Новый ландшафт рынка стейблкоинов: от выпуска к распределению

стейблкоин стал незаменимым финансовым инструментом в области криптовалют, общая эмиссия достигла 240 миллиардов долларов, годовой объем торгов превышает 3 триллиона долларов. Однако существует несколько недоразумений относительно его принятия и использования.

Хотя рыночная капитализация стейблкоинов огромна, реальная ситуация с их использованием не такова, как показывает поверхность данных. Около 31% объема торгов поступает от высокочастотных операций MEV-роботов, а фактический объем торгов с участием людей значительно ниже. Кроме того, 99% балансов кошельков стейблкоинов составляют менее 10 000 долларов США, а всего 20 000 кошельков контролируют 76 миллиардов долларов, что составляет 32% от общего предложения.

Рынок стейблкоинов переходит от выпуска к этапу распределения. Ранние эмитенты получали огромные доходы за счет резервных доходов, но с увеличением числа участников важность дистрибьюторов возрастает. Они контролируют отношения и опыт пользователей, решая, какие стейблкоины заслуживают внимания. Circle выплатила партнерам, таким как Coinbase, почти 900 миллионов долларов за продвижение USDC, что составляет более половины ее общего дохода за 2023 год.

Основные сценарии применения стейблкоинов включают:

1. Централизованная биржа: занимает 27% от общего предложения, 11% от общего объема торгов
2. DeFi: занимает 11% от общего предложения, 21% от общего объема торгов
3. MEV: занимает менее 1% от общего объема предложения, 31% от общего объема торгов
4. Не принадлежащий кошелек: занимает 54% от общего предложения, общий объем торгов 35%

Применение стейблкоинов в области DeFi в основном сосредоточено на DEX, рынках кредитования, залоговых обязательствах и т.д. В будущем стейблкоины могут быстро расшириться в таких областях, как платежи в реальном мире, переводы, расчеты с торговцами.

С развитием регулирующей базы и увеличением числа удобных для пользователя приложений, стейблкоины ожидает экспоненциальный рост. Будущее финансового мира будет определяться экосистемой вокруг стейблкоинов, а не самими стейблкоинами. Ценность будет все больше перемещаться к участникам, создающим приложения и инфраструктуру.