Regulação das moedas estáveis: da margem do Web3 ao palco financeiro global
Recentemente, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou três projetos de lei relacionados a criptomoedas, dos quais o projeto de lei GENIUS deve se tornar em breve uma lei oficial. Isso marca a primeira vez que os EUA estabelecem um quadro regulatório em nível nacional para moeda estável, ao mesmo tempo que indica que as moedas estáveis estão gradualmente saindo da zona cinzenta e entrando no sistema financeiro mainstream. Enquanto isso, centros financeiros importantes como Hong Kong e a União Europeia também estão acelerando o processo legislativo relacionado, transformando significativamente o cenário global das moedas estáveis.
O poder das políticas impulsiona as moedas estáveis a serem o foco
Desde o início deste ano, as moedas estáveis tornaram-se rapidamente o foco da política financeira global e da opinião pública. Esta mudança não é o resultado natural da evolução tecnológica, mas sim uma viragem estrutural impulsionada por forças políticas. Em particular, a mudança na política dos Estados Unidos desempenhou um papel importante nisso.
O ex-presidente dos EUA, Donald Trump, tem se oposto claramente às moedas digitais emitidas por bancos centrais (CBDC) e apoia uma abordagem de dólar digital dominada pelo mercado. Desde o apoio ao lançamento da moeda estável USD1 pela sua empresa familiar até a promoção da aprovação da lei GENIUS, Trump está cumprindo sua promessa de relaxar a regulamentação do mercado de criptomoedas.
Esses sinais levaram os reguladores globais a reavaliar as moedas estáveis. Em apenas alguns meses, as moedas estáveis passaram de um tópico marginal no espaço cripto para um ponto focal de discussão em nível estratégico nacional. Além de Hong Kong ter estabelecido um cronograma para a implementação da "Lei das Moedas Estáveis", as principais economias globais também começaram a acelerar a elaboração de quadros regulatórios para as moedas estáveis:
A regulamentação MiCA, que a União Europeia implementará em 2024, cobrirá completamente a regulamentação de ativos criptográficos e fará uma classificação detalhada das moedas estáveis.
O partido no poder da Coreia do Sul propôs a "Lei Básica dos Ativos Digitais", estabelecendo condições claras para a emissão de moeda estável.
A aprovação da lei GENIUS não significa apenas que os Estados Unidos estão a relaxar a regulamentação sobre moedas estáveis, mas também representa que os Estados Unidos escolheram emitir moedas estáveis conformes pelo setor privado como a rota do dólar digital, em vez de uma moeda digital de banco central. Esta posição pode muito bem servir de referência para outros países na formulação de políticas relacionadas.
Evolução do mercado de moedas estáveis
Nos últimos anos, o mercado de moeda estável tem sido predominantemente dominado pela Tether (USDT) e pela Circle (USDC), que representam, respetivamente, os caminhos de "eficiência de circulação" e "transparência regulatória":
O USDT foca na circulação e eficiência de negociação entre plataformas, dominando nas bolsas de valores e nas redes de liquidação informais.
USDC enfatiza a conformidade dos ativos e a transparência, focando em cenários amigáveis à regulamentação e clientes institucionais.
Do ponto de vista do tamanho geral, o mercado de moeda estável ainda mantém uma tendência de crescimento. Até 18 de julho, o valor total de mercado das moedas estáveis na rede era de aproximadamente 262 bilhões de dólares, um aumento de mais de 20% em relação ao início do ano. Isso indica que, durante o processo de recuperação do mercado cripto, as moedas estáveis continuam a ser a "entrada de liquidez" central. Dentre elas, o duopólio do USDT e USDC permanece firme, com a soma das suas quotas de mercado perto de 90%.
A partir de 2024, cada vez mais empresas financeiras tradicionais e capital começam a entrar no mercado de moeda estável, como o PYUSD lançado pelo gigante dos pagamentos PayPal e o USD1 apoiado por novos capitais políticos. Estes novos projetos de moeda estável estão a impulsionar a moeda estável de "ferramenta de liquidez Web3" para uma ponte de valor que conecta o Web3 à economia real, com os seus cenários de aplicação a expandirem-se gradualmente de bolsas e carteiras para áreas diversas como financiamento da cadeia de suprimentos, comércio transfronteiriço e liquidação de freelancers.
Desafios enfrentados pelo desenvolvimento de moeda estável
Apesar de a lei GENIUS fornecer reconhecimento institucional para moeda estável, também trouxe mais requisitos de conformidade, estabelecendo limites mais claros para seu desenvolvimento. Esses requisitos incluem que os emissores devem se submeter à gestão KYC/AML, os fundos devem ter custódia isolada e auditoria de terceiros, entre outros. Isso significa que a moeda estável obteve uma identidade legal, mas também entrou formalmente no papel de moeda regulamentada.
Se a moeda estável pode superar as limitações das aplicações Web3 e realizar crescimento em uma Web2 mais ampla e na economia global real é um desafio crucial. De fato, o maior potencial de crescimento da moeda estável não está nos círculos internos das criptomoedas, mas sim em uma Web2 mais ampla e na economia global real.
O principal aumento do USDT e USDC já não vem de usuários de interação em cadeia, mas sim de pequenas e médias empresas e comerciantes individuais com forte necessidade de liquidação transfronteiriça, mercados emergentes que não conseguem acessar a rede SWIFT, residentes de países inflacionários que desejam se livrar da volatilidade da moeda local, bem como criadores de conteúdo e freelancers que não conseguem usar plataformas de pagamento tradicionais.
Em outras palavras, a verdadeira aplicação disruptiva das moedas estáveis pode ser "substituir contas tradicionais em dólares", e não "o próximo protocolo DeFi". Isso significa que, uma vez que as moedas estáveis se tornem a base para o dólar digital em todo o mundo, questões sensíveis como soberania monetária, sanções financeiras e ordem geopolítica inevitavelmente estarão em jogo.
Portanto, o próximo estágio de crescimento das moedas estáveis estará intimamente relacionado ao novo mapa da globalização do dólar e também se tornará um novo campo de competição entre governos, instituições internacionais e gigantes financeiros.
Conclusão
A essência da emissão de moeda sempre foi a extensão do poder, que não depende apenas de reservas de ativos e eficiência de liquidação, mas também requer o apoio da credibilidade estatal, licenciamento regulatório e status internacional. Moedas estáveis não são exceção; para realmente penetrar no sistema econômico real a partir do mundo das criptomoedas, não basta confiar apenas nos mecanismos de mercado ou na lógica comercial.
A mudança de políticas globais em 2025 fornece um importante impulso para que as moedas estáveis se tornem mainstream, mas também significa que elas enfrentarão um ambiente de jogo mais complexo. Este é um processo de jogo a longo prazo, e estamos na fase em que ele realmente começa.
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NftMetaversePainter
· 08-09 11:43
a soberania algorítmica finalmente a manifestar-se... para ser honesto, as stablecoins são apenas o primeiro dominó na nossa renascença digital
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MetaMaximalist
· 08-09 03:30
bem bem... finalmente os boomers no congresso decidiram reconhecer o que sabemos desde 2017, para ser sincero. a arbitragem regulatória já estava a ficar antiga de qualquer forma, para ser honesto.
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GhostWalletSleuth
· 08-09 03:24
Já era hora de tomar medidas, os jogadores de moeda estável estão condenados.
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CoffeeNFTrader
· 08-09 03:19
Estável, agora é só esperar pela explosão da emissão!
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GateUser-cff9c776
· 08-09 03:18
TradFi cheira a idiotas.
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FloorPriceNightmare
· 08-09 03:17
Ah, isso se tornou um brinquedo para trabalhadores.
moeda estável regulamentação nova era: do Web3 margem para o palco financeiro global
Regulação das moedas estáveis: da margem do Web3 ao palco financeiro global
Recentemente, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou três projetos de lei relacionados a criptomoedas, dos quais o projeto de lei GENIUS deve se tornar em breve uma lei oficial. Isso marca a primeira vez que os EUA estabelecem um quadro regulatório em nível nacional para moeda estável, ao mesmo tempo que indica que as moedas estáveis estão gradualmente saindo da zona cinzenta e entrando no sistema financeiro mainstream. Enquanto isso, centros financeiros importantes como Hong Kong e a União Europeia também estão acelerando o processo legislativo relacionado, transformando significativamente o cenário global das moedas estáveis.
O poder das políticas impulsiona as moedas estáveis a serem o foco
Desde o início deste ano, as moedas estáveis tornaram-se rapidamente o foco da política financeira global e da opinião pública. Esta mudança não é o resultado natural da evolução tecnológica, mas sim uma viragem estrutural impulsionada por forças políticas. Em particular, a mudança na política dos Estados Unidos desempenhou um papel importante nisso.
O ex-presidente dos EUA, Donald Trump, tem se oposto claramente às moedas digitais emitidas por bancos centrais (CBDC) e apoia uma abordagem de dólar digital dominada pelo mercado. Desde o apoio ao lançamento da moeda estável USD1 pela sua empresa familiar até a promoção da aprovação da lei GENIUS, Trump está cumprindo sua promessa de relaxar a regulamentação do mercado de criptomoedas.
Esses sinais levaram os reguladores globais a reavaliar as moedas estáveis. Em apenas alguns meses, as moedas estáveis passaram de um tópico marginal no espaço cripto para um ponto focal de discussão em nível estratégico nacional. Além de Hong Kong ter estabelecido um cronograma para a implementação da "Lei das Moedas Estáveis", as principais economias globais também começaram a acelerar a elaboração de quadros regulatórios para as moedas estáveis:
A aprovação da lei GENIUS não significa apenas que os Estados Unidos estão a relaxar a regulamentação sobre moedas estáveis, mas também representa que os Estados Unidos escolheram emitir moedas estáveis conformes pelo setor privado como a rota do dólar digital, em vez de uma moeda digital de banco central. Esta posição pode muito bem servir de referência para outros países na formulação de políticas relacionadas.
Evolução do mercado de moedas estáveis
Nos últimos anos, o mercado de moeda estável tem sido predominantemente dominado pela Tether (USDT) e pela Circle (USDC), que representam, respetivamente, os caminhos de "eficiência de circulação" e "transparência regulatória":
Do ponto de vista do tamanho geral, o mercado de moeda estável ainda mantém uma tendência de crescimento. Até 18 de julho, o valor total de mercado das moedas estáveis na rede era de aproximadamente 262 bilhões de dólares, um aumento de mais de 20% em relação ao início do ano. Isso indica que, durante o processo de recuperação do mercado cripto, as moedas estáveis continuam a ser a "entrada de liquidez" central. Dentre elas, o duopólio do USDT e USDC permanece firme, com a soma das suas quotas de mercado perto de 90%.
A partir de 2024, cada vez mais empresas financeiras tradicionais e capital começam a entrar no mercado de moeda estável, como o PYUSD lançado pelo gigante dos pagamentos PayPal e o USD1 apoiado por novos capitais políticos. Estes novos projetos de moeda estável estão a impulsionar a moeda estável de "ferramenta de liquidez Web3" para uma ponte de valor que conecta o Web3 à economia real, com os seus cenários de aplicação a expandirem-se gradualmente de bolsas e carteiras para áreas diversas como financiamento da cadeia de suprimentos, comércio transfronteiriço e liquidação de freelancers.
Desafios enfrentados pelo desenvolvimento de moeda estável
Apesar de a lei GENIUS fornecer reconhecimento institucional para moeda estável, também trouxe mais requisitos de conformidade, estabelecendo limites mais claros para seu desenvolvimento. Esses requisitos incluem que os emissores devem se submeter à gestão KYC/AML, os fundos devem ter custódia isolada e auditoria de terceiros, entre outros. Isso significa que a moeda estável obteve uma identidade legal, mas também entrou formalmente no papel de moeda regulamentada.
Se a moeda estável pode superar as limitações das aplicações Web3 e realizar crescimento em uma Web2 mais ampla e na economia global real é um desafio crucial. De fato, o maior potencial de crescimento da moeda estável não está nos círculos internos das criptomoedas, mas sim em uma Web2 mais ampla e na economia global real.
O principal aumento do USDT e USDC já não vem de usuários de interação em cadeia, mas sim de pequenas e médias empresas e comerciantes individuais com forte necessidade de liquidação transfronteiriça, mercados emergentes que não conseguem acessar a rede SWIFT, residentes de países inflacionários que desejam se livrar da volatilidade da moeda local, bem como criadores de conteúdo e freelancers que não conseguem usar plataformas de pagamento tradicionais.
Em outras palavras, a verdadeira aplicação disruptiva das moedas estáveis pode ser "substituir contas tradicionais em dólares", e não "o próximo protocolo DeFi". Isso significa que, uma vez que as moedas estáveis se tornem a base para o dólar digital em todo o mundo, questões sensíveis como soberania monetária, sanções financeiras e ordem geopolítica inevitavelmente estarão em jogo.
Portanto, o próximo estágio de crescimento das moedas estáveis estará intimamente relacionado ao novo mapa da globalização do dólar e também se tornará um novo campo de competição entre governos, instituições internacionais e gigantes financeiros.
Conclusão
A essência da emissão de moeda sempre foi a extensão do poder, que não depende apenas de reservas de ativos e eficiência de liquidação, mas também requer o apoio da credibilidade estatal, licenciamento regulatório e status internacional. Moedas estáveis não são exceção; para realmente penetrar no sistema econômico real a partir do mundo das criptomoedas, não basta confiar apenas nos mecanismos de mercado ou na lógica comercial.
A mudança de políticas globais em 2025 fornece um importante impulso para que as moedas estáveis se tornem mainstream, mas também significa que elas enfrentarão um ambiente de jogo mais complexo. Este é um processo de jogo a longo prazo, e estamos na fase em que ele realmente começa.