Análise do estado atual do mercado de criptomoedas: falta de liquidez e dificuldades de avaliação
Um, Revisão das Regras de Especulação do Mercado
Ao rever a última corrida de touros no mercado de encriptação, podemos notar que existe uma lógica de especulação semelhante à do mercado de ações tradicional. Normalmente, começa com ativos de alta certeza, expandindo-se gradualmente para setores e temas em alta, e, por fim, evolui para uma especulação louca de ativos de baixo valor.
O mercado de criptomoedas de 2021 seguiu este padrão. Primeiro, houve a ascensão do verão DeFi, seguida por uma alta unilateral do Bitcoin e do Ethereum. Em seguida, uma variedade de temas e narrativas se desenrolaram, com aumentos de várias vezes a dezenas de vezes, até mesmo centenas de vezes. No final do mercado em alta, moedas Meme como Doge e Shib brilharam, e depois os conceitos de jogos em cadeia e metaverso emergiram, como Axs e Sand, gerando uma onda de entusiasmo.
No entanto, com a rápida iteração da tecnologia blockchain, novas narrativas estão constantemente a emergir, como camadas duas do Ethereum, re-staking, inscrição e IA. Estes conceitos emergentes estão a substituir narrativas antigas, tornando difícil avaliar os ciclos de mercado apenas com base em temas. Portanto, podemos tentar resumir padrões através da capitalização de mercado:
Ativos principais (BTC e ETH) → Alta capitalização de mercado → Média capitalização de mercado → Baixa capitalização de mercado → Meme → NFT e outros
Dois, características e desafios do atual mercado em alta
1. Liquidez insuficiente
A característica marcante desta fase de bull market é a falta de Liquidez e o efeito de lucro relativamente fraco. Embora o lançamento de ETFs tenha injetado uma forte motivação no BTC, essa Liquidez não se espalhou efetivamente para outras áreas. Mesmo com as expectativas de corte de juros por parte da Reserva Federal, é difícil garantir que isso possa melhorar rapidamente a situação do mercado de criptomoedas.
Neste caso, surgiu um fenómeno extremo: os ativos principais valorizaram, enquanto outros ativos de capitalização pararam ou até desceram. As moedas Meme podem sofrer um aumento temporário devido à especulação de curto prazo, mas frequentemente é difícil de sustentar.
2. Alteração na estrutura de fluxo de fundos
O atual mercado de criptomoedas pode ser comparado a um sistema de reservatórios de múltiplas camadas. Somente quando o reservatório superior transborda, é que os fundos fluirão para a próxima camada. Isso significa que o capital do mercado só buscará a próxima oportunidade quando o campo atual estiver saturado ou não houver mais opções. A cada camada que se desce, isso indica que o efeito de lucro da camada atual diminui, e o risco aumenta.
3. Dificuldades do mercado primário
A falta de Liquidez no mercado secundário também afetou o mercado primário. Muitos investidores estão a virar-se para o mercado primário em busca de oportunidades, mas ignoram que sem um mercado secundário para absorver, o mercado primário perde o seu significado. Investidores comuns têm dificuldade em estabelecer-se no mercado primário, enfrentando a intensa concorrência de equipas profissionais e várias barreiras tecnológicas.
4. Impacto de novos projetos com alta avaliação
Recentemente, a listagem de vários projetos com avaliações elevadas comprimiram ainda mais a liquidez do mercado. Desde BB, Not até io e zk, as altas avaliações desses projetos limitaram o espaço para valorização desde o início. A listagem de novas moedas atraiu fluxos de capital, comprimindo ainda mais a liquidez de outros tokens.
5. Problema de alta FDV (valor totalmente diluído)
Atualmente, a relação MC/FDV do mercado está no nível mais baixo dos últimos três anos. Um FDV alto pode ser benéfico para os projetos e investidores de risco, mas não é amigável para os investidores de varejo. Isso levou a uma situação de "não assumir responsabilidades": os investidores de varejo não estão dispostos a assumir os tokens de VC com FDV alto, enquanto as instituições mantêm distância das moedas Meme.
Três, Conclusão
A razão principal pela qual o efeito de lucro neste ciclo de alta é fraco reside na falta de capital e na contradição entre a alta avaliação e a baixa liquidez. Isso não apenas afetou o mercado secundário, mas também se propagou para o mercado primário, e com o aumento da barreira técnica no mercado primário, o efeito de lucro foi ainda mais enfraquecido.
Embora não possamos prever com precisão a direção do mercado ou o preço do Bitcoin, os problemas atuais que o mercado enfrenta precisam ser resolvidos urgentemente. Somente superando gradualmente esses desafios é que a verdadeira festa das criptomoedas poderá vir.
Ver original
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
5 Curtidas
Recompensa
5
4
Repostar
Compartilhar
Comentário
0/400
CrossChainBreather
· 08-16 05:42
A história é sempre surpreendentemente semelhante~ a rotação de zonas não é nada disso.
Ver originalResponder0
NFTFreezer
· 08-16 05:41
bull run está sempre a caminho… perdi 50 em um ano
Ver originalResponder0
AirdropHunterKing
· 08-16 05:39
Irmãos, fiquem prontos, a oportunidade de aproveitar está chegando!
Ver originalResponder0
Web3Educator
· 08-16 05:28
*ajusta os óculos* bem, a história realmente rima no cripto... assim como digo aos meus alunos de web3 para ser sincero.
Mercado de criptomoedas em dificuldades: a luta entre a falta de Liquidez e as altas avaliações
Análise do estado atual do mercado de criptomoedas: falta de liquidez e dificuldades de avaliação
Um, Revisão das Regras de Especulação do Mercado
Ao rever a última corrida de touros no mercado de encriptação, podemos notar que existe uma lógica de especulação semelhante à do mercado de ações tradicional. Normalmente, começa com ativos de alta certeza, expandindo-se gradualmente para setores e temas em alta, e, por fim, evolui para uma especulação louca de ativos de baixo valor.
O mercado de criptomoedas de 2021 seguiu este padrão. Primeiro, houve a ascensão do verão DeFi, seguida por uma alta unilateral do Bitcoin e do Ethereum. Em seguida, uma variedade de temas e narrativas se desenrolaram, com aumentos de várias vezes a dezenas de vezes, até mesmo centenas de vezes. No final do mercado em alta, moedas Meme como Doge e Shib brilharam, e depois os conceitos de jogos em cadeia e metaverso emergiram, como Axs e Sand, gerando uma onda de entusiasmo.
No entanto, com a rápida iteração da tecnologia blockchain, novas narrativas estão constantemente a emergir, como camadas duas do Ethereum, re-staking, inscrição e IA. Estes conceitos emergentes estão a substituir narrativas antigas, tornando difícil avaliar os ciclos de mercado apenas com base em temas. Portanto, podemos tentar resumir padrões através da capitalização de mercado:
Ativos principais (BTC e ETH) → Alta capitalização de mercado → Média capitalização de mercado → Baixa capitalização de mercado → Meme → NFT e outros
Dois, características e desafios do atual mercado em alta
1. Liquidez insuficiente
A característica marcante desta fase de bull market é a falta de Liquidez e o efeito de lucro relativamente fraco. Embora o lançamento de ETFs tenha injetado uma forte motivação no BTC, essa Liquidez não se espalhou efetivamente para outras áreas. Mesmo com as expectativas de corte de juros por parte da Reserva Federal, é difícil garantir que isso possa melhorar rapidamente a situação do mercado de criptomoedas.
Neste caso, surgiu um fenómeno extremo: os ativos principais valorizaram, enquanto outros ativos de capitalização pararam ou até desceram. As moedas Meme podem sofrer um aumento temporário devido à especulação de curto prazo, mas frequentemente é difícil de sustentar.
2. Alteração na estrutura de fluxo de fundos
O atual mercado de criptomoedas pode ser comparado a um sistema de reservatórios de múltiplas camadas. Somente quando o reservatório superior transborda, é que os fundos fluirão para a próxima camada. Isso significa que o capital do mercado só buscará a próxima oportunidade quando o campo atual estiver saturado ou não houver mais opções. A cada camada que se desce, isso indica que o efeito de lucro da camada atual diminui, e o risco aumenta.
3. Dificuldades do mercado primário
A falta de Liquidez no mercado secundário também afetou o mercado primário. Muitos investidores estão a virar-se para o mercado primário em busca de oportunidades, mas ignoram que sem um mercado secundário para absorver, o mercado primário perde o seu significado. Investidores comuns têm dificuldade em estabelecer-se no mercado primário, enfrentando a intensa concorrência de equipas profissionais e várias barreiras tecnológicas.
4. Impacto de novos projetos com alta avaliação
Recentemente, a listagem de vários projetos com avaliações elevadas comprimiram ainda mais a liquidez do mercado. Desde BB, Not até io e zk, as altas avaliações desses projetos limitaram o espaço para valorização desde o início. A listagem de novas moedas atraiu fluxos de capital, comprimindo ainda mais a liquidez de outros tokens.
5. Problema de alta FDV (valor totalmente diluído)
Atualmente, a relação MC/FDV do mercado está no nível mais baixo dos últimos três anos. Um FDV alto pode ser benéfico para os projetos e investidores de risco, mas não é amigável para os investidores de varejo. Isso levou a uma situação de "não assumir responsabilidades": os investidores de varejo não estão dispostos a assumir os tokens de VC com FDV alto, enquanto as instituições mantêm distância das moedas Meme.
Três, Conclusão
A razão principal pela qual o efeito de lucro neste ciclo de alta é fraco reside na falta de capital e na contradição entre a alta avaliação e a baixa liquidez. Isso não apenas afetou o mercado secundário, mas também se propagou para o mercado primário, e com o aumento da barreira técnica no mercado primário, o efeito de lucro foi ainda mais enfraquecido.
Embora não possamos prever com precisão a direção do mercado ou o preço do Bitcoin, os problemas atuais que o mercado enfrenta precisam ser resolvidos urgentemente. Somente superando gradualmente esses desafios é que a verdadeira festa das criptomoedas poderá vir.