Регулирование стейблкоинов: от границ Web3 до глобальной финансовой арены
В последнее время Палата представителей США приняла три законопроекта, связанных с криптовалютой, среди которых законопроект GENIUS, который, как ожидается, вскоре станет официальным законом. Это знаменует собой первый случай, когда в США устанавливается национальная регуляторная рамка для стейблкоинов, а также указывает на то, что стейблкоины постепенно выходят из серой зоны в мэйнстримную финансовую систему. Тем временем такие основные финансовые центры, как Гонконг и Европейский Союз, также ускоряют процесс принятия соответствующего законодательства, и глобальная структура стейблкоинов сталкивается с серьезными изменениями.
Политическая сила приводит стейблкоины в центр внимания
С начала этого года стейблкоины быстро стали центром внимания глобальной финансовой политики и общественного мнения. Это изменение не является естественным результатом технологической эволюции, а представляет собой структурный поворот, движимый политическими силами. Особенно важную роль в этом сыграл переход американской политики.
Бывший президент США Дональд Трамп постоянно выступает против цифровых валют центральных банков (CBDC) и поддерживает рыночный подход к цифровому доллару. От поддержки семейного бизнеса в запуске стейблкоина USD1 до продвижения закона GENIUS, Трамп выполняет свои обещания по смягчению регулирования криптовалютного рынка.
Эти сигналы побуждают мировые регулирующие органы пересмотреть стейблкоины. Всего за несколько месяцев стейблкоины из периферийной темы криптомира стали ключевым вопросом на уровне государственной стратегии. Кроме того, что Гонконг установил график внедрения «Регламента стейблкоинов», основные мировые экономики также начали ускоренное разработку регуляторной структуры для стейблкоинов:
Европейский Союз внедрит Регламент MiCA в 2024 году, который полностью охватывает регулирование криптоактивов и детально классифицирует стейблкоины.
Правящая партия Кореи предложила "Основной закон о цифровых активах", который устанавливает четкие условия для эмиссии стейблкоинов.
Принятие закона GENIUS означает не только ослабление контроля США над стейблкоинами, но и то, что США выбрали соответствующие стейблкоины, выпущенные частным сектором, в качестве цифрового доллара, а не цифровую валюту центрального банка. Эта позиция, вероятно, станет ориентиром для других стран при разработке соответствующей политики.
Эволюция рынка стейблкоинов
В последние годы рынок стейблкоинов в основном контролируется Tether (USDT) и Circle (USDC), которые представляют собой два пути: "эффективность обращения" и "соответствие и прозрачность".
USDT сосредоточен на кросс-платформенном обращении и торговой эффективности, занимая доминирующее положение на биржах и неформальных расчетных сетях.
USDC подчеркивает соответствие активов и прозрачность, углубляясь в дружелюбные к регуляторам сценарии и институциональных клиентов.
С точки зрения общего масштаба, рынок стейблкоинов по-прежнему демонстрирует тенденцию к росту. По состоянию на 18 июля, общая рыночная капитализация стейблкоинов в сети составляет около 2620 миллиардов долларов, что на более чем 20% выше по сравнению с началом года. Это свидетельствует о том, что в процессе восстановления крипторынка стейблкоины по-прежнему являются основным "входом в ликвидность". При этом двуглавый рынок USDT и USDC по-прежнему остается стабильным, их совокупная доля на рынке близка к 90%.
С 2024 года все больше традиционных финансовых компаний и капиталов начинают входить на рынок стейблкоинов, таких как PYUSD, запущенный платежным гигантом PayPal, и USD1, поддерживаемый новыми политическими капиталами. Эти новые проекты стейблкоинов способствуют превращению стейблкоинов из "инструментов ликвидности Web3" в ценностный мост, соединяющий Web3 и реальную экономику, а их сфера применения постепенно расширяется от бирж и кошельков до многообразных областей, таких как финансовые цепочки поставок, международная торговля, расчеты для фрилансеров и т.д.
Проблемы, с которыми сталкивается развитие стейблкоинов
Несмотря на то, что законопроект GENIUS предоставляет институциональное признание стейблкоинам, он также приводит к большему количеству требований к соблюдению норм, устанавливая более четкие правила для их развития. Эти требования включают обязательное прохождение KYC/AML для эмитентов, а также необходимость изоляции средств с помощью трастового управления и третьих сторон для аудита. Это означает, что стейблкоины получили законный статус, но также официально вступили в роль регулируемой валюты.
Способен ли стейблкоин преодолеть ограничения приложений Web3 и достичь роста в более широком Web2 и глобальной реальной экономике — это ключевая задача. Фактически, максимальный потенциал роста стейблкоинов не находится внутри криптовалютного круга, а в более широкой Web2 и глобальной реальной экономике.
Основной прирост USDT и USDC больше не идет от пользователей, взаимодействующих в сети, а поступает от малых и средних предприятий и индивидуальных предпринимателей с сильной потребностью в трансакциях через границу, от новых рынков, которые не могут подключиться к сети SWIFT, от жителей стран с инфляцией, желающих избавиться от колебаний своей валюты, а также от контент-креаторов и фрилансеров, которые не могут использовать традиционные платежные платформы.
Иными словами, настоящим убийственным приложением стейблкоинов может стать "замена традиционным долларовым счетам", а не "следственный DeFi протокол". Это означает, что как только стейблкоины станут основным носителем цифрового доллара в мире, неизбежно возникнут чувствительные вопросы, касающиеся валютного суверенитета, финансовых санкций и геополитического порядка.
Таким образом, следующий этап роста стейблкоинов будет тесно связан с новой картой глобализации доллара и станет новой областью конкуренции между правительствами стран, международными учреждениями и финансовыми гигантами.
Заключение
Суть эмиссии валюты всегда была расширением власти, она зависит не только от резервов активов и эффективности расчетов, но также требует поддержки государственного кредита, разрешений на регулирование и международного статуса. Стейблкоины не являются исключением, для того чтобы действительно проникнуть из мира криптовалют в реальную экономическую систему, недостаточно полагаться только на рыночные механизмы или коммерческую логику.
Поворот глобальной политики в 2025 году окажет важную поддержку переходу стейблкоинов в мейнстрим, но также означает, что они столкнутся с более сложной игровой средой. Это долгий процесс игры, и мы находимся на этапе его истинного начала.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
FundingMartyr
· 6ч назад
Регулирование пришло, снова будет волна неудачников, которых разыгрывают как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NftMetaversePainter
· 08-09 11:43
алгоритмическое суверенитет наконец-то проявляется... если честно, стейблы - это всего лишь первый домино в нашем цифровом ренессансе
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaMaximalist
· 08-09 03:30
ну-ну... наконец-то бумеры в конгрессе решили признать то, что мы знали с 2017 года, если честно. регуляторный арбитраж и так надоел, если честно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GhostWalletSleuth
· 08-09 03:24
давно следовало разобраться, стейблкоин игроки снова обречены
Новая эра регулирования стейблкоинов: от границ Web3 к глобальной финансовой арене
Регулирование стейблкоинов: от границ Web3 до глобальной финансовой арены
В последнее время Палата представителей США приняла три законопроекта, связанных с криптовалютой, среди которых законопроект GENIUS, который, как ожидается, вскоре станет официальным законом. Это знаменует собой первый случай, когда в США устанавливается национальная регуляторная рамка для стейблкоинов, а также указывает на то, что стейблкоины постепенно выходят из серой зоны в мэйнстримную финансовую систему. Тем временем такие основные финансовые центры, как Гонконг и Европейский Союз, также ускоряют процесс принятия соответствующего законодательства, и глобальная структура стейблкоинов сталкивается с серьезными изменениями.
Политическая сила приводит стейблкоины в центр внимания
С начала этого года стейблкоины быстро стали центром внимания глобальной финансовой политики и общественного мнения. Это изменение не является естественным результатом технологической эволюции, а представляет собой структурный поворот, движимый политическими силами. Особенно важную роль в этом сыграл переход американской политики.
Бывший президент США Дональд Трамп постоянно выступает против цифровых валют центральных банков (CBDC) и поддерживает рыночный подход к цифровому доллару. От поддержки семейного бизнеса в запуске стейблкоина USD1 до продвижения закона GENIUS, Трамп выполняет свои обещания по смягчению регулирования криптовалютного рынка.
Эти сигналы побуждают мировые регулирующие органы пересмотреть стейблкоины. Всего за несколько месяцев стейблкоины из периферийной темы криптомира стали ключевым вопросом на уровне государственной стратегии. Кроме того, что Гонконг установил график внедрения «Регламента стейблкоинов», основные мировые экономики также начали ускоренное разработку регуляторной структуры для стейблкоинов:
Принятие закона GENIUS означает не только ослабление контроля США над стейблкоинами, но и то, что США выбрали соответствующие стейблкоины, выпущенные частным сектором, в качестве цифрового доллара, а не цифровую валюту центрального банка. Эта позиция, вероятно, станет ориентиром для других стран при разработке соответствующей политики.
Эволюция рынка стейблкоинов
В последние годы рынок стейблкоинов в основном контролируется Tether (USDT) и Circle (USDC), которые представляют собой два пути: "эффективность обращения" и "соответствие и прозрачность".
С точки зрения общего масштаба, рынок стейблкоинов по-прежнему демонстрирует тенденцию к росту. По состоянию на 18 июля, общая рыночная капитализация стейблкоинов в сети составляет около 2620 миллиардов долларов, что на более чем 20% выше по сравнению с началом года. Это свидетельствует о том, что в процессе восстановления крипторынка стейблкоины по-прежнему являются основным "входом в ликвидность". При этом двуглавый рынок USDT и USDC по-прежнему остается стабильным, их совокупная доля на рынке близка к 90%.
С 2024 года все больше традиционных финансовых компаний и капиталов начинают входить на рынок стейблкоинов, таких как PYUSD, запущенный платежным гигантом PayPal, и USD1, поддерживаемый новыми политическими капиталами. Эти новые проекты стейблкоинов способствуют превращению стейблкоинов из "инструментов ликвидности Web3" в ценностный мост, соединяющий Web3 и реальную экономику, а их сфера применения постепенно расширяется от бирж и кошельков до многообразных областей, таких как финансовые цепочки поставок, международная торговля, расчеты для фрилансеров и т.д.
Проблемы, с которыми сталкивается развитие стейблкоинов
Несмотря на то, что законопроект GENIUS предоставляет институциональное признание стейблкоинам, он также приводит к большему количеству требований к соблюдению норм, устанавливая более четкие правила для их развития. Эти требования включают обязательное прохождение KYC/AML для эмитентов, а также необходимость изоляции средств с помощью трастового управления и третьих сторон для аудита. Это означает, что стейблкоины получили законный статус, но также официально вступили в роль регулируемой валюты.
Способен ли стейблкоин преодолеть ограничения приложений Web3 и достичь роста в более широком Web2 и глобальной реальной экономике — это ключевая задача. Фактически, максимальный потенциал роста стейблкоинов не находится внутри криптовалютного круга, а в более широкой Web2 и глобальной реальной экономике.
Основной прирост USDT и USDC больше не идет от пользователей, взаимодействующих в сети, а поступает от малых и средних предприятий и индивидуальных предпринимателей с сильной потребностью в трансакциях через границу, от новых рынков, которые не могут подключиться к сети SWIFT, от жителей стран с инфляцией, желающих избавиться от колебаний своей валюты, а также от контент-креаторов и фрилансеров, которые не могут использовать традиционные платежные платформы.
Иными словами, настоящим убийственным приложением стейблкоинов может стать "замена традиционным долларовым счетам", а не "следственный DeFi протокол". Это означает, что как только стейблкоины станут основным носителем цифрового доллара в мире, неизбежно возникнут чувствительные вопросы, касающиеся валютного суверенитета, финансовых санкций и геополитического порядка.
Таким образом, следующий этап роста стейблкоинов будет тесно связан с новой картой глобализации доллара и станет новой областью конкуренции между правительствами стран, международными учреждениями и финансовыми гигантами.
Заключение
Суть эмиссии валюты всегда была расширением власти, она зависит не только от резервов активов и эффективности расчетов, но также требует поддержки государственного кредита, разрешений на регулирование и международного статуса. Стейблкоины не являются исключением, для того чтобы действительно проникнуть из мира криптовалют в реальную экономическую систему, недостаточно полагаться только на рыночные механизмы или коммерческую логику.
Поворот глобальной политики в 2025 году окажет важную поддержку переходу стейблкоинов в мейнстрим, но также означает, что они столкнутся с более сложной игровой средой. Это долгий процесс игры, и мы находимся на этапе его истинного начала.