Relatório de Comunicação 2023: Hardware de IA e Operadoras Lideram a subir, Perspectivas de 2024 Focadas

Resumo do Relatório Anual de 2023 da Indústria de Comunicações e do Relatório do Primeiro Trimestre de 2024

O setor de telecomunicações em 2023 apresentou uma tendência de alta no início do ano e de baixa no final. A recuperação da atividade econômica no primeiro semestre impulsionou a recuperação dos investimentos no setor, mas a maior incerteza macroeconômica no segundo semestre levou a uma desaceleração do crescimento. No geral, graças ao efeito de base baixa e ao impulso de setores prósperos como hardware de IA e operadores, a receita do setor de telecomunicações ainda manteve crescimento. Em 2023, o setor de telecomunicações alcançou uma receita de 28.637 bilhões de yuans, com um crescimento de 5,3% em relação ao ano anterior. Excluindo os três principais operadores e a ZTE, a receita foi de 8.307 bilhões de yuans, com um crescimento de 2,7% em relação ao ano anterior.

No primeiro trimestre de 2024, com a suavização do ambiente macroeconômico e a explosão de desempenho das principais empresas, como módulos ópticos e PCB, impulsionadas pela demanda de IA no exterior, o setor de comunicação apresentou uma boa recuperação na taxa de crescimento. No primeiro trimestre, o setor alcançou uma receita de 728,6 bilhões de yuans, com um aumento de 4,5% em relação ao ano anterior. Excluindo as três operadoras principais e a ZTE, a receita foi de 195,3 bilhões de yuans, com um aumento de 4,9% em relação ao ano anterior.

Em 2023, a volatilidade do lucro no setor aumentou, impactada pelo ambiente macroeconômico e pela grande desvalorização de algumas empresas, resultando em pressão sobre os lucros da indústria de telecomunicações. No entanto, os líderes do setor e as áreas de alta demanda ainda mantêm uma boa resiliência nos lucros. O setor alcançou um lucro líquido atribuível aos acionistas de 200,6 bilhões de yuans, com um crescimento anual de 3,2%. Excluindo as três principais operadoras e a ZTE, o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 20,54 bilhões de yuans, com uma queda anual de 18,3%.

Entrando no primeiro trimestre de 2024, beneficiando-se da liberação de desempenho de líderes de hardware de AI, como módulos ópticos e PCB, e da continuidade estável de operadores tradicionais, o lucro líquido e a receita da indústria estão se recuperando simultaneamente. No primeiro trimestre, a indústria alcançou um lucro líquido atribuível aos acionistas de 50,74 bilhões de yuans, um aumento de 8,1% em relação ao ano anterior. Excluindo os três principais operadores e a ZTE, o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 7,11 bilhões de yuans, um aumento de 22,9% em relação ao ano anterior.

Olhando para 2024, acreditamos que os investimentos no setor precisam ser mais focados e criteriosos, buscando não apenas a certeza e o desempenho atuais, mas também o potencial de crescimento e espaço futuro. Sugerimos concentrar-se na estratégia de haltere "hardware de IA" + "operadoras":

  1. Na área de hardware de IA, mantenha firmemente ações de líderes em módulos ópticos, aproveitando as oportunidades de crescimento gradual na cadeia industrial. O ciclo positivo no exterior está se iniciando, enquanto os resultados dos líderes de hardware domésticos estão sendo validados; a IA continua a ser o núcleo da configuração ofensiva na indústria de telecomunicações. Recomenda-se prestar especial atenção a setores específicos, como módulos ópticos, dispositivos ópticos, PCB e refrigeração.

  2. Do lado dos operadores, como o ativo de dividendos com maior potencial de crescimento e a base de capacidade computacional futura da China, os três grandes operadores continuarão a manter um crescimento estável. A era da IA traz novas oportunidades para os operadores, que poderão explorar novas curvas de crescimento com base em suas vantagens de capacidade computacional.

Recomendações de ativos principais:

  • Módulo óptico: Zhongji Xuchuang, Xinyi Sheng, Tianfu Communication
  • Dispositivos ópticos: Taichengguang, Tengjing Technology
  • Chip de Luz: Yuanjie Technology
  • PCB: Hu Dian Co., Ltd., Shenzhen South Circuit
  • Dissipação de calor: Invec, Vertiv
  • Operadoras: China Mobile, China Telecom, China Unicom

Aviso de risco: O desenvolvimento da IA não atinge as expectativas, a demanda por poder computacional não é a esperada, e as estatísticas de dados estão distorcidas.

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SerumDegenvip
· 07-10 04:49
em alta em hardware de IA... mas esses números me dando vibrações de PTSD de 2021, para ser sincero
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BrokeBeansvip
· 07-09 10:56
Quem sabe que a ZTE não vende há cinco anos
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RugResistantvip
· 07-07 17:19
O que faz a indústria das telecomunicações? É só investir em IA.
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VitaliksTwinvip
· 07-07 07:02
Hardware de comunicação está em alta todo o dia. Vamos lá!
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DaoResearchervip
· 07-07 07:01
De acordo com os dados, a motivação para o crescimento ainda é a hipótese básica impulsionada pela IA, que já foi discutida na seção 3.2 do White Paper.
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SnapshotLaborervip
· 07-07 06:59
Os módulos de luz estão todos enrolados.
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StakeOrRegretvip
· 07-07 06:48
hardware Até à lua comunicação subir estabilizado
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