RWA : Analyse panoramique des tendances du marché mondial

I. Définition des RWA et historique

RWA fait référence au processus de conversion d'actifs du monde réel en jetons numériques en utilisant la technologie blockchain. Ces jetons représentent la propriété ou les droits de revenu des actifs, et peuvent être échangés et gérés sur la blockchain. L'objectif principal est de résoudre les problèmes de confirmation de la propriété, d'efficacité de circulation et de liquidité insuffisante dans les transactions d'actifs traditionnels grâce aux caractéristiques de la blockchain.

La tokenisation des RWA comprend trois étapes clés :

• Certification hors chaîne : confirmation de la propriété des actifs et évaluation de la valeur réalisée par des procédures conformes à la loi.
• Mapping sur la chaîne : mapper les droits d'actifs sur la blockchain, générer des jetons correspondants.
• Gouvernance sur la chaîne : automatisation de la gestion des distributions de revenus, des liquidations de staking, etc. via des contrats intelligents.

Comparé à la titrisation d'actifs traditionnels, le RWA nécessite une évaluation supplémentaire de la dépendance technologique, de l'architecture blockchain, de la sécurité des contrats intelligents et de l'interopérabilité entre chaînes.

Histoire du développement des RWA:

• Exploration précoce (2017-2020 : germination des concepts, les premiers projets se concentrent sur la tokenisation de l'immobilier et des œuvres d'art.
• Entrée des institutions )2021-2023 : les protocoles DeFi commencent à intégrer les RWA dans l'écosystème, les institutions financières traditionnelles lancent des produits tokenisés.
• Croissance explosive ( 2024-2025 : les institutions financières traditionnelles accélèrent leur intégration des RWA, propulsant une croissance rapide du marché.

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II. Taille du marché et tendances de croissance

À la fin mai 2025, la valeur totale des RWA en chaîne dans le monde est d'environ 23 milliards de dollars. En mars 2025, la TVL des protocoles RWA a franchi pour la première fois la barre des 10 milliards de dollars. Depuis le début de 2025 jusqu'à présent, le taux de croissance de la TVL est proche de 140 %. La TVL des principaux protocoles a fortement augmenté, comme la TVL des collatéraux RWA de MakerDAO qui est d'environ 1,3 milliard de dollars, et la TVL d'Ondo Finance qui est d'environ 1,283 milliard de dollars.

Tendance de croissance:

• Participation des institutions accélérée : les géants de la finance traditionnelle entrent en masse dans le secteur des RWA.
• L'évolution technologique stimule l'amélioration de l'efficacité : l'écosystème Ethereum domine, de nouveaux liens à haute performance et des solutions de scalabilité émergent sans cesse.
• Les politiques de régulation se renforcent : les pays commencent à établir des règles liées aux RWA, offrant ainsi une garantie institutionnelle pour le développement du marché.

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Trois, chemin technique RWA et normes clés

Les voies technologiques comprennent :

1. Processus de mise en chaîne des actifs et de tokenisation
2. Pile technologique des protocoles pris en charge par RWA

Normes et outils de base :

• ERC-3643 )T-REX( : prend en charge les listes blanches d'identité, le contrôle réglementaire et la gestion des droits.
• ERC-1400 : cadre de conformité pour les tokens de type sécurité
• Chainlink / Pyth Oracles : fournissent des données hors chaîne fiables synchronisées telles que les prix, l'état des actifs, etc.
• Outils de multi-signatures/garde : tels que Gnosis Safe, Anchorage Custody, etc.
• TEE) Environnement d'exécution de confiance ( : Assurer que les données sensibles hors chaîne continuent de fonctionner en toute sécurité et en toute confidentialité lors des interactions sur la chaîne.

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Quatre, catégories d'actifs RWA typiques et applications réelles

Types d'actifs RWA typiques :

1. Actifs de créance ) titres du monde réel (
2. Actifs immobiliers ) immobilier, etc. (
3. Actifs de type marchand ) or, crédits carbone, pétrole, etc. (
4. Autres catégories d'actifs réels ) droits d'auteur, assurances, factures, propriété intellectuelle, etc. (

Applications pratiques des RWA :

• RWA orienté vers l'investissement : ancrage des rendements des actifs virtuels
• RWA orienté vers le financement : libération de la liquidité des actifs traditionnels

Le processus d'émission RWA comprend l'architecture de la plateforme numérique et la structure globale du projet.

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Cinq, État actuel du développement des marchés mondiaux et sino-américains et projets représentatifs

Le marché mondial des RWA connaît une croissance rapide, atteignant une taille de marché de plus de 22 milliards de dollars d'ici mai 2024. Les marchés développés comme les États-Unis et les plateformes innovantes sont à la pointe de cette tendance. Le marché des titres gouvernementaux tokenisés augmente rapidement, dépassant 1 milliard de dollars.

Le marché chinois se développe principalement sous l'angle technologique et de la chaîne d'approvisionnement, comme les projets pilotes de mise en chaîne des actifs énergétiques et d'équipement. Hong Kong promeut activement la mise en œuvre des RWA et lance le "sandbox du projet Ensemble".

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VI. Attitudes réglementaires et politiques de conformité dans différentes régions

Politique de régulation à Hong Kong : de l'innovation pilote à la régulation à double voie, construire un système basé principalement sur les propriétés des actifs financiers de base, avec une régulation technique en complément.

Réglementation américaine : les tests fonctionnels et les précédents judiciaires dominent, l'attitude centrale étant "la question de savoir si cela constitue un titre dépend d'une analyse substantielle du Howey Test".

Politique de régulation de Dubaï : soutien actif à l'innovation de la tokenisation des RWA, un cadre réglementaire relativement clair a été établi.

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Sept, Perspectives d'avenir et prévisions de potentiel

Tendances de développement futur des RWA:

1. Plus de capitaux institutionnels entrants
2. Diversification des types d'actifs
3. Mise à niveau des technologies et des normes
4. Système de régulation amélioré
5. Fusion de la finance verte et de l'innovation

D'ici 2030, la taille du marché mondial des actifs tokenisés pourrait atteindre environ 16 000 milliards de dollars. Les RWA deviendront un pôle de croissance important pour l'industrie Web3, ouvrant une nouvelle ère de finance numérique.

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