8.4 AI日報 加密貨幣市場面臨多重挑戰，監管政策成關鍵變量

一. 頭條

1. 美國就業數據疲軟引發市場擔憂，比特幣等風險資產承壓

美國勞工部周五公布的7月就業報告顯示，非農就業人口增加18.7萬人，遠低於預期29.2萬人，且6月數據也被大幅下修。數據疲軟加劇了市場對經濟衰退的擔憂，美股和加密貨幣市場應聲下跌。比特幣一度跌破11.2萬美元關鍵支撐位，引發全市場超10億美元槓杆多頭爆倉。

分析人士指出，就業數據的疲軟表明美國經濟正在放緩，這可能迫使联准会在9月份再次加息。然而，如果經濟進一步惡化，联准会也可能被迫暫停加息甚至開始降息。不確定性加劇了市場的波動性。

此外，川普政府公布新一輪對華關稅清單，引發市場對貿易戰升級的擔憂。地緣政治風險和經濟放緩的雙重壓力，令投資者對風險資產的情緒大幅降溫。分析人士預計，在經濟基本面未現改善前，比特幣等風險資產可能將維持疲弱表現。

2. 香港《穩定幣條例》正式生效，監管穩定幣發行和儲備

8月1日，香港《穩定幣條例》正式生效，建立起穩定幣發行人牌照制度。條例規定，持牌人必須確保其發行的穩定幣儲備資產的市值不低於該類穩定幣尚未贖回且流通中的面值。持牌人還需考慮儲備資產的風險狀況，確保有適當的超額抵押以覆蓋市場風險。

業內人士表示，香港在這個時點推出《穩定幣條例》，是在監管方面與時俱進的體現。與國際標準接軌，香港在制定穩定幣相關規定時也力求與全球其他國家和地區的標準保持一致。

分析指出，穩定幣發展已達一定規模，制定相關法規有利於規範市場秩序、維護投資者權益。香港作爲國際金融中心，此舉將爲穩定幣發展營造有利環境。但法規的具體執行細則和監管力度仍有待觀察。

3. Solana生態活躍度持續領先，Sei日活躍用戶數超越Solana

據監測數據顯示，Sei網路的每日活躍用戶數在8月2日首次超過了Solana網路。Sei近期已上線原生USDC、引入Ondo等，大量的採用讓Sei的日活數量在最近3個月裏翻了一倍，從38萬增長到現在的75.2萬。

與此同時，Solana生態整體活躍度仍保持領先。公鏈活躍度排行榜顯示，Solana連續多日穩居首位。在上周的Breakpoint大會上，Solana生態內數十個項目也發布了新品和重大升級。

分析認爲，Solana生態的持續活躍主要得益於其高性能和低手續費的優勢。但Sei等新興公鏈的崛起也反映出行業正在分化,用戶和開發者對不同特性的公鏈有着不同的偏好。未來或將呈現百家爭鳴的格局。

4. ChatGPT等AI應用爆火帶動AI概念幣飆漲，投資者熱情高漲

今年以來,以ChatGPT爲代表的AI應用迅速走紅,推動了AI概念幣的大漲。數據顯示,AI概念幣Fetch.ai、SingularityNET、Orai等自年初以來分別上漲了300%、200%和150%。

分析人士認爲,AI概念幣的火爆與投資者對AI技術前景的樂觀預期密切相關。ChatGPT等應用的成功讓人們看到了AI在生產力、效率等方面的巨大潛力,從而推高了相關公司和加密項目的估值。

但也有分析警告,AI概念幣的泡沫化風險不容忽視。目前大多數AI概念幣項目尚處於早期階段,缺乏確定的商業模式和收入來源。一旦熱度退去,泡沫或將迅速破裂。投資者需理性看待,控制風險。

5. 以太坊L2擴容方案Booster Rollup引關注,有望突破TPS瓶頸

以太坊擴容一直是社區關注的焦點。近期,一種名爲Booster Rollup的新型L2擴容方案引發了廣泛關注和討論。該方案被認爲有望突破以太坊TPS瓶頸,大幅提升吞吐量。

Booster Rollup的核心思路是將大部分計算離線執行,只在以太坊主鏈上發布最終狀態。這種"交互式證明"模式可以顯著降低主鏈負載,從而實現高吞吐。

分析人士認爲,Booster Rollup具有諸多優勢,如高度可擴展、完全去中心化、與以太坊兼容等。但其也面臨一些挑戰,比如需要大量計算資源、狀態膨脹等。如果這些問題得到解決,Booster有望成爲以太坊擴容的重要途徑。

二. 行業要聞

1. 比特幣閃跌測試11.2萬支撐位，牛市行情遇阻、加密市場抄底時機已至？

比特幣連續第三周遭遇"黑色星期五"拋售，價格一度測試11.2萬美元關鍵支撐位，引發加密貨幣市場槓杆多頭合約爆倉超10億美元。此次下跌與美股等傳統金融市場風險情緒惡化同步，主因遜於預期的美國就業數據和新關稅政策引發投資者對全球增長和流動性的擔憂。山寨幣跌幅慘烈，SOL周跌近20%，ETH跌近10%，ETF資金流入亦未能提供支撐。

分析師指出，比特幣7月月線仍收於歷史最高水平，當前回調更傾向於技術性修正而非趨勢反轉。期權市場出現大量看漲押注，目標價位設在12.4萬美元，顯示部分投資者正在布局反彈。報告強調，雖然短期市場情緒謹慎，但監管框架完善、穩定幣發展和機構代幣化進程等長期利好因素依然存在，牛市基礎並未動搖。市場能否企穩回升，還需觀察比特幣能否重新站穩11.5萬美元關口以及ETF資金流向等關鍵指標。

2. 以太坊重要訊號：SharpLink增持5400萬美元ETH，"神祕"巨鯨耗資3億美元悄悄買入

以太坊（ETH）近期再次傳來重磅訊號，顯示機構和巨鯨對其的看漲押注持續加碼。一方面，上市公司SharpLink Gaming宣布增持價值5400萬美元的ETH，使其總持倉達到17595枚，在全球機構持倉排名中位列第七。另一方面，一個新錢包地址從提取了價值約3億美元的ETH，引發市場猜測是否爲某位巨鯨正在大手筆建倉。

分析師認爲，這些重量級買盤的加入反映了機構對以太坊長期前景的樂觀預期。隨着ETH2.0的持續推進以及DeFi、NFT等熱點應用的不斷湧現，以太坊網路的價值和實用性正在逐步釋放。盡管近期遭遇回調，但ETH作爲加密貨幣的"工業底層"地位依然堅挺。投資者對其長期增長潛力保持信心，預計未來仍將吸引更多資金流入。

3. 本週解鎖數據一覽：ENA、IMX、MOVE等將迎來大額解鎖

數據顯示，本週ENA、APT及AVAX等將迎來代幣一次性大額解鎖，總計釋放價值超1億美元，其中：Ethena（ENA）將於8月5日15:00解鎖1.71億枚代幣，價值約1.01億美元，佔流通量的2.7%；Aptos（APT）將於8月12日8:00解鎖1131萬枚代幣，價值約4807萬美元，佔流通量的1.68%；Avalanche（AVAX）將於8月15日8:00解鎖167萬枚代幣，價值約3580萬美元，佔流通量的0.39%；Immutable（IMX）將於8月8日8:00解鎖2452萬枚代幣，價值約1241萬美元，佔流通量的1.3%。

分析人士指出，ENA和IMX面臨超過9500萬美元和1200萬美元的大額解鎖，這給投資者情緒和市場需求帶來了壓力。敘事力量在短期內可能會受到影響，價格也可能面臨下行風險。不過，從長期來看，如果項目發展順利、生態系統持續擴張，代幣解鎖對價格的影響或將逐步減弱。投資者需密切關注項目進展，審慎評估風險。

4. 加密市場情緒在周末下跌中恢復，現已重回"貪婪"

根據Alternative數據，今日加密貨幣恐慌與貪婪指數爲64（昨日爲53），市場情緒迅速回升至"貪婪"，昨日市場情緒跌至"中性"，爲近一個月首次。注：恐慌指數閾值爲0-100，包含指標：波動性、市場交易量、社交媒體熱度、市場調查、比特幣在整個市場中的比例以及谷歌熱詞分析。

分析師表示，盡管整體加密貨幣市場正逐步復蘇，但投資者情緒在短期內仍可能保持謹慎。一方面，联准会加息預期以及地緣政治風險等宏觀不確定因素持續存在，這可能會限制風險資產的上行空間。另一方面，部分山寨幣在周末表現強勁，如ENA 24小時漲幅17%，CFX漲幅14.65%，反映出投資者對一些熱門項目的樂觀情緒。總的來說，市場情緒正在逐步修復，但仍需警惕潛在的波動風險。

5. 分析：降息預期升溫與SEC新政共振，市場情緒回暖

據The Block報道，Kronos Research首席投資官Vincent Liu表示，在宏觀不確定性與機構買盤交織下，當前市場呈現"謹慎樂觀"情緒。恐懼與貪婪指數趨向"貪婪"，鯨魚買入與降息預期正推動交易員重新配置風險資產。

投資者正關注將於8月12日公布的美國7月CPI數據，作爲下一輪加息或降息決策的關鍵指標。如果通脹數據繼續走軟，將增加联准会年內再次降息的可能性，從而利好風險資產表現。與此同時，SEC有望在近期做出有利於XRP現貨ETF獲批的決定，這將進一步提振加密貨幣市場情緒。總的來說，宏觀和監管層面的利好因素正在積累，市場情緒有望持續回暖。

三. 項目要聞

1. Vitalik Buterin透露以太坊L1將達400 TPS，手機運行完整節點成真

在基輔舉辦的ETHKyiv 2025大會上，以太坊創始人Vitalik Buterin和以太坊基金會執行董事Tomasz K. Stańczak分享了兩項重磅消息。首先，Buterin表示今年以太坊主網L1將實現每秒400筆交易的處理能力，比目前提升了近10倍。其次，他們透露未來任何人都可以在智能手機上運行完整的以太坊節點。

以太坊自2015年創世塊誕生以來，一直致力於提升可擴展性。經過多年努力，以太坊通過Merge和Surge等路線圖，終於將在今年突破當前100TPS的性能瓶頸。400TPS的處理能力將使以太坊在吞吐量上超越比特幣和多數公鏈,爲大規模應用部署奠定基礎。

此外,Buterin透露以太坊正在研發新的輕節點技術,使普通用戶能夠在手機等移動設備上運行完整節點。這將進一步降低以太坊網路的使用門檻,促進去中心化程度提升。該技術預計將於2026年面世。

以太坊基金會的最新規劃獲得了業內人士的廣泛關注。衆多分析師認爲,以太坊在可擴展性和去中心化兩個維度的突破,將爲其在公鏈領域的領先地位注入新的動力。未來,以太坊將更有力地支撐DeFi、NFT等熱門應用,推動整個Web3生態發展。

2. Orderly Omnivault TVL突破600萬美元,APY超28%

流動性基礎設施Orderly旗下產品Omnivault近期表現亮眼,TVL突破600萬美元,年化收益率超過28%。Omnivault於2025年4月推出,允許DeFi用戶通過被動方式賺取收益。用戶只需存入USDC,Orderly即可在多個網路上爲其提供流動性,收益由做市商Kronos提供保障。

Omnivault的創新之處在於將傳統做市商的優勢與DeFi相結合,爲用戶提供穩定且可觀的收益。與此同時,Orderly還爲做市商引入了新的流動性來源,有利於提高其做市效率。這種雙贏的模式受到了市場的廣泛歡迎,TVL在短時間內迅速增長。

分析人士認爲,Omnivault代表了DeFi向機構級服務演進的趨勢。未來,類似的產品有望吸引更多機構用戶加入DeFi,促進行業發展。與此同時,Omnivault也爲普通用戶提供了一種簡單且收益可觀的DeFi參與方式,有利於提高DeFi的普及度。

不過,也有人士對Omnivault的可持續性提出質疑。他們認爲,Omnivault的收益主要來自做市商的補貼,一旦補貼減少,收益率將大幅下降。因此,Omnivault需要進一步拓展收益來源,提高長期可持續性。

3. Stacks開發活躍度躍升至比特幣生態首位,或於Token2049期間公布重大消息

根據加密投資公司Electric Capital最新發布的開發者報告,比特幣生態項目Stacks的開發活躍度顯著上升,已躋身加密行業開發活躍度前20的生態系統,並在所有比特幣相關項目中位居首位。報告顯示,Stacks月度開發者提交次數持續增長,表明其在開源開發方面領先同類項目。

Stacks是一個建立在比特幣之上的智能合約平台,旨在爲比特幣生態帶來DeFi、NFT等創新應用。自2021年主網上線以來,Stacks一直保持着活躍的開發進度,生態日漸豐富。

值得關注的是,隨着9月30日新加坡Token2049峯會臨近,Stacks團隊已開始預告將有重要消息發布。業內人士猜測,Stacks可能會公布新的路線圖或重大升級計劃,以進一步提升其在比特幣生態中的地位。

分析人士認爲,Stacks的崛起反映了比特幣生態正在發生的變革。比特幣一直被視爲價值存儲和支付工具,缺乏智能合約等高級功能。而Stacks的出現,爲比特幣生態帶來了新的發展可能性,有望推動比特幣從"數字黃金"向"數字貨幣"的轉變。

不過,也有人士對Stacks的前景持謹慎態度。他們認爲,Stacks需要解決與比特幣的兼容性問題,並在安全性和去中心化程度上與以太坊等公鏈展開競爭。只有在這些關鍵領域取得突破,Stacks才能真正成爲比特幣生態的核心力量。

總的來說,Stacks無疑是當前比特幣生態中最值得關注的項目之一。其未來發展情況,將在很大程度上決定比特幣生態的發展方向。

四. 經濟動態

1. 美國7月就業數據低於預期，引發降息預期升溫

經濟背景:美國經濟在2025年上半年表現強勁,GDP增長率達到3.2%,通脹率也有所回落,但就業市場一直是經濟復蘇的主要推動力。然而,7月就業數據令人失望,新增非農就業人數僅18.7萬,遠低於預期的32萬,失業率也小幅上升至3.6%。這一數據打擊了市場對經濟持續復蘇的信心。

重要事件:美國勞工部7月就業報告公布後,川普總統立即炮轟數據造假,並解僱了勞工統計局局長。他還威脅將更換联准会主席鲍尔,要求立即降息。這一舉動引發了對美國經濟數據公信力和政府機構獨立性的質疑。

市場反應:就業數據疲軟加劇了市場對經濟放緩的擔憂,美股當天大幅下跌。但同時,市場對联准会9月降息的預期也大幅上升,目前已達82.7%。債券收益率下滑,黃金等避險資產受到追捧。投資者正密切關注未來的經濟數據和政策走向。

專家分析:高盛分析師表示,盡管就業數據疲軟,但並不意味着經濟衰退已經來臨。他們認爲,联准会可能會在9月小幅降息25個基點,以緩解經濟放緩壓力。但如果貿易戰持續升級,經濟可能會陷入更大困境。瑞銀經濟學家則警告,政府對經濟數據的幹預將損害數據公信力,加劇市場動蕩。

2. 中美貿易戰升級,關稅政策將長期持續

經濟背景:中美貿易戰自2018年爆發以來,雙方已多次互加徵收關稅,導致全球供應鏈中斷,制造業遭受重創。盡管雙方曾數次重啓談判,但最終均以失敗告終。2025年上半年,中美貿易關係再次陷入僵局。

重要事件:美國貿易代表辦公室本週宣布,將對價值約3000億美元的中國輸美商品加徵10%的關稅,涉及產品包括手機、電腦、服裝和玩具等。這是川普政府爲應對經濟放緩而採取的最新舉措。

市場反應:關稅政策的實施將進一步加劇全球供應鏈紊亂,提高企業運營成本。美國消費者也將承擔更高的商品價格。投資者對此深感憂慮,美股和國際股市應聲下跌。但同時,市場預期联准会將被迫進一步降息,以緩解經濟壓力。

專家觀點:哥倫比亞大學經濟學教授薩赫斯指出,中美貿易戰已演變爲持久戰,關稅政策將長期持續,對全球經濟造成持續衝擊。他呼籲雙方通過談判解決分歧,避免貿易戰進一步升級。高盛分析師則認爲,貿易戰將使美國2025年GDP增速放緩至2.1%。

3. 歐洲央行或將推遲降息,歐元區經濟復蘇前景黯淡

經濟背景:歐元區經濟在2025年上半年表現疲弱,GDP年化增長率僅爲0.9%,低於預期。通脹率也遠低於歐洲央行2%的目標水平。失業率雖有所下降,但就業市場依然疲軟。整體來看,歐元區經濟復蘇乏力。

重要事件:歐洲央行本週宣布,考慮將原定於9月的降息時間推遲至12月。該行認爲,下半年經濟活動可能進一步放緩,貿易政策的持續拖累和供應鏈中斷將影響通脹預期。因此,降息時間或將推遲。

市場反應:歐洲股市和歐元匯率均應聲下跌。投資者擔心歐洲央行的謹慎立場,意味着經濟復蘇前景黯淡。債券市場則出現分化,德國國債收益率下滑,意大利等國家債券收益率上升,反映了市場對這些國家經濟的擔憂。

專家分析:德意志銀行首席歐洲經濟學家稱,歐洲央行推遲降息是出於對通脹壓力的擔憂。他認爲,如果貿易戰進一步升級,歐元區經濟將陷入更大困境。高盛分析師則表示,歐洲央行或將在12月降息25個基點,並重啓資產購買計劃,以提振經濟。

五. 監管&政策

1. 香港《穩定幣條例》正式生效：儲備資產須全額覆蓋流通面值

香港《穩定幣條例》於8月1日正式生效,建立起穩定幣發行人牌照制度,完善香港對虛擬資產活動的監管框架。該條例由香港金融管理局和證券及期貨事務監察委員會共同監管。

作爲全球首個專門規管穩定幣的法例,《穩定幣條例》明確規定,持牌人必須確保其發行的指定穩定幣的儲備資產的市值,始終不低於該類穩定幣尚未贖回且流通中的面值。持牌人應考慮儲備資產的風險狀況,確保有適當的超額抵押以覆蓋市場風險。

此舉旨在維護穩定幣的穩定性和信心,保護投資者權益。香港金融管理局總裁餘偉文表示,穩定幣發展迅速,監管框架有助於維護香港金融體系的穩健性和有序發展。

業內人士普遍認爲,《穩定幣條例》爲香港穩定幣發展奠定了堅實基礎。香港金融科技協會主席陳守信認爲,條例爲穩定幣發行商提供了明確的合規指引,有利於吸引更多穩定幣項目落戶香港。

然而,也有業內人士擔心,全額儲備要求可能會增加穩定幣發行商的運營成本和壓力。香港金融科技總商會會長張家佳表示,監管機構需要在保護投資者和促進創新之間尋求平衡。

2. 美國CFTC配合白宮計劃,與SEC聯手啓動"加密衝刺"行動

美國商品期貨交易委員會（CFTC）已啓動一項"加密衝刺"計劃,開始落實川普政府於周三發布的與加密貨幣相關的政策建議。

該計劃由CFTC主席羅斯金領導,旨在加快對加密貨幣衍生品市場的監管進程。CFTC將與證券交易委員會（SEC）密切合作,共同制定統一的監管框架。

川普政府的政策建議包括:明確加密貨幣的分類標準、建立統一的監管機構、制定加密貨幣交易所的註冊制度等。這些建議旨在爲加密貨幣市場營造一個更加透明和有序的環境。

CFTC主席羅斯金表示,加密貨幣市場的快速發展給監管機構帶來了巨大壓力。"加密衝刺"計劃將加快監管進程,確保市場公平有序運行。

SEC主席傑伊·克萊頓則強調,加密貨幣監管需要各機構通力合作。他表示,SEC將與CFTC密切協調,共同制定全面的監管框架。

市場人士對此政策表示歡迎。Coinbase首席執行官布萊恩·阿姆斯特朗表示,明確的監管將爲加密貨幣行業帶來確定性和信心。但也有人擔心過度監管會扼殺創新。

金融分析師邁克爾·諾沃格拉茨認爲,監管機構需要在保護投資者和促進創新之間尋求平衡。他建議監管機構與行業保持密切溝通,制定務實可行的監管措施。

3. 韓國主要銀行積極布局穩定幣業務,提前爲監管落地做準備

韓國主要銀行近期紛紛成立專門團隊,積極布局穩定幣和數字錢包業務,爲即將到來的監管政策落地做好準備。

韓國友利銀行組建了9人團隊,專門負責推進穩定幣及數字錢包業務。該行還與區塊鏈初創公司達成合作,探索穩定幣發行的可行性。

韓國KB金融集團則設立了數字資產應對委員會,協調旗下保險、證券等子公司的資源,共同布局數字資產業務。

此外,KEB韓亞銀行、釜山銀行等地區性銀行也成立了區塊鏈研究團隊。Up交易所的合作方K銀行更是組建了數字資產特別工作組。

這一系列動作的背景是,韓國國會正在審議多項加密行業改革法案,其中包含允許金融機構發行穩定幣的內容。銀行業界認爲,提前布局可以在監管政策落地後搶佔先機。

據了解,各銀行已申請了81項與穩定幣相關的商標。業內人士表示,雖然立法尚需時日,但提前準備有利於政策落地後快速推出服務。

不過,也有分析人士對銀行發行穩定幣表示擔憂。金融科技專家樸世延認爲,穩定幣發行需要高度的技術實力和風險管控能力,銀行業是否具備這些條件還有待觀察。

總的來說,韓國銀行業的布局反映出對穩定幣前景的樂觀預期。監管政策的落地將爲銀行帶來新的業務增長點。