ETH/BTC падение до 5-летнего минимума: игра между технологическим обновлением и ценностными проблемами

Эфир сталкивается с критическим моментом, пытаясь найти баланс между технологическими обновлениями и захватом ценности. Хотя некоторые сторонники все еще верят в его долгосрочный потенциал, реальность испытывает эту веру.

В данной статье будет объективно проанализирована инвестиционная ценность текущего ETH, обсуждены аргументы обеих сторон и возможные инвестиционные стратегии.

Один. Позитивные взгляды: Преимущества инфраструктуры, технологический прогресс и макроэкономические плюсы

Несмотря на плохие показатели цены ETH, быки считают, что его долгосрочная ценность накапливается. Их мнение основано на следующих аспектах:

1. Эфириум по-прежнему является ключевой основой инфраструктуры: сохраняет доминирование в таких ключевых областях, как стабильные монеты, токенизация и AI Agent. Некоторые аналитики считают, что, если будет достигнут лучший пользовательский опыт через Layer 2 и сохранено доверие со стороны учреждений, перспективы остаются оптимистичными.

2. Техническое обновление продолжает выпускать структурные дивиденды: предстоящее обновление Prague/Electra повысит производительность Rollup, сделав сеть быстрее, дешевле и более открытой. Это может привлечь пользователей обратно и увеличить спрос на использование ETH.

3. Структурная корректировка экосистемы: существует мнение, что Ethereum переходит от технологической ориентации к развитию, управляемому капиталом и экосистемой. Хотя в краткосрочной перспективе это может не отразиться на цене, долгосрочное направление ясно.

4. Недооцененная ценность: некоторые известные аналитики и трейдеры считают, что ETH в настоящее время недооценен рынком и прогнозируют его возможный значительный рост в будущем.

5. Макроэкономическая ликвидность: некоторые аналитики указывают, что основной причиной стагнации цены ETH является то, что общая ликвидность на рынке еще не высвобождена, а не проблема самого ETH.

6. Возможности ротации бычьего рынка: с ожиданиями по снижению процентных ставок и прогрессом ETF, ETH имеет потенциал вернуться в центр рынка.

7. Лидер по TVL: Ethereum по-прежнему наиболее привлекателен в плане хранения средств в цепочке, занимая более половины общего объема заблокированных средств DeFi в сети.

8. Преимущество уровня инфляции: годовая эмиссия ETH составляет всего 0,5%, что ниже 0,83% у BTC, что демонстрирует более устойчивую денежную модель.

9. Масштаб экосистемы разработчиков ведет: Ethereum обладает 65% глобальной активности инновационных разработчиков на блокчейне, более 6200 активных разработчиков в месяц.

10. Реформа фонда улучшает ожидания управления: Виталик объявил о реорганизации фонда, что должно повысить эффективность и прозрачность принятия решений.

В целом, бычьи инвесторы считают, что Ethereum закладывает технологическую основу для следующего десятилетия, и краткосрочные колебания цен не влияют на его статус как резервуара ценности Web3.

Два. Негативный взгляд: подрыв веры, утрата ценности и споры о маршруте

Медведи считают, что в текущей среде ETH отстает от конкурентов по многим направлениям, технологический прогресс не смог превратиться в стоимость токена, а экосистема также сталкивается с риском раскола. Основные аргументы включают:

1. Мнения учреждений склоняются к падению: некоторые аналитики считают, что фундаментальные показатели Ethereum утратили свою силу, в настоящее время единственным положительным фактором является залог ETF, но основные учреждения могут по-прежнему сдерживать цены для накопления.

2. Экосистема теряет动力 роста: есть мнение, что экосистема Ethereum в последнее время полностью замерла, данные по цепочке значительно снизились, традиционные сектора остановились, а новые горячие темы имеют низкую связь с ETH.

3. Разочарование в нарративе RWA: есть сомнения в способности Ethereum быть "безопасным уровнем хранения" для активов RWA, слабые цены на монеты и риски ликвидации, вызванные механизмом PoS, подрывают его доверие.

4. Замедление роста на цепи: за последний год рост пользователей основной сети ETH остановился, новые пользователи склонны выбирать L2 или другие публичные цепочки.

5. Объем предложения вошел в состояние инфляции: из-за снижения сетевых торговых сборов объем сжигания ETH снизился до исторического минимума, что привело к увеличению объема предложения.

6. ETH/BTC比率 обновил минимум: это отражает плохое относительное выступление ETH в текущих рыночных условиях, средства постепенно уходят.

7. Появление новых публичных цепочек усиливает конкуренцию: такие новые публичные цепочки, как Solana, более привлекательны с точки зрения пользовательского опыта и культурной атмосферы, что позволяет им завоевывать значительное количество новых пользователей и разработчиков.

8. Критика технической стратегии: есть мнение, что текущая техническая стратегия, хотя и улучшает пользовательский опыт, может негативно сказаться на ценности токена.

9. Риск утечки ключевых приложений: слухи на рынке о возможном перемещении основных приложений могут привести к потере ETH важного источника комиссий и сжигания.

10. Доверие к управлению под сомнением: Фонду предъявлены обвинения в продаже активов на пике, что вызвало споры, а также низкая эффективность управления и другие проблемы подрывают доверие сообщества.

11. Явные расхождения в маршрутной стратегии сообщества: ключевые участники имеют принципиальные разногласия по поводу зависимости основной сети от L2, в целом ощущается недостаток направления.

В целом, медвежьи настроения считают, что Ethereum попал в ловушку между технологическими достижениями и стагнацией цен, одновременно сталкиваясь с риском потери экологической направленности, права на нарратив и роста пользователей.

Три, рекомендации по инвестиционной стратегии

Основываясь на вышеперечисленных факторах бычьего и медвежьего рынка, разные типы инвесторов могут рассмотреть следующие стратегии:

1. Инвесторы, ориентированные на долгосрочную стоимость

Если вы верите, что ETH представляет будущее криптовалютной инфраструктуры, обладая самым широким сообществом разработчиков, самой мощной экосистемой DeFi и постоянно развивающейся технологической дорожной картой, то в данный момент держать его или даже постепенно наращивать позицию, ожидая следующего цикла, может быть разумным выбором.

2. Инвесторы с высокой склонностью к риску и ориентирующиеся на краткосрочную прибыль

Рассмотрение умеренного снижения позиции по ETH может лучше соответствовать вашей стратегии. Хотя долгосрочные положительные факторы могут постепенно проявляться, в короткие сроки ETH все еще может продолжать колебаться или ослабевать. Можно рассмотреть возможность снижения позиции, сохранения базовой позиции с гибкой корректировкой или проведения свинг-трейдинга для повышения эффективности капитала.

3. Обратите внимание на краткосрочные показатели и определенность, или инвесторы, которые сомневаются в маршруте эфириума.

Сохранение осторожного подхода может быть более разумным. Рассмотрите возможность поэтапной продажи большей части позиций во время восстановления, при этом продолжая следить за ключевыми показателями экосистемы Ethereum. Если в будущем появятся значительные сигналы улучшения фундаментальных показателей или новая narrativa, своевременно скорректируйте позиции.

Независимо от того, какую стратегию вы выберете, следует постоянно следить за рыночными тенденциями и гибко корректировать инвестиционные решения. Рынок криптовалют быстро меняется, осторожность и рациональность всегда являются ключевыми факторами инвестирования.