более проста и понятна (ограничение в 21 миллион, цифровое золото)
Успех продукта зависит не только от технических характеристик, но также требует ясного повествования и идентификационного позиционирования.
ETF тренд
О развитии Эфириум ETF:
Регуляторы неожиданно одобрили ETF на Эфириум в мае 2023 года
Отрасль сталкивается с неопределенностью сроков запуска торговли в период с июня по июль.
Необходимо одновременно подготовить инвестиционный портфель, торговую операцию и образовательную стратегию
Текущий анализ рыночных тенденций:
1.Характеристики инвесторов
От мелких инвесторов до сложных инвесторов.
самостоятельные инвесторы( являются основным двигателем
Инвесторы обычно понимают разницу между Биткойном и Эфириумом
Преимущества темы инвестирования в Биткойн
Соответствует текущей геополитической напряженности
Ответ на беспокойство по поводу дефицита доллара
В качестве инструмента диверсификации традиционного инвестиционного портфеля
Особенно на фоне двойного удара по акциям и облигациям в 2022 году это выглядит более ценным.
Проблемы, с которыми сталкивается Эфириум
Для американских инвесторов, уже владеющих акциями технологических компаний
Эфириум больше похож на "усилитель" существующих инвестиций, а не на "распределитель"
Имеет высокую корреляцию с крупными технологическими акциями
Процесс рыночного образования:
Инвесторы все глубже понимают два типа активов
Биткойн в настоящее время больше соответствует требованиям к распределению инвестиционного портфеля
Рыночное образование все еще продолжается
) Обновление ETF протокола
Что касается возможных обновлений протоколов в будущем блокчейна Эфира и Биткойна, позиция и мнение этой управляющей компании как эмитента ETF заслуживают внимания. При участии в обсуждении отрасли ее взгляды основаны на следующих принципах:
Обратите внимание на то, как экосистема может в максимальной степени удовлетворять потребности компании и клиентов
Склонен поддерживать открытую архитектуру и взаимную совместимость
Учитывайте реальные потребности в операциях по масштабированию учреждений
Из-за огромного масштаба операций компании работа в закрытой экосистеме часто сталкивается с множеством ограничений. Именно поэтому в области токенизации компания за последние несколько лет явно сместила акцент на поддержку публичного Блокчейн, а не разрешенных цепей. Этот переход отражает важность открытости и масштабируемости для учреждений.
В конкретных позициях компания склонна обращать внимание на:
Масштабируемость системы
Условия участия контрагента
Степень открытости всей экосистемы, а не выражение мнения о конкретной криптоплатформе
Прогноз развития ETF
В 2025 году в отношении перспектив развития ETF компания выделила несколько ключевых наблюдений и ожиданий.
Во-первых, они хотят видеть, как исследования по биткойну в области построения инвестиционных портфелей продолжают углубляться. Основное внимание должно быть сосредоточено не на "стоит ли инвестировать в биткойн", а на "как разумно использовать биткойн в инвестиционном портфеле".
Вторым важным событием стало введение опционов на биткойн-ETP. Эта инновация продемонстрировала свою значимость уже в ноябре 2023 года. В общем, экосистема опционов помогает создать более сбалансированную торговую динамику, где в случае падения рынка появляются покупатели, а при росте — продавцы. Однако инновации часто сопровождаются сложностью. Хотя многие учреждения стремятся внедрять и продвигать стратегии, основанные на опционах, не все стратегии легко понимаемы для инвесторов. Поэтому усиление образования инвесторов становится все более важным.
Другие ETF планы
Что касается будущих планов компании в области цифровых активов ETF, компания придерживается относительно осторожной и прагматичной позиции. Ниже приведен анализ основных точек зрения:
Разница между восприятием рынка и реальностью:
На рынке существует распространенное заблуждение, что запуск ETF обязательно приведет к росту цен на базовые активы.
Успешный пример биткойн ETF в определенной степени укрепил это восприятие
Показатели ETF на Эфириуме показывают, что эта связь не является обязательной.
Влияние ETF на реальные активы:
Предоставил более удобные инвестиционные каналы
Приносит определённую степень законного признания
Снижены риски регулирования
Может привлечь новые пуллы средств
Принципы инвестиционных решений компании:
На основе четкой инвестиционной аргументации
Внимание к оценке денежного потока базовых активов
Обратите внимание на измерение рисков
Учитывайте потребности клиентского портфеля
Наблюдения за притоком средств:
Биткойн ETF уже накопил около 36 миллиардов долларов чистого притока
Объем торгов на вторичном рынке в 9 раз превышает объем на первичном рынке
Институциональные инвесторы участвуют через различные каналы, ETF является лишь одним из них
Текущие стратегические акценты компании в области цифровых активов:
Операции и развитие ETF на биткойн и эфириум
Токенизированные проекты, особенно токенизация фондов государственных облигаций
Блокчейн-услуги, связанные с стабильными монетами
Смотрим в будущее:
Компания в настоящее время в основном сосредоточена на ETF на Биткойн и Эфириум.
Стратегия цифровых активов охватывает три основных столпа: криптовалюту, стейблкоины и токенизацию.
Разработка новых продуктов будет продолжаться с ориентацией на потребности клиентов
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Финансовые гиганты проникают в суть: цифровые активы ETF ведут рынок к трансформации, Блокчейн и традиционные технологии становятся ключевыми.
Ключевые идеи в период трансформации финансовых рынков: исследование интеграции цифровых активов ETF и технологий Блокчейн
Руководитель отдела ETF и индексных инвестиций одного из мировых гигантов в управлении активами считает, что финансовые рынки находятся на критическом этапе трансформации. В ходе глубокого разговора этот руководитель, управляющий активами на сумму 6,6 триллиона долларов, поделилась своими уникальными взглядами на цифровые активы ETF, процесс модернизации рынка и интеграцию технологий блокчейн с традиционными финансами.
Двигатель модернизации рынка
Этот руководитель, прежде чем присоединиться к индустрии ETF, работал в крупном инвестиционном банке, сосредоточив внимание на рынке фиксированного дохода и производных финансовых инструментов. Она описывает себя как "движущую силу модернизации рынка", стремящуюся повысить устойчивость рынка, улучшить прозрачность и расширить участие инвесторов. В текущей компании она тесно сотрудничает с руководителем отдела цифровых активов, совместно исследуя потенциал криптовалют и цифровых активов.
Она считает, что ETF сам по себе является разрушительной технологией, которая соответствует целям Блокчейн-технологии: модернизация рынка, инновации и преобразования в финансовых рынках. Она отметила, что технологические инновации всегда были основой модернизации рынка, и этот закон никогда не изменялся на протяжении тысяч лет.
Блокчейн与传统市场的融合
Этот руководитель отметил, что в настоящее время происходит этап интеграции Блокчейн активов и традиционных финансовых рынков. Она указала, что запуск американского Bitcoin ETF знаменует собой важный момент перелома, и это всего лишь начало.
Важность этих биткойн-ЭТП заключается в том, что они создают мост между миром криптовалют и традиционным финансовым миром. Удивительно, что этот мост оказал положительное влияние на участников обоих миров:
Данные показывают, что многие инвесторы впервые сталкиваются с этой категорией продуктов через биткойн-ETP, а затем расширяют свои знания на другие ETP. Это слияние в настоящее время затрагивает лишь несколько цифровых активов и зависит от традиционной финансовой инфраструктуры. Она считает, что идеальное направление развития заключается в создании мостов, заимствуя лучшие практики со всех сторон, а не в полном разрушении существующей системы.
Эволюция технологий и трансформация рынка
Она сравнила переход от拨号上网 к широкополосному интернету с текущим развитием цифровых активов: изначально интернет-данные передавались по телефонным линиям, а теперь наоборот, телефонные звонки осуществляются через интернет. Что касается будущего развития цифровых активов, существует две точки зрения:
Но она подняла один ключевой вопрос: действительно ли это полностью децентрализованное видение наилучшим образом соответствует текущему рынку и инвесторам? Она анализирует проблему с точки зрения необходимости баланса:
Развитие рынка опционов
Некоторые биткойн ETF и эфириум ETP управляющей компании занимают доминирующее положение по объему торговых опционов. Компания создала экосистему опционов, сотрудничая с такими учреждениями, как биржи, при этом опционы на биткойн ETF были запущены на день раньше аналогичных продуктов.
Платформа компании охватывает несколько классов активов и национальных рынков, устанавливая обширные связи с торговой экосистемой. В биткойн-рынке следующие характеристики являются основным объектом внимания рынка:
Развитие рынка опционов принесло новые механизмы торговли для криптовалютных ETF. Несмотря на то, что источников информации о ценах на криптовалютном рынке множество, введение волатильностных инструментов на биржу и их листинг позволило рынку достичь:
Данные показывают, что рынок ETF за последние 20 лет испытал значительный рост, при этом значительная часть институциональных инвесторов изначально вошла на рынок через опционы на ETF. Рынок опционов предоставляет инвесторам дополнительный способ участия в рынке, позволяя им настраивать риск-экспозицию в соответствии с их потребностями.
Развитие рынка опционов расширило разнообразие способов участия в рынке, что проявляется в следующем:
"Цена — это лучший маркетинг"
В сообществе биткойнов существует известная фраза: "Цена — лучший маркетинг". Однако с точки зрения этой компании по управлению активами, образование является лучшим способом маркетинга для биткойна. Это образование в основном сосредоточено на управлении рисками, том, как использовать риски для достижения диверсификации портфеля, а также на исследовании взаимодействия между портфелями.
Несмотря на то, что биткойн достиг нового максимума в конце года, инвесторы по-прежнему должны трезво осознавать: хотя в последние годы волатильность цен биткойна снизилась, он все еще является высокорисковым и высоковолатильным активом по сравнению с другими активами в портфеле инвесторов. Именно эта характеристика волатильности придает биткойну уникальную ценность как инструменту диверсификации портфеля. Без этих характеристик волатильности биткойн, возможно, не имел бы таких инвестиционных аргументов, как сейчас.
Для учреждений, нацеленных на долгосрочных инвесторов, более важно донести до инвесторов эти фундаментальные факторы, чем обращать внимание на ценовые колебания биткойна. Это также раскрывает распространенное заблуждение в мире криптовалют: многие считают, что успех ETF напрямую связан с ростом цен на базовые активы. Однако это совершенно не соответствует фактическим критериям успешности ETF-продуктов.
Компания оценивает успех ETP (биржевых торгуемых продуктов) по следующим критериям:
ETF успешные критерии измерения
В качестве эксперта традиционных финансов, этот руководитель указал на некоторые недопонимания между сообществом криптовалют и традиционным финансовым сектором, особенно касающиеся оценки производительности Bitcoin ETF и Ethereum ETF. Она особенно отметила, что многие считают, что Ethereum ETF менее успешен, чем Bitcoin ETF, но с точки зрения профессиональных стандартов индустрии ETF, запуск Ethereum ETF на самом деле является довольно успешным. Она подчеркнула, что первоочередным критерием для оценки успешности ETF является его способность достигать ожидаемых целей.
Стандарты успешности ETF:
1.Точность отслеживания
Анализ различий в трафике:
Фактическая производительность:
Ключевые выводы:
ETF тренд
О развитии Эфириум ETF:
Текущий анализ рыночных тенденций:
1.Характеристики инвесторов
Процесс рыночного образования:
) Обновление ETF протокола
Что касается возможных обновлений протоколов в будущем блокчейна Эфира и Биткойна, позиция и мнение этой управляющей компании как эмитента ETF заслуживают внимания. При участии в обсуждении отрасли ее взгляды основаны на следующих принципах:
Из-за огромного масштаба операций компании работа в закрытой экосистеме часто сталкивается с множеством ограничений. Именно поэтому в области токенизации компания за последние несколько лет явно сместила акцент на поддержку публичного Блокчейн, а не разрешенных цепей. Этот переход отражает важность открытости и масштабируемости для учреждений.
В конкретных позициях компания склонна обращать внимание на:
Прогноз развития ETF
В 2025 году в отношении перспектив развития ETF компания выделила несколько ключевых наблюдений и ожиданий.
Другие ETF планы
Что касается будущих планов компании в области цифровых активов ETF, компания придерживается относительно осторожной и прагматичной позиции. Ниже приведен анализ основных точек зрения:
Разница между восприятием рынка и реальностью:
Влияние ETF на реальные активы:
Принципы инвестиционных решений компании:
Наблюдения за притоком средств:
Текущие стратегические акценты компании в области цифровых активов:
Смотрим в будущее:
Новое правительство влияет
Новое правительство скоро вступит в должность,