Mekanisme Tersembunyi dari Algoritme Keuntungan dan Kerugian Perpetual Futures

Perhitungan keuntungan dan kerugian dari Perpetual Futures jauh lebih kompleks daripada yang ditampilkan di antarmuka perdagangan. Ini melibatkan permainan beberapa variabel, termasuk biaya dana, harga acuan, mekanisme likuidasi, dan logika tampilan keuntungan dan kerugian yang belum direalisasikan. Trader mungkin salah mengira bahwa mereka sedang mendapatkan keuntungan, padahal sebenarnya sudah berada di zona risiko tinggi; mereka juga mungkin berpikir bahwa hanya mengalami kerugian kecil, padahal model likuidasi sudah diaktifkan. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam prinsip perhitungan keuntungan/kerugian yang belum direalisasikan dan dampak psikologisnya, mengungkap dasar penilaian keuntungan dan kerugian yang sebenarnya serta jebakan algoritme.

Mekanisme Perhitungan Keuntungan dan Kerugian

Perpetual Futures dibagi menjadi dua jenis: kontrak berjangka positif ( dengan jaminan USDT ) dan kontrak berjangka negatif ( dengan jaminan berbasis koin ).

USDT Margin Contract

Kontrak jenis ini menggunakan stablecoin sebagai margin dan mata uang penyelesaian, perhitungan untung rugi bersifat linier, dan saat ini merupakan arus utama di pasar.

Laba dan rugi yang belum direalisasikan dihitung berdasarkan harga acuan, bukan harga transaksi terakhir. Harga acuan adalah indikator komposit yang terdiri dari harga indeks dan basis biaya modal, yang bertujuan untuk mencerminkan "nilai wajar" "nyata" dari aset.

Rumus perhitungan:

• Profit dan rugi yang belum direalisasi untuk posisi long = harga acuan ( - harga rata-rata pembukaan ) × jumlah posisi
• Kerugian/Keuntungan Belum Direalisasi = ( Harga Rata-rata Pembukaan Posisi - Harga Tanda ) × Jumlah Posisi

Keuntungan dan kerugian yang sudah direalisasikan adalah keuntungan dan kerugian akhir yang terkunci setelah posisi ditutup, termasuk semua biaya transaksi.

Rumus perhitungan: Keuntungan dan kerugian yang direalisasikan = ( harga penutupan - rata-rata harga pembukaan ) × jumlah penutupan - biaya transaksi - biaya modal

Perlu diperhatikan konsep nilai nominal kontrak, biaya transaksi dan biaya modal dihitung berdasarkan ini, bukan jumlah margin. Leverage tinggi akan secara signifikan memperbesar pengikisan biaya terhadap margin.

Kontrak Margin Berbasis Koin

Kontrak jenis ini menggunakan cryptocurrency yang diperdagangkan sebagai margin dan mata uang penyelesaian, dengan perhitungan keuntungan dan kerugian yang bersifat non-linear.

Rumus perhitungan:

• Keuntungan/Rugi Long = ( harga penutupan - harga pembukaan ) × jumlah posisi - biaya transaksi
• Keuntungan/Rugi Short = ( Harga Pembukaan - Harga Penutupan ) × Jumlah Posisi - Biaya Transaksi

Struktur ini menciptakan eksposur risiko asimetris bagi trader. Bagi posisi long, penurunan harga sebesar 10% dapat menyebabkan kerugian USD yang melebihi 10%; sebaliknya bagi posisi short.

Risiko Tersembunyi dari Perpetual Futures

Perbedaan antara harga tanda dan harga transaksi terbaru

Harga yang digunakan bursa untuk menghitung keuntungan dan kerugian yang belum direalisasikan serta memicu likuidasi adalah harga acuan, sedangkan pesanan dieksekusi berdasarkan harga transaksi terbaru. Sistem harga ganda ini dapat menyebabkan:

1. Stop Loss yang tidak perlu: Fluktuasi harga terbaru yang cepat dapat memicu stop loss, sementara harga acuan mungkin berubah sangat sedikit.

2. Likuidasi mendadak: Meskipun harga transaksi terbaru di bursa saat ini stabil, penurunan harga di bursa utama lainnya dapat menyebabkan harga acuan menyentuh garis likuidasi.

efek akumulasi biaya modal

Biaya dana dihitung berdasarkan nilai nominal posisi, dengan efek bunga majemuk pada leverage tinggi. Misalnya, tarif biaya dana 0,01%/8 jam, dalam 10 hari dapat mengikis 15% margin dari posisi leverage 50 kali.

Rantai Likuidasi dan Slippage Perdagangan

Likuidasi posisi leverage besar dapat memicu reaksi berantai, menyebabkan slippage perdagangan yang besar. Ketika likuiditas tidak mencukupi, pesanan pasar dari mesin likuidasi akan dengan cepat menghabiskan kedalaman buku pesanan, mendorong harga bergerak ke arah yang tidak menguntungkan.

mekanisme pengurangan otomatis ( ADL )

Ketika dana asuransi habis, ADL akan memaksa untuk menutup posisi berlawanan yang paling menguntungkan untuk mengkompensasi kerugian trader yang bangkrut. Ini berarti bahwa para pemenang mungkin menjadi korban dari keruntuhan sistemik pasar.

Analisis Kasus Praktis

Sebagai contoh posisi long dengan 1 BTC dan leverage 20x, harga pembukaan $60,000:

• Nilai nominal: $60,000
• Margin Awal: $3,000
• Margin pemeliharaan: $240 (0.40%)
• Perkiraan harga likuidasi: sekitar $57,240

Skenario Keuntungan

Harga naik menjadi $65,000:

• Profit mengambang: $5.000
• Biaya dana: $6.50 (0.01%)
• Biaya pembukaan posisi: $62.50 (0.05% Taker)
• Laba bersih: $4,931

Skenario Kerugian

Harga turun mendekati harga likuidasi:

• Kerugian yang belum direalisasikan terus meningkat
• Memicu likuidasi saat mendekati $57,240
• Kehilangan seluruh jaminan $3,000

Kesimpulan dan Saran

1. Memahami dengan baik harga acuan, biaya pendanaan, mekanisme likuidasi paksa, dan ADL
2. Mengenal aturan spesifik dari berbagai platform
3. Menggunakan leverage dengan bijak, mengendalikan risiko posisi
4. Gunakan stop loss limit daripada stop loss market
5. Terus perhatikan harga acuan dan komposisi indeks
6. Mengoptimalkan struktur posisi, menghindari puncak biaya modal
7. Memperpendek siklus perdagangan dalam pasar yang sangat volatil

Perdagangan Perpetual Futures memerlukan rasa hormat terhadap pasar, melihat keuntungan dan kerugian dengan rasional, dan melakukan manajemen risiko dengan baik untuk dapat bertahan dalam jangka panjang.