Две модели токенизации акций: открытая экосистема и закрытое соответствие

В последнее время вопрос о токенизации акций стал горячей темой обсуждения в блокчейн-сообществе, среди которых наибольшее внимание привлекают xStocks, поддерживаемые Backed, и решение одной торговой платформы. В сравнении, модель токенизации акций xStocks обладает большей открытостью и совместимостью, обычные пользователи могут свободно торговать на блокчейне; в то время как одна торговая платформа открыта только для пользователей из ЕС с четкими регуляторными требованиями и не допускает перевода на некомплаентные адреса. Далее будет рассмотрен ряд данных для исследования характеристик этих двух моделей.

xStocks режим

xStocks поддерживаемые акции и условия торговли

xStocks в настоящее время поддерживает 61 акцию, из которых 10 уже провели сделки на блокчейне. Хотя время запуска было недолгим, на 2 июля акции SPY, TSLA, CRCL, MSTR и NVDA накопили общий объем торгов свыше 1 миллиона долларов. Кроме того, акции AAPL, GOOGL, QQQ, META и AMZN также стали предметом торгов для пользователей. Некоторые торговые платформы также специально открыли торговую зону для xStocks.

Объем торговли значительно увеличился

После получения поддержки от некоторых торговых платформ, объем торгов xStocks значительно увеличился в течение двух дней подряд. 1 июля он достиг 6,641 миллиона долларов США, количество торговых пользователей превысило 6,500 человек, а количество сделок превысило 17,800. В тот же день объем торгов TSLA, SPY и CRCL превысил 1 миллион долларов США.

Механизм выпуска токенов акций

xStocks использует модель, при которой 1 токен соответствует 1 акции. Профессиональные инвесторы или Соответствие инвесторы могут подать заявку на получение статуса первичного инвестора и приобрести акции через Backed. Backed помогает купить акции у брокеров и передает акции третьей стороне для хранения. Затем соответствующее количество токенов создается через xStocks и возвращается первичным инвесторам. Первичные инвесторы могут в любой момент выпускать и выкупать токены акций. В настоящее время среди 10 наиболее активно торгуемых токенов акций xStocks, наибольшее количество выпусков имеют NVDIA, Circle и Tesla, каждый из которых превышает 10 000 токенов.

Предоставление ликвидности

Права на выпуск токенов акций сосредоточены в руках профессиональных инвесторов первого уровня, но ликвидность зависит от маркет-мейкеров биржи. xStocks сотрудничает с биржами, предоставляя не только каналы распределения, но и позволяя биржам стать одной из стадий выпуска, используя ресурсы маркет-мейкеров для обеспечения ликвидности. Активность торговли и глубина ликвидного пула взаимосвязаны: чем активнее торговля, тем выше желание предоставить ликвидность. Например, ликвидность на основе USDC в блокчейне для SP500(SPY), который имеет самый высокий объем торгов, достигла 1 миллиона долларов, что превышает рыночную стоимость выпущенных токенов акций. Однако токены акций с низким объемом торгов по-прежнему сталкиваются с проблемой недостатка ликвидности.

Стимулирование ликвидности

xStocks активно сотрудничает с DeFi-протоколами экосистемы Solana, включая агрегатор DEX Jupiter и кредитный протокол Kamino. В будущем возможно будет ориентироваться на модель bStocks, выпущенную Backed в сети EVM, сотрудничая с публичными блокчейнами и основными DEX, используя токены сторонних протоколов для стимулирования и привлечения розничных инвесторов к предоставлению ликвидности для токенов акций.

Модель торговой платформы

Состояние развертывания токенов

Платформа выбрала выпуск токенов акций на Arbitrum, уже развернув 213 токенов или находясь на стадии тестирования. Общая стоимость развертывания составила всего 5,35 долларов, средняя стоимость каждого токена - 0,03 доллара. Низкие комиссии - один из важных факторов выбора Arbitrum. В будущем платформа планирует разработать собственную цепочку на основе Arbitrum.

Токен акции непубличной компании

Платформа объявила о запуске первых в мире токенов акций непубличных компаний, включая OpenAI и SpaceX. Это открывает возможность для рынка криптовалют стать предпродажным рынком акций непубличных компаний с высоким потенциалом, позволяя пользователям криптовалюты получить доступ к акциям, которые вскоре выйдут на рынок, раньше, чем традиционные инвесторы в акции. В настоящее время было выпущено 2309 токенов OpenAI.

Соответствие требованиям

В контракте на токены акций этой платформы встроены требования к соблюдению. Каждый раз при переводе необходимо проверять утвержденный реестр кошельков (KYC/AML). Эти токены могут не взаимодействовать с DeFi, но централизованные биржи с функцией распределения могут извлечь выгоду. Даже пользователи из ЕС, покупающие акции в сети, не смогут перевести токены на не зарегистрированный адрес; такие переводы будут заблокированы.

Скоро будут запущены токены акций

Кроме OpenAI, для 79 развернутых токенов акций на данной платформе установлены метаданные, включая саму платформу, Trump Media & Technology Group, GameStop и другие акции, а также Schwab US Dividend Equity ETF, Yieldmax MSTR Option Income Strategy и другие ETF. Для некоторых токенов акций, для которых были установлены метаданные, уже было произведено небольшое количество эмиссий.