Банкротство Mt. Gox и его влияние на рынок криптоактивов

С момента своего основания в 2010 году, Mt. Gox был одной из самых влиятельных платформ в сфере криптоактивов. Однако в результате серьезного инцидента с безопасностью в 2013 году он потерял 850 000 токенов биткойн и в конечном итоге объявил о банкротстве. После многих лет судебных разбирательств биржа теперь начала возвращать средства кредиторам, что вызвало беспокойство на рынке относительно потенциального давления на продажу.

Процесс погашения долговых обязательств

Согласно плану погашения, кредиторы могут получить около 23,6% от оригинального долга в виде активов. Погашаемые активы в основном состоят из биткойнов (90-95%) и наличных (5-10%). График погашения различен для разных торговых платформ, и ожидается, что на полное распределение потребуется не более 90 дней.

По состоянию на 12 июля, около 138000 токенов Биткойн все еще хранятся на счетах Mt. Gox. 5 июля было переведено 47000 токенов Биткойн, из которых 1545 токенов поступили на одну из торговых платформ, что стало официальным началом процедуры погашения. Этот шаг в сочетании с другими рыночными факторами привел к резкому падению цены Биткойна в тот день.

! Циклический капитал: анализ давления продаж на погашение Mentougou

Анализ влияния на рынок

Хотя кредиторы могут продать часть возвратного биткойна, ожидается, что они не продадут все. Причины включают:

1. Инвестиции первоначального кредитора уже принесли значительную прибыль.
2. Институты по приобретению долговых обязательств могут держать больше биткойнов и оптимистично относятся к их долгосрочным перспективам.
3. Долгосрочные держатели, возможно, уже приобрели токены в предыдущих сделках с долговыми обязательствами.

Предположим, что 75% кредиторов принимают досрочное единовременное погашение, и учитывая различные пропорции распродажи и временные рамки, мы можем оценить возможное количество биткойнов, которые могут выйти на рынок.

Сравнение с недавними рыночными событиями

В последнее время правительство одной страны за 23 дня продало около 43,7 тысячи биткойнов на сумму примерно 2,4 миллиарда долларов. Это привело к максимальному падению цены биткойна на 19%. Стоит отметить, что реакция рынка на ожидания продажи токенов часто происходит раньше фактического акта продажи.

За тот же период, хотя в ETF на биткойн наблюдался чистый приток средств, его объем был недостаточен, чтобы полностью компенсировать влияние продаж со стороны правительства. За 15 торговых дней чистый приток в ETF составил около 600 миллионов долларов, в среднем 43 миллиона долларов в день.

Выводы и перспективы

Если возврат Mt. Gox будет завершен в течение месяца, его рыночное влияние может быть сопоставимо с недавней распродажей правительства. Учитывая текущий спрос на ETF, это может привести к дальнейшему падению цены биткойна.

Если процесс погашения продлится 2-3 месяца, то хотя среднее давление продаж уменьшится, постоянные ожидания давления продаж могут привести к тому, что рынок войдет в период колебаний, и в краткосрочной перспективе будет трудно увидеть значительный рост.

! Циклический капитал: анализ давления продаж на погашение Mentougou

В настоящее время большая часть непогашенных биткойнов все еще находится на счетах Mt. Gox. Когда эти активы массово перейдут на торговые платформы, это может вызвать рыночную панику и привести к резким колебаниям в краткосрочной перспективе. Однако распродажа индивидуальными инвесторами, возможно, не окажет значительного влияния на цену.

Инвесторы должны внимательно следить за движением средств на счетах Mt. Gox и принимать инвестиционные решения, учитывая другие рыночные факторы.