Роль биткоина в корпоративных финансах продолжает развиваться по мере роста производственных затрат и расширения внедрения казначейства. Средняя стоимость майнинга одного биткоина выросла до более чем 70 000 долларов в этом квартале, что вынуждает майнеров поддерживать эффективность на фоне резкого роста цен на энергоносители. В то же время шведская компания H100 Group, специализирующаяся на медицинских технологиях, заключила сделку на финансирование в размере до 79 миллионов долларов от генерального директора Blockstream Адама Бэка для укрепления своих растущих биткойн-активов, что свидетельствует о более широкой институциональной уверенности в долгосрочной стоимости актива.
Затраты на майнинг Биткойна превышают 70 000 $, поскольку отрасль сталкивается с растущими ценами на энергию и давлением на хешрейт
Стоимость майнинга одного биткоина превысила 70 000 долларов во втором квартале 2025 года, что оказало дополнительное давление на майнинговые фирмы, которые уже борются с растущими ценами на энергоносители и быстро усиливающимся хешрейтом сети. Согласно недавнему отраслевому отчету, опубликованному исследовательской фирмой TheMinerMag, средние затраты на добычу биткоина неуклонно растут с $52 000 в конце 2024 года до $64 000 в первом квартале 2025 года и, по прогнозам, превысят $70 000 в этом квартале.
Рост производственных затрат почти на 9,4% угрожает уменьшением прибыльности для менее эффективных майнеров, даже несмотря на то, что Биткойн торгуется выше $107,500. Резкий рост происходит на фоне растущего расхождения между майнинговыми компаниями, при этом инвесторы вознаграждают фирмы, которые расширили свои источники дохода за пределами традиционного майнинга Биткойн.
Имплицируемая стоимость производства Биткойна компанией (Источник: TheMinerMag)
Несмотря на давление из-за затрат, продолжающаяся стабильность цены Биткойна предоставляет подушку безопасности для большинства майнеров. “
С учетом того, что Биткойн в настоящее время торгуется около $107,635, многие майнеры по-прежнему сохраняют здоровые маржи прибыли — по крайней мере, пока. Но запас для ошибки сужается, особенно для компаний, работающих на устаревшем оборудовании, с контрактами на энергию по более высокой стоимости или с ограниченной операционной масштабностью.
Одним из ключевых факторов, способствующих росту стоимости майнинга Биткойна, является увеличение цен на энергию, что напрямую влияет на стоимость хэширования флота — сумму, которую майнеры платят за вычислительную мощность.
В первом квартале 2025 года медианная стоимость хеширования флота для публичных шахтерских компаний составила 34 доллара за петахэш в секунду (PH/s), но некоторые компании испытали значительно более резкие увеличения. Например, Terawulf сообщила о 25% росте производственных затрат из-за роста цен на энергию до 0,081 доллара за киловатт-час — почти вдвое по сравнению с его уровнем в Q1 2024 года, который составил 0,041 доллара.
Аналогичным образом, Bitdeer и другие компании сообщили о подобной инфляции затрат, что вновь привлекло внимание к операционной эффективности, стратегиям закупки энергии и модернизации оборудования. Для многих горнодобывающих компаний поддержание низких затрат на флот стало критически важным приоритетом, поскольку отрасль входит в среду с высокими затратами на операции.
Акции горнодобывающих компаний отражают дивергенцию в стратегии
Влияние растущих затрат на добычу ощущается не только в дата-центрах, но и на фондовом рынке. Акции компаний по добыче показывают различную динамику, при этом инвесторы явно предпочитают компании, которые диверсифицировались за пределы вознаграждений Биткойн за блок.
В период с 4 мая по 13 июня, в то время как биткоин вырос на скромные 1,35%, акции Iris Energy (IREN) взлетели на 21,4%. Среди других лидеров — Core Scientific (CORZ), Bit Digital (BTBT) и Cipher Mining (CIFR), которые продемонстрировали двузначный прирост.
Изменение цены акций крупнейших публичных Биткойн-майнеров с 4 мая (Источник: TheMinerMag)
В отличие от этого, компании, сосредоточенные на аппаратном обеспечении и менее диверсифицированные, такие как Canaan (CAN) и Bitfarms (BITF), каждая из которых увидела снижение своих акций более чем на 21% за тот же период.
Стремление к новым источникам дохода приводит многих майнеров в смежные отрасли, такие как искусственный интеллект (AI) хостинг и услуги высокопроизводительных вычислений (HPC). Эти предприятия предоставляют майнерам способ перепрофилировать или использовать свою инфраструктуру в двойном назначении — в частности, центры обработки данных и контракты на поставку энергии — для удовлетворения потребностей в вычислениях корпоративного уровня.
Предлагая среды обучения ИИ, вычислительные циклы машинного обучения и даже облачные услуги, некоторые майнеры Биткойн трансформируются в диверсифицированных поставщиков технологической инфраструктуры.
Этот поворот не лишен своих вызовов, но на данный момент он пользуется поддержкой акционеров, стремящихся к стабильности в иначе волатильном секторе.
Прогноз: Рентабельность зависит от адаптации
Предстоящие месяцы могут стать определяющим моментом для индустрии Биткойн-майнинга. С ростом затрат на майнинг — вызванным энергетическими рынками, сложностью сети и операционными расходами — компании, которые не смогут адаптироваться, могут быть вынуждены сократить масштабы или полностью выйти с рынка.
Напротив, те, кто принимает диверсификацию, оптимизирует эффективность флота и инвестирует в новые технологии, позиционируют себя не только для выживания в условиях экономии, но и для потенциального процветания в эпоху пост-халвинга индустриальной добычи.
Группа H100 обеспечила финансирование в размере 79 миллионов долларов США в Биткойн-казначее с генеральным директором Blockstream Адамом Беком
Вrelated news, шведская компания в области здравоохранения H100 Group (H100) объявила о знаковом соглашении о финансировании с генеральным директором Blockstream Адамом Бэком, которое может принести до 750 миллионов шведских крон (примерно 79 миллионов долларов ) для поддержки расширяющейся стратегии казначейства Биткойн компании.
Соглашение, о котором стало известно в понедельник, знаменует собой важную веху в сближении инноваций в здравоохранении и внедрения биткоина, поскольку H100 ускоряет свои планы по укреплению BTC в качестве стратегического резервного актива.
В рамках соглашения Back уже обязался на первоначальные инвестиции в размере 150 миллионов крон в то, что компания обозначила как Транш 6, конвертируемый заем, структурированный так, чтобы конвертироваться в капитал в будущем. Условия были установлены в ходе переговоров на условиях рыночной дистанции, при этом цена транша составила 6,38 кроны за акцию — на 33% выше текущей рыночной стоимости H100.
В дополнение к Траншу 6, Back сохраняет возможность участвовать в двух последующих траншах, каждый из которых в настоящее время составляет 75 миллионов крон. Однако компания сигнализировала о том, что может увеличить размер этих траншей в зависимости от изменяющихся рыночных условий.
Биткойн как долгосрочный стратегический резерв
Этот шаг соответствует долгосрочной стратегии H100 по интеграции Биткойна в свои корпоративные резервы — решение, которое отражает растущую институциональную уверенность в роли цифрового актива как средства сбережения. На данный момент H100 держит 24.41 BTC, согласно данным BitcoinTreasuries.net, и компания, похоже, намерена значительно увеличить эту цифру в ближайшее время.
Эта стратегия отражает более широкую тенденцию среди ориентированных на будущее компаний, которые рассматривают Биткойн не только как хедж против инфляции и обесценивания фиатной валюты, но и как технологический сигнал для рынков о готовности к инновациям и силе баланса.
Объявление H100 вызвало резкий рост интереса инвесторов. Акции H100 подскочили на 22% в понедельник, чему способствовали как вливание капитала, так и престиж партнерства с одной из самых уважаемых фигур биткоина.
Адам Бэк, легендарный криптограф и ранний участник разработки Биткойна, наиболее известен благодаря изобретению Hashcash, системы доказательства работы, которая заложила основы алгоритма консенсуса Биткойна. Его роль в качестве CEO Blockstream, ведущей компании по инфраструктуре Биткойна, придаёт значительный вес его финансовой поддержке.
Почему движение Биткойна H100 имеет значение
Хотя такие компании, как Strategy и Metaplanet, попали в заголовки новостей из-за массовыхallocations Биткойн-казначейства, вход H100 в эту арену примечателен по нескольким причинам:
Диверсификация сектора: как компания в области здравоохранения и технологий, стратегия H100 по Биткойну вводит BTC в отрасль, которая традиционно избегала криптоэкспозиции.
Альтернативный подход к финансированию: структура конвертируемого займа предлагает скорость и масштабируемость, в отличие от более медленных и жестких механизмов привлечения капитала, таких как размещение прав.
Престижная поддержка: Участие Адама Бэка не только приносит капитал, но и подтверждение от одного из самых влиятельных голосов в индустрии Биткойн.
Проактивная позиция компании может вдохновить другие европейские технологические и медицинские компании исследовать аналогичные стратегии, особенно в условиях все более благоприятных регулирующих рамок, возникающих по всему континенту.
Рост институционального интереса к Биткойну
Финансовая сделка H100 и его растущие резервные токены Биткойн подчеркивают более широкую нарративу: переход Биткойна от спекулятивного актива к корпоративному резерву больше не ограничивается технологическими или финансовыми компаниями.
Поскольку затраты на энергию, проблемы с инфляцией и волатильность фиатной валюты продолжают влиять на глобальные рынки, все больше компаний исследуют стратегический потенциал Биткойна в своих балансах. И с такими тяжелыми фигурами, как Адам Бэк, поддерживающим инновационных участников,Momentum не показывает признаков замедления.
Для H100 этот раунд финансирования может стать лишь началом гораздо более крупной трансформации — той, которая не только изменит его казну, но и поставит его на передний план новой экономической парадигмы в корпоративных финансах.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Майнинг Биткойн становится дороже, так как H100 удваивает свои усилия
Роль биткоина в корпоративных финансах продолжает развиваться по мере роста производственных затрат и расширения внедрения казначейства. Средняя стоимость майнинга одного биткоина выросла до более чем 70 000 долларов в этом квартале, что вынуждает майнеров поддерживать эффективность на фоне резкого роста цен на энергоносители. В то же время шведская компания H100 Group, специализирующаяся на медицинских технологиях, заключила сделку на финансирование в размере до 79 миллионов долларов от генерального директора Blockstream Адама Бэка для укрепления своих растущих биткойн-активов, что свидетельствует о более широкой институциональной уверенности в долгосрочной стоимости актива.
Затраты на майнинг Биткойна превышают 70 000 $, поскольку отрасль сталкивается с растущими ценами на энергию и давлением на хешрейт
Стоимость майнинга одного биткоина превысила 70 000 долларов во втором квартале 2025 года, что оказало дополнительное давление на майнинговые фирмы, которые уже борются с растущими ценами на энергоносители и быстро усиливающимся хешрейтом сети. Согласно недавнему отраслевому отчету, опубликованному исследовательской фирмой TheMinerMag, средние затраты на добычу биткоина неуклонно растут с $52 000 в конце 2024 года до $64 000 в первом квартале 2025 года и, по прогнозам, превысят $70 000 в этом квартале.
Рост производственных затрат почти на 9,4% угрожает уменьшением прибыльности для менее эффективных майнеров, даже несмотря на то, что Биткойн торгуется выше $107,500. Резкий рост происходит на фоне растущего расхождения между майнинговыми компаниями, при этом инвесторы вознаграждают фирмы, которые расширили свои источники дохода за пределами традиционного майнинга Биткойн.
Имплицируемая стоимость производства Биткойна компанией (Источник: TheMinerMag)
Несмотря на давление из-за затрат, продолжающаяся стабильность цены Биткойна предоставляет подушку безопасности для большинства майнеров. “
С учетом того, что Биткойн в настоящее время торгуется около $107,635, многие майнеры по-прежнему сохраняют здоровые маржи прибыли — по крайней мере, пока. Но запас для ошибки сужается, особенно для компаний, работающих на устаревшем оборудовании, с контрактами на энергию по более высокой стоимости или с ограниченной операционной масштабностью.
Одним из ключевых факторов, способствующих росту стоимости майнинга Биткойна, является увеличение цен на энергию, что напрямую влияет на стоимость хэширования флота — сумму, которую майнеры платят за вычислительную мощность.
В первом квартале 2025 года медианная стоимость хеширования флота для публичных шахтерских компаний составила 34 доллара за петахэш в секунду (PH/s), но некоторые компании испытали значительно более резкие увеличения. Например, Terawulf сообщила о 25% росте производственных затрат из-за роста цен на энергию до 0,081 доллара за киловатт-час — почти вдвое по сравнению с его уровнем в Q1 2024 года, который составил 0,041 доллара.
Аналогичным образом, Bitdeer и другие компании сообщили о подобной инфляции затрат, что вновь привлекло внимание к операционной эффективности, стратегиям закупки энергии и модернизации оборудования. Для многих горнодобывающих компаний поддержание низких затрат на флот стало критически важным приоритетом, поскольку отрасль входит в среду с высокими затратами на операции.
Акции горнодобывающих компаний отражают дивергенцию в стратегии
Влияние растущих затрат на добычу ощущается не только в дата-центрах, но и на фондовом рынке. Акции компаний по добыче показывают различную динамику, при этом инвесторы явно предпочитают компании, которые диверсифицировались за пределы вознаграждений Биткойн за блок.
В период с 4 мая по 13 июня, в то время как биткоин вырос на скромные 1,35%, акции Iris Energy (IREN) взлетели на 21,4%. Среди других лидеров — Core Scientific (CORZ), Bit Digital (BTBT) и Cipher Mining (CIFR), которые продемонстрировали двузначный прирост.
Изменение цены акций крупнейших публичных Биткойн-майнеров с 4 мая (Источник: TheMinerMag)
В отличие от этого, компании, сосредоточенные на аппаратном обеспечении и менее диверсифицированные, такие как Canaan (CAN) и Bitfarms (BITF), каждая из которых увидела снижение своих акций более чем на 21% за тот же период.
Стремление к новым источникам дохода приводит многих майнеров в смежные отрасли, такие как искусственный интеллект (AI) хостинг и услуги высокопроизводительных вычислений (HPC). Эти предприятия предоставляют майнерам способ перепрофилировать или использовать свою инфраструктуру в двойном назначении — в частности, центры обработки данных и контракты на поставку энергии — для удовлетворения потребностей в вычислениях корпоративного уровня.
Предлагая среды обучения ИИ, вычислительные циклы машинного обучения и даже облачные услуги, некоторые майнеры Биткойн трансформируются в диверсифицированных поставщиков технологической инфраструктуры.
Этот поворот не лишен своих вызовов, но на данный момент он пользуется поддержкой акционеров, стремящихся к стабильности в иначе волатильном секторе.
Прогноз: Рентабельность зависит от адаптации
Предстоящие месяцы могут стать определяющим моментом для индустрии Биткойн-майнинга. С ростом затрат на майнинг — вызванным энергетическими рынками, сложностью сети и операционными расходами — компании, которые не смогут адаптироваться, могут быть вынуждены сократить масштабы или полностью выйти с рынка.
Напротив, те, кто принимает диверсификацию, оптимизирует эффективность флота и инвестирует в новые технологии, позиционируют себя не только для выживания в условиях экономии, но и для потенциального процветания в эпоху пост-халвинга индустриальной добычи.
Группа H100 обеспечила финансирование в размере 79 миллионов долларов США в Биткойн-казначее с генеральным директором Blockstream Адамом Беком
Вrelated news, шведская компания в области здравоохранения H100 Group (H100) объявила о знаковом соглашении о финансировании с генеральным директором Blockstream Адамом Бэком, которое может принести до 750 миллионов шведских крон (примерно 79 миллионов долларов ) для поддержки расширяющейся стратегии казначейства Биткойн компании.
Соглашение, о котором стало известно в понедельник, знаменует собой важную веху в сближении инноваций в здравоохранении и внедрения биткоина, поскольку H100 ускоряет свои планы по укреплению BTC в качестве стратегического резервного актива.
В рамках соглашения Back уже обязался на первоначальные инвестиции в размере 150 миллионов крон в то, что компания обозначила как Транш 6, конвертируемый заем, структурированный так, чтобы конвертироваться в капитал в будущем. Условия были установлены в ходе переговоров на условиях рыночной дистанции, при этом цена транша составила 6,38 кроны за акцию — на 33% выше текущей рыночной стоимости H100.
В дополнение к Траншу 6, Back сохраняет возможность участвовать в двух последующих траншах, каждый из которых в настоящее время составляет 75 миллионов крон. Однако компания сигнализировала о том, что может увеличить размер этих траншей в зависимости от изменяющихся рыночных условий.
Биткойн как долгосрочный стратегический резерв
Этот шаг соответствует долгосрочной стратегии H100 по интеграции Биткойна в свои корпоративные резервы — решение, которое отражает растущую институциональную уверенность в роли цифрового актива как средства сбережения. На данный момент H100 держит 24.41 BTC, согласно данным BitcoinTreasuries.net, и компания, похоже, намерена значительно увеличить эту цифру в ближайшее время.
Эта стратегия отражает более широкую тенденцию среди ориентированных на будущее компаний, которые рассматривают Биткойн не только как хедж против инфляции и обесценивания фиатной валюты, но и как технологический сигнал для рынков о готовности к инновациям и силе баланса.
Объявление H100 вызвало резкий рост интереса инвесторов. Акции H100 подскочили на 22% в понедельник, чему способствовали как вливание капитала, так и престиж партнерства с одной из самых уважаемых фигур биткоина.
Адам Бэк, легендарный криптограф и ранний участник разработки Биткойна, наиболее известен благодаря изобретению Hashcash, системы доказательства работы, которая заложила основы алгоритма консенсуса Биткойна. Его роль в качестве CEO Blockstream, ведущей компании по инфраструктуре Биткойна, придаёт значительный вес его финансовой поддержке.
Почему движение Биткойна H100 имеет значение
Хотя такие компании, как Strategy и Metaplanet, попали в заголовки новостей из-за массовыхallocations Биткойн-казначейства, вход H100 в эту арену примечателен по нескольким причинам:
Проактивная позиция компании может вдохновить другие европейские технологические и медицинские компании исследовать аналогичные стратегии, особенно в условиях все более благоприятных регулирующих рамок, возникающих по всему континенту.
Рост институционального интереса к Биткойну
Финансовая сделка H100 и его растущие резервные токены Биткойн подчеркивают более широкую нарративу: переход Биткойна от спекулятивного актива к корпоративному резерву больше не ограничивается технологическими или финансовыми компаниями.
Поскольку затраты на энергию, проблемы с инфляцией и волатильность фиатной валюты продолжают влиять на глобальные рынки, все больше компаний исследуют стратегический потенциал Биткойна в своих балансах. И с такими тяжелыми фигурами, как Адам Бэк, поддерживающим инновационных участников,Momentum не показывает признаков замедления.
Для H100 этот раунд финансирования может стать лишь началом гораздо более крупной трансформации — той, которая не только изменит его казну, но и поставит его на передний план новой экономической парадигмы в корпоративных финансах.