O novo paradigma do mercado de moeda estável: da emissão para a distribuição

A moeda estável tornou-se uma ferramenta financeira indispensável no campo das criptomoedas, com um fornecimento total de 240 bilhões de dólares e um volume de transações anual superior a 30 trilhões de dólares. No entanto, existem alguns mal-entendidos sobre sua adoção e uso.

Embora o valor de mercado das moedas estáveis seja enorme, a verdadeira adoção não é tão alta quanto os dados superficiais sugerem. Cerca de 31% do volume de transações vem de operações de alta frequência de robôs MEV, enquanto o volume de transações realmente realizadas por humanos está muito abaixo disso. Além disso, 99% dos saldos das carteiras de moedas estáveis são inferiores a 10.000 dólares, e apenas 20.000 carteiras controlam 76 bilhões de dólares, representando 32% do suprimento total.

O mercado de moedas estáveis está passando da emissão para a fase de distribuição. Os emissores iniciais obtiveram enormes receitas por meio de reservas, mas à medida que mais participantes entram no mercado, a importância dos distribuidores cresce. Eles controlam as relações e a experiência do usuário, decidindo quais moedas estáveis recebem atenção. A Circle pagou quase 900 milhões de dólares a parceiros como a Coinbase para promover o USDC, o que representa mais da metade de sua receita total em 2023.

As principais aplicações das moedas estáveis incluem:

1. Exchanges centralizados: ocupam 27% do suprimento total, 11% do volume total de transações
2. DeFi: ocupa 11% do fornecimento total, 21% do volume total de transações
3. MEV: representa menos de 1% do total da oferta, 31% do total das transações
4. Carteira não atribuída: representa 54% do suprimento total, 35% do volume total de transações

As aplicações de moeda estável no domínio DeFi estão principalmente concentradas em DEX, mercados de empréstimos, e direitos de colateralização. No futuro, espera-se que a moeda estável se expanda rapidamente em áreas como pagamentos no mundo real, remessas e liquidações de comerciantes.

Com a melhoria dos quadros regulatórios e o aumento das aplicações amigáveis ao usuário, as moedas estáveis irão experimentar um crescimento exponencial. O futuro do mundo financeiro será definido pelo ecossistema formado em torno das moedas estáveis, e não pelas moedas estáveis em si. O valor irá cada vez mais fluir para os participantes que constroem aplicações e infraestruturas.