米国経済とFRBの政策動向:暗号市場への潜在的な影響

最近、アメリカの経済は複雑な状況を呈しており、一方ではGDPデータのパフォーマンスはまずまずである一方、他方では雇用データが懸念される状況です。その間に、連邦準備制度（FED）内部では利下げに関する議論がますます活発になっています。暗号資産市場の参加者として、私たちはこれらの経済動向に注意を払う必要があります。なぜなら、連邦準備制度（FED）の金融政策は常に暗号市場に影響を与える重要な要素だからです。

アメリカ経済：表面的には安定しているが、実際には減速している？

最新に発表されたGDPデータによると、2025年第2四半期の年率換算成長率は3.0%に達し、前四半期の-0.5%に比べて大幅な改善が見られました。しかし、データを詳しく分析すると、この成長には水分がある可能性があることがわかりました。輸入は30.3%大幅に減少しており、これは主に以前の関税引き上げによる企業の在庫確保行動が徐々に収束したためです。

経済活力を真に反映する「民間国内最終販売」（消費と民間投資を含む）は1.2％に低下し、2022年以来の最低水準です。サービス業の支出の前年比増加率も2％を下回り、消費者の支出が慎重になっていることを示しています。

雇用市場の信号はより直接です。7月の非農業雇用はわずか7.3万人増加し、前の2ヶ月のデータは25.8万人下方修正されました。ここ3ヶ月の平均新規雇用はわずか3.5万人で、2020年6月以来の最低水準です。労働参加率は62.2%に低下し、失業率は4.2%に上昇しました。現在の雇用市場は「求職低迷、採用の鈍化、解雇の慎重」の三つの低迷状態を呈しており、教育・医療業界を除いて、他の業界は一般的に鈍化傾向にあります。

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連邦準備制度（FED）：利下げの期待が高まり、2026年には政策がさらに緩和される可能性がある

連邦準備制度（FED）議長の最近の発言は明らかに軟化しています。7月のFOMC会議後、彼は特に「雇用の下方リスク」を強調し、金融政策が「経済を制限する」から「中立」に移行することを示唆しました。これは、利下げが近づいている可能性を意味します。

現在の経済データに基づき、最も早くて9月に利下げが始まる可能性があります。これは2018年の貿易戦争の状況とは全く異なり、その時は連邦準備制度（FED）が利上げを行っていましたが、今回は関税による影響を緩和するために緩和政策を採用する可能性が高いです。これは暗号資産市場にとって間違いなく良いニュースです。

注目すべきは、2026年の連邦準備制度（FED）票委の変動です。現在のリストを見ると、緩和的なメンバーが明らかに増加しています：

• ホワイトハウスの経済顧問主任は、経済を刺激するために緩和政策を主張し続けています。
• 財務大臣も経済を支えるために金融政策を用いることに傾いている
• 元FRB総裁はスタンスを変え、現在は公然と利下げを支持しています

たとえタカ派の代表と見なされるメンバーであっても、極端な引き締め政策よりも堅実な政策を好む傾向があります。このような票委構造の下では、2026年にはより緩和的な金融政策が導入される可能性があり、流動性の増加は通常、暗号資産市場を刺激します。

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未来の重要な経済データ

8月中旬にいくつかの重要な経済データが発表され、今後の金融政策の方向性に影響を与える可能性があります。

• 8月12日：アメリカのコアCPI（予想月間上昇0.2%）
• 8月14日:失業保険申請件数(予想226,000件)
• 8月15日:小売売上高(前月比0.6%の予想)
• 8月15日:ミシガン大学消費者信頼感指数(予想値61.7)

これらのデータは、インフレ傾向、雇用状況、消費レベル、消費者信頼感を直接反映し、それによって連邦準備制度（FED）の政策決定に影響を与えます。

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暗号資産市場参加者にとって、現在の状況は比較的明確です：アメリカ経済の減速と連邦準備制度（FED）の緩和転換が重なり、この組み合わせは市場の流動性を改善する可能性が高いです。短期的な変動は避けられませんが、中長期的に見ると、金融政策の全体的な転換は単一の政策よりも注目に値するかもしれません。結局のところ、暗号資産市場においては、流動性の増加が常に最も直接的な好材料です。

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