A economia dos EUA enfrenta alta inflação e expectativas de aumento de juros, a era dos ETFs de encriptação na Ásia começa.

Neste mês, os dados econômicos dos EUA mostram uma alta inflação, mas o crescimento do PIB não atende às expectativas, gerando preocupações no mercado sobre a possibilidade de a economia americana entrar em "estagflação". Nesse contexto, juntamente com o impacto de conflitos geopolíticos, os mercados de capitais globais passaram por ajustes de diferentes graus. As ações americanas e japonesas apresentaram uma correção significativa, enquanto o mercado europeu mostrou-se relativamente estável, indicando que os investidores globais não estão preocupados com riscos sistêmicos de forma generalizada. Embora o mercado de criptomoedas tenha experimentado alguma volatilidade, com o Bitcoin uma vez caindo abaixo de 60.000 dólares, a notícia da aprovação do ETF de ativos criptográficos em Hong Kong no dia 29 de abril trouxe um sinal positivo ao mercado, indicando que o capital adicional continua a fluir, e as perspectivas de mercado permanecem otimistas.

No início do ano, impulsionado pela expectativa de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve e pela contínua queda do índice de preços ao consumidor, as preocupações do mercado em relação à inflação diminuíram. No entanto, os dados da inflação começaram a subir constantemente, e as expectativas de cortes nas taxas também diminuíram. Atualmente, o mercado espera amplamente que o Federal Reserve não corte as taxas em maio, e há até algumas opiniões que acreditam que pode haver um aumento nas taxas.

Os dados atuais mostram que a economia americana parece estar em um estado de "estagflação" - alta inflação acompanhada de baixo crescimento. O PIB dos EUA cresceu apenas 1,6% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre, muito abaixo do esperado; enquanto o índice de preços PCE núcleo cresceu 3,7% no primeiro trimestre, superando as expectativas. Mesmo excluindo os fatores de energia e alimentos, a inflação nos EUA ainda é severa.

A situação econômica dos EUA mudou rapidamente de "alto crescimento, baixa inflação" no início do ano para uma "crise de estagflação", e o foco futuro será como lidar com o problema da inflação. Poucas pessoas no mercado começaram a apostar em mais aumentos de juros, mas a probabilidade de continuar aumentando as taxas é baixa; é mais provável que haja um adiamento no tempo de redução das taxas, assim como uma diminuição no número e na magnitude das reduções. A inflação atual nos EUA é afetada por múltiplos fatores, como os preços das matérias-primas, o mercado de trabalho e a demanda. Com os preços dos bens se tornando mais razoáveis, o mercado de trabalho se reequilibrando e os preços dos carros usados continuando a cair, a inflação subjacente dos EUA deve se moderar.

Os oficiais da Reserva Federal têm uma atitude geral moderada e não indicaram claramente que pretendem aumentar as taxas de juros novamente, o que pode significar que os EUA têm outras ferramentas políticas para lidar com o problema da inflação. Portanto, apesar da pressão inflacionária atual na economia dos EUA, os investidores não precisam entrar em pânico excessivo.

Neste mês, os conflitos geopolíticos têm sido frequentes, sendo um dos fatores que levam à volatilidade nos mercados de capitais. Atualmente, a situação no Oriente Médio parece relativamente contida, sem sinais de escalada adicional. Na sociedade moderna, a probabilidade de uma guerra em larga escala sob a dissuasão nuclear das grandes potências é extremamente baixa, e o impacto da geopolítica nos mercados financeiros é geralmente temporário. Mesmo o conflito entre a Rússia e a Ucrânia e a NATO, o mercado de ações russo já recuperou quase toda a queda desde o início da guerra. Portanto, o impacto da guerra este mês é apenas uma variável temporária.

As ações dos EUA, após cinco meses consecutivos de alta, finalmente sofreram um ajuste significativo, com o índice Nasdaq a tocar o suporte da média móvel de 120 dias. O movimento das ações dos EUA reflete principalmente as mudanças nas expectativas de cortes nas taxas de juros, sendo os conflitos geopolíticos fatores secundários. A avaliação das ações de tecnologia está diretamente relacionada à liquidez, e o adiamento das expectativas de cortes nas taxas de juros irá restringir o espaço de avaliação das ações de tecnologia.

O mercado de ações japonês também apresentou uma grande correção este mês, principalmente devido à desvalorização do iene, que levou os investidores a vender ativos japoneses. Além disso, a forte correlação entre o iene e o dólar, bem como o adiamento das expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve, são uma das razões importantes para a recente volatilidade do iene.

Apesar do fraco desempenho das bolsas de valores dos EUA e do Japão, as bolsas de outros países não apresentaram uma correção significativa. O CAC40 da França e o DAX da Alemanha mantêm-se firmes, enquanto o Sensex30 de Mumbai, na Índia, ainda oscila acima dos 70000 pontos. A correção das ações americanas pode ser apenas uma reação do mercado a mudanças nas expectativas e a eventos inesperados, não mostrando um risco sistêmico claro.

O mercado de criptomoedas teve um desempenho ruim este mês, com o preço do Bitcoin caindo abaixo de 60.000 dólares e o Ethereum atingindo um mínimo abaixo de 2.800 dólares. Desde que atingiu uma nova alta em meados de março, o Bitcoin entrou em um período de correção, que já dura um mês e meio. Conflitos geopolíticos e dados econômicos dos EUA abaixo do esperado aumentaram a volatilidade do mercado.

Atualmente, o mercado de encriptação apresenta uma forte correlação com os ativos tradicionais, com o preço do Bitcoin mostrando uma incrível correlação com o preço das ações da Nvidia no último ano. Essa forte correlação leva à reflexão, pois ainda não há uma explicação reconhecida.

Teoricamente, se o Bitcoin for reconhecido pelo consenso do mercado como "ouro digital", seu desempenho deve estar relacionado ao ouro, devendo subir em períodos de conflitos geopolíticos em vez de cair. A partir da evolução do preço do ouro, pode-se observar que o ouro atingiu um recorde histórico durante os conflitos no Oriente Médio, refletindo plenamente suas propriedades de proteção.

Esta situação pode indicar que a tendência do Bitcoin está agora intimamente ligada ao ETF dos EUA. Durante todo o mês de abril, o ETF apresentou uma tendência de saídas líquidas.

O Bitcoin, como uma ferramenta de armazenamento de valor descentralizada, tem como característica mais notável o fato de que ninguém tem o direito de emitir ou destruir. No entanto, atualmente, um único país tem o poder de precificar o Bitcoin através de ETFs, o que, de certa forma, desvia das suas propriedades descentralizadas.

Felizmente, em 29 de abril, Hong Kong, China, aprovou oficialmente 6 ETFs de ativos virtuais à vista, incluindo 3 ETFs de Bitcoin e 3 ETFs de Ethereum. Estes produtos ETF têm características distintas em termos de estrutura de taxas, eficiência de negociação e estratégias de emissão, oferecendo opções diversificadas para os investidores. Vale a pena notar que Hong Kong já lidera na categoria de ETFs em relação aos EUA, onde ainda não foi aprovado nenhum ETF de Ethereum à vista. Instituições preveem que esses seis ETFs podem trazer 1 bilhão de dólares em fundos adicionais para o mercado de encriptação.

As últimas notícias indicam que a Austrália também planeia lançar um ETF de bitcoin até ao final deste ano. A listagem de ETFs em vários países ajuda a manter a propriedade descentralizada do bitcoin no mercado secundário, evitando que uma única entidade ou país monopolize o poder de precificação.

Com o crescente número de países e regiões a lançar ETFs de Bitcoin à vista, a posse dos grandes investidores será mais diversificada. Nesse momento, o poder de precificação do Bitcoin no mercado secundário também apresentará características descentralizadas, podendo retornar ao seu valor intrínseco como ouro digital.

No geral, em abril, os mercados financeiros globais passaram por algumas flutuações, mas não houve sinais de uma crise financeira generalizada. A aprovação do ETF de Bitcoin em Hong Kong marca um passo importante para os mercados financeiros asiáticos no campo da encriptação, podendo tornar-se um novo ponto de ignição para os mercados de capitais globais. Este avanço não apenas oferece aos investidores novas opções de alocação de ativos, mas também pode impulsionar o mercado de encriptação em direção a uma direção mais madura e regulamentada, prenunciando o surgimento de novas oportunidades de investimento e tendências de mercado, ao mesmo tempo que promove o processo de descentralização do poder de precificação do Bitcoin no mercado secundário.