Бит маленький олень бизнес-анализ: собственные чипы и AI вычислительная мощность двойное движение

Бит小鹿 (код на американской фондовой бирже BTDR) недавно обнародовал данные о своей деятельности за ноябрь, среди которых особенно выделяется начавшееся массовое производство A2 майнера (Sealminer A2), первая партия которого составляет 30 000 единиц. Это знаменует собой важный шаг вперед компании в области производства майнеров.

Самостоятельная разработка чипов и производство майнеров

Способности к разработке собственных чипов являются核心竞争力 производителей майнингового оборудования. За последние шесть месяцев компания "Маленький олень" успешно завершила первую серию чипов для майнеров A2 и A3. Согласно открытым данным, операционные параметры майнера A2 уже находятся на领先地位 среди всех продаваемых и эксплуатируемых майнеров на рынке. Что касается еще не выпущенного майнера A3, судя по известным параметрам, он имеет все шансы стать самым мощным майнером с точки зрения хэш-вычислительной мощности и оптимальным по соотношению потребляемой энергии в мире. Ожидается, что в краткосрочной перспективе майнер A3 будет в основном использоваться для развертывания собственных вычислительных мощностей, вероятность его продажи на внешнем рынке довольно низка.

Развертывание электрополя и собственные шахты

По состоянию на конец ноября компания завершила развертывание электрических станций мощностью 895 МВт в США, Норвегии и Бутане. Еще 1645 МВт проектов находятся в стадии строительства, из которых 1415 МВт ожидается завершение в середине 2025 года. Компания также создала специализированный отдел, который занимается приобретением дополнительных проектов электрических станций, и в 2026 году ожидается добавление более 1 ГВт мощности электрических станций. Стоит отметить, что средняя цена электроэнергии всех собственных электрических станций компании составляет менее 0,04 долларов США за киловатт-час, что ставит её в абсолютное лидирующее положение в отрасли.

Согласно прогнозу модели, цена отключения самоуправляемой шахты BitDeer составляет около 35 000 долларов за биткойн. Когда цена биткойна превышает 150 000 долларов, темп роста прибыли до налогообложения самоуправляемой шахты превысит скорость роста цены биткойна. Если цена биткойна достигнет 200 000 долларов, рентабельность до налогообложения самоуправляемой шахты приблизится к 80%.

AI Вычислительная мощность布局

Помимо традиционной продажи майнингового оборудования и собственного майнингового бизнеса, Bit Deer активно развивает область вычислительной мощности ИИ. В отчете о деятельности компании за ноябрь сообщается, что началось развертывание чипов Nvidia H200 в дата-центре TIER3 для создания вычислительной мощности ИИ. Компания планирует в краткосрочной перспективе инвестировать не менее 200 МВт электроэнергии для развертывания высококлассных чипов Nvidia и начать предоставлять услуги облачного вызова клиентам, таким как MEGA 7, используя аналогичную модель работы COREWEAVE.

Инвестиционные перспективы

Бит小鹿 в настоящее время находится на ключевом этапе развития, первая кривая роста (продажа майнингового оборудования и собственные шахты) и вторая кривая роста (вычислительная мощность AI) должны синхронно расти, создавая синергию. Это делает компанию одной из самых выгодных инвестиционных объектов среди акций майнинговых компаний на американском фондовом рынке.

Согласно текущему методу оценки, основанному на среднем значении 170 миллионов долларов США за EH/s для основных горнодобывающих компаний Северной Америки, ожидается, что в течение следующих двух лет вычислительная мощность собственного майнинг-центра компании Xiao Lu достигнет от 120 до 220 EH/s. Исходя из этого, рыночная капитализация компании может составить от 20,4 до 37,4 миллиарда долларов США, что дает потенциал роста от 4,8 до 9,7 раз по сравнению с текущей ценой акций.

Инвестиционные риски

Несмотря на благоприятные перспективы, инвесторы должны помнить о следующих рисках:

1. Риск колебаний цены Биткойна
2. Возможные санкции могут привести к рискам для текущих чипов TSMC

В целом, Bit Deer демонстрирует сильный потенциал для развития благодаря своей деятельности в нескольких областях, таких как разработка собственных чипов, производство майнингового оборудования, собственные майнинговые фермы и вычислительная мощность ИИ, что делает его привлекательным для инвесторов.