Ethena GmbH vai encerrar na UE após a BaFin ordenar a redenção de 42 dias do USDe

O regulador financeiro da Alemanha, BaFin, acionou um encerramento formal da Ethena GmbH, marcando o fim de um impasse de quatro meses sobre a legalidade da moeda estável USDe sob as regulamentações de criptomoeda da UE.

A partir de 26 de junho, os detentores de USDe na União Europeia e na Área Econômica Europeia têm exatamente 42 dias para apresentar pedidos de resgate diretamente com o braço alemão da Ethena Labs.

Após 6 de agosto, o processo será transferido para o exterior, com quaisquer reivindicações adicionais a serem tratadas pela afiliada da Ethena nas Ilhas Virgens Britânicas.

O processo de resgate termina a 6 de agosto em toda a UE e EEE

Ethena Labs confirmou que a BaFin e a Ethena GmbH chegaram a um acordo mútuo que delineia um plano de resgate supervisionado.

Nos termos, um representante especial nomeado pela BaFin supervisionará o processo de reclamação, que termina em 6 de agosto.

Qualquer utilizador que tente resgatar após esta data deve abordar a Ethena (BVI) Ltd, sinalizando a desvinculação regulatória final da empresa da sua entidade alemã.

A declaração da BaFin deixou claro que esta janela de 42 dias é a última oportunidade para os usuários europeus resolverem saldos pendentes com a subsidiária alemã da empresa.

Ethena Labs

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Temos o prazer de compartilhar que a BaFin e a Ethena GmbH concordaram com um plano de resgate que oferece aos detentores a opção de resgatar USDe, se assim o desejarem.

O plano foi iniciado através de uma ordem administrativa da BaFin que revoga simultaneamente a ordem anterior da BaFin de 21 de março de 2025.

A BaFin atualizou

17:10 · 25 de Jun de 2025 155

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Após este período, a Ethena GmbH será oficialmente liquidada em todas as jurisdições governadas pelos regulamentos da UE e do EEE.

A Ethena Labs disse que, uma vez que o processo de resgate seja concluído, a empresa não terá mais questões pendentes relacionadas às operações da Ethena GmbH.

A empresa não divulgou se planeja prosseguir com atividades futuras no mercado de criptomoedas da UE.

A repressão da BaFin começou em março após falha na conformidade com a MiCA

O anúncio de resgate marca a conclusão de uma longa campanha de execução que começou em 21 de março.

Nesse dia, a BaFin bloqueou a Ethena GmbH de distribuir a sua moeda estável USDe, afirmando que a empresa havia violado novas regras sob o Regulamento dos Mercados em Cripto-Ativos (MiCA), que entrou em vigor oficialmente este ano.

O regulador também congelou os ativos de reserva da empresa, fechou a sua plataforma e proibiu a integração de novos usuários.

Central para a disputa foi a classificação da sUSDe pela BaFin—o token gerador de rendimento da Ethena—como um título não registrado, desencadeando uma repressão regulatória total.

Até meados de abril, a Ethena Labs começou a desmantelar suas operações na Alemanha e anunciou que não procuraria mais autorização MiCA da BaFin.

A empresa confirmou que não houve novo minting ou resgate de USDe através de sua filial alemã desde que as medidas de execução entraram em vigor.

Mais de 5,6 bilhões de tokens USDe permanecem em circulação

Embora a BaFin tenha agora concluído a sua aplicação nacional, ainda permanecem em circulação globalmente mais de 5,6 bilhões de tokens USDe.

Uma grande parte destes foram emitidos antes da entrada em vigor do quadro regulatório MiCA, complicando as reivindicações jurisdicionais e limitando a supervisão da UE.

A Ethena GmbH tinha inicialmente apresentado sua aplicação MiCA em 29 de julho de 2024, mas a BaFin a rejeitou formalmente no início deste ano.

O regulador citou falhas de conformidade em curso e preocupações regulamentares como razões por trás da decisão.

As operações em curso da Ethena através da sua entidade nas BVI levantam questões sobre a futura coordenação regulatória entre as autoridades da UE e os emissores de cripto off-shore.

Atualmente, não há orientações oficiais sobre se os investidores da UE que detêm USDe fora da janela de resgate atual terão quaisquer outras vias legais dentro do quadro jurídico europeu.

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